在全球電視行業格局劇變的 2025 年，TCL 電子 (01070) 以一份強勢業績盈喜宣告中國高端製造的崛起。7 月 22 日，TCL 電子發佈公告稱預計 2025 年上半年經調整歸母淨利潤達 9.5 億至 10.8 億港元，同比大幅增長 45% 至 65%。這一增速與三星電子 VD 事業部 Q2 利潤暴跌 46%、LG 電子深陷虧損的頹勢形成鮮明對比。驅動業績爆發的關鍵，在於 TCL 前瞻佈局的 Mini LED 技術迎來收穫期——上半年 TCL Mini LED 電視全球出貨量激增 176.1% 至 137 萬台，疊加 65 吋及以上大屏產品佔比突破 28%，推動高端產品矩陣增厚利潤，徹底改寫&#34;日韓壟斷高端&#34;的舊秩序。<h2>業績持續高增，產品結構進一步優化</h2>對於上半年業績的預期高增長，TCL 電子表示主要歸功於：1) 利潤端：產品結構持續改善帶來的核心業務規模有質量的增長，加上創新業務規模高速增長;2) 成本端：全球化產能及供應鏈效能釋放，整體費用率降低，費用結構更加優化。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250728/1753684701996077.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753684701996077.png" alt="image.png" width="554" height="313" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250728/1753684701996077.png"/>從利潤端來看，TCL 電子的產品結構持續優化，加強高端化佈局。2025 年上半年，TCL 電視全球出貨量達 1346 萬台，同比增長 7.6%，出貨量穩居全球第二。其中，高毛利產品 Mini LED 電視和量子點電視銷量大增，Mini LED 電視全球出貨量達 137 萬台，同比增長 176.1%，出貨量位居全球第一，出貨量佔比同比提升 6.6 個百分點至 10.8%。量子點電視出貨量達 304 萬台，同比增長 73.7%。高毛利產品佔比的提升顯著拉昇了均價與毛利空間。在中國市場，TCL 電子依託品牌升級與技術創新，持續推進中高端產品與 “TCL+ 雷鳥” 雙品牌戰略突破。2025 年上半年，TCL 電視在中國市場出貨量同比增長 3.5%，其中，走中高端路線的 TCL 品牌電視的出貨量同比增長 10.2%，零售量排名市場前二。同時，在 618 購物節期間，TCL Mini LED 電視全渠道零售量突破 27 萬台，位列行業首位。海外市場方面，作為全球化的先行者，TCL 電子持續強化自身在全球供應鏈及渠道的領先佈局優勢，同時進一步加強全球化品牌營銷，通過國際頂級體育賽事、展會、電競活動、影視合作等高影響力場景，全方位釋放品牌價值。今年 1-5 月，TCL 電視在菲律賓、澳洲、阿根廷、巴基斯坦等市場零售量排名首位;在美國、法國、波蘭等排名前二，在瑞典、西班牙、希臘、捷克等排名前三。此外，TCL Mini LED 電視也獲得海外用户青睞，海外市場出貨量同比增幅達 196.8%，出貨量佔比同比提升 4.9 個百分點至 7.7%。其中，TCL Mini LED 電視在北美市場出貨量大幅增長，增幅同比達 350%，在歐洲出貨量也同比大幅增長 91%。<h2>全球競爭格局重構，登頂指日可待</h2>值得一提的是，當 TCL 電子憑藉技術升級與供應鏈優勢實現量價齊升時，韓系品牌正面臨歷史性衰退，表明全球 TV 市場進入重構週期。數據顯示 2025 年二季度三星電子營業利潤指引同比驟降 56%，LG 電子營業利潤指引同比下滑 47%。現代汽車證券估計三星 VD(視頻顯示) 事業部 Q2 營業利潤同比驟降 46%，僅錄得 1130 億韓元 (約合 6 億元人民幣);LG 電子預計虧損規模在 235 億至 990 億韓元 (約合 1.2 億-5.2 億元人民幣) 之間，或將創下近年最差業績紀錄。回望過去，電視行業中高端領域長期被日韓企業霸榜，現如今中國品牌憑藉 “Mini LED+ 超大屏” 組合拳，在高端市場迅速攻城略地。Counterpoint Research 最新數據顯示，2025Q1 全球高端電視出貨量同比增長 44%，銷售額增長 35%。其中 TCL 從 13% 增至 19%，韓國三星高端電視份額從 39% 跌至 28%，LG 從 23% 降至 16%。迪顯預計 2025-2026 年全球 Mini LED 電視出貨量對 OLED 電視的出貨領先優勢將進一步擴大：2024 年全球 Mini LED 電視出貨規模近 800 萬台，2025 年有望翻倍至 1600 萬台，而 OLED 電視受制於成本，出貨量在 600 萬台。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250728/1753684741739953.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753684741739953.png" alt="image.png" width="554" height="200" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250728/1753684741739953.png"/>中系品牌憑藉 “Mini LED+ 超大屏” 組合拳改寫高端市場格局的背後，本質是技術路線定義權的轉移。當韓企受限於 OLED 高成本與產能瓶頸時，TCL 早在 2016 年便率先佈局 Mini LED 技術，較行業主流佈局提前 3-5 年週期。TCL 電子 2019 年推出全球第一台 Mini LED 電視並實現量產，2020 年拿下全球 Mini LED 電視產品 90% 銷售佔比，2024 年推出 “萬象分區” 技術重構行業標準。這種超前技術卡位，使 TCL 不僅成為 Mini LED 滲透率飆升的核心推手，更直接主導了 “高端電視=大屏 +Mini LED” 的產業新共識。TCL 對 Mini LED 的前瞻投入，本質是一場 “技術 - 市場” 的雙向征服。技術端方面，TCL 電子以全鏈路創新 (萬象分區/蝶翼屏) 解決 Mini LED 光暈、成本痛點，使其從 “參數噱頭” 進化為 “體驗革命”。市場端方面，TCL 電子用垂直產業鏈將技術優勢轉化為價格優勢，推動 Mini LED 從高端奢侈品下沉至主流市場。2024 年下半年開始至今，Mini LED 電視品類更精準受惠於 “國補” 政策，10000 價位段可以最大限度地享受 “最大 20%” 折扣優惠，加速了 Mini LED 電視品類的滲透。最終以技術定義權重構行業標準，使中系品牌成為高端電視新規則的制定者——這正是 Counterpoint 數據中 “中企雙雄份額飆升，韓系雙巨頭跌落神壇” 的底層邏輯。面對複雜貿易環境，TCL 通過數字化與產業鏈垂直整合鍛造韌性壁壘。製造端方面，TCL 電子在全球範圍內建立生產基地，越南、墨西哥生產基地輻射北美和亞太地區，而波蘭、巴西、巴基斯坦等則分別輻射歐洲、拉丁美和中東非，在降低關税支出的同時，實現敏捷快捷交付。與此同時，TCL 完善全球人才培養管理體系，提升人才厚度並激發活力，實現 “硅谷 AI+ 深圳 Mini LED” 雙核研發中心雙向賦能，核心技術骨幹股權激勵計劃覆蓋 2000 人並將專利轉化率與激勵強掛鈎，牽引公司業績提升。“全球化不是市場的簡單疊加，而是以本土化深度構建共生生態。” TCL 正將奧運 TOP 勢能轉化為產業規則話語權——以技術定義權、供應鏈韌性、ESG 標準三大支柱，推動中國智造從規模領先邁向全球價值鏈的高端佔領，書寫新競爭時代的開篇。<h2>結語</h2>TCL 電子的強勢增長與韓系巨頭的節節敗退，共同勾勒出全球 TV 產業價值鏈重構的軌跡。當中國品牌在中高端市場佔比突破 30% 臨界點，北美與歐洲的結構性調整逐步完成，&#34;大屏化 + 技術溢價&#34;的雙引擎已推動行業從規模競賽轉向價值佔領。未來的競爭疆域將進一步向 AIoT 場景化創新拓展，而 TCL 依託垂直產業鏈優勢構築的&#34;技術研發 - 全球運營&#34;雙循環體系，正成為公司穿越產業週期的關鍵護城河。這場由中國企業主導的全球高端市場權力更迭，才剛剛拉開序幕。

TCL電子

TCL 電子預計 2025 年上半年經調整歸母淨利潤將達 9.5 億至 10.8 億港元，同比增長 45% 至 65%。這一增長得益於 Mini LED 技術的成功布局，推動高端產品銷量激增。上半年，TCL 電視全球出貨量達 1346 萬台，同比增長 7.6%，其中 Mini LED 電視出貨量達 137 萬台，同比增長 176.1%。TCL 在中國市場通過品牌升級與技術創新，持續推進中高端產品戰略。

TCL 電子中高端戰略顯效，H1 經調整歸母淨利預增 45%-65%