<p>投資公司 <strong>Bernstein</strong> 在一份新報告中表示，目前的數字資產反彈仍處於早期階段，儘管第二季度交易量下降，但仍重申了對更廣泛加密市場的看漲態度。</p>
<p><strong>發生了什麼：</strong>“我們認為我們仍處於加密牛市週期的早期，” Bernstein 分析師在 <strong>Robinhood</strong> 的 HOOD 第二季度財報發佈後的週四報告中寫道。</p>
<p>團隊強調，儘管第二季度價格走勢平穩，但該交易平台在擴展與加密相關的收入和產品方面表現出色。</p>
<p>Robinhood 在第二季度表現強勁，收入同比增長 46%，調整後的 EBITDA 利潤率從上一季度的 51% 上升至 56%。</p>
<p>儘管由於市場波動性降低，總體加密交易量環比下降 39%，但 Bernstein 指出，七月份活動有所回升。</p>
<p>根據報告，Robinhood 上個月的加密交易量飆升至六個月來的最高點，暗示在 2025 年下半年將面臨更強的順風。</p>
<p>分析師表示，<strong>以太坊</strong> ETH/USD、<strong>索拉納</strong> SOL/USD 和 DeFi 代幣等資產的近期價格動能與即將到來的 <strong>Circle</strong> CRCL IPO 以及圍繞穩定幣和代幣化的日益關注相吻合，重新點燃了投資者的興趣。</p>
<p>他們認為，這推動了新資本流入區塊鏈資產。</p>
<p><strong>另請閲讀：以太坊 ETF，國債公司現在持有超過 320 億美元的 ETH：是什麼推動了這一熱潮</strong></p>
<p>** 為什麼這很重要：**Bernstein 還指出，儘管整體市場在整合，Robinhood 仍在不斷擴展其加密產品。</p>
<p>該公司提到了一些舉措，包括與 <strong>Bitstamp</strong> 的整合、在歐盟推出代幣化股票產品、在美國推出新的質押功能以及額外的代幣上市。</p>
<p>披露：82% 的零售 CFD 賬户虧損。</p>
<p>重要的是，報告觀察到 Robinhood 的加密交易費率上升至約 57 個基點，反映出定價能力的改善。</p>
<p>這一數字比去年增加了近 20 個基點。</p>
<p>根據 Bernstein 的説法，公司的交易費率增長，加上運營槓桿和產品範圍的擴大，使其在整體市場活動回升時處於良好位置。</p>
<p>在更廣泛的業務方面，Robinhood 的管理資產同比增長 99%，達到 2790 億美元，得益於市場估值的上升和穩定的客户存款流入。</p>
<p>淨存款在本季度達到 130 億美元，反映出 25% 的年化增長。其 “Gold” 訂閲產品目前擁有 350 萬訂閲者，同比增長 76%，而其 Gold 信用卡發行量超過 30 萬張。</p>
<p>Bernstein 重申了對 Robinhood 的 “跑贏大盤” 評級，維持 105 美元的目標價。</p>
<p>值得注意的是，該股票在 7 月 30 日收於 106.10 美元，過去 12 個月上漲了 420%。</p>
<p>該公司預計在 2025 年下半年將繼續上漲，受益於更強的加密交易量和管理層的執行能力。</p>
<p>“HOOD 股票價格因投資者對加密資產的需求增加而上漲，得益於強勁的牛市，” Bernstein 寫道，並補充説該公司交付的收益符合預期，並且 “我們預計 HOOD 將繼續交付接近我們 2.15 美元的每股收益預期。”</p>
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<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

HOOD

<p>投資公司 Bernstein 報告稱，目前的數字資產反彈處於早期階段，儘管第二季度交易量下降，但對加密市場保持樂觀展望。Robinhood 的第二季度收入同比增長 46%，加密交易量在七月份飆升至六個月來的最高點。Bernstein 強調了 Robinhood 不斷擴展的加密產品和改善的定價能力，重申了 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 105 美元。該公司預計 Robinhood 的加密交易量將持續增長，預計每股收益為 2.15 美元</p>

<p>Investment firm <strong>Bernstein</strong> said in a new report that the current digital asset rally remains in its early innings, reaffirming its bullish stance on the broader crypto market despite a drop in second-quarter trading volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資公司 <strong>Bernstein</strong> 在一份新報告中表示，目前的數字資產反彈仍處於早期階段，儘管第二季度交易量下降，但仍重申了對更廣泛加密市場的看漲態度。</p>
</div><p><strong>What Happened:</strong>&#34;We believe we are still early in the crypto bull cycle,&#34; Bernstein analysts wrote in a Thursday note following <strong>Robinhood</strong>‘s HOOD Q2 earnings announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>發生了什麼：</strong>“我們認為我們仍處於加密牛市週期的早期，” Bernstein 分析師在 <strong>Robinhood</strong> 的 HOOD 第二季度財報發佈後的週四報告中寫道。</p>
</div><p>The team highlighted the trading platform's ability to expand crypto-related revenues and product offerings despite flattish price action in Q2.</p>
<div class="lb-trans"><p>團隊強調，儘管第二季度價格走勢平穩，但該交易平台在擴展與加密相關的收入和產品方面表現出色。</p>
</div><p>Robinhood posted a strong second quarter, with revenues up 46% year-over-year and adjusted EBITDA margin climbing to 56% from 51% in the prior quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 在第二季度表現強勁，收入同比增長 46%，調整後的 EBITDA 利潤率從上一季度的 51% 上升至 56%。</p>
</div><p>While total crypto trading volume fell 39% sequentially due to lower market volatility, Bernstein pointed to a resurgence in activity in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管由於市場波動性降低，總體加密交易量環比下降 39%，但 Bernstein 指出，七月份活動有所回升。</p>
</div><p>According to the report, Robinhood saw crypto volumes spike to six-month highs last month, suggesting stronger tailwinds heading into the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據報告，Robinhood 上個月的加密交易量飆升至六個月來的最高點，暗示在 2025 年下半年將面臨更強的順風。</p>
</div><p>The analysts said the recent price momentum in assets like <strong>Ethereum</strong> ETH/USD, <strong>Solana</strong> SOL/USD, and DeFi tokens coincided with renewed investor interest sparked by the upcoming <strong>Circle</strong> CRCL IPO and the growing narrative around stablecoins and tokenization.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，<strong>以太坊</strong> ETH/USD、<strong>索拉納</strong> SOL/USD 和 DeFi 代幣等資產的近期價格動能與即將到來的 <strong>Circle</strong> CRCL IPO 以及圍繞穩定幣和代幣化的日益關注相吻合，重新點燃了投資者的興趣。</p>
</div><p>This, they argued, has driven fresh capital flows back into blockchain-based assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們認為，這推動了新資本流入區塊鏈資產。</p>
</div><p><strong>Also Read: Ethereum ETFs, Treasury Companies Now Hold Over $32B In ETH: Here’s What’s Driving The Frenzy</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：以太坊 ETF，國債公司現在持有超過 320 億美元的 ETH：是什麼推動了這一熱潮</strong></p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> Bernstein also noted that Robinhood has continued to expand its crypto product offering despite the broader market's consolidation.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 為什麼這很重要：**Bernstein 還指出，儘管整體市場在整合，Robinhood 仍在不斷擴展其加密產品。</p>
</div><p>The firm cited several initiatives including the integration of <strong>Bitstamp</strong>, launch of a tokenized stock product in the EU, new staking features in the U.S., and additional token listings.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司提到了一些舉措，包括與 <strong>Bitstamp</strong> 的整合、在歐盟推出代幣化股票產品、在美國推出新的質押功能以及額外的代幣上市。</p>
</div><p>Disclosure: 82% of retail CFD accounts lose money</p>
<div class="lb-trans"><p>披露：82% 的零售 CFD 賬户虧損。</p>
</div><p>Importantly, the report observed that Robinhood's crypto take rate rose to approximately 57 basis points, reflecting improved pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，報告觀察到 Robinhood 的加密交易費率上升至約 57 個基點，反映出定價能力的改善。</p>
</div><p>That figure is up nearly 20 basis points from the year prior.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一數字比去年增加了近 20 個基點。</p>
</div><p>According to Bernstein, the company's gains in take rate, coupled with operating leverage and expanding product breadth, position it well as broader market activity picks up.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Bernstein 的説法，公司的交易費率增長，加上運營槓桿和產品範圍的擴大，使其在整體市場活動回升時處於良好位置。</p>
</div><p>On the broader business front, Robinhood's assets under management rose 99% year-over-year to $279 billion, buoyed by rising market valuations and a steady stream of customer deposits.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更廣泛的業務方面，Robinhood 的管理資產同比增長 99%，達到 2790 億美元，得益於市場估值的上升和穩定的客户存款流入。</p>
</div><p>Net deposits reached $13 billion for the quarter, reflecting 25% annualized growth. Its &#34;Gold&#34; subscription product now boasts 3.5 million subscribers, up 76% year-over-year, while its Gold credit card surpassed 300,000 cards issued.</p>
<div class="lb-trans"><p>淨存款在本季度達到 130 億美元，反映出 25% 的年化增長。其 “Gold” 訂閲產品目前擁有 350 萬訂閲者，同比增長 76%，而其 Gold 信用卡發行量超過 30 萬張。</p>
</div><p>Bernstein reiterated its &#34;Outperform&#34; rating on Robinhood, maintaining a $105 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bernstein 重申了對 Robinhood 的 “跑贏大盤” 評級，維持 105 美元的目標價。</p>
</div><p>Notably, the stock closed at $106.10 on July 30, up 420% over the past 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，該股票在 7 月 30 日收於 106.10 美元，過去 12 個月上漲了 420%。</p>
</div><p>The firm sees continued upside in the second half of 2025, fueled by stronger crypto trading volumes and management's ability to execute.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司預計在 2025 年下半年將繼續上漲，受益於更強的加密交易量和管理層的執行能力。</p>
</div><p>&#34;HOOD stock price has run up driven by increased investor appetite for Crypto exposure helped by a strong bull cycle,&#34; Bernstein wrote, adding that the company is delivering earnings in line with projections and that &#34;we see HOOD continuing to deliver EPS closer to our estimates of $2.15.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“HOOD 股票價格因投資者對加密資產的需求增加而上漲，得益於強勁的牛市，” Bernstein 寫道，並補充説該公司交付的收益符合預期，並且 “我們預計 HOOD 將繼續交付接近我們 2.15 美元的每股收益預期。”</p>
</div><ul>
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</ul>
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<li><strong>97% 的比特幣錢包現在處於盈利狀態——這對你的投資組合意味着什麼？</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
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Robinhood 的加密貨幣交易量在七月大幅增長，但 Bernstein 表示：‘仍然處於牛市週期的初期階段’