全球黃金需求在價格屢創新高的背景下持續強勁增長。
世界黃金協會週四發佈的季度報告顯示，二季度全球黃金總需求同比增長 3% 至 1249 噸，價值躍升 45% 至創紀錄的 1320 億美元。
二季度中國市場黃金 ETF 流入 464 億元人民幣，創下有史以來最強勁的季度表現。這一表現主要由全球貿易政策不確定性、地緣政治動盪以及金價上漲推動，投資者大舉湧入這一避險資產。
全球黃金 ETF 需求連續第二個季度大幅增長，成為推動整體需求的重要因素。金條和金幣投資者也加入其中，被上漲的價格和黃金的避險屬性所吸引。
全球央行在第二季放緩購金步伐，購買量創 2022 年以來的最低水平。儘管如此，世界黃金協會認為，地緣政治和經濟的不確定性，會促使央行繼續購金。
世界黃金協會高級市場策略師 John Reade 表示：“要真正看空黃金，你必須認為主要地緣政治領導人會突然變得理智和合作。但世界對我來説似乎過於兩極分化了。”
<h2 style="text-align: left">央行購金步伐放緩但仍處高位</h2>
世界黃金協會表示，各國央行在二季度繼續購買黃金，為全球官方黃金儲備增加 166 噸，但速度較以往有所放緩。該組織表示，購買量處於 2022 年以來的最低水平，但仍比 2010 年至 2021 年的季度平均水平高出 41%。 
世界黃金協會表示，更高的價格可能抑制了央行購金步伐，但由於持續的經濟和地緣政治不確定性，央行購金 “仍保持在顯著高位”，預計未來 12 個月將繼續購買。
美國貴金屬交易商 US Money Reserve 總裁 Philip Diehl 表示：“我看不出央行停止購買黃金的理由，” 購買可能會 “擴展到更多央行”。他認為，對美國經濟和地緣政治領導力日益增長的 “懷疑” 正在 “削弱” 對美元的信心。
<h2>中國市場引領 ETF 流入潮</h2>
二季度中國市場黃金 ETF 流入 464 億元（合 65 億美元，61 噸），與金條和金幣需求類似，中國市場黃金 ETF 流入主要集中在 4 月份。上半年中國市場黃金 ETF 總流入達 631 億元（合 88 億美元）。
在金價飆升的疊加作用下，上半年中國黃金 ETF 資產管理總規模實現翻倍以上增長，增速達 116%，6 月底達 1525 億元（合 213 億美元）。總持倉飆升 74% 至 200 噸，資產管理規模和總持倉均創下各自的月末歷史新高。
全球範圍內，上半年黃金 ETF 需求達到 2020 年以來最高水平。整體投資需求——包括 ETF、金條和金幣購買——同比增長 78%。
據追風交易台此前文章，摩根大通認為，金價衝高關鍵在於 ETF 資金流入能否重燃，這需要美聯儲兑現降息預期並推動美國實際收益率下行，其中美國就業數據惡化是最大看漲催化劑。樂觀情形下，金價將向年底 3675 美元/盎司的目標價位邁進，並預計明年初將達到 4000 美元/盎司。
<h2 style="text-align: left">價格創紀錄推升需求價值</h2>
二季度 LBMA 黃金價格在 6 月創下新紀錄，季度平均價格達創紀錄的每盎司 3280.35 美元，同比上漲 40%，環比上漲 15%。黃金已超越歐元成為央行第二重要的儲備資產。
儘管價格創新高，但回收活動仍然低迷。印度消費者越來越多地選擇以舊換新或將黃金作為貸款抵押品。珠寶需求量和價值繼續分化：噸位同比普遍下降，但黃金珠寶支出出現普遍增長。
場外投資和庫存變化在二季度為需求增加 170 噸。據報告，機構投資保持健康水平，全球高淨值投資者持續表現出興趣。

SPDR 金 ETF

南方兩倍看多黃金

二季度中國市場黃金 ETF 流入 464 億元，創下有史以來最強勁的季度表現，進一步推動全球黃金 ETF 需求連續兩個季度大幅增長。央行在第二季放緩購金步伐，購買量創 2022 年以來的最低水平。 儘管如此，世界黃金協會認為，地緣政治和經濟的不確定性，會促使央行繼續購金。

- 二季度全球黃金需求同比增長 3% 至 1249 噸，價值達 1320 億美元。  
- 中國市場黃金 ETF 流入 464 億元，創歷史新高，主要受地緣政治和金價上漲推動。  
- 全球央行購金放緩，但仍高於歷史平均水平，預計未來將繼續購買。  

世界黃金協會：央行 Q2 購金創三年最低，ETF 接棒支撐黃金需求