<p>“錯失恐懼症”（FOMO）重新回到了 IPO 市場。</p>
<p>設計軟件平台 Figma（紐約證券交易所代碼：FIG）在自 2021 年以來最大的風險投資支持的科技 IPO 中籌集了 12 億美元，隨後股價飆升 <strong>+250%</strong>，創下了有史以來十億美元 IPO 的最佳首日漲幅，打破了一個月前 Circle 創下的紀錄。</p>
<p>在定價時，該公司的估值為 200 億美元，正好與兩年前取消的 Adobe 收購案相符。在交易的第一天結束時，其市值超過三倍，達到了 700 億美元，或 85 倍的歷史銷售額。</p>
<p>這筆交易有很多值得稱道的地方。令人印象深刻的增長、穩健的利潤率和強大的競爭地位構成了一個成功的組合。它擁有真正的人工智能技術棧。但僅憑基本面無法解釋如此大的漲幅。顯然，對高質量成長股的需求被壓抑已久，而 IPO 市場的受眾也比以前大得多。</p>
<p>Figma 的成功鞏固了其作為 2025 年頭條 IPO 之一的地位。雖然並非每個初創公司都有相同的增長特徵，但這應該為秋季更多科技上市打開了大門。金融科技獨角獸 Klarna 現在似乎在瞄準 9 月份的 IPO，此前曾多次推遲。</p>
<p>在 Figma 的獨角獸光環下，Ambiq Micro（紐約證券交易所代碼：AMBQ）也迅速起步。這家專注於人工智能的芯片製造商在首日交易中飆升了 +60%，並稍微上漲。第二家醫療設備製造商肩部創新（紐約證券交易所代碼：SI）則遭遇了平淡的需求。</p>
<p>下週有三家規模較大的 IPO 計劃，領頭的是太空科技開發商 Firefly Aerospace（納斯達克代碼：FLY）。我們可能會看到幾家在 8 月中旬定價的公司，但在銀行家們從年度夏季假期返回之前，不要對日曆抱有太高的期望。</p>
<p>關税的推出和糟糕的就業報告在週末前對市場造成了壓力。IPO 指數下跌了-1.4%，表現優於標準普爾 500 指數的-2.4%。社交媒體平台 <strong>Reddit</strong> 上漲了 +26.1%，而芯片製造商 <strong>Arm</strong> 下跌了-15.7%，均因財報影響。</p>
<p>上週，文藝復興 IPO 指數回落了-1.4%，而標準普爾 500 指數則下跌了-2.4%。</p>

AMBQ

<p>FOMO（錯失恐懼症）重新回到了 IPO 市場，Figma 以 12 億美元的 IPO 首次亮相，首日股價上漲了 250%，使其市值達到了 700 億美元。這一成功可能會鼓勵更多科技公司上市，包括 Klarna 預計在九月份的 IPO。Ambiq Micro 的表現也不錯，首日上漲了 60%，而 Shoulder Innovations 的需求則顯得平淡。即將上市的公司包括 Firefly Aerospace。IPO 指數下跌了 1.4%，表現優於標準普爾 500 指數的 2.4% 下跌，Reddit 上漲了 26.1%，而 Arm 則因財報下跌了 15.7%</p>

<p>“Fear of missing out” (FOMO) has returned to the IPO market.</p>
<div class="lb-trans"><p>“錯失恐懼症”（FOMO）重新回到了 IPO 市場。</p>
</div><p>Design software platform Figma (NYSE: FIG) raised $1.2 billion in the largest VC-backed tech IPO since 2021, and then rocketed <strong>+250%</strong>, the best first-day pop for a billion-dollar IPO <strong>ever</strong>, smashing the record set by Circle a month earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>設計軟件平台 Figma（紐約證券交易所代碼：FIG）在自 2021 年以來最大的風險投資支持的科技 IPO 中籌集了 12 億美元，隨後股價飆升 <strong>+250%</strong>，創下了有史以來十億美元 IPO 的最佳首日漲幅，打破了一個月前 Circle 創下的紀錄。</p>
</div><p>At pricing, the company was valued at $20 billion, right in line with its canceled Adobe buyout two years ago. By the end of its first day of trading, its market cap more than tripled to $70 billion, or 85x trailing sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>在定價時，該公司的估值為 200 億美元，正好與兩年前取消的 Adobe 收購案相符。在交易的第一天結束時，其市值超過三倍，達到了 700 億美元，或 85 倍的歷史銷售額。</p>
</div><p>There was a lot to like about this deal. Impressive growth, solid margins, and a strong competitive position are a winning combination. It has a real AI tech stack. But the fundamentals alone can’t explain a move this big. Clearly there is pent-up demand for high-quality growth stocks, and the IPO market has a much larger audience than before.</p>
<div class="lb-trans"><p>這筆交易有很多值得稱道的地方。令人印象深刻的增長、穩健的利潤率和強大的競爭地位構成了一個成功的組合。它擁有真正的人工智能技術棧。但僅憑基本面無法解釋如此大的漲幅。顯然，對高質量成長股的需求被壓抑已久，而 IPO 市場的受眾也比以前大得多。</p>
</div><p>Figma’s success cements it as one of the headline IPOs of 2025. While not every startup has the same growth profile, it should open the door for more tech listings in the fall. Fintech unicorn Klarna now appears to be targeting a September IPO after previous delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>Figma 的成功鞏固了其作為 2025 年頭條 IPO 之一的地位。雖然並非每個初創公司都有相同的增長特徵，但這應該為秋季更多科技上市打開了大門。金融科技獨角獸 Klarna 現在似乎在瞄準 9 月份的 IPO，此前曾多次推遲。</p>
</div><p>Somewhat obscured by Figma’s unicorn-sized shadow, Ambiq Micro (NYSE: AMBQ) also hit the ground running. The AI-focused chipmaker soared +60% in its debut and ended slightly up from there. The second medical device maker in a row, Shoulder Innovations (NYSE: SI), was met with lukewarm demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Figma 的獨角獸光環下，Ambiq Micro（紐約證券交易所代碼：AMBQ）也迅速起步。這家專注於人工智能的芯片製造商在首日交易中飆升了 +60%，並稍微上漲。第二家醫療設備製造商肩部創新（紐約證券交易所代碼：SI）則遭遇了平淡的需求。</p>
</div><p>Three sizable IPOs are scheduled for next week, led by space tech developer Firefly Aerospace (Nasdaq: FLY). We could see a couple more launches for mid-August pricings, but don’t expect too much from the calendar until bankers return from their annual summer vacations.</p>
<div class="lb-trans"><p>下週有三家規模較大的 IPO 計劃，領頭的是太空科技開發商 Firefly Aerospace（納斯達克代碼：FLY）。我們可能會看到幾家在 8 月中旬定價的公司，但在銀行家們從年度夏季假期返回之前，不要對日曆抱有太高的期望。</p>
</div><p>Tariff rollouts and a bad jobs report weighed on markets near the end of the week. The IPO Index slid -1.4%, beating the S&amp;P 500’s -2.4%. Social media platform <strong>Reddit</strong> jumped +26.1% and chipmaker <strong>Arm</strong> fell -15.7%, both on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>關税的推出和糟糕的就業報告在週末前對市場造成了壓力。IPO 指數下跌了-1.4%，表現優於標準普爾 500 指數的-2.4%。社交媒體平台 <strong>Reddit</strong> 上漲了 +26.1%，而芯片製造商 <strong>Arm</strong> 下跌了-15.7%，均因財報影響。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -1.4% last week vs. -2.4% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，文藝復興 IPO 指數回落了-1.4%，而標準普爾 500 指數則下跌了-2.4%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- Figma 在 IPO 市場上籌集了 12 億美元，市值從 200 億飆升至 700 億。  
- IPO 市場對高質量成長股的需求顯著增加，預計將推動更多科技上市。  
- 上週 IPO 指數下滑 1.4%，表現優於標準普爾 500 指數的 2.4% 下跌。  

美國 IPO 市場的周度贏家和輸家