<p><strong>蘋果公司</strong> AAPL 正面臨來自投資者的日益壓力，因為對其滯後的生成性人工智能（GenAI）戰略的擔憂加劇，這一戰略是科技行業增長的關鍵驅動力。</p>
<p>隨着公司股價年初至今下跌 14%，與標準普爾 500 指數上漲 8% 形成鮮明對比，市場明確傳達出對制定明確計劃以趕上 <strong>Alphabet</strong> GOOGL 谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> META 等競爭對手的需求，這些公司已積極將人工智能整合到其產品中。</p>
<p>即將於 7 月 31 日舉行的財政第三季度財報電話會議被視為蘋果公司揭示重大 GenAI 投資路線圖的關鍵時刻，這可能涉及基礎設施資本支出的顯著增加，甚至是數十億美元的收購，以彌補創新差距並證明其高估值的合理性。</p>
<p><strong><em>另請閲讀：蘋果的在線商店現已在沙特阿拉伯上線，旗艦店預計將在 2026 年前開業</em></strong></p>
<p><strong>Needham</strong> 分析師 <strong>Laura Martin</strong> 對蘋果股票維持持有評級，並在財報發佈前向投資者發出警告。馬丁強調，蘋果不能再在沒有明確的 GenAI 戰略或實施計劃的情況下采取被動態度。</p>
<p>迄今為止，分析師指出，Alphabet 谷歌已成為大型科技公司中採用 GenAI 速度最快的公司，將其嵌入到整個產品組合和運營框架中。因此，iOS 每個季度繼續在 Android 後面落後，馬丁表示。</p>
<p>由於 iPhone 仍然是蘋果的核心產品，推動硬件升級和服務收入，馬丁指出，日益擴大的創新差距對蘋果構成潛在的生存威脅。</p>
<p>當今最具前瞻性的技術專家希望在 GenAI 領域工作，以構建以前無法實現的東西。如果蘋果未能為其員工提供將 GenAI 整合到其生態系統中的工具和自由，分析師表示，蘋果可能會面臨將頂尖 AI 人才流失到 Meta Platforms、<strong>OpenAI</strong> 或 <strong>Anthropic</strong> 等公司的風險。</p>
<p>隨着蘋果每個季度推遲其 GenAI 願景，媒體和華爾街對蒂姆·庫克領導力的批評聲越來越大。他表示，蘋果股價年初至今下跌 14%，而標準普爾 500 指數上漲 8%，這清楚地表明投資者期待蘋果採取行動。</p>
<p>馬丁繼續建議在下週的財報電話會議前保持謹慎。分析師表示，蘋果需要提出明確的 GenAI 投資計劃。她表示，該公司落後於同行 1-2 年，趕上將需要提高運營成本、增加資本支出，甚至可能進行大規模收購。</p>
<p>具體而言，馬丁擔心蘋果可能會宣佈將資本支出指導從 2025 財年的 120 億美元顯著提高到每年 300 億至 500 億美元之間，以建設 GenAI 就緒的數據中心、網絡設備和服務器基礎設施。</p>
<p>分析師擔心公司可能會宣佈與 Anthropic 或其他專有模型開發者達成數十億美元的年度許可協議，以為蘋果創建一個定製的 GenAI 基礎。</p>
<p>她對公司因增加 GenAI 工程師而導致的運營費用上升表示擔憂，吸收雲使用成本（因為蘋果沒有自己的雲業務），以及構建 GenAI 工具和系統。</p>
<p>馬丁強調，隨着蘋果面臨來自 Meta 等公司的激烈招聘競爭以及人才流失的跡象，留住 GenAI 人才的成本也在增加。</p>
<p>根據分析師的説法，大規模的 GenAI 收購，例如 Perplexity AI（140 億美元），將加速 GenAI 的能力並縮小差距。</p>
<p>熱門投資機會</p>
<p>大多數大型科技公司已經制定了 GenAI 路線圖，旨在提高投資資本回報率（ROIC），儘管成本和資本支出增加，但其估值反映了這一點。</p>
<p>相比之下，馬丁指出，蘋果的預測並未考慮到在 GenAI 競賽中趕上的增量投資需求。</p>
<p>她表示，一旦市場將價格定在這一追趕的真實成本上，蘋果的股票可能會承壓。直到蘋果的 GenAI 資本計劃與競爭對手的步伐相一致，分析師建議保持謹慎。</p>
<p>蘋果仍然是唯一一家在場外觀望的大型科技公司，每年僅將 120 億美元分配給資本支出。馬丁指出，如果蘋果希望在 GenAI 驅動的世界中保持競爭力，這種做法將不可持續。</p>
<p>蘋果目前的 2026 財年預期市盈率約為 27.7 倍，比蘋果 10 年曆史平均水平約 17 倍高出 63%，比標準普爾 500 指數 2026 年平均市盈率約 22 倍高出近 25%。</p>
<p>為了讓蘋果股票證明這一倍數，需要一個重大的 iPhone 升級週期，而馬丁預計在未來 12 個月內不會發生這種情況。</p>
<p>她預計蘋果在未來三年內需要投入數十億美元用於 GenAI，這些成本並未計入當前的共識估計中。</p>
<p>馬丁指出，儘管以溢價交易，蘋果在大型科技公司中交付的收入和利潤增長速度最慢。在 2025 年 3 月的季度中，同行報告的收入增長速度是蘋果的 2-3 倍，利潤擴張速度是蘋果的 3-12 倍。根據分析師的説法，這些指標表明蘋果相對於同行的溢價估值是脆弱的。</p>
<p>馬丁指出，蘋果在長期內面臨結構性劣勢。它只能利用 GenAI 來增強自己的生態系統，而谷歌不僅通過其 Gemini LLM 改善 Android，還通過 Google Cloud 將其授權給數千個外部客户來實現盈利，分析師表示。</p>
<p>同樣，<strong>亞馬遜</strong> AMZN 受益於大型雲業務，從中獲得來自基於其基礎設施構建的 GenAI 初創公司的收入，她説。蘋果缺乏雲平台，承擔 GenAI 成本而沒有抵消的收入潛力，使其在競爭和估值上處於劣勢，分析師表示。</p>
<p>與此同時，蘋果的科技巨頭競爭對手正在構建旨在完全繞過蘋果生態系統的平台，目標是其 15-30% 的 App Store 收入份額。馬丁補充道，蘋果在沒有戰略性生成 AI 計劃來保護其護城河的情況下仍然面臨風險。</p>
<p><strong>AAPL</strong> <strong>價格走勢：</strong> 截至上週五最後一次檢查，蘋果股票上漲 0.45%，報 214.70 美元。</p>
<ul>
<li><strong><em>三星與 OpenAI 和 Perplexity AI 就 Galaxy S26 進行談判</em></strong></li>
</ul>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果公司因其滯後的生成性人工智能戰略而受到投資者的壓力，股價年初至今下跌了 14%。分析師強調，在即將於 7 月 31 日舉行的財報電話會議上，需要一個明確的生成性人工智能投資計劃。人們擔心資本支出的潛在增加以及可能失去頂尖人工智能人才給競爭對手的風險。蘋果目前在人工智能整合方面落後於字母表和 Meta 等競爭對手，這構成了生存威脅。為了在生成性人工智能領域保持競爭力，公司可能需要顯著提高其資本支出指導</p>

<p><strong>Apple Inc.</strong> AAPL is facing mounting pressure from investors as concerns intensify over its lagging generative AI (GenAI) strategy, a key driver of growth across the tech sector.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果公司</strong> AAPL 正面臨來自投資者的日益壓力，因為對其滯後的生成性人工智能（GenAI）戰略的擔憂加劇，這一戰略是科技行業增長的關鍵驅動力。</p>
</div><p>With the company’s shares down 14% year-to-date, contrasting sharply with the S&amp;P 500’s 8% gain, the market is signaling a clear demand for a definitive plan to catch up with rivals like <strong>Alphabet</strong> GOOGL Google and <strong>Meta Platforms</strong> META, which have aggressively integrated AI into their offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着公司股價年初至今下跌 14%，與標準普爾 500 指數上漲 8% 形成鮮明對比，市場明確傳達出對制定明確計劃以趕上 <strong>Alphabet</strong> GOOGL 谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> META 等競爭對手的需求，這些公司已積極將人工智能整合到其產品中。</p>
</div><p>The upcoming fiscal third-quarter earnings call on July 31 is now seen as a critical juncture for Apple to unveil a substantial GenAI investment roadmap, potentially involving significant increases in capital expenditure for infrastructure and even a multi-billion dollar acquisition, to stem the innovation gap and justify its premium valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將於 7 月 31 日舉行的財政第三季度財報電話會議被視為蘋果公司揭示重大 GenAI 投資路線圖的關鍵時刻，這可能涉及基礎設施資本支出的顯著增加，甚至是數十億美元的收購，以彌補創新差距並證明其高估值的合理性。</p>
</div><p><strong><em>Also Read: Apple’s Online Store Is Now Live In Saudi Arabia, Flagship Stores Coming By 2026</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另請閲讀：蘋果的在線商店現已在沙特阿拉伯上線，旗艦店預計將在 2026 年前開業</em></strong></p>
</div><p><strong>Needham</strong> analyst <strong>Laura Martin</strong>, who maintains a Hold rating on Apple shares, issued a cautionary note to investors ahead of the earnings release. Martin emphasized that Apple can no longer afford a passive stance without a clearly defined GenAI strategy or implementation plan.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Needham</strong> 分析師 <strong>Laura Martin</strong> 對蘋果股票維持持有評級，並在財報發佈前向投資者發出警告。馬丁強調，蘋果不能再在沒有明確的 GenAI 戰略或實施計劃的情況下采取被動態度。</p>
</div><p>So far, the analyst noted that Alphabet Google has emerged as the fastest adopter among Big Tech, embedding GenAI across its entire product suite and operational framework. As a result, iOS continues to lag further behind Android each quarter, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>迄今為止，分析師指出，Alphabet 谷歌已成為大型科技公司中採用 GenAI 速度最快的公司，將其嵌入到整個產品組合和運營框架中。因此，iOS 每個季度繼續在 Android 後面落後，馬丁表示。</p>
</div><p>Since the iPhone remains Apple’s anchor product, driving both hardware upgrades and services revenue, Martin noted the widening innovation gap as a potential existential threat to Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於 iPhone 仍然是蘋果的核心產品，推動硬件升級和服務收入，馬丁指出，日益擴大的創新差距對蘋果構成潛在的生存威脅。</p>
</div><p>Today’s most forward-thinking technologists want to work on GenAI to build what wasn’t previously possible. If Apple fails to give its employees the tools and freedom to integrate GenAI into its ecosystem, the analyst said it risks losing top AI talent to firms like Meta Platforms, <strong>OpenAI</strong>, or <strong>Anthropic</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>當今最具前瞻性的技術專家希望在 GenAI 領域工作，以構建以前無法實現的東西。如果蘋果未能為其員工提供將 GenAI 整合到其生態系統中的工具和自由，分析師表示，蘋果可能會面臨將頂尖 AI 人才流失到 Meta Platforms、<strong>OpenAI</strong> 或 <strong>Anthropic</strong> 等公司的風險。</p>
</div><p>With every quarter Apple delays its GenAI vision, criticism from both the media and Wall Street about Tim Cook’s leadership grows louder, he said. Apple shares have dropped 14% year-to-date, while the S&amp;P 500 is up 8%, a clear signal that investors expect Apple to act, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着蘋果每個季度推遲其 GenAI 願景，媒體和華爾街對蒂姆·庫克領導力的批評聲越來越大。他表示，蘋果股價年初至今下跌 14%，而標準普爾 500 指數上漲 8%，這清楚地表明投資者期待蘋果採取行動。</p>
</div><p>Martin continues to advise caution ahead of next week’s earnings call. The analyst says Apple needs to present a defined GenAI investment plan. She says the company is trailing its peers by 1–2 years, and catching up will require elevated operating costs, increased capital expenditures, and potentially even a large acquisition.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬丁繼續建議在下週的財報電話會議前保持謹慎。分析師表示，蘋果需要提出明確的 GenAI 投資計劃。她表示，該公司落後於同行 1-2 年，趕上將需要提高運營成本、增加資本支出，甚至可能進行大規模收購。</p>
</div><p>Specifically, Martin is concerned Apple may announce a significant increase in CapEx guidance, from $12 billion in fiscal 2025 to somewhere between $30-$50 billion annually, to build GenAI-ready data centers, networking gear, and server infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>具體而言，馬丁擔心蘋果可能會宣佈將資本支出指導從 2025 財年的 120 億美元顯著提高到每年 300 億至 500 億美元之間，以建設 GenAI 就緒的數據中心、網絡設備和服務器基礎設施。</p>
</div><p>The analyst feared the company may announce a multi-billion-dollar annual licensing deal with Anthropic or another proprietary model developer to create a custom GenAI foundation for Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師擔心公司可能會宣佈與 Anthropic 或其他專有模型開發者達成數十億美元的年度許可協議，以為蘋果創建一個定製的 GenAI 基礎。</p>
</div><p>She expressed concerns over the company’s announcement of higher operating expenses due to adding GenAI engineers, absorbing cloud usage costs (since Apple lacks its own cloud business), and building GenAI tools and systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>她對公司因增加 GenAI 工程師而導致的運營費用上升表示擔憂，吸收雲使用成本（因為蘋果沒有自己的雲業務），以及構建 GenAI 工具和系統。</p>
</div><p>Martin highlighted increased costs to retain GenAI talent as Apple faces fierce hiring competition from Meta and others and growing signs of talent attrition.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬丁強調，隨着蘋果面臨來自 Meta 等公司的激烈招聘競爭以及人才流失的跡象，留住 GenAI 人才的成本也在增加。</p>
</div><p>According to the analyst, a large-scale GenAI acquisition, such as Perplexity AI ($14 billion), would accelerate GenAI’s capabilities and close the gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據分析師的説法，大規模的 GenAI 收購，例如 Perplexity AI（140 億美元），將加速 GenAI 的能力並縮小差距。</p>
</div><p>Trending Investment Opportunities</p>
<div class="lb-trans"><p>熱門投資機會</p>
</div><p>Most Big Tech companies have already laid out GenAI roadmaps that aim to enhance return on invested capital (ROIC), and their valuations reflect that, despite higher costs and CapEx.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數大型科技公司已經制定了 GenAI 路線圖，旨在提高投資資本回報率（ROIC），儘管成本和資本支出增加，但其估值反映了這一點。</p>
</div><p>In contrast, Martin noted that Apple’s forecasts don’t account for the incremental investment needed to catch up in the GenAI race.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，馬丁指出，蘋果的預測並未考慮到在 GenAI 競賽中趕上的增量投資需求。</p>
</div><p>She said that Apple’s stock could come under pressure once the market prices are at the true cost of this catch-up. Until Apple’s GenAI capital plans align with the pace of its competitors, the analyst advised staying cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示，一旦市場將價格定在這一追趕的真實成本上，蘋果的股票可能會承壓。直到蘋果的 GenAI 資本計劃與競爭對手的步伐相一致，分析師建議保持謹慎。</p>
</div><p>Apple remains the only Big Tech firm still on the sidelines, allocating just $12 billion annually to CapEx. Martin noted this won’t be sustainable if Apple wants to remain competitive in a GenAI-driven world.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果仍然是唯一一家在場外觀望的大型科技公司，每年僅將 120 億美元分配給資本支出。馬丁指出，如果蘋果希望在 GenAI 驅動的世界中保持競爭力，這種做法將不可持續。</p>
</div><p>Apple currently trades at a forward FY2026 P/E of approximately 27.7x, which is 63% higher than Apple’s 10-year historical average of ~17x, nearly 25% higher than the S&amp;P 500’s average 2026 P/E of ~22x.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果目前的 2026 財年預期市盈率約為 27.7 倍，比蘋果 10 年曆史平均水平約 17 倍高出 63%，比標準普爾 500 指數 2026 年平均市盈率約 22 倍高出近 25%。</p>
</div><p>For Apple shares to justify this multiple, a major iPhone upgrade cycle is needed, something Martin doesn’t anticipate within the next 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了讓蘋果股票證明這一倍數，需要一個重大的 iPhone 升級週期，而馬丁預計在未來 12 個月內不會發生這種情況。</p>
</div><p>She expects Apple will need to pour billions into GenAI over the next three years, costs that aren’t factored into current consensus estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>她預計蘋果在未來三年內需要投入數十億美元用於 GenAI，這些成本並未計入當前的共識估計中。</p>
</div><p>Martin noted that despite trading at a premium, Apple is delivering the slowest revenue and margin growth among Big Tech. In the March 2025 quarter, peers reported 2-3 times faster revenue growth and 3-12 times faster margin expansion. According to the analyst, these metrics suggest Apple’s premium valuation relative to peers is vulnerable.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬丁指出，儘管以溢價交易，蘋果在大型科技公司中交付的收入和利潤增長速度最慢。在 2025 年 3 月的季度中，同行報告的收入增長速度是蘋果的 2-3 倍，利潤擴張速度是蘋果的 3-12 倍。根據分析師的説法，這些指標表明蘋果相對於同行的溢價估值是脆弱的。</p>
</div><p>Martin noted that Apple faces structural disadvantages in the long term. It can only use GenAI to enhance its own ecosystem, while Google not only improves Android with its Gemini LLM but also monetizes it through Google Cloud by licensing it to thousands of external customers, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬丁指出，蘋果在長期內面臨結構性劣勢。它只能利用 GenAI 來增強自己的生態系統，而谷歌不僅通過其 Gemini LLM 改善 Android，還通過 Google Cloud 將其授權給數千個外部客户來實現盈利，分析師表示。</p>
</div><p>Similarly, <strong>Amazon.com</strong> AMZN benefits from a large cloud business that earns revenue from GenAI startups building on its infrastructure, she said. Apple, lacking a cloud platform, bears GenAI costs without the offsetting revenue potential, putting it at a competitive and valuation disadvantage, as per the analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，<strong>亞馬遜</strong> AMZN 受益於大型雲業務，從中獲得來自基於其基礎設施構建的 GenAI 初創公司的收入，她説。蘋果缺乏雲平台，承擔 GenAI 成本而沒有抵消的收入潛力，使其在競爭和估值上處於劣勢，分析師表示。</p>
</div><p>Meanwhile, Apple’s Big Tech rivals are building platforms designed to bypass Apple’s ecosystem entirely, targeting its 15-30% App Store revenue share. Martin added that Apple remains exposed without a strategic GenAI plan to protect its moat.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，蘋果的科技巨頭競爭對手正在構建旨在完全繞過蘋果生態系統的平台，目標是其 15-30% 的 App Store 收入份額。馬丁補充道，蘋果在沒有戰略性生成 AI 計劃來保護其護城河的情況下仍然面臨風險。</p>
</div><p><strong>AAPL</strong> <strong>Price Action:</strong> Apple stock is trading higher by 0.45% to $214.70 at last check Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AAPL</strong> <strong>價格走勢：</strong> 截至上週五最後一次檢查，蘋果股票上漲 0.45%，報 214.70 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Samsung In Talks With OpenAI And Perplexity AI For Galaxy S26</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>三星與 OpenAI 和 Perplexity AI 就 Galaxy S26 進行談判</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

Apple Faces Existential Threat If It Fails To Act On GenAI

- 蘋果公司面臨投資者壓力，因其生成性人工智能戰略滯後。  
- 預計 7 月 31 日財報電話會議將是關鍵時刻，需公佈投資計劃。  
- 分析師警告，蘋果需加大資本支出以縮小與競爭對手的差距。

如果蘋果公司未能在生成式人工智能領域採取行動，它將面臨生存危機