<p>在接下來的幾周內，各公司將公佈 2025 年第二季度的財務和運營結果。像往常一樣，科技投資者將關注一件事：人工智能（AI）。</p>
<p>&#34;壯麗七俠&#34;成員 <strong>Alphabet</strong> 本週早些時候率先發布了其搜索、廣告和雲計算部門的強勁業績。</p>
<p>雖然 Alphabet 的股東應該對這家互聯網巨頭的強勁表現感到鼓舞，但我認為 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.12%）才是真正從該公司第二季度業績中獲益的贏家。</p>
<p>讓我們深入探討 Alphabet 正在進行的一些重要舉措，並評估 Nvidia 是如何從中受益的。</p>
<h2>Alphabet 正在加快 AI 基礎設施建設的步伐</h2>
<p>在第二季度的財報電話會議上，Alphabet 的管理層更新了其財務指引的一些細節。Alphabet 現在計劃在 2025 年花費約 850 億美元用於資本支出（capex）。值得注意的是，這比公司之前的指引增加了 100 億美元。</p>
<p>還有更多。首席財務官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我們預計由於客户需求以及公司內部的增長機會，資本支出將進一步增加。”</p>
<p>儘管在過去幾年中對 AI 基礎設施的支出越來越激進，Alphabet 表示它並不打算很快放慢速度。這對 Nvidia 來説無疑是個好消息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png"/></p>
<p>GOOGL 資本支出（TTM）數據來自 YCharts。</p>
<h2>這對 Nvidia 有什麼好處？</h2>
<p>管理諮詢巨頭麥肯錫公司預測，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 6.7 萬億美元。其研究表明，幾乎一半的資金將用於 AI 硬件，以進一步建設數據中心。</p>
<p>此外，<strong>高盛</strong> 和 <strong>摩根大通</strong> 的研究表明，生成性 AI 在長期內可能為全球國內生產總值增加 7 萬億到 10 萬億美元。</p>
<p>從宏觀經濟的角度來看，這些長期趨勢對 Nvidia 的計算和網絡帝國是利好的。此外，我認為 Alphabet 再次提高其 AI 基礎設施支出決定為這些行業預測增添了一些可信度。</p>
<p>Alphabet 的管理層明確表示，增加計劃中的資本支出是為了加快數據中心的建設，併為滿足 Google Cloud Platform 上日益增長的容量需求做好準備。</p>
<p>對網絡設備、服務器和雲基礎設施的增加支出應該會導致對圖形處理單元（GPU）的需求上升。我認為這是一個重大的積極發展，因為 Nvidia 仍在擴大其基於最新 Blackwell 架構的芯片生產。</p>
<p>考慮到 Nvidia 在數據中心 GPU 市場的估計份額達到 90%，我認為 Alphabet 在 AI 基礎設施上的投資將成為芯片之王的重大助力，並進一步推動公司在芯片領域的競爭優勢。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>現在購買 Nvidia 股票合適嗎？</h2>
<p>Nvidia 目前的市值超過 4.2 萬億美元，是全球最有價值的公司。雖然這可能讓人認為股票價格昂貴，但其基本估值趨勢卻講述了一個不同的故事。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。</p>
<p>Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍數為 40。雖然這在傳統基準下並不算 “便宜”，但顯著低於 Nvidia 在 AI 革命期間所見的峯值水平。</p>
<p>使這些動態變得有趣的是，Nvidia 的增長軌跡今天無疑比 18 個月前其前瞻性市盈率估值達到峯值時要強得多。該公司仍處於 AI 革命的中心，為超大規模客户提供大量快速並行處理能力，並加速 AI 工作負載。</p>
<p>對我來説，在當前價格購買 Nvidia 股票是個明智的選擇，我認為 Alphabet 不斷上升的 AI 基礎設施支出是一個長期催化劑，增長投資者不應忽視。</p>

英偉達

谷歌-A

谷歌-C

<p>Alphabet 最近在搜索、廣告和雲計算方面的強勁第二季度表現對英偉達有積極的影響。該公司計劃在 2025 年將資本支出增加到 850 億美元，重點投資於人工智能基礎設施，這預計將推動對英偉達 GPU 的需求。隨着預測顯示人工智能基礎設施支出將顯著增長，英偉達將大大受益。儘管其市值較高，但英偉達目前的估值仍然具有吸引力，使其成為投資者的一個引人注目的買入選擇，尤其是在 Alphabet 持續投資於人工智能的背景下</p>

<p>Over the next several weeks, companies will report financial and operating results for the second quarter of 2025. As usual, technology investors will be focused on one thing: artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下來的幾周內，各公司將公佈 2025 年第二季度的財務和運營結果。像往常一樣，科技投資者將關注一件事：人工智能（AI）。</p>
</div><p>&#34;Magnificent Seven&#34; member <strong>Alphabet</strong> kicked things off earlier this week, reporting robust results across its search, advertising, and cloud computing divisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;壯麗七俠&#34;成員 <strong>Alphabet</strong> 本週早些時候率先發布了其搜索、廣告和雲計算部門的強勁業績。</p>
</div><p>While Alphabet shareholders should be encouraged by the internet giant's strong performance, I saw <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.12%) as the real winner from the company's second-quarter performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Alphabet 的股東應該對這家互聯網巨頭的強勁表現感到鼓舞，但我認為 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -0.12%）才是真正從該公司第二季度業績中獲益的贏家。</p>
</div><p>Let's dig into some of the important moves Alphabet is making and assess how Nvidia is benefiting from them.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們深入探討 Alphabet 正在進行的一些重要舉措，並評估 Nvidia 是如何從中受益的。</p>
</div><h2>Alphabet is picking up the pace on AI infrastructure construction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 正在加快 AI 基礎設施建設的步伐</h2>
</div><p>During the Q2 earnings call, Alphabet's management updated some details of its financial guidance. Alphabet now plans to spend around $85 billion on capital expenditures (capex) in 2025. Of note, this is a $10 billion increase over the company's prior guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度的財報電話會議上，Alphabet 的管理層更新了其財務指引的一些細節。Alphabet 現在計劃在 2025 年花費約 850 億美元用於資本支出（capex）。值得注意的是，這比公司之前的指引增加了 100 億美元。</p>
</div><p>And there's more. &#34;Looking out to 2026, we expect a further increase in capex due to the demand we're seeing from customers as well as growth opportunities across the company,&#34; said Chief Financial Officer Anat Ashkenazi.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有更多。首席財務官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我們預計由於客户需求以及公司內部的增長機會，資本支出將進一步增加。”</p>
</div><p>Despite its increasingly aggressive spending on AI infrastructure over the last few years, Alphabet has stated that it doesn't plan on slowing down anytime soon. This should be music to Nvidia's ears.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管在過去幾年中對 AI 基礎設施的支出越來越激進，Alphabet 表示它並不打算很快放慢速度。這對 Nvidia 來説無疑是個好消息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cca1505b8b81ab67aa55419ba1e96c73.png"/></p>
<p>GOOGL Capital Expenditures (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 資本支出（TTM）數據來自 YCharts。</p>
</div><h2>Why is this good for Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對 Nvidia 有什麼好處？</h2>
</div><p>Management consulting juggernaut McKinsey &amp; Company is forecasting that AI infrastructure spending could reach $6.7 trillion by 2030. And its research suggests that almost half of that money will be allocated toward AI hardware for further data center construction.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理諮詢巨頭麥肯錫公司預測，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 6.7 萬億美元。其研究表明，幾乎一半的資金將用於 AI 硬件，以進一步建設數據中心。</p>
</div><p>In addition, research from <strong>Goldman Sachs</strong> and <strong>JPMorgan</strong> indicates that generative AI could add between $7 trillion and $10 trillion to global gross domestic product in the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，<strong>高盛</strong> 和 <strong>摩根大通</strong> 的研究表明，生成性 AI 在長期內可能為全球國內生產總值增加 7 萬億到 10 萬億美元。</p>
</div><p>From a macroeconomic perspective, these secular trends bode well for Nvidia's compute and networking empire. Moreover, I think that Alphabet's decision to bump up its AI infrastructure spending again adds some credibility to those industry forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>從宏觀經濟的角度來看，這些長期趨勢對 Nvidia 的計算和網絡帝國是利好的。此外，我認為 Alphabet 再次提高其 AI 基礎設施支出決定為這些行業預測增添了一些可信度。</p>
</div><p>Alphabet's management specified that it is raising its planned capex in order to accelerate the construction of data centers and position itself to fill the rising demand for capacity on the Google Cloud Platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的管理層明確表示，增加計劃中的資本支出是為了加快數據中心的建設，併為滿足 Google Cloud Platform 上日益增長的容量需求做好準備。</p>
</div><p>Increased spending on network equipment, servers, and cloud infrastructure should lead to rising demand for graphics processing units (GPUs). I see this as a major positive development as Nvidia is still scaling up production of chips made using its latest Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>對網絡設備、服務器和雲基礎設施的增加支出應該會導致對圖形處理單元（GPU）的需求上升。我認為這是一個重大的積極發展，因為 Nvidia 仍在擴大其基於最新 Blackwell 架構的芯片生產。</p>
</div><p>Considering Nvidia holds an estimated 90% share of the data center GPU market, I see Alphabet's investments in AI infrastructure as a major tailwind for the chip king and further propels the company's momentum over competition in the chip space.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到 Nvidia 在數據中心 GPU 市場的估計份額達到 90%，我認為 Alphabet 在 AI 基礎設施上的投資將成為芯片之王的重大助力，並進一步推動公司在芯片領域的競爭優勢。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2NDAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC01LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826640%2Fgettyimages-1809660148-5.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在購買 Nvidia 股票合適嗎？</h2>
</div><p>With a market cap north of $4.2 trillion, Nvidia is currently the most valuable company in the world. While this might lead one to assume that the stock is expensive, its underlying valuation trends tell a different story.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 目前的市值超過 4.2 萬億美元，是全球最有價值的公司。雖然這可能讓人認為股票價格昂貴，但其基本估值趨勢卻講述了一個不同的故事。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/f0aa8658e6db5b5a4c254d9543f2112c.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。</p>
</div><p>Nvidia currently trades at a forward price-to-earnings (P/E) multiple of 40. While this isn't &#34;cheap&#34; by traditional benchmarks, it is notably lower than the peak levels Nvidia has witnessed during the AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍數為 40。雖然這在傳統基準下並不算 “便宜”，但顯著低於 Nvidia 在 AI 革命期間所見的峯值水平。</p>
</div><p>What makes these dynamics interesting is that Nvidia's growth trajectory is arguably far stronger today than it was 18 months ago when its forward P/E valuation peaked. The company remains at the center of the AI revolution, providing massive amounts of fast parallel-processing power to hyperscalers and accelerating AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>使這些動態變得有趣的是，Nvidia 的增長軌跡今天無疑比 18 個月前其前瞻性市盈率估值達到峯值時要強得多。該公司仍處於 AI 革命的中心，為超大規模客户提供大量快速並行處理能力，並加速 AI 工作負載。</p>
</div><p>To me, buying Nvidia stock at its current price is a no-brainer, and I see Alphabet's rising AI infrastructure spending as a long-term catalyst that should not be overlooked by growth investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>對我來説，在當前價格購買 Nvidia 股票是個明智的選擇，我認為 Alphabet 不斷上升的 AI 基礎設施支出是一個長期催化劑，增長投資者不應忽視。</p>
</div>

Alphabet Just Gave Nvidia Investors Some Great News

- 多家公司將在未來幾週報告 2025 年第二季度財務和運營結果。  
- Alphabet 計劃在 2025 年將資本支出增加至約 850 億美元，推動 AI 基礎設施建設。  
- 這將促進 Nvidia 的 GPU 需求，預計其市場份額將進一步提升。  

Alphabet 剛剛給 NVIDIA 的投資者帶來了好消息