<p>這是我們對 <strong>微軟</strong>（MSFT 0.10%）2025 財年第四季度財務報告的初步分析。</p>
<h2>關鍵指標</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 財年第四季度</th>
<th>2025 財年第四季度</th>
<th>變化</th>
<th>與預期對比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>647 億美元</td>
<td>764 億美元</td>
<td>18%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>2.95 美元</td>
<td>3.65 美元</td>
<td>24%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>智能雲收入</td>
<td>238 億美元</td>
<td>299 億美元</td>
<td>26%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>經營活動淨現金</td>
<td>372 億美元</td>
<td>426 億美元</td>
<td>15%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>微軟量化雲計算影響</h2>
<p>微軟在其財年第四季度輕鬆超出預期，報告顯示收入同比增長 18%，每股收益增長 24%。智能雲繼續引領增長，同比上升 26%，推動經營活動淨現金增長 15%，達到 426 億美元。</p>
<p>本季度的毛利率為 69%。</p>
<p>公司首次提供了其 Azure 雲業務的收入數據，表示該服務在整個財年銷售額超過 750 億美元，比 2024 財年增長 34%。</p>
<p>首席執行官薩提亞·納德拉在一份聲明中表示：“雲和人工智能是各行業和領域業務轉型的驅動力。”</p>
<p>智能雲表現突出，但微軟在不同領域均實現了增長。由於微軟 365 商業和消費者產品，生產力和業務流程收入增長了 16%，而個人計算業務部分由於 Xbox 內容和服務增長 13% 而躍升 9%。</p>
<p>在整個財年中，微軟的收入增長了 15%，營業收入增長了 17%。</p>
<p>在本季度，微軟以股息和股票回購的形式向股東返還了 94 億美元。公司在資產負債表上結束該季度時現金和短期投資總額為 946 億美元。</p>
<h2>立即市場反應</h2>
<p>投資者顯然對結果表示歡呼。在財報發佈後，微軟的股價在盤後交易中上漲了 6%，但在公司與股東的電話會議之前。</p>
<h2>關注事項</h2>
<p>這是微軟新財年的開始，投資者將急切希望聽到關於這一增長率是否能持續到 2026 財年的預測。特別關注的是新財年資本支出的任何指導，因為微軟繼續投資於人工智能和數據中心。</p>
<p>微軟的業務高度多元化，既面向消費者也面向商業客户，同時涉及大型人工智能模型和個人計算機的增長。儘管其中一些業務可能受到經濟逆風和關税威脅的影響，但整體投資組合的強勁在這些結果中顯而易見。</p>
<p>微軟及其大型科技競爭對手正處於將其在雲計算和人工智能方面的大規模投資轉化為利潤的早期階段，但這些結果和 Azure 的新細節是證明這一巨大支出的重要一步。投資者對公司繼續將潛力轉化為利潤的潛力感到興奮。</p>
<h2>有用資源</h2>
<ul>
<li>完整財報</li>
<li>投資者關係頁面</li>
<li>其他報道</li>
</ul>

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

<p>微軟 2025 財年第四季度報告顯示出強勁的增長，收入增長 18% 至 764 億美元，每股收益增長 24% 至 3.65 美元。智能雲收入激增 26% 至 299 億美元，推動運營淨現金增加 15%。Azure 雲業務的銷售額超過 750 億美元，同比增長 34%。報告發布後，微軟股價在盤後交易中上漲 6%。投資者熱切期待未來的增長預測和資本支出計劃，因為公司正在投資於人工智能和數據中心</p>

<p>Here's our initial take on <strong>Microsoft</strong>'s (MSFT 0.10%) fiscal 2025 fourth-quarter financial report.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是我們對 <strong>微軟</strong>（MSFT 0.10%）2025 財年第四季度財務報告的初步分析。</p>
</div><h2>Key Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵指標</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q4 FY24</th>
<th>Q4 FY25</th>
<th>Change</th>
<th>vs. Expectations</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$64.7 billion</td>
<td>$76.4 billion</td>
<td>18%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Earnings per share</td>
<td>$2.95</td>
<td>$3.65</td>
<td>24%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Intelligent Cloud revenue</td>
<td>$23.8 billion</td>
<td>$29.9 billion</td>
<td>26%</td>
<td>n/a</td>
</tr>
<tr>
<td>Net cash from operations</td>
<td>$37.2 billion</td>
<td>$42.6 billion</td>
<td>15%</td>
<td>n/a</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 財年第四季度</th>
<th>2025 財年第四季度</th>
<th>變化</th>
<th>與預期對比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>647 億美元</td>
<td>764 億美元</td>
<td>18%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>2.95 美元</td>
<td>3.65 美元</td>
<td>24%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>智能雲收入</td>
<td>238 億美元</td>
<td>299 億美元</td>
<td>26%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>經營活動淨現金</td>
<td>372 億美元</td>
<td>426 億美元</td>
<td>15%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Microsoft Quantifies Cloud Impact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟量化雲計算影響</h2>
</div><p>Microsoft easily topped expectations in its fiscal fourth quarter, reporting revenue up 18% and earnings per share up 24% year over year. Intelligent Cloud continued to lead the way, up 26% from a year ago, helping to fuel a 15% boost in net cash from operations to $42.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟在其財年第四季度輕鬆超出預期，報告顯示收入同比增長 18%，每股收益增長 24%。智能雲繼續引領增長，同比上升 26%，推動經營活動淨現金增長 15%，達到 426 億美元。</p>
</div><p>Gross margin for the quarter came in at 69%.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度的毛利率為 69%。</p>
</div><p>The company also provided a revenue number for its Azure cloud business for the first time, saying that the service surpassed $75 billion in sales for the entire fiscal year. That's up 34% from fiscal 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司首次提供了其 Azure 雲業務的收入數據，表示該服務在整個財年銷售額超過 750 億美元，比 2024 財年增長 34%。</p>
</div><p>&#34;Cloud and AI is the driving force of business transformation across every industry and sector,&#34; CEO Satya Nadella said in a statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官薩提亞·納德拉在一份聲明中表示：“雲和人工智能是各行業和領域業務轉型的驅動力。”</p>
</div><p>Intelligent Cloud was the standout, but Microsoft saw growth across its different sectors. Productivity and business processes revenue was up 16% thanks to Microsoft 365 commercial and consumer products, while More Personal Computing jumped by 9% in part thanks to 13% Xbox content and services growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>智能雲表現突出，但微軟在不同領域均實現了增長。由於微軟 365 商業和消費者產品，生產力和業務流程收入增長了 16%，而個人計算業務部分由於 Xbox 內容和服務增長 13% 而躍升 9%。</p>
</div><p>For the full fiscal year, Microsoft grew revenue by 15% and operating income by 17%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在整個財年中，微軟的收入增長了 15%，營業收入增長了 17%。</p>
</div><p>During the quarter, Microsoft returned $9.4 billion to shareholders in the form of dividends and share repurchases. The company ended the period with $94.6 billion in cash and short-term investments on its balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>在本季度，微軟以股息和股票回購的形式向股東返還了 94 億美元。公司在資產負債表上結束該季度時現金和短期投資總額為 946 億美元。</p>
</div><h2>Immediate Market Reaction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>立即市場反應</h2>
</div><p>Investors were apparently cheering the results. Microsoft shares jumped 6% in after-market trading following the earnings release but ahead of the company's call with shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者顯然對結果表示歡呼。在財報發佈後，微軟的股價在盤後交易中上漲了 6%，但在公司與股東的電話會議之前。</p>
</div><h2>What to Watch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關注事項</h2>
</div><p>It is the start of a new fiscal year for Microsoft, and investors will be eager to hear forecasts about whether this growth rate can continue into fiscal 2026. Of particular interest will be any guidance on capex spending in the new year as Microsoft continues to invest in AI and data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是微軟新財年的開始，投資者將急切希望聽到關於這一增長率是否能持續到 2026 財年的預測。特別關注的是新財年資本支出的任何指導，因為微軟繼續投資於人工智能和數據中心。</p>
</div><p>Microsoft has a well-diversified business with exposure to both the consumer and commercial customers and both large AI models and personal computer growth. While some of those businesses are vulnerable to economic headwinds and the threats of tariffs, the overall strength of the portfolio was evident in these results.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的業務高度多元化，既面向消費者也面向商業客户，同時涉及大型人工智能模型和個人計算機的增長。儘管其中一些業務可能受到經濟逆風和關税威脅的影響，但整體投資組合的強勁在這些結果中顯而易見。</p>
</div><p>Microsoft and its big-tech rivals are in the early stages of turning their massive investments in cloud and AI into profits, but the results and new details of Azure are a big step in justifying that outsized expenditure. Investors are understandably excited about the company's potential to continue to convert that potential into profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟及其大型科技競爭對手正處於將其在雲計算和人工智能方面的大規模投資轉化為利潤的早期階段，但這些結果和 Azure 的新細節是證明這一巨大支出的重要一步。投資者對公司繼續將潛力轉化為利潤的潛力感到興奮。</p>
</div><h2>Helpful Resources</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有用資源</h2>
</div><ul>
<li>Full earnings report</li>
<li>Investor relations page</li>
<li>Additional coverage</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>完整財報</li>
<li>投資者關係頁面</li>
<li>其他報道</li>
</ul>
</div>

Microsoft Sees Cloud Growth Accelerate

- 微軟 2025 財年第四季度營收達 764 億美元，同比增長 18%。
- 智能雲業務收入增長 26%，推動運營淨現金增加 15% 至 426 億美元。
- 投資者對財報反應積極，股價在盤後交易中上漲 6%。

微軟的雲業務增長正在加速