<p><strong>Exponent</strong>（EXPO -0.01%）是一家專注於工程和科學問題解決的諮詢公司，於 2025 年 7 月 31 日發佈了 2025 財年第二季度的業績。Exponent 報告稱，2025 財年第二季度的總收入（GAAP）為 1.42 億美元，比 2024 財年第二季度增長了 1%，略微超過了其對持平或略微下降增長的預期。2025 財年第二季度的攤薄每股收益（GAAP）為 0.52 美元，低於 2024 財年第二季度的 0.57 美元。儘管收入有所上升，但盈利能力卻有所收窄，EBITDA（非 GAAP）和淨收入均因運營成本上升而同比下降。總體而言，本季度表現穩定，主要得益於反應性、與爭議相關的業務，但突顯了持續的利潤壓力和各個細分市場的需求趨勢不一。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>攤薄每股收益</td>
<td>$0.52</td>
<td>$0.57</td>
<td>(8.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>$1.42 億</td>
<td>$1.405 億</td>
<td>1.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>報銷前收入</td>
<td>$1.329 億</td>
<td>$1.324 億</td>
<td>0.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>EBITDA</td>
<td>$3700 萬</td>
<td>$3990 萬</td>
<td>(7.3%)</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>$2660 萬</td>
<td>$2920 萬</td>
<td>(8.9%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>Exponent 的商業模式和成功因素</h2>
<p>Exponent 作為一家技術諮詢公司，提供工程、數據科學、生物醫學工程和環境健康等領域的調查和諮詢服務，支撐了公司在複雜行業中承擔高度專業化項目的能力。</p>
<p>該公司的近期優先事項集中在擴大客户基礎、增加技術專業化以及將服務擴展到數字健康和人工智能可用性等新興領域。關鍵成功因素包括其對多樣化行業的接觸、對專業知識的高定價以及持續投資於招聘和留住專家顧問。</p>
<h2>本季度回顧：收入、盈利能力和細分動態</h2>
<p>Exponent 在 2025 財年第二季度的收入（GAAP）較 2024 財年第二季度增長了 1%，略微超出其內部預測的低個位數下降。這一表現得益於其最大部門——工程及其他科學部門的穩定活動，該部門在報銷前貢獻了 85% 的收入，並同比增長了 1%。與爭議相關的諮詢需求——通常稱為 “反應性” 服務——在建築、汽車和醫療器械領域是主要驅動因素。這些業務通常因訴訟、召回或高風險調查而產生，並提供了持續的收入穩定性。</p>
<p>環境與健康是該公司較小的部門，佔報銷前收入的 15%，在 2025 財年第二季度收縮了 4%。這一下降與主動服務的疲軟有關，例如監管諮詢和生命科學項目的活動減少。管理層將這一疲軟與化學品和生命科學監管支持的需求延遲或減少聯繫在一起。</p>
<p>盈利能力壓力依然明顯。2025 財年第二季度的 EBITDA（非 GAAP）同比下降了 7.4%，利潤率從 30.2% 降至 27.8%。2025 財年第二季度的淨收入（GAAP）較 2024 財年第二季度下降了近 9%，攤薄每股收益（GAAP）也隨之下降。2025 財年第二季度的股票薪酬為 520 萬美元。然而，管理和行政費用保持穩定，表明在有針對性的投資中採取了成本控制措施。</p>
<p>管理層繼續支持以股息和股票回購形式的資本回報計劃。Exponent 在 2025 財年上半年支付了 3160 萬美元的股息，並在 2025 財年上半年回購了 3270 萬美元的股票。截至 2025 年 7 月 4 日，現金及現金等價物為 2.318 億美元，且沒有長期債務。</p>
<h2>業務重點：服務、客户多樣性和行業趨勢</h2>
<p>Exponent 的業務分為反應性工作——爭議、訴訟和高風險調查——以及主動任務，如產品改進、研究和風險管理。約 60% 的收入來自反應性業務，這通常不受更廣泛經濟變化的影響，因為它通常是由客户直接控制之外的事件觸發的。主動服務佔約 40% 的收入，需求較軟，特別是在化學品和生命科學領域的監管諮詢中。</p>
<p>該公司的客户基礎多樣化，涵蓋消費品、能源、交通、公共事業和化學品等行業。沒有單一行業占主導地位，這有助於分散風險。近期在建築和醫療器械領域觀察到與爭議相關的活動增長。Exponent 還報告了在新服務類型中的早期項目勝利，包括數字健康（為連接和可穿戴健康設備提供諮詢）、人工智能可用性（評估 AI 在產品中的使用）和分佈式能源系統（與新能源基礎設施和分散電力資源相關的項目）。儘管這些領域尚未對收入產生顯著影響，但管理層將其視為未來的潛在增長驅動因素。</p>
<p>強大的專業化和能夠收取高小時費率（通常根據顧問的專業知識在 210 美元至 1050 美元之間）支持了收入質量。業務通常靈活結構，採用固定費率或時間和材料的方式，客户可以隨時終止合同。</p>
<p>在人力資本方面，Exponent 繼續招聘，重點關注自動駕駛汽車和數字健康等機會最多的領域。高優先級業務的員工增長被視為捕捉未來增長機會和支持持續技術卓越的關鍵。</p>
<h2>展望未來：指導和投資者關注點</h2>
<p>管理層對 2025 財年第二季度和 2025 財年的前景持温和樂觀態度，預計在扣除報銷前的收入將下降低個位數，2025 財年第二季度的 EBITDA（非 GAAP）利潤率將佔扣除報銷前收入的 26.0% 至 27.0%。對於 2025 財年，預計扣除報銷前的收入將增長低個位數，EBITDA（非 GAAP）利潤率將在 26.25% 至 27.0% 之間。對於 2025 財年第三季度，管理層預計扣除報銷前的收入將同比增長中個位數百分比，EBITDA 利潤率（非 GAAP）將在 26.75% 至 27.75% 之間。2025 財年的指導意見預計扣除報銷前的收入將低個位數增長，EBITDA 利潤率（非 GAAP）將在 26.5% 至 27.0% 之間。恢復到標準的 52 周財政年度對同比比較構成了一定的阻力，因為 2024 財年包含了一週額外的業績。</p>
<p>董事會宣佈每股派發季度股息 0.30 美元，支付日期為 2025 年 9 月 19 日，繼續保持穩定的資本回報政策。隨着投資者展望未來，管理層提到在數字健康、人工智能和分佈式能源等早期階段工作中出現了積極的勢頭。持續的利潤壓力和緩慢的主動需求恢復仍然是需要關注的關鍵領域，而公司的廣泛客户基礎和健康的財務狀況則提供了穩定性。</p>
<p><em>收入和淨收入按照美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>

毅博科技諮詢

<p>Exponent (EXPO) 報告稱，2025 財年第二季度收入增長 1%，總計為 1.42 億美元，略微超過預期。然而，稀釋後每股收益降至 0.52 美元，低於 2024 財年第二季度的 0.57 美元。由於運營成本上升，盈利能力下降，EBITDA 下降 7.4%，淨收入下降近 9%。公司的收入增長主要得益於反應性諮詢服務，而主動服務則出現下降。管理層仍然專注於擴大客户多樣性和服務產品，特別是在數字健康和人工智能可用性方面，同時通過分紅和股票回購維持資本回報計劃</p>

<p><strong>Exponent</strong>(EXPO -0.01%), a consulting firm specializing in engineering and scientific problem-solving, delivered its second-quarter fiscal 2025 results on July 31, 2025. Exponent reported $142.0 million in total revenue (GAAP) for Q2 FY2025, a 1% increase from Q2 FY2024, narrowly exceeding its own expectations for flat to slightly lower growth. Diluted earnings per share (GAAP) was $0.52 in Q2 FY2025, down from $0.57 per diluted share (GAAP) in Q2 FY2024. While revenue edged up, profitability narrowed, with EBITDA (non-GAAP) and net income both declining year over year due to rising operating costs. Overall, the quarter demonstrated stable performance, mainly due to reactive, dispute-related engagements, but highlighted ongoing margin pressure and mixed demand trends across segments.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Exponent</strong>（EXPO -0.01%）是一家專注於工程和科學問題解決的諮詢公司，於 2025 年 7 月 31 日發佈了 2025 財年第二季度的業績。Exponent 報告稱，2025 財年第二季度的總收入（GAAP）為 1.42 億美元，比 2024 財年第二季度增長了 1%，略微超過了其對持平或略微下降增長的預期。2025 財年第二季度的攤薄每股收益（GAAP）為 0.52 美元，低於 2024 財年第二季度的 0.57 美元。儘管收入有所上升，但盈利能力卻有所收窄，EBITDA（非 GAAP）和淨收入均因運營成本上升而同比下降。總體而言，本季度表現穩定，主要得益於反應性、與爭議相關的業務，但突顯了持續的利潤壓力和各個細分市場的需求趨勢不一。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS – Diluted</td>
<td>$0.52</td>
<td>$0.57</td>
<td>(8.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$142.0 million</td>
<td>$140.5 million</td>
<td>1.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue before Reimbursements</td>
<td>$132.9 million</td>
<td>$132.4 million</td>
<td>0.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>EBITDA</td>
<td>$37.0 million</td>
<td>$39.9 million</td>
<td>(7.3%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income</td>
<td>$26.6 million</td>
<td>$29.2 million</td>
<td>(8.9%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>攤薄每股收益</td>
<td>$0.52</td>
<td>$0.57</td>
<td>(8.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>$1.42 億</td>
<td>$1.405 億</td>
<td>1.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>報銷前收入</td>
<td>$1.329 億</td>
<td>$1.324 億</td>
<td>0.4%</td>
</tr>
<tr>
<td>EBITDA</td>
<td>$3700 萬</td>
<td>$3990 萬</td>
<td>(7.3%)</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>$2660 萬</td>
<td>$2920 萬</td>
<td>(8.9%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Exponent’s Business Model and Success Factors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Exponent 的商業模式和成功因素</h2>
</div><p>Exponent operates as a technical consulting firm offering investigative and advisory services in areas such as engineering, data science, biomedical engineering, and environmental health, underpinning the company’s ability to take on highly specialized projects across complex industries.</p>
<div class="lb-trans"><p>Exponent 作為一家技術諮詢公司，提供工程、數據科學、生物醫學工程和環境健康等領域的調查和諮詢服務，支撐了公司在複雜行業中承擔高度專業化項目的能力。</p>
</div><p>The company’s recent priorities have centered on broadening its client base, increasing technical specialization, and expanding service offerings into emerging areas like digital health and artificial intelligence usability. Key success factors include its exposure to diverse industries, premium pricing for specialized expertise, and continual investment in recruiting and retaining expert consultants.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的近期優先事項集中在擴大客户基礎、增加技術專業化以及將服務擴展到數字健康和人工智能可用性等新興領域。關鍵成功因素包括其對多樣化行業的接觸、對專業知識的高定價以及持續投資於招聘和留住專家顧問。</p>
</div><h2>Quarter in Review: Revenue, Profitability, and Segment Dynamics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本季度回顧：收入、盈利能力和細分動態</h2>
</div><p>Exponent’s revenue (GAAP) inched up by 1% in Q2 FY2025 compared to Q2 FY2024, modestly outpacing its internal forecast calling for a low-single-digit decline. This performance was fueled by stable activity in its largest division, the Engineering and Other Scientific segment, which contributed 85% of revenues before reimbursements and grew 1% year over year. Demand for dispute-related consulting—commonly called “reactive” services—in construction, automotive, and medical device work was the primary driver. These engagements typically arise due to litigation, recalls, or high-stakes investigations, and provided continued revenue stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>Exponent 在 2025 財年第二季度的收入（GAAP）較 2024 財年第二季度增長了 1%，略微超出其內部預測的低個位數下降。這一表現得益於其最大部門——工程及其他科學部門的穩定活動，該部門在報銷前貢獻了 85% 的收入，並同比增長了 1%。與爭議相關的諮詢需求——通常稱為 “反應性” 服務——在建築、汽車和醫療器械領域是主要驅動因素。這些業務通常因訴訟、召回或高風險調查而產生，並提供了持續的收入穩定性。</p>
</div><p>Environmental and Health, the firm’s smaller segment at 15% of revenues before reimbursements, contracted by 4% in Q2 FY2025. This decline ties back to weakness in proactive services, such as regulatory consulting and life sciences projects, which saw reduced activity. Management linked this softness to delayed or decreased demand for chemicals and life sciences regulatory support.</p>
<div class="lb-trans"><p>環境與健康是該公司較小的部門，佔報銷前收入的 15%，在 2025 財年第二季度收縮了 4%。這一下降與主動服務的疲軟有關，例如監管諮詢和生命科學項目的活動減少。管理層將這一疲軟與化學品和生命科學監管支持的需求延遲或減少聯繫在一起。</p>
</div><p>Profitability pressures remained evident. EBITDA (non-GAAP) fell 7.4% year over year in Q2 FY2025, as margins declined to 27.8% from 30.2%. Net income (GAAP) slipped almost 9% in Q2 FY2025 compared to Q2 FY2024, with diluted earnings per share (GAAP) declining in step. Stock-based compensation was $5.2 million in Q2 FY2025. General and administrative expenses, however, held steady, indicating cost containment efforts amid targeted investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利能力壓力依然明顯。2025 財年第二季度的 EBITDA（非 GAAP）同比下降了 7.4%，利潤率從 30.2% 降至 27.8%。2025 財年第二季度的淨收入（GAAP）較 2024 財年第二季度下降了近 9%，攤薄每股收益（GAAP）也隨之下降。2025 財年第二季度的股票薪酬為 520 萬美元。然而，管理和行政費用保持穩定，表明在有針對性的投資中採取了成本控制措施。</p>
</div><p>Management continued to support capital return programs in the form of dividends and share repurchases. Exponent paid out $31.6 million in dividends during the first half of FY2025 and repurchased $32.7 million worth of shares in the first half of FY2025. Cash and cash equivalents as of July 4, 2025, stood at $231.8 million, with no long-term debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層繼續支持以股息和股票回購形式的資本回報計劃。Exponent 在 2025 財年上半年支付了 3160 萬美元的股息，並在 2025 財年上半年回購了 3270 萬美元的股票。截至 2025 年 7 月 4 日，現金及現金等價物為 2.318 億美元，且沒有長期債務。</p>
</div><h2>Business Focus: Services, Client Diversity, and Industry Trends</h2>
<div class="lb-trans"><h2>業務重點：服務、客户多樣性和行業趨勢</h2>
</div><p>Exponent’s business is split between reactive work -- dispute, litigation, and high-stakes investigations -- and proactive assignments such as product improvement, research, and risk management. About 60% of revenue comes from the reactive side, which tends to be less impacted by changes in the broader economy since it is often triggered by events outside clients’ direct control. Proactive services, which represented about 40% of revenue, experienced softer demand, particularly in regulatory consulting within chemicals and life sciences.</p>
<div class="lb-trans"><p>Exponent 的業務分為反應性工作——爭議、訴訟和高風險調查——以及主動任務，如產品改進、研究和風險管理。約 60% 的收入來自反應性業務，這通常不受更廣泛經濟變化的影響，因為它通常是由客户直接控制之外的事件觸發的。主動服務佔約 40% 的收入，需求較軟，特別是在化學品和生命科學領域的監管諮詢中。</p>
</div><p>The company’s client base is diversified, spanning industries like consumer products, energy, transportation, utilities, and chemicals. No single sector dominates, which helps spread risk. Recent growth in dispute-related activity in construction and medical devices was observed. Exponent also reported early-stage project wins in new service types, including digital health (consulting for connected and wearable health devices), artificial intelligence usability (assessing how AI is used within products), and distributed energy systems (projects related to new energy infrastructure and decentralized power resources). While these areas have not yet moved the needle on revenue, management sees them as potential future growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的客户基礎多樣化，涵蓋消費品、能源、交通、公共事業和化學品等行業。沒有單一行業占主導地位，這有助於分散風險。近期在建築和醫療器械領域觀察到與爭議相關的活動增長。Exponent 還報告了在新服務類型中的早期項目勝利，包括數字健康（為連接和可穿戴健康設備提供諮詢）、人工智能可用性（評估 AI 在產品中的使用）和分佈式能源系統（與新能源基礎設施和分散電力資源相關的項目）。儘管這些領域尚未對收入產生顯著影響，但管理層將其視為未來的潛在增長驅動因素。</p>
</div><p>Strong specialization and the ability to command high hourly rates—typically $210 to $1,050 per hour depending on consultant expertise—support revenue quality. Engagements are usually structured flexibly, with either fixed rates or time and materials, and clients can terminate contracts at any time.</p>
<div class="lb-trans"><p>強大的專業化和能夠收取高小時費率（通常根據顧問的專業知識在 210 美元至 1050 美元之間）支持了收入質量。業務通常靈活結構，採用固定費率或時間和材料的方式，客户可以隨時終止合同。</p>
</div><p>On the human-capital front, Exponent continued to hire, focusing on areas with the most opportunity, such as automated vehicles and digital health. Headcount growth in high-priority practices is seen as essential to capture future growth opportunities and support continued technical excellence.</p>
<div class="lb-trans"><p>在人力資本方面，Exponent 繼續招聘，重點關注自動駕駛汽車和數字健康等機會最多的領域。高優先級業務的員工增長被視為捕捉未來增長機會和支持持續技術卓越的關鍵。</p>
</div><h2>Looking Ahead: Guidance and Investor Watchpoints</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來：指導和投資者關注點</h2>
</div><p>Management provided a modestly positive outlook for both Q2 FY2025 and FY2025, expecting revenues before reimbursements to be down in the low-single digits and EBITDA (non-GAAP) margin to be 26.0% to 27.0% of revenues before reimbursements for Q2 FY2025, and for FY2025, revenues before reimbursements to grow in the low-single digits with an EBITDA (non-GAAP) margin of 26.25% to 27.0% of revenues before reimbursements. For Q3 FY2025, management expects revenue before reimbursements to climb by mid-single-digit percentages year over year, with an EBITDA margin (non-GAAP) in the 26.75% to 27.75% range. For FY2025, guidance calls for low-single-digit growth in revenue before reimbursements and an EBITDA margin (non-GAAP) between 26.5% and 27.0%. The return to a standard 52-week fiscal year represents a slight headwind for year-over-year comparison, as FY2024 included an extra week of results.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層對 2025 財年第二季度和 2025 財年的前景持温和樂觀態度，預計在扣除報銷前的收入將下降低個位數，2025 財年第二季度的 EBITDA（非 GAAP）利潤率將佔扣除報銷前收入的 26.0% 至 27.0%。對於 2025 財年，預計扣除報銷前的收入將增長低個位數，EBITDA（非 GAAP）利潤率將在 26.25% 至 27.0% 之間。對於 2025 財年第三季度，管理層預計扣除報銷前的收入將同比增長中個位數百分比，EBITDA 利潤率（非 GAAP）將在 26.75% 至 27.75% 之間。2025 財年的指導意見預計扣除報銷前的收入將低個位數增長，EBITDA 利潤率（非 GAAP）將在 26.5% 至 27.0% 之間。恢復到標準的 52 周財政年度對同比比較構成了一定的阻力，因為 2024 財年包含了一週額外的業績。</p>
</div><p>The board declared a quarterly dividend of $0.30 per share, payable September 19, 2025, continuing a steady capital return policy. As investors look ahead, management cited positive momentum in early-stage work around digital health, artificial intelligence, and distributed energy. Persistent margin pressure and slow proactive demand recovery remain key areas for monitoring, while the company’s broad client base and healthy financial position offer stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事會宣佈每股派發季度股息 0.30 美元，支付日期為 2025 年 9 月 19 日，繼續保持穩定的資本回報政策。隨着投資者展望未來，管理層提到在數字健康、人工智能和分佈式能源等早期階段工作中出現了積極的勢頭。持續的利潤壓力和緩慢的主動需求恢復仍然是需要關注的關鍵領域，而公司的廣泛客户基礎和健康的財務狀況則提供了穩定性。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>收入和淨收入按照美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>
</div>

毅博科技諮詢（EXPO）第二季度的收入增長了 1%