大摩：首季香港保費續強勁增長 市場競爭可能維持激烈

摩根士丹利發佈研報稱，香港保險業監管局 (HKIA) 公佈 2025 年第一季保費數據。季度保費創歷史新高，市場競爭加劇，尤其是宏利金融-S 等公司通過經紀渠道加強業務。友邦保險及保誠雖錄得較穩健增長，但市場佔有率有所下降。儘管 2024 年基數已高，2025 年第一季，香港年度化保費等值 (APE) 達 512 億港元，同比增長 25%，仍創歷史新高 (次高為 2024 年第一季的 409 億港元)。香港保監局未披露離岸或內地訪客數據，因正在進行全面檢討，但鑑於內地訪港旅客數量強勁，預計本地與離岸業務貢獻比例或維持相近水平。展望 2025 年第二季，預計年度化 APE 增長將持續強勁，市場競爭可能維持激烈，因演示利率 (illustration rate) 已於 6 月底前下調至 6.5%。