美國疲軟的就業數據，徹底打破了 “勞動力市場依舊強勁” 的敍事，降息預期急劇升温。與此同時，特朗普政府再推一攬子關税舉措，疊加地緣局勢驟然緊張，避險情緒高漲。標普 500 指數錄得 5 月以來最大跌幅，小盤股受創最重，VIX 恐慌指數突破 20，亞馬遜領跌科技七巨頭。
9 月降息幾乎被市場視為定局，2 年期美債收益率大跌超 28 個基點，10 年期跌 16 個基點。美元重挫，日元順勢收復本週所有跌幅。黃金大漲 70 美元，特朗普稱將派兩艘核潛艇回應俄羅斯挑釁。內盤期貨夜市普跌，焦炭、低硫燃油領跌。
以下為核心資產走勢：
<blockquote>
美股盤前，據新華社，美國白宮 7 月 31 日晚發佈公告稱，美國總統特朗普當日簽署行政令，公佈 69 個貿易伙伴的輸美商品所適用的關税税率。據華爾街見聞，美國 7 月非農新增就業 7.3 萬遠低於預期，前兩月數據大幅下修 25.8 萬，9 月降息幾乎被市場視為定局。
美股早盤，貿易擔憂疊加美聯儲降息預期大漲，美股大幅低開，納指跌超 1%。2 年期美債收益率大跌超 28 個基點。美元重挫逾 1%，日元順勢升值，最終漲超 2%、收復本週所有跌幅。
美股盤中，華爾街見聞撰文，美國 7 月 ISM 製造業 PMI 創九個月最快萎縮，就業指標創逾五年最低。市場對美國經濟衰退的擔憂抬頭，美國 10 年期國債收益率下跌將近 15 個基點。美股跌幅擴大，納指跌 495 點跌幅 2.34%，費城半導體指數跌 3.13%，恐慌指數 VIX 漲超 29%。
內盤期貨夜市普遍收跌，焦炭跌 2.75%，低硫燃油跌 2.51%，焦煤跌 2.42%。純鹼和鐵礦石夜盤則至多收漲 0.32%。
美股盤午盤，據央視新聞，特朗普表示，為回應俄羅斯聯邦安全委員會副主席梅德韋傑夫的言論，他已下令將兩艘核潛艇部署至相應區域。華爾街見聞提及，地緣政治風險上升，原油日內跌幅一度小幅反彈，但最終依舊收跌近 3%。黃金延續非農數據後漲勢、日內大漲 2.2%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6abd8585-dd53-424e-a255-21318dbb1d8f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="639" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6abd8585-dd53-424e-a255-21318dbb1d8f.png"/>
</blockquote>
週五美股，納指和羅素小盤股指數收跌超 2%，小盤股和銀行指數本週跌超 4%。航空業 ETF 收跌約 3.5%，和網絡股 ETF 領跌美股行業 ETF。亞馬遜市值單日蒸發超 2000 億美元。
<blockquote>
美股基準股指：
<ul>
<li>
標普 500 指數收跌 101.38 點，跌幅 1.60%，報 6238.01 點，本週累計下跌 2.36%。
</li>
<li>
道瓊斯工業平均指數收跌 542.40 點，跌幅 1.23%，報 43588.58 點，本週累跌 2.92%。
</li>
<li>
納指收跌 472.32 點，跌幅 2.24%，報 20650.13 點，本週累跌 2.17%。
</li>
<li>
納斯達克 100 指數收跌 454.81 點，跌幅 1.96%，報 22763.31 點，本週累跌 2.19%。
</li>
<li>
羅素 2000 指數收跌 2.03%，報 2166.78 點，本週累跌 4.17%。
</li>
<li>
恐慌指數 VIX 收漲 22.07%，連續第二個交易日反彈，報 20.41，本週累漲 36.70%。
</li>
</ul>
美股行業 ETF：
<ul>
<li>
全球航空業 ETF 收跌 3.47%，網絡股指數 ETF 跌 3.32%，可選消費 ETF 跌 2.41%，科技行業 ETF 與區域銀行 ETF 至多跌 2.16%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6a2fcbc7-b756-4828-ad45-8f7fbf843b80.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1095" height="759" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6a2fcbc7-b756-4828-ad45-8f7fbf843b80.png"/>（8 月 1 日 美股各行業板塊 ETF）
科技七巨頭：
<ul>
<li>
美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數下跌 2.90%，報 179.80 點，本週累計下跌 1.38%。
</li>
<li>
亞馬遜收跌 8.27%，Meta Platforms 跌 3.03%，蘋果跌 2.50%，英偉達跌 2.33%，特斯拉跌 1.83%，微軟跌 1.76%，谷歌 A 跌 1.44%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
費城半導體指數收跌 1.43%，報 5527.61 點，本週累跌 2.09%。
</li>
<li>
台積電 ADR 收跌 2.65%，AMD 跌 2.64%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
納斯達克金龍中國指數收跌 1.82%，報 7326.79 點，本週累計下跌 4.93%。
</li>
<li>
熱門中概股裏，文遠知行、B 站、理想、騰訊至少跌超 3%，拼多多、小馬智行、台積電、網易至少跌超 2%。
</li>
</ul>
其他個股：
<ul>
<li>
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋 B 類股則收漲 0.20%，禮來製藥漲 3.01%。
</li>
</ul>
</blockquote>
歐元區藍籌股指收跌 2.9%，法國公司聖戈班、安盛、施耐德電氣至多跌約 9.3% 表現最差。法國股指收跌 2.9%，意大利銀行板塊跌約 4.4%，本週丹麥股市跌約 18.4%
<blockquote>
泛歐歐股：
<ul>
<li>
歐洲 STOXX 600 指數收跌 1.89%，報 535.79 點，本週累計下跌 2.57%。
</li>
<li>
歐元區 STOXX 50 指數收跌 2.90%，報 5165.60 點，全天持續震盪下行，本週累跌 3.49%。
</li>
</ul>
各國股指：
<ul>
<li>
德國 DAX 30 指數收跌 2.66%，報 23425.97 點，本週累計下跌 3.27%。
</li>
<li>
法國 CAC 40 指數收跌 2.91%，報 7546.16 點，本週累跌 3.69%。
</li>
<li>
英國富時 100 指數收跌 0.70%，報 9068.58 點，本週累跌 0.57%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bf4764d-f8d0-4760-b2ff-aea7be51c32e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1500" height="731" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bf4764d-f8d0-4760-b2ff-aea7be51c32e.png"/>（8 月 1 日 歐美主要股指表現）
</li>
</ul>
板塊和個股：
<ul>
<li>
歐元區藍籌股中，成分股法國聖戈班收跌 9.29%，安盛跌 7.85%，施耐德電氣跌 6.29%，意大利聯合聖保羅銀行跌 5.57%。
</li>
<li>
歐洲 STOXX 600 指數的所有成分股中，Teleperformance 收跌 20.65%，Bechtle 跌 9.58%，戴姆勒卡車跌 8.71%。
</li>
</ul>
</blockquote>
兩年期美債收益率於非農日跌超 28 個基點，交易員加大對美聯儲 9 月降息的押注。
<blockquote>
美債：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率下跌 16.21 個基點，刷新日低至 4.21%，本週累計下跌 17.59 個基點，整體交投於 4.4178%-4.21% 區間。
</li>
<li>
兩年期美債收益率跌 28.57 個基點，報 3.6673%，本週累跌 25.59 個基點，整體交投於 3.9591%-3.6673% 區間。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a06ec168-6a52-4879-a9f0-6510e33d9cc2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a06ec168-6a52-4879-a9f0-6510e33d9cc2.png"/>（美國主要期限國債收益率大跌）
</li>
</ul>
歐債：
<ul>
<li>
歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率跌 1.6 個基點，報 2.679%，北京時間 20:30 發佈美國非農就業報告後，從日高 2.738% 附近跳水至 2.7% 下方，本週累計下跌 3.9 個基點。
</li>
<li>
英國 10 年期國債收益率跌 4.1 個基點，報 4.528%，本週累計下跌 10.8 個基點。
</li>
<li>
法國 10 年期國債收益率累跌 3.8 個基點，西班牙 10 年期國債收益率累跌 5.2 個基點。
</li>
</ul>
</blockquote>
美元指數在非農日跌 0.9%，本週仍然漲 1.4%。日元在非農日猛漲超 2.2%。以太坊大跌超 5%。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.92%，報 99.051 點，本週累計上漲 1.44%，整體交投區間為 97.492-100.257 點。
</li>
<li>
彭博美元指數跌 0.71%，報 1213.03 點，本週累漲 1.21%，整體交投區間為 1196.82-1224.64 點。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/29af2bdb-35e1-4efe-a59f-ad80f1b13a63.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="647" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/29af2bdb-35e1-4efe-a59f-ad80f1b13a63.png"/>（彭博美元指數大跌）
</li>
</ul>
日元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑日元下跌 2.23%，報 147.36 日元，本週累計下跌 0.21%，整體交投區間為 150.92-147.30 日元。
</li>
<li>
歐元兑日元跌 0.70%，報 170.88 日元，本週累跌 1.49%；英鎊兑日元跌 1.66%，報 195.786 日元，本週累跌 1.40%。
</li>
</ul>
離岸人民幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑離岸人民幣報 7.1938 元，較週四紐約尾盤漲 153 點，日內整體交投於 7.2241-7.1882 元區間。
</li>
</ul>
加密貨幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨比特幣跌 2.72%，報 113307 美元。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d70b984b-3bda-46fa-8aec-89e27fc01f1a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="673" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d70b984b-3bda-46fa-8aec-89e27fc01f1a.png"/>（比特幣價格下挫）
<ul>
<li>
以太坊跌超 5.7%，報 3518.69 美元。
</li>
</ul>
</blockquote>
國際油價非農日收跌約 2.8%，本週仍然漲超 3%。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 9 月原油期貨收跌 1.93 美元，跌幅超過 2.78%，報 67.33 美元/桶，本週累計上漲 3.33%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ba56acf9-bca9-412d-b0e6-d78b53e7516e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="673" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ba56acf9-bca9-412d-b0e6-d78b53e7516e.png"/>（WTI 原油期貨下挫）
<ul>
<li>
布倫特 10 月原油期貨收跌 2.03 美元，跌幅 2.83%，報 69.67 美元/桶，本週累漲超 3.10%。
</li>
</ul>
天然氣：
<ul>
<li>
NYMEX 9 月天然氣期貨收跌 0.74%，報 3.0830 美元/百萬英熱單位，本週累跌超 2.37%。
</li>
</ul>
</blockquote>
現貨黃金在非農日漲 2.2%，本週整體轉漲，紐約銅累跌超 23%，鉑金跌超 6%。
<blockquote>
黃金：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨黃金漲 2.20%，報 3362.15 美元/盎司，本週累計上漲 0.74%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/430ad915-c703-4905-bbde-3bd22a8fcf76.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/430ad915-c703-4905-bbde-3bd22a8fcf76.png"/>（現貨黃金價格大漲超 2%）
<ul>
<li>
COMEX 黃金期貨 10 月合約漲 2%，報 3415.70 美元/盎司，本週累漲 0.69%。
</li>
</ul>
白銀：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨白銀漲 0.88%，報 37.0355 美元/盎司，本週累跌 2.95%。
</li>
<li>
COMEX 白銀期貨漲 1.03%，報 37.090 美元/盎司，本週累跌 3.30%。
</li>
</ul>
其他金屬：
<ul>
<li>
紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 0.46%，報 4.4435 美元/磅，本週累跌 23.19%。
</li>
<li>
現貨鉑金漲 2.00%，報 1317.90 美元/盎司，本週累跌 6.34%；現貨鈀金漲 0.99%，報 1210.61 美元/盎司，本週累跌 1.22%。
</li>
</ul>
</blockquote>

標普錄得 5 月以來最大跌幅，小盤股受創最重，VIX 恐慌指數突破 20。亞馬遜暴跌 8% 領跌科技七巨頭。2 年期美債收益率大跌超 28 個基點、10 年期跌 16 個基點。美元下挫超 1.3%。日元升值超 2%。以太坊下跌近 6%。黃金大漲 2%，特朗普稱將派兩艘核潛艇回應俄羅斯挑釁。內盤期貨夜市普跌，焦炭跌 2.75%，低硫燃油跌 2.51%。

- 美國就業數據疲軟，降息預期升温，標普 500 指數大跌。  
- 特朗普政府推關税措施，地緣局勢緊張，避險情緒高漲。  
- 黃金大漲 70 美元，美元重挫，日元回升。  

疲弱就業數據引爆避險潮，降息預期飆升，納指跌超 2%，美元重挫，美債大漲