<p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.07%) 曾經是世界上最有價值的公司。它曾是科技股的無可爭議的風向標。它曾是中國市場上主導的智能手機制造商。它曾是你可以依靠的名字，為你的投資組合帶來超額回報。</p>
<p>這些都不再是真的。儘管蘋果仍然是 “七大巨頭” 股票之一，市值達到 3.2 萬億美元，但它並不是近年來的增長驅動力。到 2025 年，蘋果股價下跌了 14%，遠低於整體市場。在七大巨頭中，只有 <strong>特斯拉</strong> 的表現更糟。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3ea59bc509650d8699418a8c2d27b52b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="541" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3ea59bc509650d8699418a8c2d27b52b.png"/></p>
<p>AAPL 數據來源於 YCharts</p>
<p>蘋果需要什麼才能扭轉局面？在過去一個月，蘋果股價上漲了 6%，給投資者帶來了一些對 2025 年下半年的希望。蘋果股東應該對蘋果在中國市場份額下降深感擔憂，這是我在 2025 年剩餘時間內關注的最重要指標，因為這對蘋果最大的收入來源至關重要，而蘋果在這個市場上顯示出脆弱性。儘管這並不是唯一的擔憂領域。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTE5NTU3NDc2Ni5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTE5NTU3NDc2Ni5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>中國智能手機對蘋果構成了問題</h2>
<p>蘋果於 2010 年進入中國智能手機市場，並逐漸增加其市場份額，2022 年和 2023 年年收入超過 700 億美元。由於美國製裁限制了中國競爭對手華為使用美國技術，蘋果在中國擁有巨大的優勢，其智能手機在市場上是最先進的。但這種情況在 2023 年下半年開始發生變化，華為推出了配備本土芯片的新款 5G 手機，這讓業內分析師感到意外。</p>
<p>中國還有國家補貼計劃，使智能手機更實惠，但這些補貼僅適用於價格低於 6000 元人民幣（838 美元）的手機，這低於蘋果的價格區間。</p>
<p>根據 Counterpoint Research 的數據，蘋果在中國的市場份額從 2023 年第四季度的 21% 下降到 2025 年第一季度的 15%，而華為和小米的市場份額均為 19%。這一趨勢在第二季度持續，儘管其他地區的銷售增長，蘋果在大中華區的銷售同比下降了 2%。</p>
<p>| 地區 | 2025 財年第二季度銷售
(截至 2025 年 3 月 29 日) | 2024 財年第二季度銷售</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>(截至 2024 年 3 月 30 日)</th>
<th>增長（下降）百分比</th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>美洲</td>
<td>403 億美元</td>
<td>378 億美元</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>歐洲</td>
<td>244 億美元</td>
<td>211 億美元</td>
<td>1%</td>
</tr>
<tr>
<td>大中華區</td>
<td>160 億美元</td>
<td>164 億美元</td>
<td>(2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>日本</td>
<td>73 億美元</td>
<td>62 億美元</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他亞太地區</td>
<td>73 億美元</td>
<td>67 億美元</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>總計</strong></td>
<td><strong>953 億美元</strong></td>
<td><strong>907 億美元</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：蘋果。</p>
<p>因此，蘋果在中國的弱勢對公司的收入增長產生了重大影響。</p>
<h2>蘋果盈利，但增長乏力</h2>
<p>當蘋果公司處於增長狀態時，它是一隻受歡迎的成長股。但自 2023 年以來，其收入和盈利增長已停滯不前。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/112d10c4bd0fecd0a1d5142b2d7c3d40.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="456" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/112d10c4bd0fecd0a1d5142b2d7c3d40.png"/></p>
<p>AAPL 年度收入數據來源於 YCharts</p>
<p>該公司仍然從其盈利豐厚的服務部門獲得強勁的收入增長，該部門包括 App Store、Apple Music、iCloud 服務、Apple Pay 和 Apple Card。</p>
<p>| 部門 | 2025 財年第二季度
(截至 2025 年 3 月 29 日) | 2024 財年第二季度</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>(截至 2024 年 3 月 30 日)</th>
<th>增長（下降）百分比</th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>iPhone</td>
<td>488.4 億美元</td>
<td>459.6 億美元</td>
<td>6.2%</td>
</tr>
<tr>
<td>Mac</td>
<td>79.4 億美元</td>
<td>74.5 億美元</td>
<td>6.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>iPad</td>
<td>64 億美元</td>
<td>55.5 億美元</td>
<td>15.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>可穿戴設備、家居和配件</td>
<td>75.2 億美元</td>
<td>79.1 億美元</td>
<td>(4.9%)</td>
</tr>
<tr>
<td>服務</td>
<td>266.4 億美元</td>
<td>238.6 億美元</td>
<td>11.6%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>總計</strong></td>
<td><strong>953 億美元</strong></td>
<td><strong>907 億美元</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：蘋果。</p>
<p>服務部門是投資蘋果的最佳選擇之一，因為該公司在服務方面不需要投入與開發新款 iPhone 相同類型的研發。希望在 App Store 發佈新應用或通過蘋果提供音樂的公司只需支付一部分費用。</p>
<p>蘋果的 iPhone 發佈曾備受關注，因為在其全盛時期，該公司對智能手機進行了革命性的改變。App Store 的推出、Siri 助手的發佈、觸摸屏、前後攝像頭和麪部識別等功能鼓勵人們將舊款 iPhone 換成最新型號。但如今的 iPhone 並沒有同樣的技術進步，因此人們似乎更願意長時間保留 iPhone。</p>
<p>考慮到蘋果在 iPhone 銷售中佔據了絕大部分收入，這顯然是個問題。</p>
<h2>關税是一個巨大擔憂</h2>
<p>蘋果大部分產品在中國生產，而中國正與美國處於一場看似沒有盡頭的貿易戰中。事實上，特朗普總統威脅如果蘋果不將 iPhone 生產轉移到美國，將對其徵收 25% 的關税。蘋果正在將部分生產轉移到越南和印度，但這是一個漫長的過程，並不能使蘋果免受大部分關税威脅。</p>
<p>蘋果在貿易戰的兩端都處於脆弱狀態。在中國，由於是美國公司而受到懲罰，並與那些生產低成本產品並利用政府補貼的公司爭奪市場份額。在美國，它面臨着更高的製造和運輸成本的威脅，這將削弱公司的利潤率，或者迫使其將成本轉嫁給消費者。</p>
<h2>展望 2025 年剩餘時間</h2>
<p>蘋果將在 7 月 31 日公佈其財政第三季度的財報。投資者應該關注大中華區的銷售是否繼續下滑，以及這將如何影響蘋果的整體收入和利潤增長。蘋果不會虧損——它仍然穩定地產生利潤並支付小額股息——但儘管其市盈率接近 28 倍，蘋果已不再是過去那樣的增長巨頭。直到蘋果解決其在中國的問題或創造新的收入來源，投資者不應期待該股票能跑贏市場。</p>

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果公司的股票（AAPL）在 2025 年下跌了 14%，引發了投資者的擔憂，特別是關於其在中國市場份額的下降，從 21% 降至 15%。儘管最近股價上漲了 6%，但自 2023 年以來，蘋果的收入增長已停滯，服務部門的貢獻顯著。該公司面臨來自華為和小米等本地競爭對手的挑戰，其 iPhone 銷售增長受到技術進步不足的制約。投資者應密切關注蘋果在中國的表現，因為這對其收入來源至關重要</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.07%) used to be the most valuable company in the world. It used to be the undisputed bellwether of technology stocks. It used to be the dominant smartphone maker in the all-important China market. And it used to be the one name that you could count on to deliver outsize returns for your investment portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.07%) 曾經是世界上最有價值的公司。它曾是科技股的無可爭議的風向標。它曾是中國市場上主導的智能手機制造商。它曾是你可以依靠的名字，為你的投資組合帶來超額回報。</p>
</div><p>None of that is true any longer. And while Apple is still one of the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks and has a market capitalization of $3.2 trillion, it's not the growth driver of recent years. Apple is down 14% so far in 2025, far below the greater market. Among its Magnificent Seven peers, only <strong>Tesla</strong> is having a worse year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些都不再是真的。儘管蘋果仍然是 “七大巨頭” 股票之一，市值達到 3.2 萬億美元，但它並不是近年來的增長驅動力。到 2025 年，蘋果股價下跌了 14%，遠低於整體市場。在七大巨頭中，只有 <strong>特斯拉</strong> 的表現更糟。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3ea59bc509650d8699418a8c2d27b52b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3ea59bc509650d8699418a8c2d27b52b.png"/></p>
<p>AAPL data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AAPL 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>What will it take for Apple to turn things around? The stock is up 6% in the last month, giving investors some hope for the second half of 2025. Apple shareholders should be deeply concerned about Apple's falling market share in China, and that's the most important metric I'm watching for the rest of 2025, as it's critical to Apple's largest revenue stream and a market where Apple is showing vulnerability. Though it's not the only area of concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果需要什麼才能扭轉局面？在過去一個月，蘋果股價上漲了 6%，給投資者帶來了一些對 2025 年下半年的希望。蘋果股東應該對蘋果在中國市場份額下降深感擔憂，這是我在 2025 年剩餘時間內關注的最重要指標，因為這對蘋果最大的收入來源至關重要，而蘋果在這個市場上顯示出脆弱性。儘管這並不是唯一的擔憂領域。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjUxMzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTE5NTU3NDc2Ni5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F825136%2Fgettyimages-1195574766.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Chinese smartphones are becoming a problem for Apple</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中國智能手機對蘋果構成了問題</h2>
</div><p>Apple entered the Chinese smartphone market in 2010 and gradually increased its market share, topping $70 billion a year in 2022 and 2023. Apple had a huge advantage in China as U.S. sanctions restricted a Chinese competitor, Huawei, from American technology, and Apple's smartphones were the most advanced in the market. But that began to change in the second half of 2023 as Huawei launched new 5G phones with locally made chips, much to the surprise of even analysts who cover the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果於 2010 年進入中國智能手機市場，並逐漸增加其市場份額，2022 年和 2023 年年收入超過 700 億美元。由於美國製裁限制了中國競爭對手華為使用美國技術，蘋果在中國擁有巨大的優勢，其智能手機在市場上是最先進的。但這種情況在 2023 年下半年開始發生變化，華為推出了配備本土芯片的新款 5G 手機，這讓業內分析師感到意外。</p>
</div><p>There are also national subsidy programs in China that make smartphones more affordable, but they are only for phones priced below 6,000 renminbi ($838), which is below Apple's price point.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國還有國家補貼計劃，使智能手機更實惠，但這些補貼僅適用於價格低於 6000 元人民幣（838 美元）的手機，這低於蘋果的價格區間。</p>
</div><p>Apple's market share in China fell from 21% in the fourth quarter of 2023 to 15% in the first quarter of 2025, while both Huawei and Xiaomi have market shares of 19%, according to Counterpoint Research. That trend continued into the second quarter, as Apple sales in Greater China dropped 2% on a year-over-year basis, even as sales in other geographic areas rose.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Counterpoint Research 的數據，蘋果在中國的市場份額從 2023 年第四季度的 21% 下降到 2025 年第一季度的 15%，而華為和小米的市場份額均為 19%。這一趨勢在第二季度持續，儘管其他地區的銷售增長，蘋果在大中華區的銷售同比下降了 2%。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Region</th>
<th>Fiscal Q2 2025 Sales <br/>(ending March 29, 2025)</th>
<th>Fiscal Q2 2024 Sales <br/>(ending March 30, 2024)</th>
<th>Percent gain (loss)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Americas</td>
<td>$40.3 billion</td>
<td>$37.8 billion</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>Europe</td>
<td>$24.4 billion</td>
<td>$21.1 billion</td>
<td>1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Greater China</td>
<td>$16 billion</td>
<td>$16.4 billion</td>
<td>(2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Japan</td>
<td>$7.3 billion</td>
<td>$6.2 billion</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>Other Asia-Pacific</td>
<td>$7.3 billion</td>
<td>$6.7 billion</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Totals</strong></td>
<td><strong>$95.3 billion</strong></td>
<td><strong>$90.7 billion</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><p>| 地區 | 2025 財年第二季度銷售
(截至 2025 年 3 月 29 日) | 2024 財年第二季度銷售</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>(截至 2024 年 3 月 30 日)</th>
<th>增長（下降）百分比</th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>美洲</td>
<td>403 億美元</td>
<td>378 億美元</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>歐洲</td>
<td>244 億美元</td>
<td>211 億美元</td>
<td>1%</td>
</tr>
<tr>
<td>大中華區</td>
<td>160 億美元</td>
<td>164 億美元</td>
<td>(2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>日本</td>
<td>73 億美元</td>
<td>62 億美元</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他亞太地區</td>
<td>73 億美元</td>
<td>67 億美元</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>總計</strong></td>
<td><strong>953 億美元</strong></td>
<td><strong>907 億美元</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：蘋果。</p>
</div><p>So, Apple's weakness in China is having a significant impact on the company's revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，蘋果在中國的弱勢對公司的收入增長產生了重大影響。</p>
</div><h2>Apple is profitable, but growth is weak</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果盈利，但增長乏力</h2>
</div><p>Apple was a popular growth stock when the company was, well, growing. But its revenue and earnings growth has flatlined since 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>當蘋果公司處於增長狀態時，它是一隻受歡迎的成長股。但自 2023 年以來，其收入和盈利增長已停滯不前。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/112d10c4bd0fecd0a1d5142b2d7c3d40.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/112d10c4bd0fecd0a1d5142b2d7c3d40.png"/></p>
<p>AAPL Revenue (Annual) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AAPL 年度收入數據來源於 YCharts</p>
</div><p>The company is still getting strong revenue growth from its lucrative Services segment, which includes the App store, Apple Music, its iCloud services, Apple Pay and Apple Card.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司仍然從其盈利豐厚的服務部門獲得強勁的收入增長，該部門包括 App Store、Apple Music、iCloud 服務、Apple Pay 和 Apple Card。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Segment</th>
<th>Fiscal Q2 2025 <br/>(ending March 29, 2025)</th>
<th>Fiscal Q2 2024 <br/>(ending March 30, 2024)</th>
<th>Percent gain (loss)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>iPhone</td>
<td>$48.84 billion</td>
<td>$45.96 billion</td>
<td>6.2%</td>
</tr>
<tr>
<td>Mac</td>
<td>$7.94 billion</td>
<td>$7.45 billion</td>
<td>6.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>iPad</td>
<td>$6.4 billion</td>
<td>$5.55 billion</td>
<td>15.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>Wearables, Home, and Accessories</td>
<td>$7.52 billion</td>
<td>$7.91 billion</td>
<td>(4.9%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Services</td>
<td>$26.64 billion</td>
<td>$23.86 billion</td>
<td>11.6%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Totals</strong></td>
<td><strong>$95.3 billion</strong></td>
<td><strong>$90.7 billion</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><p>| 部門 | 2025 財年第二季度
(截至 2025 年 3 月 29 日) | 2024 財年第二季度</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>(截至 2024 年 3 月 30 日)</th>
<th>增長（下降）百分比</th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>iPhone</td>
<td>488.4 億美元</td>
<td>459.6 億美元</td>
<td>6.2%</td>
</tr>
<tr>
<td>Mac</td>
<td>79.4 億美元</td>
<td>74.5 億美元</td>
<td>6.6%</td>
</tr>
<tr>
<td>iPad</td>
<td>64 億美元</td>
<td>55.5 億美元</td>
<td>15.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>可穿戴設備、家居和配件</td>
<td>75.2 億美元</td>
<td>79.1 億美元</td>
<td>(4.9%)</td>
</tr>
<tr>
<td>服務</td>
<td>266.4 億美元</td>
<td>238.6 億美元</td>
<td>11.6%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>總計</strong></td>
<td><strong>953 億美元</strong></td>
<td><strong>907 億美元</strong></td>
<td><strong>5%</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：蘋果。</p>
</div><p>The Services segment is one of the best things about investing in Apple because the company doesn't have to invest the same type of research and development into Services as it does in creating new advancements to the iPhone. Companies that want to post a new application in the App Store of make music available through Apple simply pay it a cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>服務部門是投資蘋果的最佳選擇之一，因為該公司在服務方面不需要投入與開發新款 iPhone 相同類型的研發。希望在 App Store 發佈新應用或通過蘋果提供音樂的公司只需支付一部分費用。</p>
</div><p>Apple's iPhone releases used to be closely watched because the company, in its heyday, made some revolutionary changes to smartphones. Things like the introduction to the App store, the launch of the Siri assistant, touchscreens, forward- and rear-facing cameras, and facial recognition encouraged people to trade in their iPhones for the latest model. But today's iPhones don't have the same kind of technological advancement, so people seem much more willing to hold on to iPhones for a longer period of time.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的 iPhone 發佈曾備受關注，因為在其全盛時期，該公司對智能手機進行了革命性的改變。App Store 的推出、Siri 助手的發佈、觸摸屏、前後攝像頭和麪部識別等功能鼓勵人們將舊款 iPhone 換成最新型號。但如今的 iPhone 並沒有同樣的技術進步，因此人們似乎更願意長時間保留 iPhone。</p>
</div><p>Considering that Apple makes the lion's share of its money on iPhone sales, that is a problem.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到蘋果在 iPhone 銷售中佔據了絕大部分收入，這顯然是個問題。</p>
</div><h2>Tariffs are a huge concern</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關税是一個巨大擔憂</h2>
</div><p>Apple makes most of its products in China, which is locked in a trade war with the United States that doesn't appear to be ending anytime soon. In fact, President Donald Trump has threatened Apple with a 25% tariff if the company doesn't move its iPhone production to the U.S. Apple is in the process of moving some of its production to Vietnam and India, but that's a long process and it doesn't shield Apple from the bulk of the tariff threat.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果大部分產品在中國生產，而中國正與美國處於一場看似沒有盡頭的貿易戰中。事實上，特朗普總統威脅如果蘋果不將 iPhone 生產轉移到美國，將對其徵收 25% 的關税。蘋果正在將部分生產轉移到越南和印度，但這是一個漫長的過程，並不能使蘋果免受大部分關税威脅。</p>
</div><p>Apple is vulnerable on both ends of the trade war. In China, it's penalized for being a U.S. company and is battling for market share against companies that are making lower-cost products and taking advantage of government subsidies. In the U.S., its facing the specter of higher manufacturing and shipping costs, both which would either cut into the company's profit margins or force it to pass on costs to customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在貿易戰的兩端都處於脆弱狀態。在中國，由於是美國公司而受到懲罰，並與那些生產低成本產品並利用政府補貼的公司爭奪市場份額。在美國，它面臨着更高的製造和運輸成本的威脅，這將削弱公司的利潤率，或者迫使其將成本轉嫁給消費者。</p>
</div><h2>Looking ahead for the rest of 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望 2025 年剩餘時間</h2>
</div><p>Apple reports its fiscal third-quarter earnings on July 31. Investors should be watching if sales in Greater China continue to decline and how that affects Apple's overall revenue and income growth. Apple won't be losing money -- it still churns out profits and a small dividend like clockwork -- but it's no longer the growth giant that it was in the past despite trading at nearly 28 times forward earnings. Until Apple solves its China problem or creates a new source of revenue, investors shouldn't expect the stock to outperform the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果將在 7 月 31 日公佈其財政第三季度的財報。投資者應該關注大中華區的銷售是否繼續下滑，以及這將如何影響蘋果的整體收入和利潤增長。蘋果不會虧損——它仍然穩定地產生利潤並支付小額股息——但儘管其市盈率接近 28 倍，蘋果已不再是過去那樣的增長巨頭。直到蘋果解決其在中國的問題或創造新的收入來源，投資者不應期待該股票能跑贏市場。</p>
</div>

The Most Important Thing for Apple Stock (AAPL) Investors to Watch in 2025

- 蘋果在中國市場的份額從 2023 年第四季度的 21% 降至 2025 年第一季度的 15%。  
- 由於中國市場的疲軟，蘋果的整體收入增長受到顯著影響。  
- 投資者需關注蘋果在中國的銷售持續下滑及其對收入的影響。  

2025 年蘋果股票（AAPL）投資者最需要關注的事項