上週美國非農數據再添美國經濟放緩跡象，市場押注美聯儲將實施降息救市。“壞消息（經濟走弱）即好消息（貨幣寬鬆）” 的敍事邏輯重新主導市場，引發強勁的逢低買盤，推動美股大漲，芯片股領漲。
當前市場的樂觀情緒建立在一個微妙的平衡之上。投資者正選擇性地為降息預期而歡呼，暫時忽略了其可能預示的 “經濟硬着陸” 風險。如果後續數據證實企業盈利能保持韌性，那麼降息將是純粹的利好；反之，若勞動力市場進一步惡化並拖累經濟，則此輪上漲的基礎或將被動搖。
以下為核心資產走勢：
<blockquote>
美股盤前，據央視新聞，特朗普在瑞士國慶日當天對該國開徵 39% 税率。瑞士 20 股指跳空低開近 2%，瑞士法郎盤中跌超 0.5%。據華爾街見聞，週一瑞士政府 72 小時緊急磋商，力圖阻止特朗普 39% 關税生效。瑞士 20 股指最終大幅收復跳空缺口，收盤微跌 0.1%。
美股早盤，市場對美聯儲 9 月降息的預期已近乎 “板上釘釘”。強勁的逢低買盤，推動科技股、小盤股集體大漲。華爾街見聞撰文，由於週日 OPEC+ 宣佈 9 月大幅增產，原油先漲後跌，布倫特原油盤中跌超 2%，美油較日高一度下挫超 3%。
國內期貨夜盤漲跌不一，焦煤夜盤收漲 1.85%，鐵礦石漲 1.08%，菜粕漲 1.04%，棕櫚油漲 0.86%，焦炭漲 0.35%。低硫燃油夜盤則收跌 0.95%。
美股盤中，市場等待本週大量美債發售，美債收益率普跌，10 年期下跌 2.3 個基點。美元日內窄幅震盪，彭博美元指數連續兩個交易日累計下跌超過 0.9%。美元疲軟同時人民幣中間價調強提振，境內外人民幣連續第三天上漲。以太坊表現優於比特幣，大幅上漲超 6%。黃金延續漲勢，微漲 0.3%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7382f52c-54fe-40f1-b2a9-a6c06642ab05.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="676" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7382f52c-54fe-40f1-b2a9-a6c06642ab05.png"/>（美股基準股指日內走勢）
美股盤後，華爾街見聞撰文，Palantir 公佈二季度財報。營收超預期猛增 48%，今年營收指引提高逾 6%、營業利潤指引提高逾 11%。財報公佈後，收漲逾 4% 的 Palantir 股價盤後進一步走高約 4.6%。
</blockquote>
週一美股市場全面反彈，標普 500 指數錄得自五月以來的最強單日表現。納指科技指數收漲超 2.4%，創收盤歷史新高，小盤股指也漲超 2%。半導體 ETF 收漲 2.2%，領跑行業 ETF。Figma 大跌超 27%。巴菲特旗下伯克希爾跌近 3%，Q2 淨利潤暴跌 59%。
<blockquote>
美股基準股指：
<ul>
<li>
標普 500 指數收漲 91.93 點，漲幅 1.47%，報 6329.94 點。
</li>
<li>
道瓊斯工業平均指數收漲 585.06 點，漲幅 1.34%，報 44173.64 點。
</li>
<li>
納指收漲 403.45 點，漲幅 1.95%，報 21053.59 點。納斯達克 100 指數收漲 425.30 點，漲幅 1.87%，報 23188.61 點。
</li>
<li>
羅素 2000 指數收漲 2.10%，報 2212.30 點。
</li>
<li>
恐慌指數 VIX 收跌 2.86%，報 17.52。
</li>
</ul>
美股行業 ETF：
<ul>
<li>
半導體 ETF 收漲 2.20%，全球航空業 ETF 漲 2.08%，科技行業 ETF 漲 2.03%，全球科技股指數 ETF 漲 2.02%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4520fc3b-3369-48b8-ac60-0543f70f2fb7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1095" height="759" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4520fc3b-3369-48b8-ac60-0543f70f2fb7.png"/>（8 月 4 日 美股各行業板塊 ETF）
科技七巨頭：
<ul>
<li>
美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲 2.04%，報 183.46 點。
</li>
<li>
英偉達漲 3.62%，Meta 漲 3.51%，谷歌 A 漲 3.12%，特斯拉收漲 2.19%，微軟漲 2.20%，蘋果漲 0.48%，亞馬遜跌 1.44%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
費城半導體指數收漲 1.75%，報 5624.41 點。
</li>
<li>
台積電 ADR 漲 1.59%，AMD 漲 2.96。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
納斯達克金龍中國指數收漲 1.33%，報 7424.22 點。
</li>
<li>
熱門中概股裏，小馬智行收漲 7.82%，小鵬、名創優品、世紀互聯至多漲 4.49%，騰訊音樂、金山雲、新東方、亞朵、Boss 直聘、再鼎醫藥、老虎證券、滿幫至多漲 3.85%。
</li>
</ul>
其他個股：
<ul>
<li>
巴菲特旗下伯克希爾跌近 3%，Q2 淨利潤暴跌 59%。
</li>
<li>
Figma 大跌超 27%。
</li>
<li>
瑞銀集團股價漲 1.9%，因該行同意支付 3 億美元，用於解決一樁美國房貸相關的訴訟案。
</li>
</ul>
</blockquote>
歐元區藍籌股指收漲約 1.5%。德國股指收漲超 1.4%，意大利銀行板塊漲超 3.2%，瑞士股指跌超 0.1%。
<blockquote>
泛歐歐股：
<ul>
<li>
歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.90%，報 540.60 點。
</li>
<li>
歐元區 STOXX 50 指數收漲 1.49%，報 5242.32 點。
</li>
</ul>
各國股指：
<ul>
<li>
德國 DAX 30 指數收漲 1.42%，報 23757.69 點。
</li>
<li>
法國 CAC 40 指數收漲 1.14%，報 7632.01 點。
</li>
<li>
英國富時 100 指數收漲 0.66%，報 9128.30 點。
</li>
<li>
 長週末歸來，瑞士市場指數收跌 0.15%、瑞士表現指數收跌 0.32%。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8dff5165-2220-4833-a3ea-1dfa85dd6d47.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1500" height="731" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8dff5165-2220-4833-a3ea-1dfa85dd6d47.png"/>（8 月 4 日 歐美主要股指表現）
</li>
</ul>
板塊和個股：
<ul>
<li>
歐洲銀行板塊領漲，因英國貸款機構在一樁關鍵的汽車金融案件中取得重大勝利，其中勞埃德銀行集團股價大漲 9%。
</li>
</ul>
</blockquote>
市場等待本週大量美債發售，美債收益率普跌，10 年期下跌 2.3 個基點。中長期德債收益率跌超 5 個基點。
<blockquote>
美債：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率跌 2.35 個基點，報 4.1923%，日內交投於 4.2552%-4.1904% 區間。
</li>
<li>
兩年期美債收益率跌 0.65 個基點，報 3.6752%，日內交投於 3.7265%-3.6550% 區間。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fe8bd4bc-d3d5-4db9-b302-39ff2470ebcd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="667" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fe8bd4bc-d3d5-4db9-b302-39ff2470ebcd.png"/>（美國主要期限國債收益率走勢）
</li>
</ul>
德債：
<ul>
<li>
歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率跌 5.4 個基點，報 2.624%，日內交投於 2.704%-2.624% 區間，全天持續震盪下行。
</li>
<li>
兩年期德債收益率跌 2.8 個基點，報 1.901%，日內交投於 1.940%-1.901% 區間
</li>
</ul>
</blockquote>
美元指數未跟隨美股大幅反彈，保持窄幅震盪，日內交投區間為 98.980-98.92 點。彭博美元指數連續兩個交易日累計下跌超過 0.9%，疊加人民幣中間價調強提振，境內外人民幣連續第三天上漲。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.38%，報 98.766 點，日內交投區間為 98.980-98.92 點。
</li>
<li>
彭博美元指數跌 0.37%，報 1210.47 點，日內交投區間為 1212.14-1207.88 點。
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e90830bb-a859-42c8-aa71-c6d7add81e7d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="671" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e90830bb-a859-42c8-aa71-c6d7add81e7d.png"/>（彭博美元指數震盪）
</li>
</ul>
日元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑日元跌 0.21%，報 147.1 日元。
</li>
</ul>
離岸人民幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑離岸人民幣報 7.1841 元，較上週五紐約尾盤漲 97 點，日內整體交投於 7.1958-7.1764 元區間。
</li>
</ul>
加密貨幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨比特幣震盪上行 0.26%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cf6235e8-53f0-403c-80d7-819e3d5c2846.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cf6235e8-53f0-403c-80d7-819e3d5c2846.png"/>（比特幣價格震盪上行）
<ul>
<li>
現貨以太坊漲逾 6%，報 3698.98 美元。
</li>
</ul>
</blockquote>
美油較日高一度下挫超 3%，週日 OPEC+ 宣佈 9 月大幅增產。紐約天然氣跌 4.9%。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 9 月原油期貨收跌 1.04 美元，跌幅超過 1.54%，66.29 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/04831ab4-7027-4e07-9516-412d2272d8e3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="671" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/04831ab4-7027-4e07-9516-412d2272d8e3.png"/>（WTI 原油期貨下挫）
<ul>
<li>
布倫特 10 月原油期貨收跌 0.91 美元，跌幅超過 1.30%，68.76 美元/桶。
</li>
</ul>
天然氣：
<ul>
<li>
NYMEX 9 月天然氣期貨收跌將近 4.90%，報 2.9320 美元/百萬英熱單位。
</li>
</ul>
</blockquote>
紐約期金漲超 0.8% 重拾 3400 美元關口，金銀指數收漲將近 4.5%。
<blockquote>
黃金：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨黃金漲 0.32%，報 3374.23 美元/盎司。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96640aeb-00ec-482c-b97c-d6ac109005a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="668" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96640aeb-00ec-482c-b97c-d6ac109005a5.png"/>（現貨黃金價格維持漲勢）
<ul>
<li>
COMEX 黃金期貨漲 0.84%，報 3401.0 美元/盎司。
</li>
</ul>
白銀：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨白銀漲 1.02%，報 37.4203 美元/盎司。
</li>
<li>
COMEX 白銀期貨漲 1.38%，報 37.440 美元/盎司。
</li>
</ul>
其他金屬：
<ul>
<li>
紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 0.43%，報 4.4545 美元/磅。
</li>
<li>
現貨鉑金漲 0.93%，報 1332.85 美元/盎司；現貨鈀金跌 0.55%，報 1206.01 美元/盎司。
</li>
</ul>
</blockquote>

小鵬汽車

小鵬汽車-W

嗶哩嗶哩

嗶哩嗶哩-W

百度

百度-SW

納指漲近 2%，道指大漲近 600 點。英偉達漲 3.6% 領漲科技七巨頭。Figma 大跌超 27%。伯克希爾跌近 3%，Q2 淨利潤暴跌 59%。10 年期美債收益率下跌 2.3 個基點。美元窄幅震盪，以太坊漲逾 6%。黃金延續漲勢，微漲 0.3%。美油較日高一度下挫超 3%，週日 OPEC+ 宣佈 9 月大幅增產。焦煤夜盤收漲 1.85%，鐵礦石漲 1.08%。

- 美國非農數據顯示經濟放緩，市場預期美聯儲將降息。  
- 特朗普解僱勞工統計局局長，可能影響經濟政策。  
- 瑞士因高關税下跌，分析師警告企業盈利受損。  

逢低買盤提振美股，英偉達漲 3.6%，人民幣三連漲，Palantir 績後漲逾 4%