<p>儘管其股價在 2025 年迄今已翻倍，但 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.59%）的牛市似乎沒有停止的跡象。這家頗具爭議的大數據分析公司正在受益於公共和私營部門客户對其人工智能（AI）驅動軟件的採用激增。</p>
<p>但市場是否已經過於樂觀？下面，我將深入探討 Palantir 的基本面，以瞭解這輪上漲背後的真正原因，並判斷其股票在未來五年及更長時間內是否能夠繼續超越市場。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>兩個炒作週期的交匯</h2>
<p>Palantir 的迅猛崛起似乎與兩個不同的炒作週期有關——生成性 AI 的興起和唐納德·特朗普總統的當選。第一個週期是最明顯的。自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以來，投資者急於尋找能夠開創該技術實際應用案例的軟件公司。</p>
<p>Palantir 自然是一個合適的選擇。其核心數據分析業務已經旨在幫助客户在海量數據中發現趨勢和可操作的見解，而其人工智能平台（AIP）的加入可以使這一過程變得更加簡單。</p>
<p>例如，分析師可以簡單地輸入文本提示，而不是使用複雜的命令來篩選數據，讓大型語言模型（LLM）來完成繁重的工作。它還允許用户創建可以半自主工作的 AI 代理（基於企業的數據進行訓練）。</p>
<p>LLM 的速度和靈活性使其非常適合快速變化的現場工作，如執法和軍事行動。Palantir 已經擁有美國陸軍、北大西洋公約組織（NATO）以及烏克蘭和以色列的武裝部隊等高端客户。</p>
<p>最近的立法還承諾在 2026 財年增加 1562 億美元的國防支出，其中大部分額外資金將用於下一代作戰能力。</p>
<p>Palantir 的聯合創始人彼得·蒂爾也是特朗普政府的密切盟友（副總統 JD Vance 曾與他在 Mithril Capital 共事）。儘管基本面利益尚不明確，但這種關係可能會增加圍繞 Palantir 的炒作。</p>
<h2>Palantir 的業務增長是否足夠快？</h2>
<p>Palantir 第一季度的收入同比增長 39%，達到 883.9 億美元，而淨收入增長 24%，達到 2.14 億美元。儘管這是一個不錯的擴張速度，但遠非驚人。其他與 AI 相關的公司，如半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong>，的營收增長率通常顯著更高。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png"/></p>
<p>PLTR 季度收入數據來源於 YCharts。</p>
<p>Nvidia 的收入增長絕對遠超 Palantir——根本無法相提並論。然而，更糟糕的是，Palantir 的股價顯著超出了其相對温和的基本面。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png"/></p>
<p>PLTR 數據來源於 YCharts。</p>
<p>當一家公司的股價增長速度顯著快於其實際業務前景時，它就會變得被高估。Palantir 的市銷率（P/S）為 122，遠高於 Nvidia 的 29 和 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均約 3.2。此外，分析師目前並不預計 Palantir 的營收增長率會顯著加速，2026 年的共識預期僅為同比增長 26%。</p>
<h2>Palantir 的股票在五年後會在哪裏？</h2>
<p>一家優秀的公司並不總是意味着一項好的投資。像高估這樣的挑戰可能使持有股票的風險超過任何潛在的收益。</p>
<p>以 122 的市銷率來看，稱 Palantir 的定價為完美似乎是輕描淡寫。它實際上是定價以失望，因為它似乎無法證明其價格標籤的合理性。在未來五年內，預計其股票將表現不及市場。</p>

PLTR

<p>Palantir Technologies 的股票在 2025 年已經翻倍，主要受到其人工智能軟件採用率增加的推動。然而，關於其高估值的擔憂浮現，市銷率達到 122，遠高於競爭對手如 Nvidia。儘管第一季度收入增長了 39%，分析師預測 2026 年的增長僅為 26%。高估值與温和的增長前景結合，暗示 Palantir 的股票在未來五年可能會表現不佳</p>

<p>Even though its stock price has more than doubled so far in 2025, <strong>Palantir Technologies</strong>'(PLTR 2.59%) bull run shows no signs of stopping. The controversial big data analytics company is benefiting from a surge in public- and private-sector clients adopting its artificial intelligence (AI)-enabled software.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其股價在 2025 年迄今已翻倍，但 <strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.59%）的牛市似乎沒有停止的跡象。這家頗具爭議的大數據分析公司正在受益於公共和私營部門客户對其人工智能（AI）驅動軟件的採用激增。</p>
</div><p>But is the market getting ahead of itself? Below, I'll dig deeper into Palantir's fundamentals to see what's really behind this rally and decide if shares can continue beating the market over the next five years and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>但市場是否已經過於樂觀？下面，我將深入探討 Palantir 的基本面，以瞭解這輪上漲背後的真正原因，並判斷其股票在未來五年及更長時間內是否能夠繼續超越市場。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjYwNDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826049%2Fgettyimages-1433587895.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The intersection of two hype cycles</h2>
<div class="lb-trans"><h2>兩個炒作週期的交匯</h2>
</div><p>Palantir's meteoric rise seems to be related to two different hype cycles -- the rise of generative AI and the election of President Donald Trump. The first one is the most clear-cut. Since the launch of OpenAI's ChatGPT in late 2022, investors have been desperate to find software companies that can pioneer real-world use cases for the technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的迅猛崛起似乎與兩個不同的炒作週期有關——生成性 AI 的興起和唐納德·特朗普總統的當選。第一個週期是最明顯的。自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以來，投資者急於尋找能夠開創該技術實際應用案例的軟件公司。</p>
</div><p>Palantir is a natural fit. Its core data analytics business was already designed to help clients uncover trends and actionable insights in vast volumes of data, and the incorporation of its Artificial Intelligence Platform (AIP) can make this process easier.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 自然是一個合適的選擇。其核心數據分析業務已經旨在幫助客户在海量數據中發現趨勢和可操作的見解，而其人工智能平台（AIP）的加入可以使這一過程變得更加簡單。</p>
</div><p>For example, instead of using complex commands to sort through data, an analyst can simply enter a text prompt and let the large language model (LLM) do the heavy lifting. It also allows the user to create AI agents (trained on the enterprise's data) that can work semi-autonomously.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，分析師可以簡單地輸入文本提示，而不是使用複雜的命令來篩選數據，讓大型語言模型（LLM）來完成繁重的工作。它還允許用户創建可以半自主工作的 AI 代理（基於企業的數據進行訓練）。</p>
</div><p>The speed and flexibility of LLMs make them ideal for fast-paced field work, like law enforcement and military operations. Palantir already boasts high-profile clients, like the U.S. Army, the North Atlantic Treaty Organization (NATO), and the armed forces of Ukraine and Israel.</p>
<div class="lb-trans"><p>LLM 的速度和靈活性使其非常適合快速變化的現場工作，如執法和軍事行動。Palantir 已經擁有美國陸軍、北大西洋公約組織（NATO）以及烏克蘭和以色列的武裝部隊等高端客户。</p>
</div><p>Recent legislation also promises to boost defense spending by $156.2 billion for fiscal 2026, with much of that extra money going to next-generation war-fighting capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的立法還承諾在 2026 財年增加 1562 億美元的國防支出，其中大部分額外資金將用於下一代作戰能力。</p>
</div><p>Palantir's co-founder Peter Thiel is also a close ally of the Trump administration (Vice President JD Vance worked with him at Mithril Capital). This relationship may add to the hype surrounding Palantir, even though the fundamental benefits are unclear.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 的聯合創始人彼得·蒂爾也是特朗普政府的密切盟友（副總統 JD Vance 曾與他在 Mithril Capital 共事）。儘管基本面利益尚不明確，但這種關係可能會增加圍繞 Palantir 的炒作。</p>
</div><h2>Is Palantir's business growing fast enough?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 的業務增長是否足夠快？</h2>
</div><p>Palantir's first-quarter revenue increased by 39% year over year to $883.9 billion, while net income rose 24% to $214 million. Although this is a decent rate of expansion, it's far from earth-shattering. Other AI-related companies, like the semiconductor giant <strong>Nvidia</strong>, have frequently posted significantly higher top-line growth rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 第一季度的收入同比增長 39%，達到 883.9 億美元，而淨收入增長 24%，達到 2.14 億美元。儘管這是一個不錯的擴張速度，但遠非驚人。其他與 AI 相關的公司，如半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong>，的營收增長率通常顯著更高。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/89e64d68ea1c11268c8e207bd1bdc86b.png"/></p>
<p>PLTR Revenue (Quarterly) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 季度收入數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Nvidia's revenue growth is absolutely trouncing Palantir's -- it isn't even close. What's worse, however, is that Palantir's stock price has dramatically outperformed its relatively modest fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的收入增長絕對遠超 Palantir——根本無法相提並論。然而，更糟糕的是，Palantir 的股價顯著超出了其相對温和的基本面。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/80a2dfba9745825138ebf90aa9d0697d.png"/></p>
<p>PLTR data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>PLTR 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>When a company's stock price grows significantly faster than its actual business prospects, it becomes overvalued. With a price-to-sales ratio (P/S) of 122, Palantir's stock is considerably more expensive than alternatives like Nvidia, which has a P/S of 29, and the <strong>S&amp;P 500</strong>, which trades for an average of approximately 3.2. Furthermore, analysts currently don't expect significant acceleration in Palantir's top-line growth rate, with the consensus estimate of just 26% year over year for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>當一家公司的股價增長速度顯著快於其實際業務前景時，它就會變得被高估。Palantir 的市銷率（P/S）為 122，遠高於 Nvidia 的 29 和 <strong>標準普爾 500</strong> 的平均約 3.2。此外，分析師目前並不預計 Palantir 的營收增長率會顯著加速，2026 年的共識預期僅為同比增長 26%。</p>
</div><h2>Where will Palantir stock be in 5 years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 的股票在五年後會在哪裏？</h2>
</div><p>A good company doesn't always make a good investment. Challenges like overvaluation can make the risks of holding a stock outweigh any potential upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>一家優秀的公司並不總是意味着一項好的投資。像高估這樣的挑戰可能使持有股票的風險超過任何潛在的收益。</p>
</div><p>With a P/S ratio of 122, calling Palantir priced for perfection seems an understatement. It's really priced to disappoint because it doesn't seem capable of justifying its price tag. Over the next five years, expect shares to underperform the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 122 的市銷率來看，稱 Palantir 的定價為完美似乎是輕描淡寫。它實際上是定價以失望，因為它似乎無法證明其價格標籤的合理性。在未來五年內，預計其股票將表現不及市場。</p>
</div>

Where Will Palantir Stock Be in 5 Years?

- Palantir Technologies 2025 年股價翻倍，受益於 AI 軟件需求激增。  
- 第一季度收入同比增長 39%，但增速低於其他 AI 公司。  
- 目前市盈率高達 122，預計未來五年表現將低於市場。  

五年後 Palantir Tech 的股票會處於什麼位置？