如果歐美談崩了，會發生什麼？

隨着美國設定的貿易談判最後期限日益臨近，如果無法與華盛頓達成協議，歐盟正準備啓動一套強硬的反制組合拳。此舉可能將跨大西洋貿易爭端推向危險的新高度，並對雙方經濟造成顯著衝擊。

據追風交易台消息，德意志銀行一份發佈於 7 月 24 日的報告顯示，儘管近期媒體消息顯示雙方正接近達成一項約 15% 的關税協議，但談判桌上的不確定性依然存在。據央視新聞報道，當地時間 7 月 12 日，美國總統特朗普威脅稱，自 2025 年 8 月 1 日起，美國將對來自墨西哥和歐盟的輸美產品徵收 30% 的關税。

面對壓力，歐盟的立場已趨於強硬。報告援引媒體稱，歐盟已擬定一份兩步走的報復計劃，第一步是立即對價值 930 億歐元的美國進口商品加徵關税。更引人注目的是，歐盟可能準備動用其全新的 “反脅迫工具”（Anti-Coercion Instrument，簡稱 ACI），將戰線擴大至金融和數字服務領域。

這一系列潛在的升級舉措，預示着一場可能嚴重擾亂全球供應鏈、並對投資者信心造成打擊的貿易衝突。德意志銀行的分析指出，若最壞情況發生，即美國實施 30% 的關税，歐盟的 GDP 可能因此減少 0.7%，凸顯了談判失敗可能帶來的沉重經濟代價。

關税升級的經濟賬

德意志銀行的報告量化了不同關税情景下的潛在經濟影響。目前，美國對歐盟商品徵收的約 10% 的關税，已對歐盟造成約 0.4% 的 GDP 損失。若雙方達成一項 15% 的關税協議，在其他條件不變的情況下，這一損失預計將微升至 0.5%。

然而，一旦談判破裂，美國實施 30% 的懲罰性關税，平均有效税率將躍升至約 21%，屆時對歐盟 GDP 的拖累將擴大至 0.7%。報告強調，“魔鬼在細節之中”，最終的經濟衝擊將取決於具體的行業關税、豁免條款以及其他附加條件。報告提及，日本此前在達成 15% 關税協議時，就不得不做出重大的投資承諾並進一步向美國開放市場。據央視新聞報道，美日已就關税問題達成一致。作為交換，日本承諾設立規模高達 5500 億美元的基金用於對美直接投資。

歐盟的兩步報復路線圖

面對迫在眉睫的最後期限，歐盟的報復策略也愈發清晰。據德意志銀行引述的媒體消息，歐盟的應對方案分為兩步。

第一步是迅速擴大關税報復範圍。歐盟計劃將此前因鋼鋁關税而暫緩實施的、針對 210 億歐元美國商品的報復性關税，與新近討論的另一份價值 720 億歐元的商品清單合併。這意味着，一旦談判失敗，歐盟將立即對總計 930 億歐元的美國進口商品加徵關税，據稱税率可能高達 30%。這份清單預計將包括飛機和波本威士忌等標誌性產品。

第二步則更具威懾力。報道稱，歐盟成員國似乎已就動用 “反脅迫工具”（ACI）達成共識。一旦啓動第一步關税報復，歐盟將明確表示，要開始為正式啓用 ACI 進行準備，目標可能直指美國的金融與數字服務業。

“反脅迫工具”：最後的威懾與風險

“反脅迫工具”（ACI）是歐盟在 2023 年 11 月才正式設立的貿易” 防禦武器 “，至今尚未使用過。德意志銀行的報告指出，其主要目的在於威懾，迫使試圖通過貿易或投資措施施壓歐盟的第三方國家改弦易轍。

與旨在解決貿易爭端的傳統工具不同，ACI 的打擊範圍更廣。它不僅包括商品和服務貿易限制，還授權歐盟採取限制外國直接投資、限制銀行、保險及資本市場準入等非常規措施。

• 實施對進入歐盟的外國直接投資的限制。
• 對銀行業、保險業、進入歐盟資本市場以及其他金融服務活動施加限制。

更關鍵的是，報告解釋稱，在 ACI 框架下采取的措施可以 “不履行適用的國際義務”，這意味着其行動不必受限於世界貿易組織（WTO）規則。

啓用 ACI 的程序也更為複雜，需要歐盟委員會首先認定存在 “經濟脅迫” 行為，再由歐洲理事會以特定多數表決通過。這使其成為一個政治色彩濃厚、輕易不會動用的 “最後手段”。

升級的代價：“巨大自我傷害” 的警告

儘管 ACI 為歐盟提供了強大的談判籌碼，但德意志銀行的報告也發出了嚴厲警告：動用這一工具可能是一把雙刃劍。報告稱，將 ACI 用於反制美國的金融與數字服務，將是一次 “危險的升級”，可能給歐盟帶來 “巨大的自我傷害”。

報告分析指出，歐洲經濟在很大程度上依賴於美國的科技服務進口。分析師 Clemente Delucia 在報告中寫道，這種升級路徑 “對歐盟而言可能只有負面影響”。

啓動 ACI 並報復美國對歐盟的服務進口，可能是貿易戰的一次危險升級，如果特別針對美國技術服務，則可能對自身造成巨大傷害。歐洲高度依賴這些服務進口。美國任何限制技術服務准入的反制措施都可能對歐洲的商業活動造成大規模破壞。這種升級可能只會給歐盟帶來不利影響。

儘管如此，報告也承認，為了在談判中獲得有利地位，歐盟必須表現出強力反擊的意願和能力，即便這意味着要承受相應代價。因此，雖然通過談判達成協議是各方首選，但一條 “以升級促降級” 的緊張路徑，並不能被完全排除。

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