Meta 的人工智能不僅聰明——它還在承擔費用

Meta Platforms Inc META 剛剛發佈了令人驚豔的第二季度業績——但真正的焦點不是數字，而是算法。根據摩根大通的 Doug Anmuth 的説法，Meta 的人工智能不僅僅是在編寫代碼或製造 Llama 的熱度。它正在悄然變現用户的注意力，併為下一個飛躍支付費用：超級智能。

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滾動時轉化的人工智能

Meta 第二季度的收入激增 22%，得益於廣告價格 (+9%) 和展示量 (+11%) 的大幅上升。Anmuth 指出，這一勢頭的核心是 Meta 的人工智能排名工具——Andromeda、GEM 和 Lattice——它們正在優化 Instagram 和 Facebook 的廣告投放。僅 GEM 就在 Instagram (IG) 上提升了 5% 的轉化率；Lattice 則使 Facebook (FB) 的轉化率提高了 4%。得益於更智能的內容推薦，IG 和 FB 上觀看視頻的時間同比增長超過 20%。

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儘管 Llama 4 的推出過程頗為波折，且 AI 團隊進行了部分重組，但 Meta 的廣告引擎並未受到影響。其自動化廣告平台 Advantage+ 帶來了超出預期的回報，亞洲廣告商也強勢迴歸。結果是：即使焦點轉向 AGI 的雄心，業務依然運轉良好。

超級智能的超級資本支出

雖然人工智能正在變現今天的參與度，但 Meta 正在為更大、更昂貴的目標做準備。管理層暗示，2026 年的資本支出目標將達到驚人的 1000 億美元，較今年的 660 億至 720 億美元大幅上升。這項投資將用於支持其個人超級智能願景的計算密集型基礎設施。

目前，Meta 強大的廣告業務為其提供了積極支出的財務基礎。但正如 Anmuth 所指出的，該公司仍然受到計算能力的限制，並正在尋求共同開發的合作伙伴關係以保持靈活性。投資者正在獎勵這一變現故事，但風險正在迅速上升。

如果 Meta 的人工智能能夠持續將參與度轉化為收入，它可能就能贏得追逐未來的權利。

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