智通財經 APP 獲悉，在美國百貨公司柯爾百貨 (KSS.US) 受到散户投資者追捧之後的第二天，甜甜圈連鎖品牌 Krispy Kreme(DNUT.US)、運動相機制造商 GoPro(GPRO.US) 等一些被做空比例較高的美股在週三盤前大幅上漲。截至發稿，Krispy Kreme 盤前暴漲約 34%，延續了週二近 27% 的上漲勢頭。GoPro 盤前更是飆漲超 83%，有望在週二漲逾 41% 的基礎上進一步走高。此外，植物基肉類公司 Beyond Meat(BYND.US)、在線禮品零售商 1-800-Flowers.com(FLWS.US) 盤前均上漲約 15%。而根據數據分析公司 Ortex 的數據，Krispy Kreme 約 32.2% 的自由流通股被做空，Beyond Meat、1-800-Flowers.com 被做空的自由流通股的比例分別為 38% 和 71.66%。Ortex 表示，Beyond Meat 和 1-800-Flowers.Com 是目前最有可能出現 “逼空” 行情的股票。Ortex 聯合創始人 Peter Hillerberg 指出：“隨着這兩隻股票在盤前走高，‘逼空機制’ 觸發的可能性正在上升，特別是對於 Beyond Meat 來説，其借股需求已經很高。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250723/1753276441282537.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753276441282537.jpg" alt="31.jpg" width="1420" height="962" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250723/1753276441282537.jpg"/>值得一提的是，這輪因散户炒作情緒而捲土重來的 meme 熱潮此前已反映在柯爾百貨以及房屋翻新公司 OpenDoor(OPEN.US) 的股價暴漲上。不過，除了容易 “逼空” 外，這些被熱炒的股票幾乎沒有支持上漲的基本面緣由。以柯爾百貨為例，這家在美國擁有 1100 家門店的零售商今年一季度虧損 1500 萬美元，淨銷售額同期下降 4%。時任首席執行官阿什利·布坎南也在 5 月被 “炒魷魚”，因為公司發現他違反了利益衝突政策，聘用了與他有私人關係的供應商且未予披露。長期跟蹤美股做空數據的 S3 Partners 預測分析主管伊霍爾·杜薩尼夫斯基將這類 meme 股稱為 “戰場股”——散户與做空這些公司的賣空者在股票市場激烈對抗。他在一份研究報告中表示：“在這種情緒高漲的氛圍下，即便是一美元的未動用資本都可能引發踩踏效應，在瞬間打破市場平衡，導致單日內出現令人瞠目結舌的價格波動，這不僅僅是投資——更像是戰區，情緒與策略在此正面交鋒。”這種狂熱讓人聯想到大流行期間圍繞遊戲驛站 (GME.US) 等股票的投機狂潮。然而，這些股票上漲有多迅猛，回落就可能有多突然。因此，巴克萊表示，是時候為這股 meme 股熱潮踩下剎車了。巴克萊股票衍生品策略師 Stefano Pascale 提出了一種可能的策略：一種在對沖基金中頗受歡迎的 “分散交易”(dispersion trade)。這種策略結合了個股期權和類似標普 500 指數這類寬基指數的期權合約。在這種操作中，投資者可以通過期權押注一籃子 meme 股的波動性將遠高於標普 500 指數。對於想要更明確押注最泡沫化公司的交易者而言，他們可以購買看跌期權，在這些股票價格反轉時獲利。自 7 月初以來，Stefano Pascale 及其同事 Anshul Gupta 就不斷髮出警告，認為市場情緒過度高漲。他們指出，許多公司通過與空白支票公司 (SPAC) 合併來實現上市，以及 “木頭姐” 凱茜·伍德旗下 ARK 創新 ETF 的強勢上漲——該基金持有大量科技股，過去三個月上漲了 73%，都是 “典型的泡沫市場信號”。他們在 7 月 1 日的研報中寫道，這些都是 “我們通常認為泡沫市場會出現的跡象”。Stefano Pascale 如今再次強調稱：“在市場的某些角落，確實感覺泡沫非常大。”

DNUT

在美國，Krispy Kreme 和 GoPro 等被做空比例較高的股票在散户投資者的追捧下盤前大幅上漲，Krispy Kreme 漲約 34%，GoPro 漲超 83%。分析指出，Beyond Meat 和 1-800-Flowers.com 也有上漲趨勢，且被做空比例高，可能出現 “逼空” 行情。儘管散户炒作情緒高漲，但這些股票缺乏基本面支持。

再現散户暴打空頭？Krispy Kreme、GoPro 等 Meme 股盤前飆漲