<p>眾所周知，長期投資是股市可持續回報的關鍵。但一旦你的投資時間範圍從幾年擴展到十年或更長時間，一些新的風險就會出現。在這個時間框架內，技術可能會發生劇烈變化，而一旦占主導地位的公司如果不努力保持相關性，可能會逐漸衰退。</p>
<p>目前，已經有早期跡象表明，這一代科技巨頭如 <strong>Alphabet</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Apple</strong> 可能在人工智能競爭中處於劣勢。而雖然 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 2.06%）迄今為止表現良好，但沒有保證好時光會持續下去。</p>
<p>讓我們深入探討未來十年可能對公司及其股東產生的影響。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3OTkvbWFuLXNob2NrZWQtYXQtc3RvY2stcHJpY2VzLWludmVzdG9yLWFuYWx5c3QuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3OTkvbWFuLXNob2NrZWQtYXQtc3RvY2stcHJpY2VzLWludmVzdG9yLWFuYWx5c3QuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>首先，近期情況</h2>
<p>Nvidia 的未來在很大程度上取決於其當前狀況。好消息是，其近期情況相當不錯。</p>
<p>本月，特朗普政府承諾允許該公司恢復向中國銷售其 H20 人工智能芯片，此前因國家安全問題而被禁止。這一發展對公司來説是一個巨大的推動。</p>
<p>首先，Nvidia 可能能夠收回其在第一季度記錄的 45 億美元減值損失（與過剩的 H20 庫存和採購承諾有關），此外還包括預計在第二季度損失的 80 億美元 H20 收入。</p>
<p>然而，這一決定的長期影響可能更為重要。根據 Nvidia 首席執行官黃仁勳的説法，服務中國客户可以防止國內競爭對手如華為在全球第二大人工智能市場中佔據壟斷地位，幾乎沒有競爭。他説得對。</p>
<p>Nvidia 的經濟護城河不僅僅依賴於其芯片的原始規格。相反，它圍繞其品牌和編程平台 CUDA 精心構建了一個開發者生態系統。禁止 Nvidia 芯片進入中國將給國內競爭對手創造一個空間和時間，以建立一個平行的人工智能芯片生態系統，這可能最終在中國以外成為一個嚴重威脅。Nvidia 的管理層正在向特朗普政府施壓，要求允許向中國銷售更先進的硬件，以保持競爭力。</p>
<h2>接下來的十年將會怎樣？</h2>
<p>與人工智能和數據中心相關的硬件是 Nvidia 的主要業務，佔第一季度銷售額的 89%。然而，在未來幾年，這種缺乏多樣化將使公司面臨客户開發定製芯片能力以減少對其昂貴硬件依賴的干擾。</p>
<p>Nvidia 的毛利率超過 70%，其芯片的售價遠高於生產成本。客户可能並不太樂意支付這些費用。</p>
<p>Alphabet、<strong>Amazon</strong> 和 OpenAI 已經在為其特定工作負載量身定製的芯片上進行了大量投資。投資者應該預期 Nvidia 的數據中心增長和利潤率最終會下降。</p>
<p>好消息是，Nvidia 的硬件實力很可能使其能夠轉向新的技術機會——其中最有前景的看起來是自動化。在第一季度，Nvidia 的汽車和機器人部門的銷售額同比增長 73%，達到 5.67 億美元。雖然這仍然是公司 441 億美元總收入的一小部分，但隨着自動駕駛汽車和類人機器人變得主流，這項業務可能會加速增長。</p>
<p>Nvidia 還試圖在量子計算領域佔據一席之地，在波士頓和日本建立研究中心以研究該技術。</p>
<h2>Nvidia 股票是長期投資嗎？</h2>
<p>儘管 Nvidia 的市值已經達到 4.1 萬億美元，但中國市場的重新開放以及向機器人和自動駕駛汽車等新機會的潛在轉型，為未來十年的持續市場超越增長留下了空間。話雖如此，沒有人喜歡遲到。</p>
<p>Nvidia 的市盈率（P/E）倍數為 55，而 <strong>S&amp;P 500</strong>（^GSPC 0.78%）的平均值為 30，Nvidia 的估值已經反映了成功的預期。而且，該股票爆炸性、三位數的年增長率的時代可能已經結束。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達的長期前景取決於其當前表現和市場動態。最近獲准恢復向中國銷售 H20 AI 芯片可能有助於彌補重大損失，並保持與國內競爭對手的競爭力。然而，英偉達對人工智能和數據中心硬件的高度依賴帶來了風險，因為客户可能會開發定製芯片。儘管汽車和機器人領域的增長強勁，但英偉達的高估值表明其爆炸性增長可能正在減弱。公司必須應對這些挑戰，以維持其在未來十年的市場地位</p>

<p>It's well known that long-term investing is key to sustainable returns in the stock market. But once your time horizon expands from a couple of years to a decade or more, some new risks emerge. Over that time frame, technology can change dramatically, and once-dominant companies may slowly fade if they don't work hard to stay relevant.</p>
<div class="lb-trans"><p>眾所周知，長期投資是股市可持續回報的關鍵。但一旦你的投資時間範圍從幾年擴展到十年或更長時間，一些新的風險就會出現。在這個時間框架內，技術可能會發生劇烈變化，而一旦占主導地位的公司如果不努力保持相關性，可能會逐漸衰退。</p>
</div><p>Right now, there are already early signs that this generation's tech giants like <strong>Alphabet</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Apple</strong> may be losing the AI arms race. And while <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.06%) has been a winner so far, there is no guarantee that the good times will last.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，已經有早期跡象表明，這一代科技巨頭如 <strong>Alphabet</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Apple</strong> 可能在人工智能競爭中處於劣勢。而雖然 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 2.06%）迄今為止表現良好，但沒有保證好時光會持續下去。</p>
</div><p>Let's dig deeper into what the next 10 years might hold for the company and its shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們深入探討未來十年可能對公司及其股東產生的影響。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjU3OTkvbWFuLXNob2NrZWQtYXQtc3RvY2stcHJpY2VzLWludmVzdG9yLWFuYWx5c3QuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825799%2Fman-shocked-at-stock-prices-investor-analyst.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>First, the near-term situation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>首先，近期情況</h2>
</div><p>Nvidia's future will largely depend on its present. And the good news is that its near-term situation is quite good.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的未來在很大程度上取決於其當前狀況。好消息是，其近期情況相當不錯。</p>
</div><p>This month, the Trump administration promised to allow the company to resume sales of its H20 AI chips to China, which were previously banned over national security concerns. This development represents a massive boost for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月，特朗普政府承諾允許該公司恢復向中國銷售其 H20 人工智能芯片，此前因國家安全問題而被禁止。這一發展對公司來説是一個巨大的推動。</p>
</div><p>For starters, Nvidia may be able to recoup much of the $4.5 billion impairment charge it recorded in the first quarter (related to excess H20 inventory and purchase commitments) in addition to a loss of $8 billion in H20 revenue expected in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，Nvidia 可能能夠收回其在第一季度記錄的 45 億美元減值損失（與過剩的 H20 庫存和採購承諾有關），此外還包括預計在第二季度損失的 80 億美元 H20 收入。</p>
</div><p>However, the long-term impacts of this decision may be even more important. According to Nvidia CEO Jensen Huang, serving Chinese clients prevents domestic rivals like Huawei from capturing a monopoly in the world's second-largest AI market with little competition. And he is right.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一決定的長期影響可能更為重要。根據 Nvidia 首席執行官黃仁勳的説法，服務中國客户可以防止國內競爭對手如華為在全球第二大人工智能市場中佔據壟斷地位，幾乎沒有競爭。他説得對。</p>
</div><p>Nvidia's economic moat doesn't rely only on the raw specs of its chips. Instead, it has carefully built a developer ecosystem around its brand and programming platform, CUDA. Banning Nvidia chips from China would give domestic rivals the space and time to create a parallel AI chip ecosystem that may have eventually become a serious threat outside China. Nvidia's management is pressuring the Trump administration to allow sales of even more advanced hardware to China to remain competitive.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的經濟護城河不僅僅依賴於其芯片的原始規格。相反，它圍繞其品牌和編程平台 CUDA 精心構建了一個開發者生態系統。禁止 Nvidia 芯片進入中國將給國內競爭對手創造一個空間和時間，以建立一個平行的人工智能芯片生態系統，這可能最終在中國以外成為一個嚴重威脅。Nvidia 的管理層正在向特朗普政府施壓，要求允許向中國銷售更先進的硬件，以保持競爭力。</p>
</div><h2>What will the next 10 years have in store?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>接下來的十年將會怎樣？</h2>
</div><p>AI and data center-related hardware is Nvidia's bread and butter, representing a whopping 89% of first-quarter sales. However, over the coming years, this lack of diversification will make the company vulnerable to disruption as clients develop custom chip capabilities to reduce their reliance on its expensive hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>與人工智能和數據中心相關的硬件是 Nvidia 的主要業務，佔第一季度銷售額的 89%。然而，在未來幾年，這種缺乏多樣化將使公司面臨客户開發定製芯片能力以減少對其昂貴硬件依賴的干擾。</p>
</div><p>With a gross margin of more than 70%, Nvidia sells chips at a tremendous markup over their production costs. And clients probably aren't too thrilled to pay up.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的毛利率超過 70%，其芯片的售價遠高於生產成本。客户可能並不太樂意支付這些費用。</p>
</div><p>Alphabet, <strong>Amazon</strong>, and OpenAI are already investing heavily in chips tailor-made for their specific workloads. And investors should expect Nvidia's data center growth and margins to eventually decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet、<strong>Amazon</strong> 和 OpenAI 已經在為其特定工作負載量身定製的芯片上進行了大量投資。投資者應該預期 Nvidia 的數據中心增長和利潤率最終會下降。</p>
</div><p>The good news is that Nvidia's hardware prowess could easily allow it to pivot to new tech opportunities -- the most promising of these looks to be automation. In the first quarter, Nvidia's automotive and robotics division saw sales grow by 73% year over year to $567 million. While this is still a tiny fraction of the company's $44.1 billion top line, the business could accelerate as self-driving cars and humanoid robots become mainstream.</p>
<div class="lb-trans"><p>好消息是，Nvidia 的硬件實力很可能使其能夠轉向新的技術機會——其中最有前景的看起來是自動化。在第一季度，Nvidia 的汽車和機器人部門的銷售額同比增長 73%，達到 5.67 億美元。雖然這仍然是公司 441 億美元總收入的一小部分，但隨着自動駕駛汽車和類人機器人變得主流，這項業務可能會加速增長。</p>
</div><p>Nvidia is also trying to gain a foothold in quantum computing, building research centers in Boston and Japan to study the technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 還試圖在量子計算領域佔據一席之地，在波士頓和日本建立研究中心以研究該技術。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock a long-term buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 股票是長期投資嗎？</h2>
</div><p>Although Nvidia is already worth $4.1 trillion, the reopening of the Chinese market and potential pivot to new opportunities like robotics and self-driving cars leave room for continued market-beating growth over the coming decade. With that said, no one likes to be late to the party.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Nvidia 的市值已經達到 4.1 萬億美元，但中國市場的重新開放以及向機器人和自動駕駛汽車等新機會的潛在轉型，為未來十年的持續市場超越增長留下了空間。話雖如此，沒有人喜歡遲到。</p>
</div><p>With a price-to-earnings (P/E) multiple of 55, compared to the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 0.78%) average of 30, Nvidia's valuation already prices in success. And the stock's days of explosive, triple-digit annual growth rates are likely over.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的市盈率（P/E）倍數為 55，而 <strong>S&amp;P 500</strong>（^GSPC 0.78%）的平均值為 30，Nvidia 的估值已經反映了成功的預期。而且，該股票爆炸性、三位數的年增長率的時代可能已經結束。</p>
</div>

Where Will Nvidia Stock Be in 10 Years?

- 長期投資是股市可持續回報的關鍵，但新風險隨時間增加。  
- Nvidia 近期獲准向中國銷售 H20 AI 芯片，可能彌補損失。  
- 未來十年，Nvidia 需應對客户定製芯片帶來的競爭壓力。  

10 年後英偉達的股票會達到什麼水平？