<p><strong>Nebius Group NV</strong> NBIS 可能是今天人工智能基礎設施中最被低估的參與者。以 120 億美元的市值交易，它的表現類似於中型成長股。</p>
<h2><strong>顯而易見的數十億 — 仍被忽視</strong></h2>
<p>但 <strong>Ng Investing</strong> 在 X 上的深入分析顯示，該公司擁有價值 37 億到 57 億美元的子公司 — 雖然顯而易見，但市場並未完全反映其價值。</p>
<p>以 <strong>ClickHouse</strong> 為例：Nebius 擁有這家開源數據庫公司的 28% 股份，最近的估值為 60 億美元。這一部分的價值就達到了 16.8 億美元。</p>
<p>再加上 <strong>Jeff Bezos</strong> 支持的 <strong>Toloka</strong>，估計價值 10 億到 20 億美元，以及自主駕駛平台 <strong>Avride</strong>，同樣估計在 10 億到 20 億美元之間，Nebius 在這些公司的部分股份佔其市值的很大一部分。</p>
<p><strong>另請閲讀：Nebius 成為中立的 AI 雲替代方案，加深與 Nvidia、OpenAI、Microsoft 的聯繫：分析師</strong></p>
<h2><strong>你真正支付的是什麼</strong></h2>
<p>剔除子公司的價值後，投資者實際上只需支付 70 億到 90 億美元即可獲得 Nebius 的核心 AI 基礎設施業務。根據管理層最新的指引，該業務預計到 2025 年底將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入 — 增長率達到三位數。</p>
<p>以 7 倍到 9 倍的未來年度經常性收入計算，Nebius 的交易價格遠低於其他 AI 參與者的倍數。</p>
<p>與此相比，<strong>CoreWeave Inc</strong> CRWV 每季度虧損超過 10 億美元，負債高達 75 億美元 — 然而仍然吸引關注，估值倍數忽視了風險。</p>
<p>相比之下，Nebius 無債務，業務多元化，並擁有可變現的資產。</p>
<h2><strong>華爾街可能在另一個方向看</strong></h2>
<p>市場繼續獎勵高風險、高負債的 AI 投資，而忽視了眼前的機會：一家快速增長、資產豐富的公司，悄然以折扣價交易。雖然 CoreWeave 的股票年初至今上漲了 216.48%，但 Nebius 在同一時期僅上漲了 68.27%。</p>
<p>如果華爾街繼續忽視 Nebius 投資組合中那 50 億美元的資產，它可能會給精明的投資者提供一個罕見的機會，以多億美元的附加價值購買核心 AI 增長。</p>
<p>這不僅僅是一個企業集團折扣 — 這是一個顯而易見的可見性問題。</p>
<ul>
<li><strong>反向 Cramer AI 投資：Nebius 如何結合特斯拉的氛圍與 Nvidia 的實力</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：Shutterstock</em></p>

NBIS

<p>Nebius Group NV (NBIS) 在人工智能基礎設施領域被低估，市值為 120 億美元。分析師估計其子公司的價值在 37 億到 57 億美元之間，包括對 ClickHouse、Toloka 和 Avride 的股份。剔除這些價值後，投資者僅為 Nebius 的核心業務支付 70 億到 90 億美元，預計到 2025 年將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入。儘管其資產豐富且無債務，華爾街卻忽視了 Nebius，偏向於更具風險的人工智能投資。這為投資者提供了以折扣價獲取增長的獨特機會</p>

<p><strong>Nebius Group NV</strong> NBIS might be the most underappreciated player in AI infrastructure today. At a $12 billion market cap, it's trading like a mid-cap growth story.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Nebius Group NV</strong> NBIS 可能是今天人工智能基礎設施中最被低估的參與者。以 120 億美元的市值交易，它的表現類似於中型成長股。</p>
</div><h2><strong>Billions In Plain Sight — Still Ignored</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>顯而易見的數十億 — 仍被忽視</strong></h2>
</div><p>But a closer look by <strong>Ng Investing</strong> on X revealed the company is sitting on $3.7 to $5.7 billion worth of subsidiaries — hidden in plain sight, yet not fully priced in by the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 <strong>Ng Investing</strong> 在 X 上的深入分析顯示，該公司擁有價值 37 億到 57 億美元的子公司 — 雖然顯而易見，但市場並未完全反映其價值。</p>
</div><p>Take <strong>ClickHouse</strong>: Nebius owns 28% of the open-source database firm, last valued at $6 billion. That alone is worth $1.68 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 <strong>ClickHouse</strong> 為例：Nebius 擁有這家開源數據庫公司的 28% 股份，最近的估值為 60 億美元。這一部分的價值就達到了 16.8 億美元。</p>
</div><p>Add <strong>Jeff Bezos</strong>-backed <strong>Toloka</strong>, estimated at $1–2 billion, and autonomous vehicle platform <strong>Avride</strong>, also pegged at $1–2 billion, and Nebius's partial stakes in these companies amount to a massive chunk of its market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>再加上 <strong>Jeff Bezos</strong> 支持的 <strong>Toloka</strong>，估計價值 10 億到 20 億美元，以及自主駕駛平台 <strong>Avride</strong>，同樣估計在 10 億到 20 億美元之間，Nebius 在這些公司的部分股份佔其市值的很大一部分。</p>
</div><p><strong>Read Also: Nebius Emerges As Neutral AI Cloud Alternative, Deepens Ties With Nvidia, OpenAI, Microsoft: Analyst</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：Nebius 成為中立的 AI 雲替代方案，加深與 Nvidia、OpenAI、Microsoft 的聯繫：分析師</strong></p>
</div><h2><strong>What You're Really Paying For</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>你真正支付的是什麼</strong></h2>
</div><p>Strip out the subsidiary value, and investors are effectively getting Nebius's core AI infrastructure business for just $7–9 billion. That business, per management’s latest guidance, is expected to generate $750 million to $1 billion in annual recurring revenue by the end of 2025 — growing at triple-digit rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除子公司的價值後，投資者實際上只需支付 70 億到 90 億美元即可獲得 Nebius 的核心 AI 基礎設施業務。根據管理層最新的指引，該業務預計到 2025 年底將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入 — 增長率達到三位數。</p>
</div><p>At 7x–9x forward ARR, Nebius is trading well below the multiples assigned to other AI players.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 7 倍到 9 倍的未來年度經常性收入計算，Nebius 的交易價格遠低於其他 AI 參與者的倍數。</p>
</div><p>Compare that to <strong>CoreWeave Inc</strong> CRWV, which is burning over $1 billion per quarter and saddled with $7.5 billion in debt — yet still commanding attention and valuation multiples that ignore risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此相比，<strong>CoreWeave Inc</strong> CRWV 每季度虧損超過 10 億美元，負債高達 75 億美元 — 然而仍然吸引關注，估值倍數忽視了風險。</p>
</div><p>Nebius, by contrast, is debt-free, diversified, and sitting on monetizable assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，Nebius 無債務，業務多元化，並擁有可變現的資產。</p>
</div><h2><strong>Wall Street Might Be Looking The Other Way</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>華爾街可能在另一個方向看</strong></h2>
</div><p>The market continues to reward risky, debt-heavy AI bets while missing what's right in front of it: a fast-growing, asset-rich company quietly trading at a discount. While CoreWeave stock is up 216.48% year-to-date, Nebius has gained 68.27% over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場繼續獎勵高風險、高負債的 AI 投資，而忽視了眼前的機會：一家快速增長、資產豐富的公司，悄然以折扣價交易。雖然 CoreWeave 的股票年初至今上漲了 216.48%，但 Nebius 在同一時期僅上漲了 68.27%。</p>
</div><p>If Wall Street keeps overlooking the $5 billion sitting inside Nebius's portfolio, it may be handing savvy investors a rare shot at buying core AI growth with a multi-billion-dollar bonus built in.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果華爾街繼續忽視 Nebius 投資組合中那 50 億美元的資產，它可能會給精明的投資者提供一個罕見的機會，以多億美元的附加價值購買核心 AI 增長。</p>
</div><p>This isn't just a conglomerate discount — it's a visibility issue hiding in plain sight.</p>
<div class="lb-trans"><p>這不僅僅是一個企業集團折扣 — 這是一個顯而易見的可見性問題。</p>
</div><ul>
<li><strong>The Inverse Cramer AI Play: How Nebius Combines Tesla Vibes With Nvidia Muscle</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>反向 Cramer AI 投資：Nebius 如何結合特斯拉的氛圍與 Nvidia 的實力</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Shutterstock</em></p>
</div>

Nebius 的一半價值顯而易見，而華爾街卻未能察覺