<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產有關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們注意到 <strong>Hanesbrands Inc.</strong>（紐約證券交易所代碼：HBI）確實在其資產負債表上有債務。但股東是否應該擔心其債務使用呢？</p>
<p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
<h2>何時債務成為問題？</h2>
<p>當企業無法輕鬆履行這些義務時，債務和其他負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。資本主義的一個組成部分是 “創造性破壞” 的過程，失敗的企業會被其銀行家無情地清算。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋時。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。</p>
<h2>Hanesbrands 的淨債務是多少？</h2>
<p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Hanesbrands 在 2025 年 3 月的債務為 23.5 億美元，較一年前的 33 億美元有所下降。然而，它有 1.759 億美元的現金抵消這部分債務，導致淨債務約為 21.7 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/4212820-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754223831694?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/4212820-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754223831694"/></p>
<p>紐約證券交易所：HBI 債務與股本歷史 2025 年 8 月 3 日</p>
<h2>Hanesbrands 的負債情況</h2>
<p>我們可以從最新的資產負債表中看到，Hanesbrands 有 11.1 億美元的負債將在一年內到期，超過這一期限的負債為 26.7 億美元。抵消這部分負債的是 1.759 億美元的現金和 3.421 億美元的應收賬款，這些應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 3.26 億美元。</p>
<p>這裏的缺口對這家 14.4 億美元的公司造成了沉重的負擔，就像一個孩子在揹負着裝滿書籍、運動器材和小號的巨大揹包時的掙扎。因此，我們無疑會密切關注其資產負債表。歸根結底，如果債權人要求償還，Hanesbrands 可能需要進行重大再融資。</p>
<p>查看我們對 Hanesbrands 的最新分析</p>
<p>我們通過查看淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及計算息税前利潤（EBIT）覆蓋利息支出的能力，來衡量公司的債務負擔相對於其盈利能力的情況。這種方法的優勢在於，我們同時考慮了債務的絕對量（淨債務與 EBITDA 的比率）和與該債務相關的實際利息支出（其利息覆蓋比率）。</p>
<p>雖然我們不會擔心 Hanesbrands 的淨債務與 EBITDA 的比率為 4.4，但我們認為其超低的利息覆蓋比率為 2.3 倍是高槓杆的跡象。因此，股東們應該意識到，利息支出似乎最近對業務產生了真正的影響。從積極的一面來看，Hanesbrands 在過去一年中將其 EBIT 提升了 58%。這種增長就像母親對新生兒的温暖擁抱，增強了公司的韌性，使其在管理債務時處於更強的位置。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，企業未來的盈利能力將決定 Hanesbrands 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您想看看專業人士的看法，您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。</p>
<p>最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤並不足夠。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Hanesbrands 的自由現金流佔其 EBIT 的 26%，低於我們的預期。這種較弱的現金轉化使得處理債務變得更加困難。</p>
<h2>我們的觀點</h2>
<p>我們甚至可以説 Hanesbrands 的總負債水平令人失望。但從積極的一面來看，其 EBIT 增長率是一個好兆頭，讓我們更加樂觀。從更大的角度來看，我們顯然認為 Hanesbrands 的債務使用正在為公司創造風險。如果一切順利，這應該會提高回報，但另一方面，債務提高了永久性資本損失的風險。在分析債務時，資產負債表顯然是需要關注的領域。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，Hanesbrands 有 <strong>1 個警告信號</strong> 我們認為您應該注意。</p>
<p>當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。</p>

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<p>Hanesbrands（紐約證券交易所代碼：HBI）面臨由於其顯著的債務風險，總額達到 23.5 億美元，扣除現金後的淨債務為 21.7 億美元。公司的負債超過其現金和應收賬款 32.6 億美元，表明可能存在財務壓力。儘管利息覆蓋比率較低，僅為 2.3，Hanesbrands 的息税前利潤（EBIT）卻增長了 58%，顯示出一定的韌性。然而，僅有 26% 的 EBIT 轉化為自由現金流，這使得債務管理變得複雜。總體而言，儘管債務狀況令人擔憂，但 EBIT 的增長為股東提供了一些樂觀的希望</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We note that <strong>Hanesbrands Inc.</strong> (NYSE:HBI) does have debt on its balance sheet. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產有關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們注意到 <strong>Hanesbrands Inc.</strong>（紐約證券交易所代碼：HBI）確實在其資產負債表上有債務。但股東是否應該擔心其債務使用呢？</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
</div><h2>When Is Debt A Problem?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何時債務成為問題？</h2>
</div><p>Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.</p>
<div class="lb-trans"><p>當企業無法輕鬆履行這些義務時，債務和其他負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。資本主義的一個組成部分是 “創造性破壞” 的過程，失敗的企業會被其銀行家無情地清算。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋時。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。</p>
</div><h2>What Is Hanesbrands's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Hanesbrands 的淨債務是多少？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Hanesbrands had US$2.35b of debt in March 2025, down from US$3.30b, one year before. However, it does have US$175.9m in cash offsetting this, leading to net debt of about US$2.17b.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Hanesbrands 在 2025 年 3 月的債務為 23.5 億美元，較一年前的 33 億美元有所下降。然而，它有 1.759 億美元的現金抵消這部分債務，導致淨債務約為 21.7 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/4212820-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754223831694" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/4212820-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1754223831694"/></p>
<p>NYSE:HBI Debt to Equity History August 3rd 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約證券交易所：HBI 債務與股本歷史 2025 年 8 月 3 日</p>
</div><h2>A Look At Hanesbrands' Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Hanesbrands 的負債情況</h2>
</div><p>We can see from the most recent balance sheet that Hanesbrands had liabilities of US$1.11b falling due within a year, and liabilities of US$2.67b due beyond that. Offsetting this, it had US$175.9m in cash and US$342.1m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by US$3.26b.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們可以從最新的資產負債表中看到，Hanesbrands 有 11.1 億美元的負債將在一年內到期，超過這一期限的負債為 26.7 億美元。抵消這部分負債的是 1.759 億美元的現金和 3.421 億美元的應收賬款，這些應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 3.26 億美元。</p>
</div><p>The deficiency here weighs heavily on the US$1.44b company itself, as if a child were struggling under the weight of an enormous back-pack full of books, his sports gear, and a trumpet. So we'd watch its balance sheet closely, without a doubt. At the end of the day, Hanesbrands would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏的缺口對這家 14.4 億美元的公司造成了沉重的負擔，就像一個孩子在揹負着裝滿書籍、運動器材和小號的巨大揹包時的掙扎。因此，我們無疑會密切關注其資產負債表。歸根結底，如果債權人要求償還，Hanesbrands 可能需要進行重大再融資。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Hanesbrands</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Hanesbrands 的最新分析</p>
</div><p>We measure a company's debt load relative to its earnings power by looking at its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and by calculating how easily its earnings before interest and tax (EBIT) cover its interest expense (interest cover). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).</p>
<div class="lb-trans"><p>我們通過查看淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及計算息税前利潤（EBIT）覆蓋利息支出的能力，來衡量公司的債務負擔相對於其盈利能力的情況。這種方法的優勢在於，我們同時考慮了債務的絕對量（淨債務與 EBITDA 的比率）和與該債務相關的實際利息支出（其利息覆蓋比率）。</p>
</div><p>While we wouldn't worry about Hanesbrands's net debt to EBITDA ratio of 4.4, we think its super-low interest cover of 2.3 times is a sign of high leverage. So shareholders should probably be aware that interest expenses appear to have really impacted the business lately. Looking on the bright side, Hanesbrands boosted its EBIT by a silky 58% in the last year. Like a mother's loving embrace of a newborn that sort of growth builds resilience, putting the company in a stronger position to manage its debt. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately the future profitability of the business will decide if Hanesbrands can strengthen its balance sheet over time. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我們不會擔心 Hanesbrands 的淨債務與 EBITDA 的比率為 4.4，但我們認為其超低的利息覆蓋比率為 2.3 倍是高槓杆的跡象。因此，股東們應該意識到，利息支出似乎最近對業務產生了真正的影響。從積極的一面來看，Hanesbrands 在過去一年中將其 EBIT 提升了 58%。這種增長就像母親對新生兒的温暖擁抱，增強了公司的韌性，使其在管理債務時處於更強的位置。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，企業未來的盈利能力將決定 Hanesbrands 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您想看看專業人士的看法，您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。</p>
</div><p>Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. In the last three years, Hanesbrands's free cash flow amounted to 26% of its EBIT, less than we'd expect. That weak cash conversion makes it more difficult to handle indebtedness.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤並不足夠。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Hanesbrands 的自由現金流佔其 EBIT 的 26%，低於我們的預期。這種較弱的現金轉化使得處理債務變得更加困難。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們的觀點</h2>
</div><p>We'd go so far as to say Hanesbrands's level of total liabilities was disappointing. But on the bright side, its EBIT growth rate is a good sign, and makes us more optimistic. Looking at the bigger picture, it seems clear to us that Hanesbrands's use of debt is creating risks for the company. If all goes well, that should boost returns, but on the flip side, the risk of permanent capital loss is elevated by the debt. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example - Hanesbrands has <strong>1 warning sign</strong> we think you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們甚至可以説 Hanesbrands 的總負債水平令人失望。但從積極的一面來看，其 EBIT 增長率是一個好兆頭，讓我們更加樂觀。從更大的角度來看，我們顯然認為 Hanesbrands 的債務使用正在為公司創造風險。如果一切順利，這應該會提高回報，但另一方面，債務提高了永久性資本損失的風險。在分析債務時，資產負債表顯然是需要關注的領域。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，Hanesbrands 有 <strong>1 個警告信號</strong> 我們認為您應該注意。</p>
</div><p>Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。</p>
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哈尼斯品牌服裝（NYSE:HBI）是否屬於高風險投資？