智通財經 APP 獲悉，7 月 29 日，華檢醫療 (01931) 一則公告引發市場漣漪：全資子公司威士達醫療設備（上海）有限公司（以下簡稱 “威士達”）成功完成一項中長期可持續發展掛鈎循環銀團貸款的募集。本次貸款總額達數億元人民幣，由東亞銀行（中國）有限公司上海分行牽頭，聯合韓國企業銀行、彰化銀行、三井住友銀行、三井住友信託銀行、盛京銀行、韓國釜山銀行等國際及區域金融機構共同參與。銀行的選擇絕非偶然。就在公告發布前兩週，華檢醫療股價經歷了一輪瘋狂上漲。7 月 14 日至 21 日間，其股價累計飆升 75%，最高觸及 4.66 港元的歷史峯值。即使隨後有所震盪，市值仍穩定在 60 億港元上方，遠高於年初水平。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753802921647606.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753802921647606.png" alt="1.png" width="2548" height="1084" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753802921647606.png"/>市場看漲情緒背後，是華檢醫療拋出的一顆戰略 “核彈”——7 月 17 日，公司宣佈構建全球首個聚焦醫療創新藥高科技資產的「NewCo+RWA」Web3 交易所生態，命名為 “IVDNewCo Exchange”，並配套發行專有穩定幣 IVDDollar（IVDD）。一場顛覆傳統醫藥融資規則的鏈上革命，正式啓動。一、銀行團寵，聯合投出信任票在信貸緊縮常態化的當下，威士達獲批數億元人民幣的循環額度顯得尤為珍貴。根據公告，本次銀團貸款協議於 2025 年 7 月 10 日正式簽署，採用循環模式，允許在提款期內重複提用，為威士達提供了靈活且充裕的中長期資金池，亦為華檢醫療後續融資需求創造積極條件，進一步優化資本結構，助力把握行業增長機遇。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753802945852916.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753802945852916.png" alt="2.png" width="557" height="599" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753802945852916.png"/>銀行的選擇，本質上是對一家企業基本面和未來前景的押注。回溯其基本面：自 2019 年上市以來，華檢醫療營收與利潤持續雙增，即便面對 2025 年上半年因勞工成本攀升和技術服務費支出導致的淨利潤同比下滑（預計母公司所有者應占利潤不少於 3300 萬元），依然未動搖金融機構的信心。銀行的信任票更看重的是未來。過去一個月，華檢醫療在資本市場動作頻頻：從宣佈啓動港美雙重上市，到披露顛覆性的 “Web3+ 創新藥” 戰略，每一步都精準踩在全球醫療與金融科技融合的浪潮上。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753803656696575.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753803656696575.png" alt="5.png" width="958" height="540" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753803656696575.png"/>二、高位回購，管理層的自信宣言當一家公司股價創下歷史新高時，管理層會怎麼做？華檢醫療的選擇出人意料——逆勢回購。7 月 23 日至 28 日，公司連續三次出手回購股票：7 月 23 日以均價 3.16 港元回購 14.1 萬股；7 月 25 日以均價 3.59 港元回購 141.4 萬股；7 月 28 日以均價 3.67 港元回購 16.6 萬股。累計耗資超 613 萬港元，回購均價接近歷史高位。這不是普通護盤。此前 5 月 8 日，公司已宣佈 5000 萬港元回購計劃，但彼時股價尚處低位。而 7 月回購發生在股價暴漲 75% 之後，成交價較年內低點高出近一倍。高位接盤的勇氣，傳遞出管理層對戰略前景的堅定看好。這種自信有戰略落地支撐。7 月 20 日，華檢醫療在美國紐約註冊成立全資子公司 IVD GROUP INC.，火速啓動向 SEC、CFTC 提交穩定幣牌照申請的程序。僅三天後，公司就開始高位回購——戰略佈局與市場信心的雙線並進，節奏把握精準。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753803468135051.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1753803468135051.png" alt="華2.png" width="804" height="635" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250729/1753803468135051.png"/>華檢醫療7 月 20 日公告真金白銀的回購，比任何路演都更有説服力。當管理層敢於在股價高點自掏腰包，投資者讀到的是對 “Web3+ 創新藥” 戰略的背書。三、戰略野心，醫療資產的鏈上革命華檢醫療在下一盤怎樣的棋？7 月 17 日的公告描繪了一幅顛覆性圖景：構建名為 “IVDNewCo Exchange” 的 Web3 交易所生態，將醫療創新藥資產（NewCo）與區塊鏈技術深度融合。傳統醫藥研發模式存在致命痛點：一款新藥研發需 10 年週期，80% 資金集中在臨牀階段，普通投資者被拒之門外。而華檢醫療的方案是通過 RWA（真實世界資產）代幣化技術，將Ⅱ期臨牀的 ADC 藥物、基因療法等創新資產轉化為可分割交易的數字憑證。這個生態包含三大支柱：RWA 代幣化平台：把高價值醫療 IP 轉化為鏈上資產；去中心化交易所：支持 7×24 小時全球交易；穩定幣 IVDD：作為生態內通用支付媒介。其顛覆性在於價值分配機制。傳統模式下，一款新藥 90% 價值被上市後資本收割；而通過 RWA 代幣化，早期研發階段投資者可分享臨牀試驗成功的里程碑收益。華檢醫療志在打造醫療 RWA 領域的 “納斯達克 +Uniswap”，既保障合規性，又實現去中心化的流動性效率。構想十分美好，但戰略能否兑現，還要看市場是否買賬。四、兑現可能，技術浪潮與市場拷問華檢醫療的野心面臨雙重拷問：技術是否成熟？市場是否接納？從技術趨勢看，RWA 正迎來爆發期。截至 2025 年 6 月，全球 RWA 資產規模達 2455 億美元。波士頓諮詢公司（BCG）與 ADDX 聯合預測，2030 年這一市場將膨脹至 16.1 萬億美元，佔全球 GDP 的 10%。醫療資產作為高價值 IP，天然適合代幣化路徑。穩定幣市場同樣蓄勢待發。全球穩定幣總市值已達 2636 億美元，成為連接法幣與加密資產的橋樑。中金公司指出，穩定幣可簡化支付環節，實現 “支付即結算”，具備成為新型金融基礎設施的潛力。政策窗口也在打開：香港《穩定幣條例》將於 8 月 1 日生效；歐盟《加密資產市場監管法案》已完成立法；美國《天才法案》確立穩定幣監管框架。監管破冰為華檢醫療掃清障礙。當國泰君安國際 7 月初獲香港證監會批准提供虛擬資產交易服務後，股價單日飆漲 198%，足見市場對合規加密金融渠道的渴望。創新藥行業本身的痛點更凸顯華檢醫療方案的價值。傳統創新藥行業融資變現週期太長，資本看不到出路，哪敢豪賭十億美金的遊戲。華檢醫療的 Web3 生態若成功，將為這些 “被困” 的醫療資產開闢新融資通道。通過降低投資門檻、提升流動性，讓曾經封閉的創新藥研發走向開放生態。資本市場的態度耐人尋味。一方面，股價堅挺在歷史高位上方，表明投資者願意為 “Web3+ 創新藥” 的故事支付溢價；另一方面，成交量放大伴隨劇烈波動，顯示短期投機資金也在博弈政策與技術的不確定性。這種矛盾恰恰反映出市場對顛覆性創新的複雜心態：既恐懼錯過下一個獨角獸，又擔憂淪為擊鼓傳花的最後一棒。全球 RWA 市場規模正以驚人速度膨脹，2030 年預計突破 16 萬億美元。醫療資產代幣化浪潮中，華檢醫療的 “納斯達克 +Uniswap” 夢想如能落地，將重塑萬億醫療資產的流動規則。銀團貸款是信任票，股價上漲是預期票，回購行動是信心票。三票在手，華檢醫療的顛覆性實驗，只待時間作答。

華檢醫療

華檢醫療 (01931) 公告稱，其全資子公司威士達醫療設備成功完成數億元人民幣的中長期可持續發展循環銀團貸款，參與銀行包括東亞銀行及多家國際金融機構。此消息引發市場關注，華檢醫療股價在公告前兩週上漲 75%。公司還宣佈構建全球首個聚焦醫療創新藥的 Web3 交易所生態，併發行專有穩定幣 IVDD，標誌着醫藥融資規則的變革。

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