<p><strong>Icf International</strong>（ICFI 5.44%），一家全球諮詢和技術服務公司，以其與政府和商業客户的合作而聞名，於 2025 年 7 月 31 日公佈了財務業績。主要亮點是 2025 年第二季度的收入（GAAP）較 2024 年第二季度下降了 7.0%，為 4.762 億美元，未達到分析師預期的 4.828 億美元（GAAP）。然而，非 GAAP 每股收益為 1.66 美元，超出預期，分析師共識為 1.57 美元（非 GAAP），得益於利潤率的改善和謹慎的成本管理。該季度顯示出商業能源和諮詢工作的韌性，但突顯了聯邦政府合同中持續存在的挑戰，導致整體收入收縮。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（非 GAAP）</td>
<td>$1.66</td>
<td>$1.57</td>
<td>$1.69</td>
<td>(1.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>$4.762 億</td>
<td>$4.828 億</td>
<td>$5.120 億</td>
<td>(7.0%)</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後息税折舊攤銷前利潤</td>
<td>$5,290 萬</td>
<td></td>
<td>$5,600 萬</td>
<td>(5.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>營業利潤率</td>
<td>8.4%</td>
<td></td>
<td>8.3%</td>
<td>+0.1 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>$2,370 萬</td>
<td></td>
<td>$2,560 萬</td>
<td>(7.4%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>來源：FactSet 提供的季度分析師預估。</p>
<h2>理解 Icf International 的業務和近期重點</h2>
<p>Icf International 幫助政府、公用事業和企業應對能源、環境、災後恢復、公共衞生和 IT 現代化等複雜問題。它提供諮詢、項目管理和技術解決方案，特別活躍於能源效率、電氣化和數字化轉型項目。</p>
<p>該公司近期的業務重點是擴大商業工作，特別是在公用事業和尋求向低排放和更具韌性系統過渡的客户的能源諮詢方面。技術是另一個重點領域，持續投資於分析和人工智能項目，幫助客户現代化運營。商業和政府客户之間的投資組合平衡是成功的關鍵因素，同時在受監管行業中維持長期客户關係也至關重要。</p>
<h2>季度亮點：部門變化、利潤率和關鍵發展</h2>
<p>本季度，最顯著的發展是收入結構的變化。商業部門的收入同比增長 25.2%，主要得益於能源市場收入同比增長 27.4%。能源、環境、基礎設施和災後恢復項目佔總收入的 52%，較上個時期有所增加。管理層歸功於在能源效率和數字現代化產品方面的成功中標和合同續簽，包括年初至今近 11 億美元的新合同。</p>
<p>儘管商業業務表現強勁，但政府工作——尤其是來自美國聯邦機構的工作——急劇下降。聯邦收入同比下降 25.1%，管理層將其歸因於政府合同資金和新項目授予的持續延遲。總體而言，政府客户佔收入的 67%，低於 2024 年第二季度的 76%。州和地方政府工作以及國際合同均保持穩定或略有上升，幫助穩定了業務。</p>
<p>與去年相比，利潤率表現有所改善，公司營業利潤率為 8.4%，儘管整體收入下降，但略有上升。毛利率擴大，受益於固定價格和時間與材料合同的更高比例——這些類型的協議在管理得當時可以提高盈利能力——以及支付給分包商和其他直接費用的成本下降。這在一定程度上得益於該期間較低的税率。</p>
<p>公司本季度的賬單比率為 1.30，顯示出管道中健康的需求。業務開發管道為 92 億美元。季度股息沒有變化，連續保持在每股 0.14 美元。</p>
<h2>展望未來：管理層指導和未來考慮</h2>
<p>管理層維持 2025 年全年指導範圍，表明其不預計全年收入較 2024 財年下降超過 10%，此前被視為 “底線”。調整後的息税折舊攤銷前利潤率預計將保持在去年的水平，報告的非 GAAP 每股收益正朝着指導範圍的高端發展，考慮到上半年的業績。2025 財年的預期經營現金流為 1.5 億美元。2026 年的前景指向可能恢復總收入和盈利增長，但確切的時機取決於市場條件和聯邦政府資金週期。</p>
<p>儘管該期間沒有新的大規模收購，但在現有客户基礎上發展並確保新的能源和技術合同將對未來增長至關重要。季度股息保持不變，為每股 0.14 美元。</p>
<p><em>收入和淨收入按美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>

不動產指數 ETF - iShares

<p>Icf International (ICFI) 報告稱，2025 年第二季度收入下降 7%，總計 4.762 億美元，未達到分析師預期。然而，非 GAAP 每股收益為 1.66 美元，超出 1.57 美元的預測。商業部門收入增長 25.2%，主要受能源市場推動，而聯邦收入下降 25.1%。公司維持全年指導，預計收入將比 2024 財年下降不到 10%。季度股息保持在每股 0.14 美元，賬單比率健康，為 1.30，業務發展管道為 92 億美元</p>

<p><strong>Icf International</strong>(ICFI 5.44%), a global consulting and technology services company known for its work with government and commercial clients, reported financial results on July 31, 2025. The major headline was Revenue (GAAP) fell 7.0% in Q2 2025 compared to Q2 2024, coming in at $476.2 million and missing analyst expectations of $482.8 million (GAAP). However, non-GAAP earnings per share was $1.66, beating expectations, compared with the analyst consensus of $1.57 (Non-GAAP), thanks to improved margins and careful cost management. The quarter showed resilience in commercial energy and advisory work but highlighted persistent challenges in federal government contracting, resulting in overall revenue contraction.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Icf International</strong>（ICFI 5.44%），一家全球諮詢和技術服務公司，以其與政府和商業客户的合作而聞名，於 2025 年 7 月 31 日公佈了財務業績。主要亮點是 2025 年第二季度的收入（GAAP）較 2024 年第二季度下降了 7.0%，為 4.762 億美元，未達到分析師預期的 4.828 億美元（GAAP）。然而，非 GAAP 每股收益為 1.66 美元，超出預期，分析師共識為 1.57 美元（非 GAAP），得益於利潤率的改善和謹慎的成本管理。該季度顯示出商業能源和諮詢工作的韌性，但突顯了聯邦政府合同中持續存在的挑戰，導致整體收入收縮。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Q2 2025 Estimate</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS (Non-GAAP)</td>
<td>$1.66</td>
<td>$1.57</td>
<td>$1.69</td>
<td>(1.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$476.2 million</td>
<td>$482.8 million</td>
<td>$512.0 million</td>
<td>(7.0%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EBITDA</td>
<td>$52.9 million</td>
<td></td>
<td>$56.0 million</td>
<td>(5.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Operating Margin</td>
<td>8.4%</td>
<td></td>
<td>8.3%</td>
<td>+0.1 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income</td>
<td>$23.7 million</td>
<td></td>
<td>$25.6 million</td>
<td>(7.4%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>每股收益（非 GAAP）</td>
<td>$1.66</td>
<td>$1.57</td>
<td>$1.69</td>
<td>(1.8%)</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>$4.762 億</td>
<td>$4.828 億</td>
<td>$5.120 億</td>
<td>(7.0%)</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後息税折舊攤銷前利潤</td>
<td>$5,290 萬</td>
<td></td>
<td>$5,600 萬</td>
<td>(5.5%)</td>
</tr>
<tr>
<td>營業利潤率</td>
<td>8.4%</td>
<td></td>
<td>8.3%</td>
<td>+0.1 pp</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入</td>
<td>$2,370 萬</td>
<td></td>
<td>$2,560 萬</td>
<td>(7.4%)</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Analyst estimates for the quarter provided by FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：FactSet 提供的季度分析師預估。</p>
</div><h2>Understanding Icf International's Business and Recent Focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理解 Icf International 的業務和近期重點</h2>
</div><p>Icf International helps governments, utilities, and businesses navigate complex issues in energy, environment, disaster recovery, public health, and IT modernization. It provides consulting, project management, and technology solutions, and is especially active in energy efficiency, electrification, and digital transformation projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>Icf International 幫助政府、公用事業和企業應對能源、環境、災後恢復、公共衞生和 IT 現代化等複雜問題。它提供諮詢、項目管理和技術解決方案，特別活躍於能源效率、電氣化和數字化轉型項目。</p>
</div><p>The company's recent business focus is on expanding commercial work, especially in energy advisory for utilities and clients seeking to transition to lower emissions and more resilient systems. Technology is another focus area, with ongoing investments in analytics and artificial intelligence projects that help clients modernize operations. Portfolio balance across commercial and government clients is a key success factor, as is maintaining long-term customer relationships in a regulated industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司近期的業務重點是擴大商業工作，特別是在公用事業和尋求向低排放和更具韌性系統過渡的客户的能源諮詢方面。技術是另一個重點領域，持續投資於分析和人工智能項目，幫助客户現代化運營。商業和政府客户之間的投資組合平衡是成功的關鍵因素，同時在受監管行業中維持長期客户關係也至關重要。</p>
</div><h2>Quarterly Highlights: Segment Shifts, Margins, and Key Developments</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度亮點：部門變化、利潤率和關鍵發展</h2>
</div><p>This quarter, the most notable development was the shift in revenue mix. The commercial segment delivered a 25.2% increase in revenue year-over-year, driven by a 27.4% year-over-year gain in energy markets revenue. Energy, environment, infrastructure, and disaster recovery projects made up 52% of total revenue, an increase from the prior period. Management credited successful wins and contract renewals across both energy efficiency and digital modernization offerings, including almost $1.1 billion in new contracts year-to-date.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度，最顯著的發展是收入結構的變化。商業部門的收入同比增長 25.2%，主要得益於能源市場收入同比增長 27.4%。能源、環境、基礎設施和災後恢復項目佔總收入的 52%，較上個時期有所增加。管理層歸功於在能源效率和數字現代化產品方面的成功中標和合同續簽，包括年初至今近 11 億美元的新合同。</p>
</div><p>Despite strong results in the commercial business, government work -- especially from U.S. federal agencies -- declined sharply. Federal revenue dropped 25.1% year-over-year, which management attributed to ongoing delays in government contract funding and new project awards. Overall, government clients accounted for 67% of revenue, down from 76% in Q2 2024. State and local government work and international contracts both remained steady or up slightly, helping stabilize the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管商業業務表現強勁，但政府工作——尤其是來自美國聯邦機構的工作——急劇下降。聯邦收入同比下降 25.1%，管理層將其歸因於政府合同資金和新項目授予的持續延遲。總體而言，政府客户佔收入的 67%，低於 2024 年第二季度的 76%。州和地方政府工作以及國際合同均保持穩定或略有上升，幫助穩定了業務。</p>
</div><p>Margin performance improved versus the prior year, with the company's operating margin at 8.4%, up slightly despite lower overall revenue. Gross margin expanded, benefiting from a higher mix of fixed-price and time-and-materials contracts.—which are types of agreements that can improve profitability when managed well—and a decline in costs paid to subcontractors and other direct expenses. This was helped further by a lower tax rate during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>與去年相比，利潤率表現有所改善，公司營業利潤率為 8.4%，儘管整體收入下降，但略有上升。毛利率擴大，受益於固定價格和時間與材料合同的更高比例——這些類型的協議在管理得當時可以提高盈利能力——以及支付給分包商和其他直接費用的成本下降。這在一定程度上得益於該期間較低的税率。</p>
</div><p>The company booked a quarterly book-to-bill ratio of 1.30, signaling healthy demand in the pipeline. The business development pipeline stood at $9.2 billion. No changes were made to the quarterly dividend, which held steady at $0.14 per share for another consecutive period.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司本季度的賬單比率為 1.30，顯示出管道中健康的需求。業務開發管道為 92 億美元。季度股息沒有變化，連續保持在每股 0.14 美元。</p>
</div><h2>Looking Ahead: Management Guidance and Future Considerations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來：管理層指導和未來考慮</h2>
</div><p>Management maintained its full-year 2025 guidance range, signaling that it does not expect full-year revenue to fall by as much as 10% compared to FY2024, which was previously seen as the &#34;floor.&#34; Adjusted EBITDA margin is projected to hold steady near last year’s level, and reported Non-GAAP earnings per share are tracking toward the higher end of the guidance range given the first-half results. Expected operating cash flow for FY2025 is $150 million. The outlook for 2026 points to a potential return to total revenue and earnings growth, but the exact timing depends on both market conditions and federal government funding cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層維持 2025 年全年指導範圍，表明其不預計全年收入較 2024 財年下降超過 10%，此前被視為 “底線”。調整後的息税折舊攤銷前利潤率預計將保持在去年的水平，報告的非 GAAP 每股收益正朝着指導範圍的高端發展，考慮到上半年的業績。2025 財年的預期經營現金流為 1.5 億美元。2026 年的前景指向可能恢復總收入和盈利增長，但確切的時機取決於市場條件和聯邦政府資金週期。</p>
</div><p>Though the period saw no new large-scale acquisitions, the ability to build on its current client base and secure new energy and technology contracts will be critical for future growth. The quarterly dividend remains unchanged at $0.14 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管該期間沒有新的大規模收購，但在現有客户基礎上發展並確保新的能源和技術合同將對未來增長至關重要。季度股息保持不變，為每股 0.14 美元。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>收入和淨收入按美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>
</div>

Icf (ICFI) 第二季度的收入下降了 7%