<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每位實際投資者所擔心的。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。我們可以看到 <strong>Commerce.com, Inc.</strong>（NASDAQ:CMRC）確實在其業務中使用了債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
<p>這項技術可能取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
<h2>為什麼債務帶來風險？</h2>
<p>債務在企業能夠用新資本或自由現金流償還之前，能夠幫助企業。資本主義的一個組成部分是 “創造性毀滅” 的過程，失敗的企業會被其銀行家無情地清算。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。話雖如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並從中獲益。當我們考慮公司的債務使用時，我們首先會將現金和債務結合起來進行分析。</p>
<h2>Commerce.com 擁有多少債務？</h2>
<p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Commerce.com 在 2025 年 6 月的債務為 1.575 億美元，較一年前的 3.409 億美元有所下降。另一方面，它擁有 1.345 億美元的現金，導致淨債務約為 2310 萬美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264"/></p>
<p>NasdaqGM:CMRC 債務與股本歷史 2025 年 8 月 2 日</p>
<h2>Commerce.com 的資產負債表有多強？</h2>
<p>根據最後報告的資產負債表，Commerce.com 有 9800 萬美元的負債在 12 個月內到期，以及 1.655 億美元的負債在 12 個月後到期。抵消這些負債，它有 1.345 億美元的現金和 5180 萬美元的應收賬款在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比其現金和短期應收賬款多出 7750 萬美元。</p>
<p>Commerce.com 的市值為 3.625 億美元，因此如果需要，它很可能能夠籌集資金以改善其資產負債表。但顯然，我們應該仔細審查它是否能夠在不稀釋股東權益的情況下管理其債務。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識是最多的。但最終，企業的未來盈利能力將決定 Commerce.com 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，瞭解分析師的盈利預測。</p>
<p>查看我們對 Commerce.com 的最新分析</p>
<p>在過去一年中，Commerce.com 在 EBIT 層面上並未盈利，但其收入增長了 4.1%，達到了 3.38 億美元。我們通常希望未盈利公司能實現更快的增長，但每個人的看法不同。</p>
<h2>投資者須知</h2>
<p>在過去的十二個月中，Commerce.com 產生了息税前利潤（EBIT）虧損。具體來説，EBIT 虧損為 1300 萬美元。當我們看到這一點並回顧其資產負債表上的負債時，相對於現金而言，公司的債務似乎是不明智的。坦率地説，我們認為資產負債表遠未達到適合的狀態，儘管隨着時間的推移可以改善。如果它能將過去 12 個月的 1800 萬美元虧損轉變為盈利，我們會感覺更好。與此同時，我們認為該股票風險很大。在分析債務時，資產負債表顯然是重點關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中，遠非如此。例如，我們發現了 <strong>Commerce.com 的一個警告信號</strong>，在您投資之前應該注意。</p>
<p>當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。</p>

CMRC

<p>Commerce.com（納斯達克代碼：CMRC）在過去一年中將債務從 3.409 億美元減少至 1.575 億美元，扣除 1.345 億美元現金後，淨債務約為 2310 萬美元。儘管市值為 3.625 億美元，但公司報告的息税前損失為 1300 萬美元，收入僅增長 4.1%，達到 3.38 億美元。分析師對公司在不稀釋股東權益的情況下管理債務的能力表示擔憂，認為由於當前的財務狀況和缺乏盈利能力，該股票具有風險</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. We can see that <strong>Commerce.com, Inc.</strong> (NASDAQ:CMRC) does use debt in its business. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每位實際投資者所擔心的。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。我們可以看到 <strong>Commerce.com, Inc.</strong>（NASDAQ:CMRC）確實在其業務中使用了債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？</p>
</div><p>This technology could replace computers: discover the 20 stocks are working to make quantum computing a reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>這項技術可能取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
</div><h2>Why Does Debt Bring Risk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼債務帶來風險？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務在企業能夠用新資本或自由現金流償還之前，能夠幫助企業。資本主義的一個組成部分是 “創造性毀滅” 的過程，失敗的企業會被其銀行家無情地清算。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。話雖如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並從中獲益。當我們考慮公司的債務使用時，我們首先會將現金和債務結合起來進行分析。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Commerce.com Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Commerce.com 擁有多少債務？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Commerce.com had US$157.5m of debt in June 2025, down from US$340.9m, one year before. On the flip side, it has US$134.5m in cash leading to net debt of about US$23.1m.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Commerce.com 在 2025 年 6 月的債務為 1.575 億美元，較一年前的 3.409 億美元有所下降。另一方面，它擁有 1.345 億美元的現金，導致淨債務約為 2310 萬美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/676858391-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754145348264"/></p>
<p>NasdaqGM:CMRC Debt to Equity History August 2nd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NasdaqGM:CMRC 債務與股本歷史 2025 年 8 月 2 日</p>
</div><h2>How Strong Is Commerce.com's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Commerce.com 的資產負債表有多強？</h2>
</div><p>According to the last reported balance sheet, Commerce.com had liabilities of US$98.3m due within 12 months, and liabilities of US$165.5m due beyond 12 months. Offsetting this, it had US$134.5m in cash and US$51.8m in receivables that were due within 12 months. So it has liabilities totalling US$77.5m more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最後報告的資產負債表，Commerce.com 有 9800 萬美元的負債在 12 個月內到期，以及 1.655 億美元的負債在 12 個月後到期。抵消這些負債，它有 1.345 億美元的現金和 5180 萬美元的應收賬款在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比其現金和短期應收賬款多出 7750 萬美元。</p>
</div><p>Commerce.com has a market capitalization of US$362.5m, so it could very likely raise cash to ameliorate its balance sheet, if the need arose. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Commerce.com can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>Commerce.com 的市值為 3.625 億美元，因此如果需要，它很可能能夠籌集資金以改善其資產負債表。但顯然，我們應該仔細審查它是否能夠在不稀釋股東權益的情況下管理其債務。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識是最多的。但最終，企業的未來盈利能力將決定 Commerce.com 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，瞭解分析師的盈利預測。</p>
</div><p>View our latest analysis for Commerce.com</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Commerce.com 的最新分析</p>
</div><p>In the last year Commerce.com wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 4.1%, to US$338m. We usually like to see faster growth from unprofitable companies, but each to their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，Commerce.com 在 EBIT 層面上並未盈利，但其收入增長了 4.1%，達到了 3.38 億美元。我們通常希望未盈利公司能實現更快的增長，但每個人的看法不同。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者須知</h2>
</div><p>Over the last twelve months Commerce.com produced an earnings before interest and tax (EBIT) loss. To be specific the EBIT loss came in at US$13m. When we look at that and recall the liabilities on its balance sheet, relative to cash, it seems unwise to us for the company to have any debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. We would feel better if it turned its trailing twelve month loss of US$18m into a profit. In the meantime, we consider the stock very risky. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example, we've discovered <strong>1 warning sign for Commerce.com</strong> that you should be aware of before investing here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的十二個月中，Commerce.com 產生了息税前利潤（EBIT）虧損。具體來説，EBIT 虧損為 1300 萬美元。當我們看到這一點並回顧其資產負債表上的負債時，相對於現金而言，公司的債務似乎是不明智的。坦率地説，我們認為資產負債表遠未達到適合的狀態，儘管隨着時間的推移可以改善。如果它能將過去 12 個月的 1800 萬美元虧損轉變為盈利，我們會感覺更好。與此同時，我們認為該股票風險很大。在分析債務時，資產負債表顯然是重點關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中，遠非如此。例如，我們發現了 <strong>Commerce.com 的一個警告信號</strong>，在您投資之前應該注意。</p>
</div><p>Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。</p>
</div>

Commerce.com（NASDAQ 代碼：CMRC）減少債務是否會更好？