<p><strong>字母表</strong>(GOOG 0.47%)(GOOGL 0.41%) 的估值如此低，以至於它是唯一一隻在前瞻市盈率方面比 <strong>標準普爾 500</strong> 更便宜的&#34;七大奇蹟&#34;股票。但隨後，字母表在其第二季度財報發佈前的一個月內上漲了 15.2%。</p>
<p>在財報發佈前上漲的股票，除非報告異常出色，否則通常會回吐部分漲幅。但字母表在 7 月 23 日發佈財報後繼續上漲——這表明華爾街對其表現感到滿意。</p>
<p>然而，最好不要理所當然地接受市場的反應。以下是字母表的現狀、可能的未來走向，以及這隻成長股現在是否值得購買。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NTgvYWJzdHJhY3QtZ3JhcGhpYy1vZi1hLXllbGxvdy1zZWFyY2gtYmFyLXdpdGgtZml2ZS1zcGhlcmVzLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NTgvYWJzdHJhY3QtZ3JhcGhpYy1vZi1hLXllbGxvdy1zZWFyY2gtYmFyLXdpdGgtZml2ZS1zcGhlcmVzLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>谷歌搜索和 Gemini 表現良好</h2>
<p>字母表相對於其他大型成長股被低估的主要原因是缺乏對其在人工智能（AI）投資能否產生足夠回報以抵消其現有核心業務潛在下滑的信心。</p>
<p>字母表有許多業務組成部分，包括谷歌搜索、YouTube、谷歌地圖和 Waze、Android、Pixel 和 Chromebook 等設備、Gmail 和 Google Workspace、谷歌雲，以及像 Waymo 這樣的&#34;其他投資&#34;。儘管產品線多樣化，字母表的成功仍然主要依賴於谷歌搜索。</p>
<p>在字母表的最新季度，該公司實現了 964.3 億美元的收入，同比增長 14%。谷歌搜索的收入為 541.9 億美元，同比增長 11.7%。谷歌搜索並沒有下滑；它正在穩步增長，並且儘管擔心競爭對手的搜索和聊天機器人平台會侵蝕其市場份額，但仍然是更大業務的重要組成部分。</p>
<p>關於字母表在人工智能領域落後的誤解可能終於在改變。不僅谷歌搜索和字母表的其他服務表現良好，字母表在人工智能方面的投資也取得了令人矚目的成果。</p>
<p>Gemini 是該公司的聊天機器人，由谷歌 DeepMind 提供支持。Gemini 是多模態的，意味着它可以處理文本、圖像、視頻、音頻和代碼。Gemini 的月活躍用户達到了 4.5 億，比第一季度增長了 50%。作為對比，報告顯示 OpenAI 的 ChatGPT 在 7 月份達到了每週 8 億的活躍用户。</p>
<p>字母表的生態系統在圖像到視頻市場上不斷擴展。在第二季度的財報電話會議上，字母表表示其視頻生成模型 Veo 3 自 5 月以來已生成超過 7000 萬條視頻。</p>
<p>字母表的人工智能工具有免費的基礎版本和更高級的訂閲服務，可以與 Google One 的其他產品捆綁在單個客户和企業規模上。因此，投資者應密切關注字母表如何繼續實現這些工具的貨幣化，並判斷它們是否有潛力最終為公司的底線做出貢獻。</p>
<h2>谷歌雲蓬勃發展</h2>
<p>谷歌雲在 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務和 <strong>微軟</strong>Azure 之後仍然遙遙領先第三。但它仍然是字母表投資組合中增值的一部分。</p>
<p>在最近的季度，谷歌雲的收入增長了 32%，因為字母表為客户推出了一系列人工智能基礎設施和生成性人工智能解決方案。在過去，字母表的廣告、訂閲平台和設備一直是現金奶牛，並用於資助谷歌雲和其他投資。但儘管進行了積極投資，谷歌雲的盈利能力仍在改善。</p>
<p>在最近的季度，谷歌服務的營業利潤率為 40.1%，而谷歌雲的營業利潤率為 20.8%，遠高於 2024 年第二季度的 11.3%。字母表正在證明它可以繼續擴展谷歌雲，因為這是公司按收入計算增長最快的部門，同時也使谷歌雲能夠繼續為底線貢獻。</p>
<p>字母表對其人工智能和雲業務的成功充滿信心，因此將 2025 年的資本支出預算提高到 850 億美元。字母表第二季度的資本支出為 224 億美元，其中約三分之二用於服務器，三分之一用於數據中心和網絡設備。</p>
<p>字母表遠不是一個已經過氣的老牌公司。其成功體現在字母表的業績和技術基礎設施投資上。字母表能夠增加支出而不影響其資產負債表或盈利能力。</p>
<h2>字母表仍然是一個很好的投資價值</h2>
<p>字母表的股價雖然不再像以前那樣便宜，但由於其盈利持續快速增長，仍然被低估。在過去三年中，字母表的股價大約翻了一番，但盈利也飆升了 86.5%。因此，考慮到穩健的盈利增長，字母表的市盈率仍然壓縮至僅 20.6，低於其 10 年均值 28.6。</p>
<p>當我看待字母表時，我看到的是一家在人工智能方面取得可衡量進展的公司，支出帶來了回報，谷歌搜索和 YouTube 等傳統現金奶牛表現出韌性，以及雲計算的增長。</p>
<p>總的來説，字母表符合現在購買的基礎成長股的所有標準。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>Alphabet 的股票在第二季度財報發佈前上漲了 15.2%，反映出市場的強烈信心。該公司報告的收入為 964.3 億美元，同比增長 14%，其中 Google Search 的收入增長了 11.7%。Alphabet 在人工智能方面的投資，特別是在其 Gemini 聊天機器人上的投入，正在獲得關注，Google Cloud 的收入增長了 32%。儘管股價上漲，Alphabet 的市盈率為 20.6，仍低於其 10 年的中位數，顯示出其被低估。該公司對未來增長持樂觀態度，將 2025 年的資本支出預算提高至 850 億美元</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.47%)(GOOGL 0.41%) was so undervalued that it was the only &#34;Magnificent Seven&#34; stock that was cheaper than the <strong>S&amp;P 500</strong> in terms of the forward price-to-earnings ratio. But then, Alphabet shot up 15.2% in the month leading up to its second-quarter earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>(GOOG 0.47%)(GOOGL 0.41%) 的估值如此低，以至於它是唯一一隻在前瞻市盈率方面比 <strong>標準普爾 500</strong> 更便宜的&#34;七大奇蹟&#34;股票。但隨後，字母表在其第二季度財報發佈前的一個月內上漲了 15.2%。</p>
</div><p>Stocks that run up into an earnings print will often give up some of those gains unless the report was exceptional. But Alphabet continued to climb higher after it reported earnings on July 23 -- a sign that Wall Street liked what it saw.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報發佈前上漲的股票，除非報告異常出色，否則通常會回吐部分漲幅。但字母表在 7 月 23 日發佈財報後繼續上漲——這表明華爾街對其表現感到滿意。</p>
</div><p>However, it's best not to take the market's reaction for granted. Here's where Alphabet stands, where it could be headed, and if the growth stock is a buy now.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，最好不要理所當然地接受市場的反應。以下是字母表的現狀、可能的未來走向，以及這隻成長股現在是否值得購買。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjY4NTgvYWJzdHJhY3QtZ3JhcGhpYy1vZi1hLXllbGxvdy1zZWFyY2gtYmFyLXdpdGgtZml2ZS1zcGhlcmVzLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F826858%2Fabstract-graphic-of-a-yellow-search-bar-with-five-spheres-in-the-foreground.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Google Search and Gemini are holding their own</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌搜索和 Gemini 表現良好</h2>
</div><p>The primary reason Alphabet has been undervalued relative to other mega-cap growth stocks is a lack of conviction that its investments in artificial intelligence (AI) will yield sufficient returns to offset the potential decline in its existing core segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表相對於其他大型成長股被低估的主要原因是缺乏對其在人工智能（AI）投資能否產生足夠回報以抵消其現有核心業務潛在下滑的信心。</p>
</div><p>Alphabet has numerous moving parts, including Google Search, YouTube, Google Maps and Waze, Android, devices such as Pixel and Chromebook, Gmail and Google Workspace, Google Cloud, and &#34;Other Bets&#34; like Waymo. Despite a diversified lineup, the weight of Alphabet's success is still carried on the shoulders of Google Search.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表有許多業務組成部分，包括谷歌搜索、YouTube、谷歌地圖和 Waze、Android、Pixel 和 Chromebook 等設備、Gmail 和 Google Workspace、谷歌雲，以及像 Waymo 這樣的&#34;其他投資&#34;。儘管產品線多樣化，字母表的成功仍然主要依賴於谷歌搜索。</p>
</div><p>In Alphabet's latest quarter, the company booked $96.43 billion in revenue, a 14% increase year over year (YOY). Google Search revenue came in at $54.19 billion -- an 11.7% increase YOY. Google Search is not declining; it is growing nicely and remains an integral part of the broader business despite worries that rival search and chatbot platforms would be eating into its market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>在字母表的最新季度，該公司實現了 964.3 億美元的收入，同比增長 14%。谷歌搜索的收入為 541.9 億美元，同比增長 11.7%。谷歌搜索並沒有下滑；它正在穩步增長，並且儘管擔心競爭對手的搜索和聊天機器人平台會侵蝕其市場份額，但仍然是更大業務的重要組成部分。</p>
</div><p>The misconception that Alphabet is lagging behind AI may finally be changing. Not only are Google Search and the rest of Alphabet's services doing well, but Alphabet's AI investments are producing impressive results.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於字母表在人工智能領域落後的誤解可能終於在改變。不僅谷歌搜索和字母表的其他服務表現良好，字母表在人工智能方面的投資也取得了令人矚目的成果。</p>
</div><p>Gemini, the company's Chatbot, is powered by Google DeepMind. Gemini is multimodal, meaning it can process text, images, video, audio, and code. Gemini has 450 million monthly active users -- a 50% increase from the first quarter. For context, reports indicate that OpenAI's ChatGPT reached 800 million weekly active users in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gemini 是該公司的聊天機器人，由谷歌 DeepMind 提供支持。Gemini 是多模態的，意味着它可以處理文本、圖像、視頻、音頻和代碼。Gemini 的月活躍用户達到了 4.5 億，比第一季度增長了 50%。作為對比，報告顯示 OpenAI 的 ChatGPT 在 7 月份達到了每週 8 億的活躍用户。</p>
</div><p>Alphabet's ecosystem has been expanding in the image-to-video market. On the second-quarter earnings call, Alphabet said that Veo 3, its video generation model, has produced over 70 million videos since May.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表的生態系統在圖像到視頻市場上不斷擴展。在第二季度的財報電話會議上，字母表表示其視頻生成模型 Veo 3 自 5 月以來已生成超過 7000 萬條視頻。</p>
</div><p>Alphabet AI tools have free, basic versions, and more advanced subscription services that can be bundled with other offerings in Google One on a single customer and enterprise scale. So, investors should closely watch how Alphabet continues to monetize these tools and determine if they have the potential to eventually contribute to the company's bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表的人工智能工具有免費的基礎版本和更高級的訂閲服務，可以與 Google One 的其他產品捆綁在單個客户和企業規模上。因此，投資者應密切關注字母表如何繼續實現這些工具的貨幣化，並判斷它們是否有潛力最終為公司的底線做出貢獻。</p>
</div><h2>Google Cloud is thriving</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌雲蓬勃發展</h2>
</div><p>Google Cloud remains a distant third behind <strong>Amazon</strong> Web Services and <strong>Microsoft</strong> Azure. But it's still a value-adding piece in Alphabet's portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌雲在 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務和 <strong>微軟</strong>Azure 之後仍然遙遙領先第三。但它仍然是字母表投資組合中增值的一部分。</p>
</div><p>Google Cloud revenue jumped 32% in the recent quarter as Alphabet rolled out a flurry of AI infrastructure and generative AI solutions for customers. In the past, Alphabet's advertising, subscription platforms, and devices have acted as cash cows and were used to fund Google Cloud and Other Bets. But Google Cloud's profitability has been improving despite aggressive investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的季度，谷歌雲的收入增長了 32%，因為字母表為客户推出了一系列人工智能基礎設施和生成性人工智能解決方案。在過去，字母表的廣告、訂閲平台和設備一直是現金奶牛，並用於資助谷歌雲和其他投資。但儘管進行了積極投資，谷歌雲的盈利能力仍在改善。</p>
</div><p>In the recent quarter, Google Services generated a 40.1% operating margin while Google Cloud had a 20.8% operating margin, which is a lot higher than the 11.3% operating margin in the second quarter of 2024. Alphabet is proving that it can keep expanding Google Cloud since it is the company's fastest-growing segment by revenue, while also allowing Google Cloud to continue to the bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的季度，谷歌服務的營業利潤率為 40.1%，而谷歌雲的營業利潤率為 20.8%，遠高於 2024 年第二季度的 11.3%。字母表正在證明它可以繼續擴展谷歌雲，因為這是公司按收入計算增長最快的部門，同時也使谷歌雲能夠繼續為底線貢獻。</p>
</div><p>Alphabet is so optimistic about the success of its AI endeavors and cloud that it is boosting its 2025 capital expenditures (capex) budget to $85 billion. Alphabet's second-quarter capex was $22.4 billion, and around two-thirds of that capex was invested in servers, and one-third went to data centers and networking equipment.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表對其人工智能和雲業務的成功充滿信心，因此將 2025 年的資本支出預算提高到 850 億美元。字母表第二季度的資本支出為 224 億美元，其中約三分之二用於服務器，三分之一用於數據中心和網絡設備。</p>
</div><p>Alphabet is far from a stalwart that is past its prime. The success is reflected in Alphabet's results and its investments in technical infrastructure. Alphabet can afford to ramp spending without compromising its balance sheet or profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表遠不是一個已經過氣的老牌公司。其成功體現在字母表的業績和技術基礎設施投資上。字母表能夠增加支出而不影響其資產負債表或盈利能力。</p>
</div><h2>Alphabet is still a great value</h2>
<div class="lb-trans"><h2>字母表仍然是一個很好的投資價值</h2>
</div><p>Alphabet isn't as dirt cheap as it used to be, but the stock is still undervalued because its earnings continue to grow fast enough to keep a lid on its valuation. Over the last three years, Alphabet's stock price has roughly doubled, but earnings have also soared 86.5%. So given the solid earnings growth, Alphabet's price-to-earnings ratio remains compressed at just 20.6 -- a discount to its 10-year median of 28.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表的股價雖然不再像以前那樣便宜，但由於其盈利持續快速增長，仍然被低估。在過去三年中，字母表的股價大約翻了一番，但盈利也飆升了 86.5%。因此，考慮到穩健的盈利增長，字母表的市盈率仍然壓縮至僅 20.6，低於其 10 年均值 28.6。</p>
</div><p>When I look at Alphabet, I see a company that is showing measurable progress in AI, spending that is paying off, resilience in its legacy cash cows like Google Search and YouTube, and growth in cloud computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>當我看待字母表時，我看到的是一家在人工智能方面取得可衡量進展的公司，支出帶來了回報，谷歌搜索和 YouTube 等傳統現金奶牛表現出韌性，以及雲計算的增長。</p>
</div><p>All told, Alphabet checks all the boxes of a foundational growth stock to buy now.</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，字母表符合現在購買的基礎成長股的所有標準。</p>
</div>

After Surging 15% in 1 Month, Does Alphabet Stock Have More Room to Run After Blowout Earnings?

- Alphabet 的股價在過去三年翻倍，收益增長 86.5%。  
- 第二季度收入達 964.3 億美元，Google Cloud 收入增長 32%。  
- 儘管股價上漲，Alphabet 仍被低估，市盈率為 20.6。

在一個月內上漲 15% 後，Alphabet 股票在出色的財報發佈後是否還有進一步上漲的空間？