本月早些時候成為全球首家市值突破 4 萬億美元的英偉達，可能將從特朗普總統新近簽署的&#34;大漂亮法案&#34;中獲得意外助力。
據報道，本月早些時候簽署的&#34;大漂亮法案&#34;允許企業立即沖銷資本投資，而非分年攤銷，這一税收政策變化可能促使科技巨頭大幅增加對英偉達芯片和其他 AI 基礎設施的支出。
摩根士丹利預計，該法案及相關折舊政策變化將在 2025 年為亞馬遜、Alphabet 和 Meta 三家公司合計增加近 495 億美元的自由現金流，2026 年增加約 292 億美元。分析師預期這些科技巨頭將把節省的資金投入到基礎設施建設中，以滿足人工智能和雲計算的旺盛需求。
就在法案通過不到一個月後，AI 投資加速的跡象已經顯現。Alphabet 上週將全年資本支出預測上調 100 億美元，漲幅約 13%，理由是需要增加 AI 投資以滿足快速增長的需求。作為 AI 芯片市場的絕對龍頭，英偉達有望成為這波投資熱潮的最大受益者。
<h2>税改紅利釋放科技巨頭現金流</h2>
特朗普總統 7 月 4 日簽署的&#34;大漂亮法案&#34;帶來的税收變化，可能成為推動科技巨頭增加英偉達芯片和其他 AI 基礎設施支出的重要催化劑。摩根士丹利分析師 Brian Nowak 在近日的研報中表示：
<blockquote>
&#34;我們認為這些税收優惠可能旨在激勵/使美國領先的科技公司在生成式 AI 領域進行更積極的投資，以確保美國在全球生成式 AI 競爭中保持優勢地位。&#34;
</blockquote>
分析指出，這項變化的影響將十分顯著。立即沖銷 AI 投資的能力不僅會激勵科技巨頭增加投資以提升計算能力，同時也能幫助它們節省税收成本。
市場已出現 AI 投資加速的早期信號。作為四大超大規模雲服務商中首家發佈第二季度財報的公司，谷歌母公司 Alphabet將資本支出預測上調 100 億美元，顯示出對 AI 基礎設施投資的強烈需求。
摩根士丹利分析師 Joseph Moore 認為，這表明&#34;GPU 需求在 2025 年尚未達到頂峯&#34;。
與此同時，據見聞此前文章，微軟 2025 財年四季度 242 億美元的總資本支出創單季最高紀錄。Meta還將 2025 年資本支出的下限從 640 億美元上調至 660 億美元。
分析指出，這種 AI 支出增長模式預計將在其他科技巨頭中複製。能夠在投資當年完全抵扣 AI 投資成本，將同時實現增加計算能力和節省税收的雙重效果，為企業提供更強的投資動機。
<blockquote>
在新税收政策推動下，科技巨頭將利用增加的自由現金流繼續擴大數據中心建設規模，以緩解當前 AI 服務供不應求的局面。
</blockquote>
<h2>英偉達市場主導地位有望鞏固</h2>
作為 AI 投資熱潮的最大受益者，英偉達在過去兩年中季度收入增長超過四倍，在當前財年第一季度達到創紀錄的 440 億美元。
英偉達芯片是科技巨頭建設數據中心的最大支出項目之一，該公司在快速增長市場中的份額預計將進一步擴大。
美銀預測，到 2030 年，AI 加速器將佔所有數據中心支出的 65% 以上，而 2024 年這一比例約為 38%。在此期間，英偉達預計將保持約 80% 的市場份額。
這意味着隨着&#34;大漂亮法案&#34;釋放的現金流推動科技巨頭增加 AI 投資，英偉達將獲得其中的大部分訂單，進一步鞏固其在 AI 芯片市場的統治地位。

該法案允許企業立即沖銷資本投資而非分年攤銷，預計將為亞馬遜、谷歌、Meta 等科技巨頭在 2025 年合計增加 495 億美元自由現金流。這些資金將主要投向 AI 基礎設施建設，而英偉達作為 AI 芯片市場絕對龍頭，預計將保持約 80% 市場份額，成為這輪投資熱潮的最大受益者。

- 英偉達成為全球首家市值突破 4 萬億美元的公司。  
- 特朗普簽署的"大漂亮法案"允許企業立即沖銷資本投資，刺激科技巨頭增加對英偉達芯片的支出。  
- 摩根士丹利預計，法案將為亞馬遜、Alphabet 和 Meta 增加近 495 億美元自由現金流。  

英偉達–“大漂亮法案” 最大贏家？