<p>儘管 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -8.09%）在第二季度的盈利預期上大幅超出預期，但公司謹慎的前景展望使得股價急劇下跌。截至目前，股價已跌入年內負增長區間。</p>
<p>讓我們仔細看看這家電子商務巨頭的最新業績和指引，以判斷此次下跌是否是一個買入機會，或者投資者是否應該逃離。</p>
<h2>前景令投資者感到不安</h2>
<p>亞馬遜的雲計算業務，亞馬遜網絡服務（AWS），是公司盈利能力最大的部門，也是增長最快的部門。在本季度，該部門的收入增長了 17.5%，達到 309 億美元，而營業收入增長了 10%，達到 102 億美元。這一數字高於 StreetAccount 彙編的 308 億美元收入共識，但低於 <strong>微軟</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 雲的增長。</p>
<p>亞馬遜繼續在雲計算領域保持市場份額領先，並在此領域進行大量投資。然而，像該領域的其他公司一樣，它也面臨着需求超過產能的限制。同時，公司強調其定製的人工智能（AI）芯片在性價比上具有優勢。</p>
<p>亞馬遜正在迎接下一波 AI 創新：AI 代理。儘管對 AI 代理的興趣激增，但許多公司要麼缺乏構建它們的工具，要麼在安全地將其投入生產方面面臨困難。為了解決這個問題，亞馬遜推出了 Strands——一個用於構建 AI 代理的開源框架——以及 Agentcore，一個安全的無服務器環境，用於大規模運行這些代理。它還推出了 AWS Transform，一個專門的 AI 代理，旨在幫助客户現代化遺留系統，如大型機，並加速雲遷移。</p>
<p>在其業務的消費者方面，亞馬遜北美的銷售額躍升 11%，達到 1001 億美元，而國際銷售額增長了 16%，以固定匯率計算增長 11%，達到 368 億美元。北美部門的營業收入激增 47%，達到 75 億美元，而國際部門的營業收入為 15 億美元，去年為 3 億美元。</p>
<p>廣告服務繼續成為增長驅動力，收入飆升 23%，達到 157 億美元，主要得益於其贊助廣告業務。這一數字高於 StreetAccount 彙編的 149 億美元分析師共識。</p>
<p>第三方賣家服務收入增長 11%，達到 403 億美元，而在線商店收入增長 11%，達到 615 億美元。實體店，如 Whole Foods 和 Amazon Fresh，銷售額增長 7%，達到 56 億美元。與此同時，訂閲服務收入躍升 12%，達到 122 億美元。</p>
<p>總體而言，亞馬遜的收入增長了 13%，達到 1677 億美元，遠高於倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的 1621 億美元分析師共識。調整後的每股收益增長 33%，達到 1.68 美元，也遠超分析師預期的 1.33 美元。</p>
<p>展望未來，亞馬遜預計第三季度收入將在 1740 億美元至 1795 億美元之間，增長率為 10% 至 13%。與此同時，它預計營業收入將在 155 億美元至 205 億美元之間，而去年為 174 億美元。分析師預計營業收入為 195 億美元（StreetAccount），收入為 1731 億美元（LSEG）。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2><strong>投資者應該買入嗎？</strong></h2>
<p>亞馬遜的收入增長良好，主要得益於 AWS 和其贊助廣告業務。然而，故事中同樣重要——如果不是更重要——的一部分是其電子商務業務所展現的運營效率。</p>
<p>這一點在第二季度通過其電子商務營業收入得以體現，但投資者對其營業收入指引感到失望。公司在 AWS 的 AI 基礎設施上進行了大量投資，這導致了一些更高的折舊成本。歸根結底，這項投資是必要的，並將使公司受益，儘管在短期內會對盈利能力造成壓力。</p>
<p>轉向估值，該股的前瞻市盈率約為 2025 年分析師預期的 34 倍和 2026 年預期的 29 倍。這對於該股來説是一個歷史上具有吸引力的估值，亞馬遜在進行大量投資時通常表現良好。</p>
<p>因此，我會將此次回調視為一個買入機會。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的股票儘管第二季度業績強勁，但仍有所下跌，收入增長了 13%，達到 1677 億美元，超出分析師預期。AWS 的收入增長了 17.5%，達到 309 億美元，但謹慎的前景讓投資者感到不安。該公司正在投資人工智能，推出新的 AI 代理工具，同時其北美和國際銷售也實現了顯著增長。分析師預計第三季度收入將在 1740 億美元到 1795 億美元之間。儘管對運營收入指引存在擔憂，但股票的估值仍然具有吸引力，這表明此次下跌可能是一個買入機會</p>

<p>While <strong>Amazon</strong>(AMZN -8.09%) crushed second-quarter earnings expectations, the company's cautious outlook sent shares spiraling lower. The drop sent the shares into negative territory on the year, as of this writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -8.09%）在第二季度的盈利預期上大幅超出預期，但公司謹慎的前景展望使得股價急劇下跌。截至目前，股價已跌入年內負增長區間。</p>
</div><p>Let's take a closer look at the e-commerce giant's latest results and guidance to see if this dip is a buying opportunity or if investors should run for the hills.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們仔細看看這家電子商務巨頭的最新業績和指引，以判斷此次下跌是否是一個買入機會，或者投資者是否應該逃離。</p>
</div><h2>Outlook spooks investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前景令投資者感到不安</h2>
</div><p>Amazon's cloud computing business, Amazon Web Services (AWS), is the company's largest segment by profitability and its fastest-growing. In the quarter, the segment grew its revenue by 17.5% to $30.9 billion, while operating income rose 10% to $10.2 billion. That was above the $30.8 billion revenue consensus, as compiled by StreetAccount, but trailed the growth of <strong>Microsoft</strong>'s Azure and <strong>Alphabet</strong>'s Google cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的雲計算業務，亞馬遜網絡服務（AWS），是公司盈利能力最大的部門，也是增長最快的部門。在本季度，該部門的收入增長了 17.5%，達到 309 億美元，而營業收入增長了 10%，達到 102 億美元。這一數字高於 StreetAccount 彙編的 308 億美元收入共識，但低於 <strong>微軟</strong> 的 Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 雲的增長。</p>
</div><p>Amazon continues to be the market share leader in the cloud computing space and is investing heavily there. However, like others in the space, it is seeing constraints with demand exceeding capacity. Meanwhile, the company highlighted its custom artificial intelligence (AI) chips as having an edge in price performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜繼續在雲計算領域保持市場份額領先，並在此領域進行大量投資。然而，像該領域的其他公司一樣，它也面臨着需求超過產能的限制。同時，公司強調其定製的人工智能（AI）芯片在性價比上具有優勢。</p>
</div><p>Amazon is leaning into the next wave of AI innovation: AI agents. While interest in AI agents is surging, many companies either lack the tools to build them or struggle to safely deploy them in production. To address that, Amazon introduced Strands -- an open-source framework for building AI agents -- and Agentcore, a secure, serverless environment to run them at scale. It's also rolling out AWS Transform, a specialized AI agent designed to help customers modernize legacy systems like mainframes and accelerate cloud migrations.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜正在迎接下一波 AI 創新：AI 代理。儘管對 AI 代理的興趣激增，但許多公司要麼缺乏構建它們的工具，要麼在安全地將其投入生產方面面臨困難。為了解決這個問題，亞馬遜推出了 Strands——一個用於構建 AI 代理的開源框架——以及 Agentcore，一個安全的無服務器環境，用於大規模運行這些代理。它還推出了 AWS Transform，一個專門的 AI 代理，旨在幫助客户現代化遺留系統，如大型機，並加速雲遷移。</p>
</div><p>On the consumer side of its business, Amazon's North America sales jumped 11% to $100.1 billion, while international sales climbed 16%, or 11% in constant currencies, to $36.8 billion. Operating income for its North America segment surged 47% to $7.5 billion, while its international segment posted operating income of $1.5 billion versus $0.3 billion a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其業務的消費者方面，亞馬遜北美的銷售額躍升 11%，達到 1001 億美元，而國際銷售額增長了 16%，以固定匯率計算增長 11%，達到 368 億美元。北美部門的營業收入激增 47%，達到 75 億美元，而國際部門的營業收入為 15 億美元，去年為 3 億美元。</p>
</div><p>Advertising services continue to be a growth driver, as revenue soared 23% to $15.7 billion, driven by its sponsored ad business. That was ahead of the $14.9 billion analyst consensus, as compiled by StreetAccount.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告服務繼續成為增長驅動力，收入飆升 23%，達到 157 億美元，主要得益於其贊助廣告業務。這一數字高於 StreetAccount 彙編的 149 億美元分析師共識。</p>
</div><p>Third-party seller services revenue rose by 11% to $40.3 billion, while online store revenue climbed by 11% to $61.5 billion. Physical stores, such as Whole Foods and Amazon Fresh, saw sales grow by 7% to $5.6 billion. Subscription services revenue, meanwhile, jumped 12% to $12.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三方賣家服務收入增長 11%，達到 403 億美元，而在線商店收入增長 11%，達到 615 億美元。實體店，如 Whole Foods 和 Amazon Fresh，銷售額增長 7%，達到 56 億美元。與此同時，訂閲服務收入躍升 12%，達到 122 億美元。</p>
</div><p>Overall, Amazon's revenue climbed by 13% to $167.7 billion, which came in well above the $162.1 billion analyst consensus, as compiled by London Stock Exchange Group (LSEG). Adjusted earnings per share climbed 33% to $1.68, which was also well ahead of analyst expectations of $1.33.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，亞馬遜的收入增長了 13%，達到 1677 億美元，遠高於倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的 1621 億美元分析師共識。調整後的每股收益增長 33%，達到 1.68 美元，也遠超分析師預期的 1.33 美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Amazon forecast Q3 revenue to be between $174 billion and $179.5 billion, representing 10% to 13% growth. Meanwhile, it guided for operating income to be between $15.5 billion to $20.5 billion compared to $17.4 billion a year ago. Analysts were looking for operating income of $19.5 billion (StreetAccount) on revenue of $173.1 billion (LSEG).</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，亞馬遜預計第三季度收入將在 1740 億美元至 1795 億美元之間，增長率為 10% 至 13%。與此同時，它預計營業收入將在 155 億美元至 205 億美元之間，而去年為 174 億美元。分析師預計營業收入為 195 億美元（StreetAccount），收入為 1731 億美元（LSEG）。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Mjc3NjEvcGFja2FnZS1kZWxpdmVyeS1hbWF6b24tdXBzLWZlZGV4MS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F827761%2Fpackage-delivery-amazon-ups-fedex1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2><strong>Should investors buy the dip?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>投資者應該買入嗎？</strong></h2>
</div><p>Amazon has been nicely growing its revenue, led by AWS and its sponsored ad business. However, a just as important -- if not more important -- part of the story has been the operational efficiency it has seen in its e-commerce business.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的收入增長良好，主要得益於 AWS 和其贊助廣告業務。然而，故事中同樣重要——如果不是更重要——的一部分是其電子商務業務所展現的運營效率。</p>
</div><p>That showed up in Q2 via its e-commerce operating income, but investors were disappointed with its operating income guidance. The company is investing heavily in AI infrastructure for AWS, which is leading to some higher depreciation costs. At the end of the day, this investment is needed and will benefit the company, although it will weigh on profitability in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一點在第二季度通過其電子商務營業收入得以體現，但投資者對其營業收入指引感到失望。公司在 AWS 的 AI 基礎設施上進行了大量投資，這導致了一些更高的折舊成本。歸根結底，這項投資是必要的，並將使公司受益，儘管在短期內會對盈利能力造成壓力。</p>
</div><p>Turning to valuation, the stock trades at a forward price-to-earnings ratio of about 34 times 2025 analyst estimates and 29 times 2026 estimates. That's a historically attractive valuation for the stock, and Amazon has often performed well when it invests heavily.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向估值，該股的前瞻市盈率約為 2025 年分析師預期的 34 倍和 2026 年預期的 29 倍。這對於該股來説是一個歷史上具有吸引力的估值，亞馬遜在進行大量投資時通常表現良好。</p>
</div><p>As such, I'd use this pullback as a buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我會將此次回調視為一個買入機會。</p>
</div>

Is the Dip in Amazon Stock a Buying Opportunity, or Should Investors Run for the Hills?

- 亞馬遜第二季度業績超預期，但謹慎展望導致股價下跌。  
- 雲計算業務 AWS 收入增長 17.5%，達 309 億美元，運營收入增長 10%。  
- 亞馬遜預計第三季度收入在 1740 億至 1795 億美元之間，增長 10% 至 13%。

亞馬遜股票的下跌是一個買入機會，還是投資者應該避而遠之？