<p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.54%）是一個頗具爭議的名字。多年來，批評者將其視為偽裝成科技公司的過度炒作的國防承包商。然而，最近這一敍述發生了變化。</p>
<p>該公司在商業市場上正經歷快速增長。其新的人工智能（AI）平台正在獲得關注，並且現在已經盈利。過去一年（截至撰寫時）股價飆升了 484%，使其成為全球最大的公司之一，市值達到 3740 億美元。</p>
<p>投資者現在面臨一個重大問題：Palantir 的這一新階段是否最終會使其價值達到 1 萬億美元？</p>
<p>讓我們來分析一下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2ODYvYWktNi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2ODYvYWktNi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Palantir 目前的狀況如何？</h2>
<p>Palantir 主要在兩個領域運營：政府和商業。在其大部分歷史中，該公司以與美國國防和情報機構的合作而聞名——這是一個穩定的業務，但不易擴展。</p>
<p>這一情況正在改變。Palantir 的人工智能平台（AIP）正在成為一款突破性的商業產品。與早期需要 Palantir 提供大量工程支持的工具不同，AIP 是模塊化的、可配置的，並且可以在幾天內而不是幾個月內部署。公司可以利用它將大型語言模型（LLMs）與內部數據集成，同時保持嚴格的治理和安全性。</p>
<p>為了加速採用，Palantir 推出了 AIP 訓練營——短期、高強度的入職培訓項目，使潛在客户能夠使用自己的數據試用該平台。這是一個巧妙的增長黑客策略，減少了摩擦，並向客户展示了 AI 如何提升他們的運營。</p>
<p>毫不奇怪，商業收入在最近幾個季度穩步增長。在截至 2025 年 3 月 31 日的第一季度，美國商業收入同比激增 71%，遠超整體收入增長 39%。即使是 Palantir 的 “無聊” 政府業務，也因公共部門 AI 採用的增加而獲得了巨大的推動，美國政府收入在同一季度同比增長了 45%。</p>
<p>雖然還處於早期階段，但 AI 對 Palantir 來説是一個遊戲規則的改變者。</p>
<h2>需要多少利潤才能證明 1 萬億美元的市值合理？</h2>
<p>Palantir 目前的估值約為 3750 億美元，因此 1 萬億美元大約是當前市值的 3 倍。然而，為了在未來證明這一估值，Palantir 必須用可持續的收益來支撐。</p>
<p>假設市場在未來給予 Palantir 一個慷慨的估值——比如 25 倍的市盈率（P/E），類似於其他具有持久增長的高質量軟件公司。這意味着該公司需要每年產生大約 400 億美元的淨收入。即使在更激進的 30 倍倍數下，Palantir 仍然需要大約 330 億美元的淨利潤。</p>
<p>為了提供一個參考，Palantir 在 2025 年第一季度報告的調整後淨收入為 3.34 億美元，相當於年化 13 億美元。要達到 330 億美元，淨收入必須增長超過 25 倍。作為對比，這比 <strong>Adobe</strong> 或 <strong>Salesforce</strong> 在當前市場上產生的利潤還要多，而這兩家公司已經建立了數十年的商業軟件即服務（SaaS）業務。</p>
<p>換句話説，達到 1 萬億美元的市值將需要在收入、利潤率和規模上實現巨大的飛躍，使 Palantir 躋身於 <strong>微軟</strong> 或 <strong>Alphabet</strong> 等最大的科技公司之列。</p>
<h2>接下來需要發生什麼</h2>
<p>Palantir 可能有很長的增長空間，但通往 1 萬億美元的道路非常具有挑戰性。以下是該公司必須採取的措施，以便有機會實現這一目標。</p>
<h3>1. 在全球範圍內擴大其商業業務</h3>
<p>政府業務穩固但有限。為了成為一家主導的全球軟件公司，Palantir 必須推動 AIP 的廣泛商業採用。這意味着贏得財富 500 強客户，擴展國際市場，並證明 AIP 是現代企業架構中的關鍵層，包括與高度支持的合作伙伴建立生態系統。</p>
<h3>2. 在競爭激烈的 AI 領域捍衞其護城河</h3>
<p>隨着企業 AI 的升温，每個主要的雲和數據平台都希望分一杯羹。Palantir 的差異化在於安全部署、強大的數據治理和操作用例。它必須繼續投資於這些優勢。在這個領域獲勝意味着不僅在技術上領先，還要在信任上保持領先。</p>
<h3>3. 通過規模擴大利潤率</h3>
<p>雖然 Palantir 現在已經盈利，但其當前的運營利潤率與頂級軟件公司的相比仍然相對温和。作為參考，2024 年公認會計原則（GAAP）淨收入利潤率為 16%。如果 AIP 成功地用現成的部署替代手動定製，預計利潤率將隨着時間的推移而提高，原因在於運營槓桿。換句話説，淨利潤的增長速度必須超過收入的增長速度！</p>
<h2>這對投資者意味着什麼？</h2>
<p>在某種程度上，Palantir 正處於一個關鍵時刻。隨着 AIP 獲得關注，商業增長加速，政府需求上升，它擁有豐富的增長要素。</p>
<p>然而，要證明 1 萬億美元的估值合理，它必須成為全球最盈利的軟件公司之一。這意味着要在全球範圍內擴展，捍衞其在企業 AI 中的競爭優勢，並大幅提升利潤率。</p>
<p>而且由於其高估值，對於大多數投資者來説，參與這一投資將是一個風險較大的選擇。</p>

PLTR

<p>Palantir Technologies 正在經歷快速增長，特別是在其新的人工智能平台 AIP 上，這導致其股票在過去一年中上漲了 484%，市值達到了 3740 億美元。為了達到 1 萬億美元的估值，Palantir 需要每年產生約 330 億到 400 億美元的淨收入，這比目前的 3.34 億美元有顯著增加。關鍵策略包括擴大其商業業務、維護在人工智能領域的競爭優勢以及擴大利潤率。投資者對未來的挑戰持樂觀但謹慎的態度</p>

<p><strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 2.54%) is a polarizing name. For years, critics dismissed it as an overhyped defense contractor disguised as a tech firm. However, the narrative shifted lately.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Palantir Technologies</strong>（PLTR 2.54%）是一個頗具爭議的名字。多年來，批評者將其視為偽裝成科技公司的過度炒作的國防承包商。然而，最近這一敍述發生了變化。</p>
</div><p>The company is experiencing rapid growth in commercial markets. Its new artificial intelligence (AI) platform is gaining traction and is now profitable. Shares surged 484% in the past year (as of writing), making it one of the largest companies globally, with a $374 billion market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在商業市場上正經歷快速增長。其新的人工智能（AI）平台正在獲得關注，並且現在已經盈利。過去一年（截至撰寫時）股價飆升了 484%，使其成為全球最大的公司之一，市值達到 3740 億美元。</p>
</div><p>Investors now face a big question: Could this new phase of Palantir's evolution eventually make it worth $1 trillion?</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者現在面臨一個重大問題：Palantir 的這一新階段是否最終會使其價值達到 1 萬億美元？</p>
</div><p>Let's break it down.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們來分析一下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY2ODYvYWktNi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826686%2Fai-6.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Where does Palantir stand today?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Palantir 目前的狀況如何？</h2>
</div><p>Palantir operates in two primary segments: government and commercial. For most of its history, the company was best known for its work with U.S. defense and intelligence agencies -- a sticky business, but one that didn't scale easily.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 主要在兩個領域運營：政府和商業。在其大部分歷史中，該公司以與美國國防和情報機構的合作而聞名——這是一個穩定的業務，但不易擴展。</p>
</div><p>That's changing. Palantir's Artificial Intelligence Platform (AIP) is emerging as a breakout commercial product. Unlike earlier tools that required significant engineering support from Palantir, AIP is modular, configurable, and deployable in days, not months. Companies can use it to integrate large language models (LLMs) with internal data while maintaining strict governance and security.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一情況正在改變。Palantir 的人工智能平台（AIP）正在成為一款突破性的商業產品。與早期需要 Palantir 提供大量工程支持的工具不同，AIP 是模塊化的、可配置的，並且可以在幾天內而不是幾個月內部署。公司可以利用它將大型語言模型（LLMs）與內部數據集成，同時保持嚴格的治理和安全性。</p>
</div><p>To accelerate adoption, Palantir launched AIP Bootcamps -- short, high-intensity onboarding programs that enable potential clients to test-drive the platform using their own data. It's a clever growth hack that reduces friction and demonstrates to customers how AI can enhance their operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了加速採用，Palantir 推出了 AIP 訓練營——短期、高強度的入職培訓項目，使潛在客户能夠使用自己的數據試用該平台。這是一個巧妙的增長黑客策略，減少了摩擦，並向客户展示了 AI 如何提升他們的運營。</p>
</div><p>Unsurprisingly, commercial revenue has been scaling nicely in recent quarters. In the first quarter, which ended March 31, 2025, U.S. commercial revenue surged 71% year over year, far surpassing groupwide revenue growth of 39%. Even Palantir's &#34;boring&#34; government business is getting an enormous boost thanks to the increase in AI adoption in the public sector, with U.S. government revenue growing 45% year over year in the same quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫不奇怪，商業收入在最近幾個季度穩步增長。在截至 2025 年 3 月 31 日的第一季度，美國商業收入同比激增 71%，遠超整體收入增長 39%。即使是 Palantir 的 “無聊” 政府業務，也因公共部門 AI 採用的增加而獲得了巨大的推動，美國政府收入在同一季度同比增長了 45%。</p>
</div><p>It's early days, but AI is a game-changer for Palantir.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然還處於早期階段，但 AI 對 Palantir 來説是一個遊戲規則的改變者。</p>
</div><h2>How much profit is needed to justify a trillion-dollar market cap?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>需要多少利潤才能證明 1 萬億美元的市值合理？</h2>
</div><p>Palantir is currently valued at around $375 billion, so $1 trillion is about 3 times the current market capitalization. Still, to justify that valuation over time, Palantir must back it up with sustainable earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 目前的估值約為 3750 億美元，因此 1 萬億美元大約是當前市值的 3 倍。然而，為了在未來證明這一估值，Palantir 必須用可持續的收益來支撐。</p>
</div><p>Let's assume the market assigns Palantir a generous valuation in the future -- say, a 25 times price-to-earnings (P/E) ratio, similar to other high-quality software companies with durable growth. That would imply the company needs to generate roughly $40 billion in annual net income. Even at a more aggressive 30x multiple, Palantir would still need around $33 billion in net profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設市場在未來給予 Palantir 一個慷慨的估值——比如 25 倍的市盈率（P/E），類似於其他具有持久增長的高質量軟件公司。這意味着該公司需要每年產生大約 400 億美元的淨收入。即使在更激進的 30 倍倍數下，Palantir 仍然需要大約 330 億美元的淨利潤。</p>
</div><p>For perspective, Palantir reported an adjusted net income of $334 million in the first quarter of 2025, equivalent to $1.3 billion annualized. To reach $33 billion, net income must grow by over 25 times. For context, that's more profit than <strong>Adobe</strong> or <strong>Salesforce</strong> generate in today's market, and they've been building commercial software-as-a-service (SaaS) businesses for decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了提供一個參考，Palantir 在 2025 年第一季度報告的調整後淨收入為 3.34 億美元，相當於年化 13 億美元。要達到 330 億美元，淨收入必須增長超過 25 倍。作為對比，這比 <strong>Adobe</strong> 或 <strong>Salesforce</strong> 在當前市場上產生的利潤還要多，而這兩家公司已經建立了數十年的商業軟件即服務（SaaS）業務。</p>
</div><p>In other words, reaching the trillion-dollar mark will require an enormous leap in revenue, margin, and scale, placing Palantir among the largest tech companies, such as <strong>Microsoft</strong> or <strong>Alphabet</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，達到 1 萬億美元的市值將需要在收入、利潤率和規模上實現巨大的飛躍，使 Palantir 躋身於 <strong>微軟</strong> 或 <strong>Alphabet</strong> 等最大的科技公司之列。</p>
</div><h2>What needs to happen from here</h2>
<div class="lb-trans"><h2>接下來需要發生什麼</h2>
</div><p>Palantir might have a long growth runway, but the path to $1 trillion is very challenging. Here's what the company must do next to have a shot at reaching that goal.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 可能有很長的增長空間，但通往 1 萬億美元的道路非常具有挑戰性。以下是該公司必須採取的措施，以便有機會實現這一目標。</p>
</div><h3>1. Scale its commercial business globally</h3>
<div class="lb-trans"><h3>1. 在全球範圍內擴大其商業業務</h3>
</div><p>The government business is solid but limited. To become a dominant global software company, Palantir must drive widespread commercial adoption of AIP. That means winning Fortune 500 customers, expanding internationally, and proving that AIP is a mission-critical layer of the modern enterprise stack, including building an ecosystem with highly supportive partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府業務穩固但有限。為了成為一家主導的全球軟件公司，Palantir 必須推動 AIP 的廣泛商業採用。這意味着贏得財富 500 強客户，擴展國際市場，並證明 AIP 是現代企業架構中的關鍵層，包括與高度支持的合作伙伴建立生態系統。</p>
</div><h3>2. Defend its moat in a competitive AI landscape</h3>
<div class="lb-trans"><h3>2. 在競爭激烈的 AI 領域捍衞其護城河</h3>
</div><p>As enterprise AI heats up, every major cloud and data platform wants a piece of the action. Palantir's differentiation lies in secure deployment, strong data governance, and operational use cases. It must continue to invest in those strengths. Winning in this space means staying ahead not just in tech but also in trust.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着企業 AI 的升温，每個主要的雲和數據平台都希望分一杯羹。Palantir 的差異化在於安全部署、強大的數據治理和操作用例。它必須繼續投資於這些優勢。在這個領域獲勝意味着不僅在技術上領先，還要在信任上保持領先。</p>
</div><h3>3. Expand margins with scale</h3>
<div class="lb-trans"><h3>3. 通過規模擴大利潤率</h3>
</div><p>While Palantir is now profitable, its current operating margin remains modest compared to that of top-tier software companies. For perspective, the generally accepted accounting principles (GAAP) net income margin was 16% in 2024. If AIP succeeds in replacing manual customization with out-of-the-box deployment, margins are expected to rise over time due to operating leverage. In other words, net profit must grow even faster than revenue!</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Palantir 現在已經盈利，但其當前的運營利潤率與頂級軟件公司的相比仍然相對温和。作為參考，2024 年公認會計原則（GAAP）淨收入利潤率為 16%。如果 AIP 成功地用現成的部署替代手動定製，預計利潤率將隨着時間的推移而提高，原因在於運營槓桿。換句話説，淨利潤的增長速度必須超過收入的增長速度！</p>
</div><h2>What does this mean for investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對投資者意味着什麼？</h2>
</div><p>On one level, Palantir is at a pivotal moment. With AIP gaining traction, commercial growth accelerating, and government demand rising, it has plenty of ingredients for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某種程度上，Palantir 正處於一個關鍵時刻。隨着 AIP 獲得關注，商業增長加速，政府需求上升，它擁有豐富的增長要素。</p>
</div><p>However, to justify a $1 trillion valuation, it must become one of the most profitable software companies on the planet. That means expanding globally, defending its competitive edge in enterprise AI, and scaling margins dramatically.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，要證明 1 萬億美元的估值合理，它必須成為全球最盈利的軟件公司之一。這意味着要在全球範圍內擴展，捍衞其在企業 AI 中的競爭優勢，並大幅提升利潤率。</p>
</div><p>And with its steep valuation, it will be a risky investment for most investors to participate in this ride.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且由於其高估值，對於大多數投資者來説，參與這一投資將是一個風險較大的選擇。</p>
</div>

Can Palantir Be a Trillion-Dollar Company?

- Palantir Technologies 正在經歷商業市場的快速增長，AI 平台已實現盈利。  
- 第一季度美國商業收入同比增長 71%，政府業務也因 AI 採用而增長 45%。  
- 要實現 1 萬億美元市值，Palantir 需將淨利潤提升至約 33 億美元，面臨巨大挑戰。  

Palantir 能否成為市值達到萬億美元的公司？