<p><strong>拜切公司</strong>(BCPC 0.25%)，一家領先的營養成分和特種化學品供應商，於 2025 年 7 月 31 日發佈了第二季度財報。主要消息：拜切公司報告了創紀錄的 GAAP 收入和非 GAAP 利潤，遠超分析師對 2025 財年第二季度的預期。非 GAAP 每股收益為 1.27 美元，而預計為 1.12 美元。GAAP 收入達到 2.555 億美元，超出 250.3 萬美元的預期。每個核心業務部門均實現增長，顯著提高了效率，並宣佈了重大資本投資。該季度在年初強勁開局後，繼續保持良好勢頭。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（非 GAAP）</td>
<td>1.27 美元</td>
<td>1.12 美元</td>
<td>1.09 美元</td>
<td>16.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>2.555 億美元</td>
<td>2.503 億美元</td>
<td>2.341 億美元</td>
<td>9.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA</td>
<td>6920 萬美元</td>
<td></td>
<td>6230 萬美元</td>
<td>11.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>自由現金流</td>
<td>4070 萬美元</td>
<td></td>
<td>3840 萬美元</td>
<td>6.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>來源：FactSet 提供的季度分析師預估。</p>
<h2>關於拜切公司：業務概述和戰略重點領域</h2>
<p>拜切公司開發和製造多種營養成分、功能性食品成分和特種性能化學品。業務分為三個主要部門：人類營養與健康（為人提供的成分和補充劑）、動物營養與健康（為牲畜提供的飼料成分）和特種產品（如性能氣體和植物營養）。</p>
<p>該公司近期的重點集中在創新和差異化產品上，如膽鹼和維生素 K2 營養素，並圍繞微膠囊技術構建專有技術。保持高效生產、應對全球貿易和監管環境，以及追求戰略收購也是其增長的核心。成功依賴於平衡科學研究、供應鏈可靠性、合規性和人才發展，以滿足不斷變化的客户和行業需求。</p>
<h2>季度回顧：財務和戰略里程碑</h2>
<p>在 2025 年第二季度，拜切公司在合併收入、調整後收益和現金生成方面創下新高。收入同比增長 9.1%，所有三個部門均有貢獻。人類營養與健康部門的收入增長 8.7%，達到 1.608 億美元，主要受食品成分和營養素組合銷售增加的推動。兩個子部門均有貢獻，反映出對膽鹼營養素和維生素 K2 補充劑等產品需求的增加，管理層將其視為高增長類別。該部門的營業收益增長 14.9%。</p>
<p>動物營養與健康部門的收入增長 13.1%，達到 5600 萬美元。該部門在反芻動物（如奶牛）和單胃動物（如家禽）領域均出現反彈，營業收益增長 30.5%。特種產品，包括性能氣體和植物營養，收入增長 6.0%，達到 3720 萬美元。然而，特種產品部門的營業收益僅微增 0.4%，由於運營費用上升，儘管銷售強勁，利潤率受到壓縮。</p>
<p>公司的毛利率（GAAP）改善至 36.4%，比去年同期提高 0.9 個百分點。這一改善主要得益於有利的產品銷售組合，儘管製造投入成本和與薪酬相關的費用有所增加。運營費用上升至 4170 萬美元（GAAP），反映出薪資和專業服務支出的增加。調整後 EBITDA（在考慮某些費用之前衡量運營盈利能力）達到 6920 萬美元，比去年同期增長 11.2%。</p>
<p>公司生成了 4070 萬美元的自由現金流（非 GAAP），得益於 4730 萬美元的運營現金流和嚴格的資本支出。它回購了 3330 萬美元的自有股票，維持了 1.9 億美元的循環貸款餘額，並以 6540 萬美元的現金結束了季度。截止季度末，淨營運資本為 2.267 億美元，顯示出穩定和流動的資產負債表。</p>
<h2>關鍵進展：產能、監管收益和研發舉措</h2>
<p>創新仍然是核心優先事項。拜切公司宣佈計劃投資 3600 萬美元建設新的微膠囊設施。新設施將使產能增加一倍以上，支持食品和補充劑成分市場的增長。</p>
<p>在其營養素業務中，公司強調膽鹼和維生素 K2 產品類別的持續強勁增長，維生素 K2 的銷售在 2024 年增長超過 30%，而維生素 K2 作為特種補充劑的興趣也在上升。這些類別受益於長期的科學和市場營銷努力，以及通過收購最近擴展的營養素組合。</p>
<p>一個重大的監管勝利是歐盟委員會決定對來自中國的膽鹼氯化物進口徵收 95.4% 至 120.8% 的臨時反傾銷税。這一措施自 2025 年 7 月 1 日起生效，預計將有助於抵消中國的反競爭定價行為，併為未來創造公平競爭環境。</p>
<p>本季度沒有完成新的收購，但管理層繼續強調之前交易（如 Bergstrom Nutrition 和 Kappa Bioscience）的整合收益。這些交易擴展了拜切公司的科學支持成分範圍，並增強了其在人類營養和健康領域的存在。</p>
<h2>展望未來：指導和關注點</h2>
<p>管理層未提供 2025 財年的定量指導。然而，領導層對持續需求表示信心，並強調監管支持和擴展產能預計將在長期內支撐增長。</p>
<p>在 2025 財年的剩餘時間裏，投資者應關注輸入成本趨勢、新產能擴張的影響以及貿易政策的變化，特別是在歐洲等關鍵市場。其他關注領域包括營養和食品成分業務的持續創新、過去收購帶來的整合效益，以及可能影響利潤率的進一步成本壓力的出現。</p>
<p><em>除非另有説明，收入和淨收入均按照美國公認會計原則（GAAP）呈現。</em></p>

拜切公司

<p>Balchem (BCPC) 報告稱，2025 財年第二季度非 GAAP 每股收益增長 16.5%，達到 1.27 美元，超出分析師預期。GAAP 收入達到 2.555 億美元，超過預期。所有業務部門均顯示增長，公司在創新和產能擴張方面進行了重大投資。公司宣佈將在一個新的微膠囊設施中投資 3600 萬美元，並受益於針對來自中國的氯化膽鹼進口的監管措施。儘管未提供 2025 財年的具體指導，管理層對持續的需求和增長前景仍然充滿信心</p>

<p><strong>Balchem</strong>(BCPC 0.25%), a leading provider of nutritional ingredients and specialty chemicals, released its second quarter results on July 31, 2025. The key news: Balchem reported record GAAP revenue and non-GAAP profits, well surpassing analyst expectations for Q2 FY2025. Non-GAAP earnings per share stood at $1.27, compared to a projected $1.12. Revenue (GAAP) climbed to $255.5 million, beating projections of $250.3 million. Each core business segment posted growth, with notable efficiency gains and a significant capital investment announcement. The quarter underscored continued momentum after a robust start to the year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>拜切公司</strong>(BCPC 0.25%)，一家領先的營養成分和特種化學品供應商，於 2025 年 7 月 31 日發佈了第二季度財報。主要消息：拜切公司報告了創紀錄的 GAAP 收入和非 GAAP 利潤，遠超分析師對 2025 財年第二季度的預期。非 GAAP 每股收益為 1.27 美元，而預計為 1.12 美元。GAAP 收入達到 2.555 億美元，超出 250.3 萬美元的預期。每個核心業務部門均實現增長，顯著提高了效率，並宣佈了重大資本投資。該季度在年初強勁開局後，繼續保持良好勢頭。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Q2 Estimate</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS (Non-GAAP)</td>
<td>$1.27</td>
<td>$1.12</td>
<td>$1.09</td>
<td>16.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$255.5 million</td>
<td>$250.3 million</td>
<td>$234.1 million</td>
<td>9.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EBITDA</td>
<td>$69.2 million</td>
<td></td>
<td>$62.3 million</td>
<td>11.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Free Cash Flow</td>
<td>$40.7 million</td>
<td></td>
<td>$38.4 million</td>
<td>6.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（非 GAAP）</td>
<td>1.27 美元</td>
<td>1.12 美元</td>
<td>1.09 美元</td>
<td>16.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>2.555 億美元</td>
<td>2.503 億美元</td>
<td>2.341 億美元</td>
<td>9.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA</td>
<td>6920 萬美元</td>
<td></td>
<td>6230 萬美元</td>
<td>11.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>自由現金流</td>
<td>4070 萬美元</td>
<td></td>
<td>3840 萬美元</td>
<td>6.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Analyst estimates for the quarter provided by FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：FactSet 提供的季度分析師預估。</p>
</div><h2>About Balchem: Business Overview and Strategic Focus Areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關於拜切公司：業務概述和戰略重點領域</h2>
</div><p>Balchem develops and manufactures a broad mix of nutritional ingredients, functional food components, and specialty performance chemicals. The business is organized into three main segments: Human Nutrition &amp; Health (ingredients and supplements for people), Animal Nutrition &amp; Health (feed ingredients for livestock), and Specialty Products (such as performance gases and plant nutrients).</p>
<div class="lb-trans"><p>拜切公司開發和製造多種營養成分、功能性食品成分和特種性能化學品。業務分為三個主要部門：人類營養與健康（為人提供的成分和補充劑）、動物營養與健康（為牲畜提供的飼料成分）和特種產品（如性能氣體和植物營養）。</p>
</div><p>The company's recent focus centers on innovation and differentiated products, such as choline and vitamin K2 nutrients, and building proprietary technologies around micro-encapsulation. Maintaining efficient production, navigating global trade and regulatory environments, and pursuing strategic acquisitions are also central to its growth. Success relies on balancing scientific research, supply chain reliability, compliance with regulation, and talent development to meet evolving customer and industry needs.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司近期的重點集中在創新和差異化產品上，如膽鹼和維生素 K2 營養素，並圍繞微膠囊技術構建專有技術。保持高效生產、應對全球貿易和監管環境，以及追求戰略收購也是其增長的核心。成功依賴於平衡科學研究、供應鏈可靠性、合規性和人才發展，以滿足不斷變化的客户和行業需求。</p>
</div><h2>Quarter in Review: Financial and Strategic Milestones</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度回顧：財務和戰略里程碑</h2>
</div><p>During Q2 2025, Balchem recorded new highs in consolidated revenue, adjusted earnings, and cash generation. Revenue grew 9.1% compared to the prior year quarter, as all three segments contributed. Human Nutrition &amp; Health revenue grew 8.7% to $160.8 million, driven by higher sales in both food ingredients and the nutrients portfolio. Both sub-segments contributed, reflecting increased demand for products such as choline nutrients and vitamin K2 supplements, which management identified as high-growth categories. Operating earnings for this segment climbed 14.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年第二季度，拜切公司在合併收入、調整後收益和現金生成方面創下新高。收入同比增長 9.1%，所有三個部門均有貢獻。人類營養與健康部門的收入增長 8.7%，達到 1.608 億美元，主要受食品成分和營養素組合銷售增加的推動。兩個子部門均有貢獻，反映出對膽鹼營養素和維生素 K2 補充劑等產品需求的增加，管理層將其視為高增長類別。該部門的營業收益增長 14.9%。</p>
</div><p>Animal Nutrition &amp; Health revenue increased 13.1% to $56.0 million. The segment saw a rebound in both the ruminant sector (such as dairy cattle) and monogastric species (like poultry), with operating earnings up 30.5%. Specialty Products, including performance gases and plant nutrition, grew revenue 6.0% to $37.2 million. However, earnings from operations for the Specialty Products segment edged up only 0.4%, as rising operating expenses compressed margins despite stronger sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>動物營養與健康部門的收入增長 13.1%，達到 5600 萬美元。該部門在反芻動物（如奶牛）和單胃動物（如家禽）領域均出現反彈，營業收益增長 30.5%。特種產品，包括性能氣體和植物營養，收入增長 6.0%，達到 3720 萬美元。然而，特種產品部門的營業收益僅微增 0.4%，由於運營費用上升，儘管銷售強勁，利潤率受到壓縮。</p>
</div><p>Gross margin for the company (GAAP) improved to 36.4%, up 0.9 percentage points over the prior year. This improvement came mainly from a favorable product sales mix, even as manufacturing input costs and compensation-related expenses increased. Operating expenses rose to $41.7 million (GAAP), reflecting higher pay and professional services spending. Adjusted EBITDA, which measures operating profitability before accounting for certain expenses, reached $69.2 million, up 11.2% from the prior year quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的毛利率（GAAP）改善至 36.4%，比去年同期提高 0.9 個百分點。這一改善主要得益於有利的產品銷售組合，儘管製造投入成本和與薪酬相關的費用有所增加。運營費用上升至 4170 萬美元（GAAP），反映出薪資和專業服務支出的增加。調整後 EBITDA（在考慮某些費用之前衡量運營盈利能力）達到 6920 萬美元，比去年同期增長 11.2%。</p>
</div><p>The company generated $40.7 million in free cash flow (non-GAAP), helped by $47.3 million in operating cash flow and disciplined capital spending. It repurchased $33.3 million of its own shares, maintained flat revolving loan balances at $190 million, and Ended the quarter with $65.4 million in cash. Net working capital at $226.7 million as of quarter-end underscores a stable and liquid balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司生成了 4070 萬美元的自由現金流（非 GAAP），得益於 4730 萬美元的運營現金流和嚴格的資本支出。它回購了 3330 萬美元的自有股票，維持了 1.9 億美元的循環貸款餘額，並以 6540 萬美元的現金結束了季度。截止季度末，淨營運資本為 2.267 億美元，顯示出穩定和流動的資產負債表。</p>
</div><h2>Key Developments: Capacity, Regulatory Gains, and R&amp;D Initiatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵進展：產能、監管收益和研發舉措</h2>
</div><p>Innovation remained a core priority. Balchem announced a planned $36 million investment in a new micro-encapsulation facility. The new facility will more than double capacity, supporting growth in both food and supplement ingredient markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>創新仍然是核心優先事項。拜切公司宣佈計劃投資 3600 萬美元建設新的微膠囊設施。新設施將使產能增加一倍以上，支持食品和補充劑成分市場的增長。</p>
</div><p>In its nutrients business, the company emphasized continued robust growth in choline and vitamin K2 product categories, with vitamin K2 sales rising more than 30% in 2024, while vitamin K2 is gaining interest as a specialty supplement. These categories benefit from long-term scientific and marketing efforts, as well as recent expansion of the nutrients portfolio through acquisitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其營養素業務中，公司強調膽鹼和維生素 K2 產品類別的持續強勁增長，維生素 K2 的銷售在 2024 年增長超過 30%，而維生素 K2 作為特種補充劑的興趣也在上升。這些類別受益於長期的科學和市場營銷努力，以及通過收購最近擴展的營養素組合。</p>
</div><p>A major regulatory win came with the European Commission's decision to impose provisional anti-dumping duties on choline chloride imports from China ranging from 95.4 % to 120.8 %. This action, effective July 1, 2025, should help offset China’s anti-competitive pricing practices and create a level playing field going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個重大的監管勝利是歐盟委員會決定對來自中國的膽鹼氯化物進口徵收 95.4% 至 120.8% 的臨時反傾銷税。這一措施自 2025 年 7 月 1 日起生效，預計將有助於抵消中國的反競爭定價行為，併為未來創造公平競爭環境。</p>
</div><p>No new acquisitions were closed in the quarter, but management continued to highlight integration benefits from prior deals such as Bergstrom Nutrition and Kappa Bioscience. These deals have expanded Balchem's range of science-backed ingredients and fortified its presence in human nutrition and health.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度沒有完成新的收購，但管理層繼續強調之前交易（如 Bergstrom Nutrition 和 Kappa Bioscience）的整合收益。這些交易擴展了拜切公司的科學支持成分範圍，並增強了其在人類營養和健康領域的存在。</p>
</div><h2>Looking Ahead: Guidance and Watch Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來：指導和關注點</h2>
</div><p>Management did not provide quantitative guidance for fiscal 2025. Leadership, however, voiced confidence in sustained demand and highlighted that regulatory boosts and expanded capacity are expected to underpin growth over the longer term.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層未提供 2025 財年的定量指導。然而，領導層對持續需求表示信心，並強調監管支持和擴展產能預計將在長期內支撐增長。</p>
</div><p>For the remainder of fiscal 2025, investors should keep an eye on input cost trends, the impact of new capacity expansions, and changing trade policies, especially in key markets like Europe. Other focus areas include ongoing innovation in the nutrients and food ingredients businesses, integration benefits from past acquisitions, and any emergence of further cost pressures that could affect margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 財年的剩餘時間裏，投資者應關注輸入成本趨勢、新產能擴張的影響以及貿易政策的變化，特別是在歐洲等關鍵市場。其他關注領域包括營養和食品成分業務的持續創新、過去收購帶來的整合效益，以及可能影響利潤率的進一步成本壓力的出現。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>除非另有説明，收入和淨收入均按照美國公認會計原則（GAAP）呈現。</em></p>
</div>

拜切公司（BCPC）第二季度每股收益躍升 16.5%