近日，瑞銀集團開展了一項覆蓋全球的家族辦公室調研，共計 317 位來自全球主要國家與地區的客户參與，包括美國、拉丁美洲、瑞士、歐洲、中東及亞太地區。
其中，亞太地區共有 73 家家族辦公室參與，佔總樣本的超過四分之一，是此次調研中的第二大受訪區域。
本年度調研所覆蓋的財富規模達到歷史新高。受訪家族的平均資產淨值為 27 億美元，合計總資產淨值為 6510 億美元，家辦平均管理的資產是 11 億美元，而家辦整體管理的私人財富是 2839 億美元。從 2020 年到現在，全球家辦總資產淨值都是上升的趨勢。
瑞銀指出：在資產配置方面，家辦投資者作為成熟投資主體，他們傾向忽略短期市場擾動，更注重長期投資目標的達成。多數家辦追求的是實現投資組合的長期增長與更高的回報，同時提升多元化程度。
以下是瑞銀此次調研發現的投資動向，資事堂將要點整理如下，以饗讀者。
<h2>減少現金配置 轉向股票</h2>
在傳統資產類別中，家辦正持續減少現金配置。2025 年計劃中的現金持有比例僅為 6%。由於現金收益率較低，家辦希望通過配置更多全球資產來實現財富保值與增值目標。目前資金更多流向發達市場的股票資產。
在另類資產方面，家辦普遍加大對私募債權的投資力度，以期提升收益水平，並增強組合的分散性。
展望未來五年，發達市場股票仍是最受歡迎的資產類型。48% 的亞太家辦計劃增持發達市場股票，另有 40% 計劃增持新興市場股票。
<h2>計劃加碼黃金</h2>
另類資產的配置呈持續上升趨勢。家辦通過直投、基金、母基金（FOF）等方式擴大私募股權投資，也有增加私募債權、基礎設施投資的趨勢。
此外，約三分之一的家辦計劃增加黃金和貴金屬配置。這一趨勢在亞太與中東地區尤為顯著，兩地區均有 33% 的家辦計劃加碼黃金，是全球比例最高的兩個地區。
“今年也是有史以來我們看到最多的家辦增加對黃金和貴金屬的配置。”瑞銀財富管理部門負責人在溝通上表示。
從區域配置看，全球家辦的主要資產仍集中於北美與西歐兩個發達市場，約佔總資產的 80%。這些區域的資產因其長期收益穩定性和性價比優勢，仍被視為首選。
<h2>對中國資產興趣盎然</h2>
全球家辦對中國的投資興趣逐年升温。全球 19% 的家辦計劃增配該區域資產，較 2024 年上升 3 個百分點。
在亞太地區，該比例為 30%，同比上升 6 個百分點。中東地區家辦對中國的興趣最為濃厚，有 45% 的家辦表示未來五年將增加配置，為所有地區中最高。
此前處於低配狀態的機構資金，通過 QFII 等機制流入中國市場，體現出市場信心回升的趨勢。
就新興市場而言，中國和印度是未來 12 個月內最受全球家辦青睞的投資目的地。亞太家辦中有 39% 計劃在未來一年內增持中國內地資產。
<h2>長期投資方向：醫藥科技與創新</h2>
在投資方式上，家辦普遍偏好主動型管理。數據顯示，亞太地區 78% 的家辦採用主動投資策略，包括選股和針對特定行業或地區的投資配置。
在新興科技投資領域，受訪家辦對醫藥、醫療保健、電氣化、人工智能等方向有較高關注。在亞太地區，近三分之一的家辦已經具備製藥和生成式人工智能等領域的明確投資方向或策略。
人工智能被廣泛認為將顯著利好銀行和金融服務行業，因其有助於降低成本、提升效率。此外，AI 在藥物開發領域的應用也被看好，將惠及生物科技與製藥企業。
在可持續投資與影響力投資方面，全球家辦更傾向通過戰略性慈善與影響力投資解決社會問題的根源，尋求長期影響，而非僅提供短期捐贈。教育是其重點關注方向之一。全球有 44% 的家辦通過慈善方式支持教育發展，亞太地區的比例為 30%。
醫療科技與創新亦是被廣泛關注的長期投資領域。在亞太地區，61% 的家辦已通過投資方式支持醫療科技與護理相關項目。
面對這些潛在風險，家辦通常採取多元化投資策略作為應對方式。40% 的家辦通過主動管理和聘請專業投資經理來分散風險。近三分之一的家辦引入對沖基金作為應對市場波動的工具。此外，還有家辦通過增加非流動性資產（如基建、房地產）、優質固定收益資產，以及黃金和貴金屬等方式來增強組合抗風險能力。

瑞銀集團

- 瑞銀調研顯示，317 家全球家族辦公室參與，亞太佔比超四分之一。  
- 家辦平均資產淨值為 27 億美元，總資產達 6510 億美元，持續上升。  
- 未來五年，48% 亞太家辦計劃增持發達市場股票，30% 增配中國資產。  

瑞銀報告揭秘：哪些家族加碼中國資產