<p>去年十月，一家名為 <strong>Nebius Group</strong> 的數據中心公司在納斯達克證券交易所上市。當時，這家公司相對不為人知，在其公開發行期間並沒有引起投資者的熱情。</p>
<p>原因在於，Nebius 並不是投資者急切等待上市的高知名度初創公司。相反，Nebius 是一家來自俄羅斯互聯網巨頭 Yandex 的分拆公司。在上市後，Nebius 完成了一項 7 億美元的私募融資，吸引了半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong> 的關注。</p>
<p>在 2025 年，Nebius 與 Nvidia 密切合作，後者在為數據中心配備 Nvidia 最新的 Blackwell GPU 架構方面發揮了重要作用。此外，Nebius 還有多個業務部門，涵蓋人工智能（AI）領域的各個方面，包括軟件應用和自動駕駛。</p>
<p>在我看來，這種多元化的生態系統與 <strong>Amazon</strong> 有相似之處。讓我們探討 Nebius 如何可能成為 AI 基礎設施市場的亞馬遜，並評估現在是否是購買該股票的好時機。</p>
<h2>Nebius 和新雲市場</h2>
<p>Nebius 正在新雲市場中嶄露頭角。與 <strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 類似，Nebius 提供 AI 基礎設施即服務。實際上，該公司為數據中心配備 Nvidia GPU 架構，並隨後將這些基礎設施租賃給其他企業。</p>
<p>在某種程度上，這與亞馬遜的雲計算平台 Amazon Web Services (AWS) 的目標並無太大不同。AWS 允許開發者在亞馬遜的基礎設施上構建和擴展應用程序，這些基礎設施存儲在遍佈全球的數據中心中。如今，Nebius 的 AI 基礎設施覆蓋包括新澤西州、堪薩斯城、冰島、芬蘭、法國、英國和以色列的數據中心。</p>
<p>根據公司的財務數據，Nebius 的核心基礎設施平台在第一季度末的年經常性收入（ARR）運行率達到了 2.49 億美元。雖然與競爭對手的數十億美元交易相比，這似乎較小，但 Nebius 指導其 ARR 運行率到年底應在 7.5 億到 10 億美元之間。</p>
<p>考慮到 Nebius 作為獨立實體運營的時間還不到一年，我認為公司的增長相當令人印象深刻，並對其在未來幾年隨着 Nvidia 發佈後續 GPU 架構而繼續擴展持樂觀態度。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius 不僅僅是數據中心</h2>
<p>除了核心基礎設施業務外，Nebius 還在三個子公司中運營：Avride、Toloka 和 TripleTen。</p>
<p>Avride 開發自動駕駛汽車和配送機器人。該公司目前在東京運營一支配送機器人車隊，這得益於與 <strong>Rakuten</strong> 的合作（有些人稱其為 “日本的亞馬遜”）。</p>
<p>此外，Avride 正在與 <strong>Hyundai</strong> 和 <strong>Uber Technologies</strong> 密切合作，幫助開發一支預計將在今年晚些時候在達拉斯推出的機器人出租車車隊。我認為 Nebius 在自動駕駛汽車和配送機會方面的探索與亞馬遜對機器人出租車公司 Zoox 的投資有一些相似之處。</p>
<p>Toloka 是一個類似於 Scale AI 的數據標註平台。像 Anthropic、Amazon、<strong>Shopify</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等公司都是 Toloka 的客户，並在各種生成性 AI 應用中使用該公司的軟件。</p>
<p>TripleTen 是一個在線教育平台，提供各種熱門服務的訓練營，如網絡安全、數據科學和軟件工程。</p>
<p>雖然 Toloka 和 TripleTen 並不直接與亞馬遜競爭，但 AWS 確實通過 Amazon Mechanical Turk 和 Amazon SageMaker 等產品提供一些重疊的功能。</p>
<h2>Nebius 股票現在值得買嗎？</h2>
<p>截至 7 月 28 日，Nebius 的股票今年迄今已飆升 84%——絕對超越了 <strong>S&amp;P 500</strong> 和納斯達克綜合指數的回報。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png"/></p>
<p>NBIS 數據來源於 YCharts</p>
<p>如果你僅僅從這些回報來看，你可能會認為 Nebius 股票目前的動能過於強勁。然而，在我看來，Nebius 的股價走勢背後還有更多的因素。</p>
<p>正如上面的圖表所示，Nebius 股票在今年早些時候大幅下跌，因為更廣泛的科技行業在關税驅動的不確定性影響下經歷了嚴重的回調。</p>
<p>然而，在 3 月底 CoreWeave 的首次公開募股（IPO）之後，加上 5 月份一些積極的第一季度財報帶來的投資者熱情回暖，Nebius 股票開始出現急劇反彈。</p>
<p>我在這裏的主要觀點是，今年 Nebius 股票的極端賣出和買入似乎更多地根植於更廣泛的宏觀因素，而不是與公司具體相關的任何事情。不過，我認為這些動態不會持續太久。<strong>高盛</strong> 最近對 Nebius 啓動了買入評級，並將股票目標價定為 68 美元，這意味着從當前交易水平來看有 33% 的上漲空間。</p>
<p>在我看來，Nebius 可以被視為與亞馬遜相似的公司。雖然兩家公司都運營着關鍵的基於雲的應用程序，但它們也在尋求在各個基礎設施平台上顛覆 AI。我認為亞馬遜和 Nebius 是在不同的 AI 基礎設施領域構建獨特定位生態系統的無處不在的企業。</p>
<p>鑑於 Nebius 的各項業務仍處於擴展的早期階段，我認為該公司在長期內還有很大的發展空間。因此，我認為 Nebius 股票現在是一個毫無疑問的好選擇。</p>

NBIS

<p>Nebius Group 是一家最近在納斯達克上市的數據中心公司，正逐漸成為人工智能基礎設施的重要參與者，受到與亞馬遜的比較。在與英偉達進行 7 億美元的私募融資後，Nebius 正在擴展其人工智能服務，包括自動駕駛汽車和數據標註平台。預計到年底，年經常性收入將達到 7.5 億至 10 億美元，Nebius 的股票今年上漲了 84%。高盛已啓動買入評級，目標價為 68 美元，顯示出進一步增長的潛力</p>

<p>Back in October, a data center company known as <strong>Nebius Group</strong>(NBIS 1.67%) listed on the Nasdaq stock exchange. At the time, the company was relatively unknown and did not experience much investor enthusiasm during its public offering.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年十月，一家名為 <strong>Nebius Group</strong> 的數據中心公司在納斯達克證券交易所上市。當時，這家公司相對不為人知，在其公開發行期間並沒有引起投資者的熱情。</p>
</div><p>The reason for this is that Nebius was not a high-profile start-up that investors were anxiously waiting to go public. Rather, Nebius was a spinoff from a Russian internet conglomerate, called Yandex. Following its listing on the <strong>Nasdaq</strong>, Nebius completed a $700 million private placement that caught the interest of semiconductor powerhouse <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>原因在於，Nebius 並不是投資者急切等待上市的高知名度初創公司。相反，Nebius 是一家來自俄羅斯互聯網巨頭 Yandex 的分拆公司。在上市後，Nebius 完成了一項 7 億美元的私募融資，吸引了半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong> 的關注。</p>
</div><p>Throughout 2025, Nebius has worked closely with Nvidia as the company is playing an important role in equipping data centers with Nvidia's latest Blackwell GPU architecture. In addition, Nebius has several other business segments spanning various pockets of the artificial intelligence (AI) realm, including software applications and autonomous driving.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Nebius 與 Nvidia 密切合作，後者在為數據中心配備 Nvidia 最新的 Blackwell GPU 架構方面發揮了重要作用。此外，Nebius 還有多個業務部門，涵蓋人工智能（AI）領域的各個方面，包括軟件應用和自動駕駛。</p>
</div><p>In my eyes, this diversified ecosystem draws parallels to <strong>Amazon</strong>. Let's explore how Nebius could emerge as the Amazon of the AI infrastructure market and assess if now is a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，這種多元化的生態系統與 <strong>Amazon</strong> 有相似之處。讓我們探討 Nebius 如何可能成為 AI 基礎設施市場的亞馬遜，並評估現在是否是購買該股票的好時機。</p>
</div><h2>Nebius and the neocloud</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 和新雲市場</h2>
</div><p>Nebius is emerging as a major player in the neocloud market. Similar to <strong>CoreWeave</strong> and <strong>Oracle</strong>, Nebius offers AI infrastructure as a service. Essentially, the company outfits data centers with Nvidia GPU architectures and subsequently rents access to this infrastructure to other businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 正在新雲市場中嶄露頭角。與 <strong>CoreWeave</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 類似，Nebius 提供 AI 基礎設施即服務。實際上，該公司為數據中心配備 Nvidia GPU 架構，並隨後將這些基礎設施租賃給其他企業。</p>
</div><p>In some ways, this is not dissimilar to the objective of Amazon's cloud computing platform, Amazon Web Services (AWS). AWS allows developers to build and scale applications on Amazon's infrastructure, stored in data centers spread across the globe. Today, Nebius' AI infrastructure reach includes data centers in New Jersey, Kansas City, Iceland, Finland, France, the United Kingdom, and Israel.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某種程度上，這與亞馬遜的雲計算平台 Amazon Web Services (AWS) 的目標並無太大不同。AWS 允許開發者在亞馬遜的基礎設施上構建和擴展應用程序，這些基礎設施存儲在遍佈全球的數據中心中。如今，Nebius 的 AI 基礎設施覆蓋包括新澤西州、堪薩斯城、冰島、芬蘭、法國、英國和以色列的數據中心。</p>
</div><p>According to the company's financials, Nebius' core infrastructure platform boasted a $249 million annual recurring revenue (ARR) run rate at the end of the first quarter. While this might seem small compared to the multibillion-dollar deals of its rivals, Nebius guided that its ARR run rate should be in the range of $750 million to $1 billion by the end of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據公司的財務數據，Nebius 的核心基礎設施平台在第一季度末的年經常性收入（ARR）運行率達到了 2.49 億美元。雖然與競爭對手的數十億美元交易相比，這似乎較小，但 Nebius 指導其 ARR 運行率到年底應在 7.5 億到 10 億美元之間。</p>
</div><p>Considering Nebius has only been operating as a standalone entity for less than a year, I see the company's growth as quite impressive and am optimistic that it can continue to scale as Nvidia releases subsequent GPU architectures in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到 Nebius 作為獨立實體運營的時間還不到一年，我認為公司的增長相當令人印象深刻，並對其在未來幾年隨着 Nvidia 發佈後續 GPU 架構而繼續擴展持樂觀態度。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NzYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTEzMTE5ODI1OS0yLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826876%2Fgettyimages-1131198259-2.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nebius has much more than data centers going for it</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 不僅僅是數據中心</h2>
</div><p>Beyond the core infrastructure business, Nebius operates across three subsidiaries: Avride, Toloka, and TripleTen.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了核心基礎設施業務外，Nebius 還在三個子公司中運營：Avride、Toloka 和 TripleTen。</p>
</div><p>Avride develops autonomous vehicles and delivery robots. The company currently has a fleet of delivery robots operating in Tokyo thanks to a partnership with <strong>Rakuten</strong> (which some call the &#34;Amazon of Japan&#34;).</p>
<div class="lb-trans"><p>Avride 開發自動駕駛汽車和配送機器人。該公司目前在東京運營一支配送機器人車隊，這得益於與 <strong>Rakuten</strong> 的合作（有些人稱其為 “日本的亞馬遜”）。</p>
</div><p>In addition, Avride is working closely with <strong>Hyundai</strong> and <strong>Uber Technologies</strong> to help develop a fleet of robotaxis, which are expected to launch later this year in Dallas. I see some similarities in Nebius' foray into the autonomous vehicle and the delivery opportunities to Amazon's investments in robotaxi company, Zoox.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Avride 正在與 <strong>Hyundai</strong> 和 <strong>Uber Technologies</strong> 密切合作，幫助開發一支預計將在今年晚些時候在達拉斯推出的機器人出租車車隊。我認為 Nebius 在自動駕駛汽車和配送機會方面的探索與亞馬遜對機器人出租車公司 Zoox 的投資有一些相似之處。</p>
</div><p>Toloka is a data-labeling platform similar to Scale AI. Companies such as Anthropic, Amazon, <strong>Shopify</strong>, and <strong>Microsoft</strong> are customers of Toloka and use the company's software across various generative AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>Toloka 是一個類似於 Scale AI 的數據標註平台。像 Anthropic、Amazon、<strong>Shopify</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 等公司都是 Toloka 的客户，並在各種生成性 AI 應用中使用該公司的軟件。</p>
</div><p>TripleTen is an online education platform that offers boot camps across a variety of in-demand services such as cybersecurity, data science, and software engineering.</p>
<div class="lb-trans"><p>TripleTen 是一個在線教育平台，提供各種熱門服務的訓練營，如網絡安全、數據科學和軟件工程。</p>
</div><p>While Toloka and TripleTen do not directly compete with Amazon per se, AWS does offer some overlapping features through products such as Amazon Mechanical Turk and Amazon SageMaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Toloka 和 TripleTen 並不直接與亞馬遜競爭，但 AWS 確實通過 Amazon Mechanical Turk 和 Amazon SageMaker 等產品提供一些重疊的功能。</p>
</div><h2>Is Nebius stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 股票現在值得買嗎？</h2>
</div><p>As of July 28, shares of Nebius have soared by 84% so far this year -- absolutely trouncing the returns seen in the <strong>S&amp;P 500</strong> and Nasdaq Composite.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 7 月 28 日，Nebius 的股票今年迄今已飆升 84%——絕對超越了 <strong>S&amp;P 500</strong> 和納斯達克綜合指數的回報。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0ce2d9289d2aa40ff7984f35ef7e0a6e.png"/></p>
<p>NBIS data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NBIS 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>If you take these returns at face value, you might think that Nebius stock has too much momentum behind it right now. In my view, there is more than meets the eye with Nebius' share price action, though.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你僅僅從這些回報來看，你可能會認為 Nebius 股票目前的動能過於強勁。然而，在我看來，Nebius 的股價走勢背後還有更多的因素。</p>
</div><p>As the chart above illustrates, Nebius stock plummeted earlier this year as the broader technology industry experienced a hefty drawdown on the heels of tariff-driven uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如上面的圖表所示，Nebius 股票在今年早些時候大幅下跌，因為更廣泛的科技行業在關税驅動的不確定性影響下經歷了嚴重的回調。</p>
</div><p>However, following the CoreWeave initial public offering (IPO) in late March combined with renewed investor enthusiasm following some positive first-quarter earnings back in May, Nebius stock started to witness a sharp rebound.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在 3 月底 CoreWeave 的首次公開募股（IPO）之後，加上 5 月份一些積極的第一季度財報帶來的投資者熱情回暖，Nebius 股票開始出現急劇反彈。</p>
</div><p>My main point here is that both the extreme selling and buying of Nebius stock this year appears to be rooted more in broader macro elements than anything specifically tied to the company. I don't think these dynamics will last much longer, though. <strong>Goldman Sachs</strong> recently initiated a buy rating on Nebius, placing a $68 price target on the stock, which implies 33% upside from current trading levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>我在這裏的主要觀點是，今年 Nebius 股票的極端賣出和買入似乎更多地根植於更廣泛的宏觀因素，而不是與公司具體相關的任何事情。不過，我認為這些動態不會持續太久。<strong>高盛</strong> 最近對 Nebius 啓動了買入評級，並將股票目標價定為 68 美元，這意味着從當前交易水平來看有 33% 的上漲空間。</p>
</div><p>To me, Nebius could be seen in a similar light as Amazon. While both companies operate critical cloud-based applications, each is also seeking to disrupt AI across various other infrastructure platforms. I see Amazon and Nebius as ubiquitous businesses building uniquely positioned ecosystems across different pockets of the AI infrastructure landscape.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，Nebius 可以被視為與亞馬遜相似的公司。雖然兩家公司都運營着關鍵的基於雲的應用程序，但它們也在尋求在各個基礎設施平台上顛覆 AI。我認為亞馬遜和 Nebius 是在不同的 AI 基礎設施領域構建獨特定位生態系統的無處不在的企業。</p>
</div><p>Given Nebius' various businesses are still in the early stages of scaling, I think the company has much more room to run in the long term. For this reason, I see Nebius stock as a no-brainer right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於 Nebius 的各項業務仍處於擴展的早期階段，我認為該公司在長期內還有很大的發展空間。因此，我認為 Nebius 股票現在是一個毫無疑問的好選擇。</p>
</div>

This Company Could Be the Amazon of Artificial Intelligence (AI) Infrastructure

- Nebius Group 於 10 月在納斯達克上市，完成 7 億美元私募融資。  
- 公司核心基礎設施年經常性收入達 2.49 億美元，預計年底可達 7.5 億至 10 億美元。  
- 目前股價上漲 84%，高盛給予買入評級，目標價 68 美元。  

這家公司可能會成為人工智能（AI）基礎設施領域的亞馬遜