關税 “三季度推高通脹，四季度拉低增長”，市場過於自滿，大摩建議 “多美債、空美元”

摩根士丹利警告，市場低估了關税對美國經濟的影響，建議投資者買入美債、賣出美元以對沖過度樂觀情緒。預計 2025 年三季度通脹將上升至 4.0%，四季度 GDP 增長將降至 0.2%。關税衝擊將導致經濟動盪，當前 CEO 信心和關税對消費者價格的傳導尚未構成威脅，但需警惕未來風險。