里昂：升恆隆地產目標價至 7.7 港元 維持 “持有” 評級
里昂發佈研報稱，恆隆地產上半年業績符合預期，中期股息保持不變。其中國內地租户銷售自去年第四季以來呈現連續改善，但 2025 年上半年整體租户銷售仍受奢侈品銷售下降拖累。鑑於疲弱的市場情緒及出境旅遊正常化尚未好轉，里昂預計未來 12 個月奢侈品銷售將持續下降。又考慮到美聯儲降息預期更明朗，及恆隆中國租户銷售的連續改善，里昂將每股資產淨值 (NAV) 相對目標價折讓縮窄，從 78% 收窄至 67%，將目標價從 5.4 港元上調至 7.7 港元。但由於中國奢侈品銷售尚未觸底，里昂維持該股 “持有” 評級。里昂認為，恆隆擁有中國內地最好的奢侈品購物中心之一，在上市公司的中國奢侈品銷售敞口中最高，可視為中國奢侈品銷售的代表。其正面催化劑包括：若美國聯儲局降息幅度超預期，應會觸發如恆隆等高收益率股票的重新評估。但負面催化劑有：中國租户銷售弱於預期，將導致盈利壓力，並影響維持絕對股息和去槓桿的能力。
智通財經 APP 獲悉，里昂發佈研報稱，恆隆地產 (00101) 上半年業績符合預期，中期股息保持不變。其中國內地租户銷售自去年第四季以來呈現連續改善，但 2025 年上半年整體租户銷售仍受奢侈品銷售下降拖累。鑑於疲弱的市場情緒及出境旅遊正常化尚未好轉，里昂預計未來 12 個月奢侈品銷售將持續下降。又考慮到美聯儲降息預期更明朗，及恆隆中國租户銷售的連續改善，里昂將每股資產淨值 (NAV) 相對目標價折讓縮窄，從 78% 收窄至 67%，將目標價從 5.4 港元上調至 7.7 港元。但由於中國奢侈品銷售尚未觸底，里昂維持該股 “持有” 評級。
里昂認為，恆隆擁有中國內地最好的奢侈品購物中心之一，在上市公司的中國奢侈品銷售敞口中最高，可視為中國奢侈品銷售的代表。其正面催化劑包括：若美國聯儲局降息幅度超預期，應會觸發如恆隆等高收益率股票的重新評估。但負面催化劑有：中國租户銷售弱於預期，將導致盈利壓力，並影響維持絕對股息和去槓桿的能力。
