<div id="readability-page-1">美股繼續上演 Meme 股狂歡，但散户投資者的 “寵兒” 在迅速更迭。上週翻倍飆漲的房地產科技公司 OpenDoor Technologies 最近兩日持續回落，週二被炒上天的 “昔日百貨巨頭” Kohl’s 週三就兩位數大跌。 7 月 23 日週三美股盤初，可穿戴相機制造商 GoPro（GPRO）一度漲 73%，甜甜圈連鎖店 Krispy Kreme（DNUT）一度漲近 39%，後均回吐過半漲幅，午盤之初，分別漲不足 20% 和 10%，Beyond Meat（BYND）早盤曾漲 14%，此後漲不足 7%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ddee2cc-ebe8-4715-81e0-5940247273d8.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="922" height="725" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ddee2cc-ebe8-4715-81e0-5940247273d8.jpeg"/> 而另外兩隻最近被散户熱捧的 Meme 股週三雙雙下跌。週二收漲超 50% 的 Kohl’s（KSS）早盤跌超 10%，截至本週一六個交易日內漲超 300% 的 Opendoor（OPEN）在週二收跌約 10% 後周三早盤又跌超 20%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/73cede6f-0c80-4c48-918c-39aa3fc6b5df.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="900" height="741" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/73cede6f-0c80-4c48-918c-39aa3fc6b5df.jpeg"/> 這場投機熱潮延續了近期的市場狂熱情緒，散户交易者通過社交媒體平台協調行動，專門狙擊被大量做空的低價股。期權交易數據顯示，Krispy Kreme 週二的看漲期權交易量創下紀錄，超過 10 萬份合約，相當於過去四年日均交易量的 71 倍。 分析師認為，這種現象反映出市場情緒的極度高漲，但缺乏基本面支撐。Capital.com 高級市場分析師 Daniela Hathorn 表示，以上 Meme 的股價股價和交易量的大幅飆升主要由社交媒體熱議、軋空和技術突破推動，儘管相關公司的基本面業務並無重大變化。巴克萊已對此發出&#34;泡沫警報&#34;，建議投資者謹慎應對這種過度投機行為。 <h2 id="go-pro-krispy-kreme">新目標鎖定：GoPro 和 Krispy Kreme 成為熱炒對象</h2> 繼 Opendoor 和 Kohl's 之後，美國論壇 Reddit 上的 “散户大本營” WallStreetBets 論壇用户將注意力轉向了新的目標。GoPro 作為一隻長期低迷的便士股，今年一直在 1 美元以下交易，而 Krispy Kreme 的股價約為 4 美元，同樣屬於低價股範疇。 根據 FactSet 數據，Krispy Kreme 有 28% 的流通股被做空，GoPro 約有 10% 被做空，這種高空頭比例為散户發起軋空提供了條件。GoPro 週三的看漲期權交易量超過 5.6 萬份合約，創下 2021 年以來的最高水平。 在 WallStreetBets 論壇上，用户發佈了&#34;YOLO DNUT&#34;等帖子，YOLO 代表&#34;你只活一次&#34;，通常用來形容高風險的全倉交易策略。這種投機行為與 2021 年圍繞遊戲驛站展開的 meme 股狂潮如出一轍。 其他受到關注的股票還包括週三早盤漲超 10% 的 1-800-FLOWERS.COM（FLWS）、週三盤初曾漲逾 10% 的漢堡連鎖店 Wendy's（WEN）。Campbell's、Aehr Test Systems、Polaris 等空頭比例相對較高的股票本週也吸引了買家。 <h2 id="a939fe2e">軋空邏輯重現：機構空頭成為獵殺目標</h2> 華爾街見聞週三稍早文章提到，這輪 meme 股行情的核心邏輯仍是軋空機制。當被大量做空的股票價格意外上漲時，做空投資者面臨虧損壓力，被迫買入股票平倉，進而推高股價形成惡性循環。 以週二大漲的 Kohl's 為例，該個股約有 49% 的流通股被做空，成為散户逼空的完美目標。在沒有任何實質性消息的情況下，Kohl's 股價週二一度翻倍，觸及 10 個月高點，全天交易量達 1.83 億股，是 25 日移動平均成交量的 25 倍。 Opendoor 自進入 7 月以來截至本週三盤中累漲超 300%，Kohl's 同期漲幅超過 40%。這些公司基本面普遍不佳，但高空頭比例和低股價為投機炒作提供了土壤。 前述文章稱，彭博數據顯示，散户目前佔美股總交易量的 20.5%，而股價低於 5 美元的股票交易量佔整體交易量的比例超過 26%。Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 將這種現象稱為&#34;奔向垃圾股&#34;。 <h2 id="23456323">巴克萊發出泡沫警告：建議採用分散交易策略</h2> 面對愈演愈烈的投機熱潮，巴克萊股票衍生品策略師 Stefano Pascale 最近發出警告，認為是時候為 Meme 股熱潮踩下剎車了。巴克萊的&#34;股權狂熱指標&#34;已躍升至去年 12 月底以來的最高水平。 Pascale 建議採用&#34;分散交易&#34;策略應對泡沫風險，這種策略結合個股期權和標普 500 指數等寬基指數期權合約，投資者可通過期權押注 meme 股的波動性將遠高於大盤指數。對於想要更明確押注泡沫化公司的交易者，可購買看跌期權在股價反轉時獲利。 自 7 月初以來，Pascale 及其同事 Anshul Gupta 不斷警告市場情緒過度高漲。他們指出，SPAC 合併上市公司增多，以及 ARK 創新 ETF 過去三個月上漲 73%，都是&#34;典型的泡沫市場信號&#34;。 不過，Steve Sosnick 認為分散交易策略未必是應對 Meme 股的最佳方式，因為這些股票往往不是標普 500 等主流指數的核心成分股。Pascale 也承認，&#34;泡沫可以持續很長時間，尤其是在市場有流動性注入的情況下&#34;。 <h2 id="55d65b6c">市場環境助推投機情緒升温</h2> 當前的投機熱潮發生在美股屢創新高的背景下，標普 500 指數週二再次收於歷史高位，今年以來漲幅超過 7%。投資者對關税政策的擔憂有所緩解，市場流動性充裕為風險偏好提升創造了條件。 Wolfe Research 在研報中表示，垃圾股反彈的初期階段可歸因於美國 GDP 下行風險的消除、對美聯儲降息的預期、強於預期的經濟數據，以及關税消息流向並未如擔心般糟糕。 FBB Capital Partners 研究總監 Mike Bailey 警告，當前市場情緒正&#34;走向非理性繁榮&#34;，投資者對不斷上升的風險因素表現出較少擔憂。JonesTrading 首席市場策略師 Michael O'Rourke 指出，meme 股熱情往往與加密貨幣熱情重疊，這種狂熱正從數字資產蔓延至股票市場。 與 2021 年相比，當前宏觀環境更為複雜，投資者面臨高通脹和房地產市場壓力等挑戰，但充裕的流動性和技術性反彈仍為短期投機提供了支撐。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

OPEN

DNUT

美股 Meme 股熱潮持續，散户投資者的關注點迅速轉移。GoPro 和 Krispy Kreme 近期大幅上漲，分別一度漲 73% 和近 39%。然而，Kohl’s 和 Opendoor 則出現顯著回落，Kohl’s 跌超 10%，Opendoor 在六個交易日內漲超 300 後，週三早盤再跌超 20%。分析師指出，市場情緒高漲但缺乏基本面支撐，巴克萊已發出泡沫警報，建議投資者謹慎應對。

- 美股 Meme 股熱潮持續，散户投資者頻繁更換目標。  
- GoPro 和 Krispy Kreme 成為新焦點，期權交易量激增。  
- 分析師警告市場情緒過高，泡沫風險加大。  

Meme 股熱潮下散户 “新寵” 更迭快，GoPro、Krispy Kreme 暴漲，Kohl’s 和 Opendoor 跳水