<p>企業內部人士的情緒降至前所未有的低點，最近幾個月顯著的內部賣出活動就是明證。</p>
<p><strong>發生了什麼：</strong> 週二，The Kobeissi Letter 在 X 上發佈的一篇帖子強調，今年大多數上市公司內部人士都是淨賣出。帖子中提到：“內部人士之前很少如此悲觀。”</p>
<p>“只有 11.1% 的有內部活動的公司，內部官員和董事的買入量超過賣出量，” 帖子中提到，這些數據標誌着 “創下歷史最低比例。”</p>
<p>“這意味着在最近交易的幾乎 90% 的公司中，內部人士都是淨賣出，” 這一點被視為市場的關鍵指標，因為內部人士通常被認為對他們的公司和相關行業有最充分的瞭解。</p>
<p>帖子指出，歷史上這一比例一直高於當前水平，在過去十年中從未低於 15%，突顯出最近幾個月企業內部人士日益增長的悲觀情緒。</p>
<p>帖子指出，“在 11 個 <strong>S&amp;P 500</strong> 行業中，內部人士在 10 個行業中持中立或負面態度，” 唯一的例外是 “公用事業”，在此期間顯示出積極的情緒。</p>
<p>投資機會趨勢</p>
<p>“賣出活動在公司規模上也廣泛存在，從小型股到大型股，” 帖子中提到，並稱其為 “一個有趣的分歧。”</p>
<p><strong>為什麼這很重要：</strong> 在波動性和宏觀不確定性中，公用事業在過去一年中成為一個亮點。<strong>先鋒公用事業指數基金 ETF</strong> VPU 從一年前的低點上漲了 20%，本週達到了 52 周高點。</p>
<p>由於最近幾個月與貿易和關税相關的不確定性，投資者紛紛湧向公用事業，使該行業達到了自 2024 年以來未見的新高。</p>
<p><em>圖片來源：Hernan E. Schmidt 在 Shutterstock.com</em></p>
<ul>
<li><strong>上次發出此警告時，S&amp;P 500 自 2008 年以來跌幅最大</strong></li>
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水電指數

公用指數

<p>企業內部人士的情緒已降至歷史最低點，今年有 90% 的公司經歷了淨賣出活動。只有 11.1% 的公司內部人士的買入量超過賣出量，創下歷史最低比例。這種看跌情緒遍及標準普爾 500 指數的 11 個行業中的 10 個，公用事業行業是唯一例外，顯示出積極的情緒。先鋒公用事業指數基金 ETF 自一年低點以來上漲了 20%，在宏觀不確定性中吸引了投資者</p>

<p>Sentiment among corporate insiders has plunged to an unprecedented low, as evidenced by the substantial insider selling activity seen in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>企業內部人士的情緒降至前所未有的低點，最近幾個月顯著的內部賣出活動就是明證。</p>
</div><p><strong>What Happened:</strong> On Tuesday, a post on X by The Kobeissi Letter highlighted that across most public equities, insiders have been net sellers this year. “Insiders have rarely been this bearish before,” it says.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>發生了什麼：</strong> 週二，The Kobeissi Letter 在 X 上發佈的一篇帖子強調，今年大多數上市公司內部人士都是淨賣出。帖子中提到：“內部人士之前很少如此悲觀。”</p>
</div><p>“Only 11.1% of companies with insider activity are seeing more buying than selling by corporate officers and directors,” the post says, noting that these figures mark “the lowest share on record.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“只有 11.1% 的有內部活動的公司，內部官員和董事的買入量超過賣出量，” 帖子中提到，這些數據標誌着 “創下歷史最低比例。”</p>
</div><p>“This means insiders were net sellers in almost 90% of companies with recent transactions,” which is seen as a key indicator for the markets, since insiders are often viewed as having the most informed outlook on their companies and respective sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這意味着在最近交易的幾乎 90% 的公司中，內部人士都是淨賣出，” 這一點被視為市場的關鍵指標，因為內部人士通常被認為對他們的公司和相關行業有最充分的瞭解。</p>
</div><p>Historically, it has held well above current levels, the post notes, never having fallen below 15% over the past decade, highlighting the growing pessimism among corporate insiders in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>帖子指出，歷史上這一比例一直高於當前水平，在過去十年中從未低於 15%，突顯出最近幾個月企業內部人士日益增長的悲觀情緒。</p>
</div><p>The post notes that “insiders were either neutral or negative in 10 of the 11 <strong>S&amp;P 500</strong> sectors,” the only exception being “utilities,” which showed positive sentiment during this period.</p>
<div class="lb-trans"><p>帖子指出，“在 11 個 <strong>S&amp;P 500</strong> 行業中，內部人士在 10 個行業中持中立或負面態度，” 唯一的例外是 “公用事業”，在此期間顯示出積極的情緒。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>投資機會趨勢</p>
</div><p>“Selling was also broad-based across company sizes, from small to large-cap stocks,” it says, referring to it as “an interesting divergence.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“賣出活動在公司規模上也廣泛存在，從小型股到大型股，” 帖子中提到，並稱其為 “一個有趣的分歧。”</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> Utilities have been a bright spot this past year, amid the volatility and macro uncertainties. The <strong>Vanguard Utilities Index Fund ETF</strong> VPU is up 20% from its one-year trough, hitting its 52-week high this week.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>為什麼這很重要：</strong> 在波動性和宏觀不確定性中，公用事業在過去一年中成為一個亮點。<strong>先鋒公用事業指數基金 ETF</strong> VPU 從一年前的低點上漲了 20%，本週達到了 52 周高點。</p>
</div><p>Investors have flocked to utilities owing to trade and tariff-related uncertainties in recent months, leading the sector to hit fresh highs not seen since 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於最近幾個月與貿易和關税相關的不確定性，投資者紛紛湧向公用事業，使該行業達到了自 2024 年以來未見的新高。</p>
</div><p><em>Photo Courtesy: Hernan E. Schmidt on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Hernan E. Schmidt 在 Shutterstock.com</em></p>
</div><ul>
<li><strong>The Last Time This Warning Flashed, S&amp;P 500 Crashed The Most Since 2008</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>上次發出此警告時，S&amp;P 500 自 2008 年以來跌幅最大</strong></li>
</ul>
</div>

“內部人士罕見地如此看空”：高管們的拋售狂潮席捲標普 500 指數，但有一個行業逆勢而行