特斯拉的股票現在是否值得購買？

特斯拉(TSLA 3.49%) 無疑是一隻表現優異的股票。在過去十年中，它的回報率達到了令人印象深刻的 1,760%，一路超越市場。

但這隻受歡迎的電動車（EV）股票並沒有給投資者帶來順利的旅程。截至 2024 年 12 月 23 日，股價比峯值低了 31%。市場顯然對公司的表現不滿意，增長放緩和盈利能力下降已成為新常態。

儘管如此，這隻股票仍然是歷史贏家。那麼，現在應該購買特斯拉嗎？

圖片來源：特斯拉。

最新趨勢描繪了令人失望的畫面

在截至 2025 年 6 月 30 日的三個月期間，特斯拉以低於華爾街預期的財務指標讓投資者失望。收入同比下降 12%，降至 225 億美元，而調整後的每股收益下降 23%，降至 0.40 美元。盤後股價下跌超過 4%。

收入受到電動車交付量下降的負面影響。此外，平均售價也面臨壓力。創始人兼首席執行官埃隆·馬斯克對特斯拉品牌造成的損害在需求方面也起到了作用。競爭並沒有讓情況變得更容易，這進一步強調了特斯拉需要推出更便宜的選項，以吸引更廣泛的客户羣並提升銷售數字。

在這方面，投資者確實得到了好消息。股東報告中寫道：“我們繼續擴大我們的車輛產品，包括在 6 月推出的更實惠車型的首次生產，計劃在 2025 年下半年進行量產。” 這一發展尤其及時，因為 9 月 30 日將取消 7,500 美元的聯邦電動車税收抵免。

特斯拉的命運取決於自動駕駛

截至 7 月 23 日，特斯拉的股價市盈率（P/E）為 183。這一高估值並不是新情況，因為這家公司似乎總是以高倍數出售。作為比較，特斯拉的市盈率是 標準普爾 500 指數的七倍多。並且比奢侈汽車製造商 法拉利 的市盈率高出三倍以上，後者在第一季度報告了 30.3% 的出色營業利潤率。

特斯拉是一隻故事股，投資者總是相信埃隆·馬斯克的宏偉願景。根據這一估值，市場認為特斯拉能夠實現其推出全球機器人出租車平台的目標，而這一估值與當前業務的現實並無任何關係。馬斯克認為，這項服務可能會看到 “準無限” 的需求。

然而，沒有什麼是確定的。在經歷了多年的延遲後，特斯拉終於在 6 月在德克薩斯州奧斯汀啓動了一項小規模的機器人出租車測試。計劃在年底前進入其他城市。事實上，馬斯克甚至表示：“到年底，我們可能會在美國一半的人口中實現自動駕駛叫車服務。”

但監管障礙依然存在，技術挑戰也不少。因此，投資者應當調整他們的預期。值得強調的是，特斯拉在 Alphabet 的 Waymo 方面落後得多，後者在 4 月達到了每週 250,000 次的國內出行，並在五個美國城市提供服務，邁阿密和華盛頓特區也在計劃之中。

毫無疑問，特斯拉是世界上最具創新性和顛覆性的公司之一。到目前為止，它在人工智能和機器人技術方面的進展證明了這一點，更不用説該公司如何完全推動了電動車在全球更多客户中的普及。

但特斯拉在五年或十年後的樣子誰也無法預測。它可能與今天的樣子相同，也可能在運營一個蓬勃發展的機器人出租車服務，賺取鉅額利潤。然而，基於當前的估值，下行風險是相當大的。投資者在購買該股票之前可能需要三思而後行。