這家公司可能會成為人工智能（AI）基礎設施領域的亞馬遜

去年十月，一家名為 Nebius Group 的數據中心公司在納斯達克證券交易所上市。當時，這家公司相對不為人知，在其公開發行期間並沒有引起投資者的熱情。

原因在於，Nebius 並不是投資者急切等待上市的高知名度初創公司。相反，Nebius 是一家來自俄羅斯互聯網巨頭 Yandex 的分拆公司。在上市後，Nebius 完成了一項 7 億美元的私募融資，吸引了半導體巨頭 Nvidia 的關注。

在 2025 年，Nebius 與 Nvidia 密切合作，後者在為數據中心配備 Nvidia 最新的 Blackwell GPU 架構方面發揮了重要作用。此外，Nebius 還有多個業務部門，涵蓋人工智能（AI）領域的各個方面，包括軟件應用和自動駕駛。

在我看來，這種多元化的生態系統與 Amazon 有相似之處。讓我們探討 Nebius 如何可能成為 AI 基礎設施市場的亞馬遜，並評估現在是否是購買該股票的好時機。

Nebius 和新雲市場

Nebius 正在新雲市場中嶄露頭角。與 CoreWeave 和 Oracle 類似，Nebius 提供 AI 基礎設施即服務。實際上，該公司為數據中心配備 Nvidia GPU 架構，並隨後將這些基礎設施租賃給其他企業。

在某種程度上，這與亞馬遜的雲計算平台 Amazon Web Services (AWS) 的目標並無太大不同。AWS 允許開發者在亞馬遜的基礎設施上構建和擴展應用程序，這些基礎設施存儲在遍佈全球的數據中心中。如今，Nebius 的 AI 基礎設施覆蓋包括新澤西州、堪薩斯城、冰島、芬蘭、法國、英國和以色列的數據中心。

根據公司的財務數據，Nebius 的核心基礎設施平台在第一季度末的年經常性收入（ARR）運行率達到了 2.49 億美元。雖然與競爭對手的數十億美元交易相比，這似乎較小，但 Nebius 指導其 ARR 運行率到年底應在 7.5 億到 10 億美元之間。

考慮到 Nebius 作為獨立實體運營的時間還不到一年，我認為公司的增長相當令人印象深刻，並對其在未來幾年隨着 Nvidia 發佈後續 GPU 架構而繼續擴展持樂觀態度。

圖片來源：Getty Images。

Nebius 不僅僅是數據中心

除了核心基礎設施業務外，Nebius 還在三個子公司中運營：Avride、Toloka 和 TripleTen。

Avride 開發自動駕駛汽車和配送機器人。該公司目前在東京運營一支配送機器人車隊，這得益於與 Rakuten 的合作（有些人稱其為 “日本的亞馬遜”）。

此外，Avride 正在與 Hyundai 和 Uber Technologies 密切合作，幫助開發一支預計將在今年晚些時候在達拉斯推出的機器人出租車車隊。我認為 Nebius 在自動駕駛汽車和配送機會方面的探索與亞馬遜對機器人出租車公司 Zoox 的投資有一些相似之處。

Toloka 是一個類似於 Scale AI 的數據標註平台。像 Anthropic、Amazon、Shopify 和 Microsoft 等公司都是 Toloka 的客户，並在各種生成性 AI 應用中使用該公司的軟件。

TripleTen 是一個在線教育平台，提供各種熱門服務的訓練營，如網絡安全、數據科學和軟件工程。

雖然 Toloka 和 TripleTen 並不直接與亞馬遜競爭，但 AWS 確實通過 Amazon Mechanical Turk 和 Amazon SageMaker 等產品提供一些重疊的功能。

Nebius 股票現在值得買嗎？

截至 7 月 28 日，Nebius 的股票今年迄今已飆升 84%——絕對超越了 S&P 500 和納斯達克綜合指數的回報。

NBIS 數據來源於 YCharts

如果你僅僅從這些回報來看，你可能會認為 Nebius 股票目前的動能過於強勁。然而，在我看來，Nebius 的股價走勢背後還有更多的因素。

正如上面的圖表所示，Nebius 股票在今年早些時候大幅下跌，因為更廣泛的科技行業在關税驅動的不確定性影響下經歷了嚴重的回調。

然而，在 3 月底 CoreWeave 的首次公開募股（IPO）之後，加上 5 月份一些積極的第一季度財報帶來的投資者熱情回暖，Nebius 股票開始出現急劇反彈。

我在這裏的主要觀點是，今年 Nebius 股票的極端賣出和買入似乎更多地根植於更廣泛的宏觀因素，而不是與公司具體相關的任何事情。不過，我認為這些動態不會持續太久。高盛 最近對 Nebius 啓動了買入評級，並將股票目標價定為 68 美元，這意味着從當前交易水平來看有 33% 的上漲空間。

在我看來，Nebius 可以被視為與亞馬遜相似的公司。雖然兩家公司都運營着關鍵的基於雲的應用程序，但它們也在尋求在各個基礎設施平台上顛覆 AI。我認為亞馬遜和 Nebius 是在不同的 AI 基礎設施領域構建獨特定位生態系統的無處不在的企業。

鑑於 Nebius 的各項業務仍處於擴展的早期階段，我認為該公司在長期內還有很大的發展空間。因此，我認為 Nebius 股票現在是一個毫無疑問的好選擇。