軟件開發公司 Figma（FIG）美國 IPO 首日開盤報 85 美元，股價是其 33 美元的 IPO 發行價的近三倍，隨後一度衝破 112 美元而熔斷，收盤報 115.5 美元，漲幅達到 250%。
媒體報道，這一強勁的開盤表現再次表明，經歷了自 2022 年初以來的數年低迷後，科技 IPO 市場正在重啓。當時由於美國通脹飆升和利率不斷上升，美股 IPO 市場陷入停滯。今年以來，在線銀行 Chime、穩定幣發行商 Circle、人工智能基礎設施提供商 CoreWeave，以及健康科技公司 Hinge Health 和 Omada Health 均已上市。
Figma 首筆交易價為 85 美元，在此價格下公司估值約為 500 億美元，其股票代碼為 FIG。當日因股價一度衝破 112 美元而暫停交易，收盤報 115.50 美元，漲幅達到 250%，盤後又繼續上漲超過 8%。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e49ec47f-1efc-4d10-b3db-306eadcfc5cd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="780" height="511" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e49ec47f-1efc-4d10-b3db-306eadcfc5cd.png"/>
Figma 上週在一份文件中表示將 IPO 定價區間設為每股 25 至 28 美元，隨後週一更新為 30 至 32 美元，最終以比上限高出 1 美元的價格定價。此次發行籌資 12 億美元，Figma 此次 IPO 發行了 1247 萬股新股，投資方包括 Index Ventures、Greylock Partners 和 Kleiner Perkins 則出售了 2446 萬股老股。
按文件中列出的在外流通股份計算，此次 IPO 為 Figma 帶來了 161 億美元市值；如計入員工股票期權和受限股票單位（RSU），完全攤薄後估值約為 185 億美元；若進一步計入 CEO Dylan Field 所持的受限股（尚需歸屬），完全攤薄估值將超過 190 億美元。按照開盤價計算，他持有的股份價值超過 45 億美元。
根據媒體報道，Figma 此次 IPO 獲超 40 倍認購，超過半數的認購申請未獲得任何配售，顯示市場需求強勁，這是自 SailPoint Inc. 2024 年 2 月上市以來，美國首個規模較大的軟件公司 IPO。
<h2>CEO：不會被資本市場分心</h2>
Figma 於 2012 年成立，總部位於舊金山，在 CNBC 發佈的 2025 年 “Disruptor 50” 私營企業榜單中排名第 45 位。2022 年，Adobe 曾同意以 200 億美元收購 Figma，但該交易於 2023 年因英國監管機構認為併購可能損害市場競爭而告吹。
Figma 主要開發網頁端協作軟件，支持用户共同編輯演示文稿、數字白板以及網站和應用的設計。Field 週四在接受媒體採訪時表示，不管上市首日市場表現如何，公司必須 “保持專注、堅持使命、傾聽客户意見，並牢牢記住我們的優先事項”。
<blockquote>
“我需要提醒自己和團隊最重要的一點是，股價只是某一時刻的反映。我們今天、未來幾周很可能會看到各種市場行為。”
“上市後我們必須繼續全力奔跑，不能被資本市場分心。”
“這是一個我們能夠為社區、客户創造巨大價值的時機，而資本市場正是實現這一目標的舞台。”
</blockquote>
Figma 每月活躍用户超過 1300 萬，其中三分之二並非專業設計師。招股書顯示，截至 3 月 31 日，有超過 1000 家客户每年為 Figma 支付超過 10 萬美元，包括谷歌、微軟、奈飛和優步等大公司。
與許多軟件公司類似，Figma 按用户數量及座席類型向客户收費。公司於 2023 年上線 Dev Mode 功能，以加強與開發者協作，並近期將 AI 技術融入多個工具中。今年推出的 Figma Make 產品允許用户通過輸入提示自動生成可運行的原型。
在第二季度初步財報中，Figma 稱營收為 2.47 億至 2.5 億美元，同比增長約 40%；營業利潤為 900 萬至 1200 萬美元。
<h2>未來將 “大規模” 尋求併購機會</h2>
分析認為，Figma 未來能否成為設計師之外的辦公人員廣泛使用的工具，將是其長期成功的關鍵。Figma 董事會成員、紅杉資本合夥人 Andrew Reed 表示，公司工具在軟件開發人員、產品經理與市場人員中正迅速普及。
紅杉資本是硅谷最知名的風險投資機構之一，2019 年首次投資 Figma。Reed 表示，當時 Figma 產品已被眾多公司大規模採用。
今年，Lovable 和 Bolt 等 AI 驅動的軟件開發工具快速崛起，成為 Figma 潛在競爭對手。Field 表示，將 AI 功能深度整合進 Figma 產品是頭等大事。“我們在打造出色 AI 產品與體驗方面還有很大探索空間。”
Field 在接受媒體採訪時重申，他在招股書致股東信中承諾將 “大規模” 尋求併購機會。
他説，在產品設計與開發領域，有許多資產可能與 Figma 相契合。
<blockquote>
“必須是一個優秀團隊、優質資產，同時團隊文化需與 Figma 保持一致。”
</blockquote>
<h2>此次 IPO 推動美股新股發行規模增長</h2>
媒體報道，這次 IPO 將美國交易所今年首次公開募股的總額推升至超過去年同期。截至目前（不含 SPAC 等金融工具），2025 年已有逾 210 億美元的新股發行，接近 2024 年同期的 202 億美元。
Figma IPO 的高需求也得益於接近拍賣機制的認購方式。一位知情人士對媒體稱，潛在投資者需明確報價和購買股數。
根據文件，Field 通過持有 15 倍投票權的 B 類股，在 IPO 後仍掌握 74.1% 的投票權。
紐交所總裁 Lynn Martin 週四在 CNBC 節目 “Squawk on the Street” 中表示，預計將有更多 IPO 接踵而至。
<blockquote>
“我認為鑑於 Figma 昨晚的定價非常成功，而且今天早上訂單簿上仍有大量持續的需求，這將打開新一輪 IPO 的閘門。”
</blockquote>

軟件開發公司 Figma 於本週四在紐交所上市，首日開盤價達 85 美元，較 IPO 定價 33 美元飆升 157%，公司估值約 500 億美元，收盤突破 115 美元，漲幅達到 250%。這是自 2024 年初以來美國最大的軟件公司 IPO，認購超 40 倍，超過半數申請未獲配售，顯示市場需求火爆，也推動美股年內新股發行規模突破 210 億美元，科技 IPO 市場或迎來全面回暖。CEO Dylan Field 表示，上市後公司仍將專注於客户與產品，繼續加大 AI 整合並 “規模性” 尋求併購機會。

- Figma IPO 首日開盤價 85 美元，股價一度漲停至 112 美元。  
- 此次 IPO 籌資 12 億美元，估值約 500 億美元，超 40 倍認購。  
- Figma 計劃 “大規模” 尋求併購機會，未來將整合更多 AI 功能。  

Figma 上市首日開盤暴漲 157%、估值 500 億美元，收盤張 250%，開啓科技 IPO 熱潮