商業航空交付強勁，波音 Q2 營收同比增長 35% 超預期，淨虧損收窄至 6.1 億美元

得益於新簽訂單的增長，波音二季度新增淨訂單達 455 架，期末公司總積壓訂單規模達 6190 億美元，創歷史新高，其中商業飛機積壓訂單超過 5900 架，價值 5220 億美元。

波音業績在二季度釋放出 “止跌企穩” 的信號：雖然淨利潤仍為負值，但核心虧損持續收窄，訂單與交付明顯回暖，商業航空業務的修復正在加快。與此同時，在經歷監管危機和去年罷工重創後，波音正在穩步恢復生產能力。

波音公司於 7 月 29 日公佈了 2025 年第二季度財報：

得益於商用飛機交付量的回升，公司營收同比增長 35% 至 227.5 億美元，超過市場預期的 216.8 億美元；

淨虧損為 6.12 億美元，合每股虧損 0.92 美元，較去年同期 14.4 億美元的虧損明顯收窄。

這一改善也提振了市場信心，公司股價在盤前交易中上漲近 2%。

商業航空業務強勁恢復，737 與 787 產能提升

波音在 2024 年初因 737 MAX 機型的一次機身面板爆裂事件受到美國聯邦航空管理局（FAA）監管限制，產量受到壓制。今年以來，波音在執行 “安全與質量計劃” 的同時逐步恢復產能。在 5 月實現 737 單月產量 38 架後，生產保持穩定。

首席執行官 Kelly Ortberg 在致員工的信中表示：“隨着我們持續執行安全與質量計劃，運營正變得更加穩定。我們計劃在關鍵績效指標達到預期後，尋求 FAA 批准，將 737 產能提升至每月 42 架。”

2025 年上半年，波音共交付 206 架 737 MAX 飛機，並將 787 產能從每月 5 架提升至 7 架。強勁交付推動了公司營收回升，也強化了市場對其現金流修復能力的預期。

防務、航天與安全部門（BDS）本季度營收為 66.2 億美元，同比增長 10%，實現盈利 1.1 億美元，扭轉去年同期的 9.13 億美元虧損，得益於項目執行表現的改善。本季度，該部門獲得美國空軍 T-7A 教練機訂單，並啓動 MQ-25 無人加油機的地面測試。

全球服務部門（BGS）繼續保持穩定增長，營收同比增長 8% 至 52.8 億美元，營業利潤率達到 19.9%。該部門完成了蓋特威克機場維修設施的出售，並獲得韓國海軍 P-8A 訓練支持系統合同。

得益於新簽訂單的增長，波音二季度新增淨訂單達 455 架，主要包括來自卡塔爾航空和英國航空的多型號 787 與 777-9 訂單，前六個月淨訂單累計 625 架。

期末公司總積壓訂單規模達 6190 億美元，創歷史新高，其中商業飛機積壓訂單超過 5900 架，價值 5220 億美元。

儘管財務表現持續改善，但波音仍面臨諸多挑戰。全球供應鏈中斷繼續限制其生產節奏，制約其滿足強勁航空需求的能力。去年，公司全年虧損接近 120 億美元，部分來自防務項目的額外支出與生產延誤。

此外，特朗普政府的新一輪關税計劃也對波音構成威脅，可能推高零部件成本，進一步加劇供應鏈壓力。