<div id="readability-page-1">2025 年 7 月 28 日，恆瑞醫藥發佈公告，將 HRS-9821 的大中華區外全球權益和至多 11 個臨牀前項目大中華區外全球權益的選擇權授權給葛蘭素史克。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14f25930-b7a3-4a7c-bac0-e21999ae1ac1.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="981" height="974" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/14f25930-b7a3-4a7c-bac0-e21999ae1ac1.jpeg"/> 根據協議，葛蘭素史克支付 5 億美元預付款，選擇權行使費和里程碑付款約 120 億美元，以及一定比例的銷售分成。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c3b2167-b366-4329-aee0-6b4f51fd5aee.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="975" height="464" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2c3b2167-b366-4329-aee0-6b4f51fd5aee.jpeg"/> HRS-9821 為一款潛在同類最佳的 PDE3/4 抑制劑，目前處於臨牀開發階段，具有開發乾粉吸入器製劑的機會。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80fb962a-8036-4d7a-9e7c-3a6ab104b49c.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="963" height="426" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80fb962a-8036-4d7a-9e7c-3a6ab104b49c.jpeg"/> 其他 11 個項目覆蓋腫瘤、呼吸、自免和炎症等多個治療領域，均處於臨牀前研究階段，恆瑞醫藥將主導研發最晚至完成包括海外受試者數據的一期臨牀試驗。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ee697c7-a552-40bb-bb93-49b08b7c78e4.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="951" height="201" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ee697c7-a552-40bb-bb93-49b08b7c78e4.jpeg"/> <h2>總結</h2> 此次交易創造了恆瑞醫藥出海授權交易的新紀錄，此前 GLP-1 產品組合通過 Newco 出海交易總金額為 60 億美元，Lpa 小分子授權給默沙東交易總金額為 20 億美元。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97fb1304-82c5-44c7-b131-c5f1012a8309.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="2748" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97fb1304-82c5-44c7-b131-c5f1012a8309.jpeg"/> 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

葛蘭素史克

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中國生物制藥

鉅子生物

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恆瑞醫藥宣佈將 HRS-9821 及 11 個臨牀前項目的全球權益授權給葛蘭素史克，交易總額達 120 億美元。葛蘭素史克將支付 5 億美元預付款及里程碑付款，HRS-9821 為潛在的 PDE3/4 抑制劑，處於臨牀開發階段。此次交易創下恆瑞醫藥出海授權的新紀錄，超越以往的 60 億美元和 20 億美元的交易。

- 恆瑞醫藥授權 HRS-9821 和 11 個項目給葛蘭素史克，收取 5 億美元預付款。  
- 交易總額約 120 億美元，涵蓋多個治療領域，恆瑞主導研發。  
- 此次交易創下恆瑞出海授權新紀錄，市場風險需謹慎。  

規模創紀錄！120 億美元！恆瑞醫藥 PDE3/4 等項目授權給 GSK