<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.82%) 最近成為全球首家市值突破 4 萬億美元的公司。其大部分價值是基於數據中心圖形處理單元（GPU）銷售的激增，這些 GPU 是市場上開發人工智能（AI）的最佳芯片。</p>
<p>最新一批 AI 模型具備 “推理” 能力，這意味着它們在給出響應之前需要花時間思考。與傳統的大型語言模型（LLM）相比，它們需要更多的計算能力，這也是英偉達首席執行官黃仁勳認為到 2028 年數據中心支出將超過 1 萬億美元的原因。</p>
<p>全球最大的數據顯示中心運營商必須繼續大幅增加支出，才能使黃仁勳的預測成真。幸運的是，<strong>谷歌</strong>(GOOG -2.31%) (GOOGL -2.32%) 首席執行官桑達爾·皮查伊最近的更新表明，情況正在朝着正確的方向發展。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc0MjMvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc0MjMvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：英偉達。</p>
<h2>英偉達正朝着創紀錄的 GPU 銷售年邁進</h2>
<p>去年，英偉達推出了一系列基於其 Blackwell 架構的新 GPU，在某些配置下提供了比基於舊 Hopper 架構的 GPU 高達 30 倍的性能。隨後，英偉達在今年又推出了一系列基於改進的 Blackwell Ultra 架構的 GPU，性能比 Hopper GPU 高出 50 倍。</p>
<p>這兩種 Blackwell 架構專門設計用於處理像 OpenAI 的 GPT-o 系列、Anthropic 的 Claude Sonnet 4、<strong>Meta Platforms</strong> 的 Llama 4 和谷歌的 Gemini 2.5 等推理模型所需的增加工作負載。但黃仁勳表示，這些最新的 GPU 仍可能不夠，因為某些推理模型需要比傳統 LLM 高出多達 1000 倍的計算能力。</p>
<p>儘管如此，Blackwell 芯片仍然是市場上最好的選擇，需求遠遠超過供應。根據華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供），英偉達在其當前的 2026 財年（截至 2026 年 1 月 31 日）可能創造出創紀錄的 2000 億美元收入，這將比 2025 財年的結果增長驚人的 53%。如果最近的歷史可以作為參考，數據中心部門可能佔到這一總額的約 90%。</p>
<h2>桑達爾·皮查伊最近的更新對英偉達投資者來説是個好消息</h2>
<p>在 7 月 23 日，谷歌公佈了其 2025 年第二季度（截至 6 月 30 日）的運營結果。其谷歌雲部門的收入增長了 32%，相比去年同期有所加速，第一季度的增長為 28%，而 AI 是主要推動因素。</p>
<p>谷歌雲運營着配備了成千上萬來自英偉達等供應商的芯片的先進數據中心，並將計算能力租給開發者，供其創建 AI 軟件。事實上，谷歌表示幾乎每個 AI 獨角獸（估值超過 10 億美元的初創公司）都在使用谷歌雲的基礎設施。</p>
<p>此外，谷歌表示目前有超過 85,000 家企業正在其旗艦 Gemini 模型的基礎上構建 AI 軟件，這些模型可以通過谷歌雲訪問。該公司表示，Gemini 的使用在第二季度（相對於去年同期）激增了 35 倍，這為數據中心需求提供了前兆。換句話説，使用先進 Gemini 模型的企業需要大量計算能力來為客户提供其 AI 軟件，這對谷歌雲來説是個好消息。</p>
<p>谷歌首席財務官阿納特·阿什肯納齊實際上告訴投資者，谷歌雲的數據中心容量訂單積壓在第二季度激增了 38%，達到了驚人的 1060 億美元。谷歌將不得不建設更多基礎設施來滿足這一需求，這對像英偉達這樣的芯片供應商來説是一個巨大的利好。</p>
<p>事實上，谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊剛剛將公司 2025 年的資本支出（capex）預測從 750 億美元上調至 850 億美元。</p>
<h2>英偉達股票飆升，但未來可能還有更大上漲空間</h2>
<p>自 2023 年初以來，英偉達的股票飆升了驚人的 1100%，這正是 AI 革命真正開始加速的時刻。但該股票的市盈率（P/E）為 57.7，實際上比其 10 年平均水平 60.4 略有折扣，因此儘管漲幅驚人，仍可能被低估：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a97da57d5336ef58073b8bb318ec2401.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a97da57d5336ef58073b8bb318ec2401.png"/></p>
<p>英偉達市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>如果公司的其他主要客户跟隨谷歌的步伐，提高其資本支出預測，英偉達的業務可能會比華爾街預期的增長更快，這可能在短期內推動其股票進一步上漲。</p>
<p>然而，專注於長期的投資者可能會獲得最大的回報，尤其是如果年度數據中心支出如黃仁勳所預測的那樣在 2028 年超過 1 萬億美元。英偉達可能會佔據這一支出的絕大部分，因為它是市場領導者，這意味着其年度收入和盈利在未來幾年可能會高出幾個數量級。如果是這樣，英偉達的股票在當前價格下可能是個便宜貨。</p>

<p>英偉達的市值已達到 4 萬億美元，得益於其在人工智能應用領域強勁的 GPU 銷售。首席執行官黃仁勳預測，到 2028 年，數據中心支出將超過每年 1 萬億美元。谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊報告稱，谷歌雲的收入增長了 32%，這得益於人工智能，數據中心容量的需求顯著增加。英偉達的股票在 2023 年飆升了 1,100%，儘管市盈率高達 57.7，但仍可能被低估。來自主要客户如 Alphabet 的資本支出增加可能進一步提升英偉達的增長前景</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.82%) recently became the first company in the entire world to cross $4 trillion in market capitalization. Most of that value was created on the back of booming sales of its graphics processing units (GPUs) for the data center, which are the best chips on the market for developing artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.82%) 最近成為全球首家市值突破 4 萬億美元的公司。其大部分價值是基於數據中心圖形處理單元（GPU）銷售的激增，這些 GPU 是市場上開發人工智能（AI）的最佳芯片。</p>
</div><p>The latest crop of AI models are capable of &#34;reasoning,&#34; which means they spend time thinking before rendering responses. They require a lot more computing capacity than traditional large language models (LLMs), which is why Nvidia CEO Jensen Huang believes data center spending will top $1 trillion per year by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新一批 AI 模型具備 “推理” 能力，這意味着它們在給出響應之前需要花時間思考。與傳統的大型語言模型（LLM）相比，它們需要更多的計算能力，這也是英偉達首席執行官黃仁勳認為到 2028 年數據中心支出將超過 1 萬億美元的原因。</p>
</div><p>The world's largest data center operators will have to continue increasing their spending significantly for Huang's prediction to come true. Fortunately, a recent update from <strong>Alphabet</strong>(GOOG -2.31%) (GOOGL -2.32%) CEO Sundar Pichai suggests things are moving in the right direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球最大的數據顯示中心運營商必須繼續大幅增加支出，才能使黃仁勳的預測成真。幸運的是，<strong>谷歌</strong>(GOOG -2.31%) (GOOGL -2.32%) 首席執行官桑達爾·皮查伊最近的更新表明，情況正在朝着正確的方向發展。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc0MjMvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F827423%2Fnvidias-headquarters-with-a-black-nvidia-sign-out-the-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>Nvidia is on track for a record year of GPU sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達正朝着創紀錄的 GPU 銷售年邁進</h2>
</div><p>Last year, Nvidia launched a new lineup of GPUs based on its Blackwell architecture, which provided up to 30 times more performance in certain configurations compared to GPUs built on the older Hopper architecture. Nvidia then revealed another lineup of GPUs based on the improved Blackwell Ultra architecture this year, which offer 50 times more performance than Hopper GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，英偉達推出了一系列基於其 Blackwell 架構的新 GPU，在某些配置下提供了比基於舊 Hopper 架構的 GPU 高達 30 倍的性能。隨後，英偉達在今年又推出了一系列基於改進的 Blackwell Ultra 架構的 GPU，性能比 Hopper GPU 高出 50 倍。</p>
</div><p>Both Blackwell architectures were specifically designed to handle the increased workloads demanded by reasoning models like OpenAI's GPT-o series, Anthropic's Claude Sonnet 4, <strong>Meta Platforms</strong>' Llama 4, and Alphabet's Gemini 2.5. But these latest GPUs still might not be enough, because Huang says some reasoning models require up to 1,000 times more computing capacity than traditional LLMs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩種 Blackwell 架構專門設計用於處理像 OpenAI 的 GPT-o 系列、Anthropic 的 Claude Sonnet 4、<strong>Meta Platforms</strong> 的 Llama 4 和谷歌的 Gemini 2.5 等推理模型所需的增加工作負載。但黃仁勳表示，這些最新的 GPU 仍可能不夠，因為某些推理模型需要比傳統 LLM 高出多達 1000 倍的計算能力。</p>
</div><p>Nevertheless, Blackwell chips are still the best money can buy, and demand is significantly exceeding supply. According to Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance), Nvidia could generate a record $200 billion in revenue during its current fiscal year 2026 (which ends on Jan. 31, 2026), which would represent a whopping 53% increase from its fiscal 2025 result. If recent history is any guide, the data center segment is likely to make up around 90% of that total.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Blackwell 芯片仍然是市場上最好的選擇，需求遠遠超過供應。根據華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供），英偉達在其當前的 2026 財年（截至 2026 年 1 月 31 日）可能創造出創紀錄的 2000 億美元收入，這將比 2025 財年的結果增長驚人的 53%。如果最近的歷史可以作為參考，數據中心部門可能佔到這一總額的約 90%。</p>
</div><h2>Sundar Pichai's recent update should be music to Nvidia investors' ears</h2>
<div class="lb-trans"><h2>桑達爾·皮查伊最近的更新對英偉達投資者來説是個好消息</h2>
</div><p>On July 23, Alphabet reported its operating results for the second quarter of 2025 (ended June 30). Its Google Cloud segment delivered revenue growth of 32% compared to the year-ago period, which was an acceleration from the 28% growth it generated in the first quarter, and AI was the primary catalyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 7 月 23 日，谷歌公佈了其 2025 年第二季度（截至 6 月 30 日）的運營結果。其谷歌雲部門的收入增長了 32%，相比去年同期有所加速，第一季度的增長為 28%，而 AI 是主要推動因素。</p>
</div><p>Google Cloud operates state-of-the-art data centers that are fitted with thousands of chips from suppliers like Nvidia, and it rents the computing capacity to developers who use it to create AI software. In fact, Alphabet says almost every AI unicorn (start-ups worth $1 billion or more) is using Google Cloud's infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌雲運營着配備了成千上萬來自英偉達等供應商的芯片的先進數據中心，並將計算能力租給開發者，供其創建 AI 軟件。事實上，谷歌表示幾乎每個 AI 獨角獸（估值超過 10 億美元的初創公司）都在使用谷歌雲的基礎設施。</p>
</div><p>Moreover, Alphabet says over 85,000 enterprises are now building their AI software on top of its flagship Gemini models, which are accessible through Google Cloud. The company said Gemini usage exploded by 35 times during the second quarter (relative to the year-ago period), which is a precursor for data center demand. In other words, businesses that use advanced Gemini models need significant amounts of computing capacity to serve their AI software to customers, which is great news for Google Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，谷歌表示目前有超過 85,000 家企業正在其旗艦 Gemini 模型的基礎上構建 AI 軟件，這些模型可以通過谷歌雲訪問。該公司表示，Gemini 的使用在第二季度（相對於去年同期）激增了 35 倍，這為數據中心需求提供了前兆。換句話説，使用先進 Gemini 模型的企業需要大量計算能力來為客户提供其 AI 軟件，這對谷歌雲來説是個好消息。</p>
</div><p>Alphabet CFO Anat Ashkenazi actually told investors that Google Cloud's order backlog for data center capacity surged by 38% during the second quarter, to an eye-popping $106 billion. Alphabet will have to build more infrastructure to fill that demand, which is a big tailwind for chip suppliers like Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌首席財務官阿納特·阿什肯納齊實際上告訴投資者，谷歌雲的數據中心容量訂單積壓在第二季度激增了 38%，達到了驚人的 1060 億美元。谷歌將不得不建設更多基礎設施來滿足這一需求，這對像英偉達這樣的芯片供應商來説是一個巨大的利好。</p>
</div><p>In fact, Alphabet CEO Sundar Pichai just increased the company's capital expenditures (capex) forecast for 2025 to $85 billion, from $75 billion previously.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊剛剛將公司 2025 年的資本支出（capex）預測從 750 億美元上調至 850 億美元。</p>
</div><h2>Nvidia stock is soaring, but more upside might be on the way</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達股票飆升，但未來可能還有更大上漲空間</h2>
</div><p>Nvidia stock has soared by an eye-popping 1,100% since the start of 2023, which is when the AI revolution really started gathering steam. But the stock is trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of 57.7, which is actually a small discount to its 10-year average of 60.4, so it might still be undervalued despite those blistering gains:</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年初以來，英偉達的股票飆升了驚人的 1100%，這正是 AI 革命真正開始加速的時刻。但該股票的市盈率（P/E）為 57.7，實際上比其 10 年平均水平 60.4 略有折扣，因此儘管漲幅驚人，仍可能被低估：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a97da57d5336ef58073b8bb318ec2401.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a97da57d5336ef58073b8bb318ec2401.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Nvidia's business could grow even faster than Wall Street expects this year if the company's other top customers follow Alphabet's lead and raise their capex forecasts, which could fuel additional upside in its stock in the short term.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果公司的其他主要客户跟隨谷歌的步伐，提高其資本支出預測，英偉達的業務可能會比華爾街預期的增長更快，這可能在短期內推動其股票進一步上漲。</p>
</div><p>However, investors who focus on the longer term might reap the greatest rewards, especially if annual data center spending tops $1 trillion by 2028 as Huang predicts. Nvidia could capture the lion's share of that spending because it's the market leader, meaning its annual revenue and earnings might be orders of magnitude higher a few years from now. If that's the case, Nvidia stock could be a bargain at the current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，專注於長期的投資者可能會獲得最大的回報，尤其是如果年度數據中心支出如黃仁勳所預測的那樣在 2028 年超過 1 萬億美元。英偉達可能會佔據這一支出的絕大部分，因為它是市場領導者，這意味着其年度收入和盈利在未來幾年可能會高出幾個數量級。如果是這樣，英偉達的股票在當前價格下可能是個便宜貨。</p>
</div>

Alphabet CEO Sundar Pichai Just Delivered Incredible News for Nvidia Stock Investors

- Nvidia 成為全球首家市值超過 4 萬億美元的公司。  
- 數據中心對 GPU 的需求激增，預計 2026 財年收入將達 2000 億美元。  
- Alphabet 的雲計算業務增長強勁，推動對 Nvidia 芯片的需求。  

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Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 剛剛為英偉達股票投資者傳遞了令人振奮的消息