<p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.99%) 發佈了截至 2025 年 6 月 28 日的財政第三季度業績，服務收入達到創紀錄的 274 億美元，同比增長 13%，而 iPhone 16 的升級推動了各類別的記錄。</p>
<p>管理層對財政第四季度的收入增長指引為中到高個位數的同比增長，強調了顯著的人工智能（AI）資本支出，並詳細説明了在全球關税和監管挑戰持續的情況下，美國供應鏈投資的擴展。</p>
<p>以下分析提供了關於服務勢頭、AI 投資和地理表現的三個獨特見解，隨後是管理層的前瞻性指引總結。</p>
<h2>服務收入創下蘋果新紀錄</h2>
<p>服務部門實現了公司歷史上最大的季度收入，達到 274 億美元，同比增長 13%，各類別普遍加速，付費賬户增長達到兩位數。新的產品，如 Apple Games 應用和 Wallet 擴展，促成了超過十億個付費服務訂閲和連續的參與增長。</p>
<blockquote>
<p>&#34;我們看到大多數類別的連續加速，包括雲服務，我們在這一領域達到了歷史最高收入，得益於 iCloud 付費賬户的同比增長。我們在 6 月期間看到了強勁的勢頭，活躍設備的安裝基礎增長為我們未來提供了良好的機會。我們服務產品的客户參與度也持續增長。交易和付費賬户均達到了歷史新高，付費賬户同比增長兩位數。訂閲也增長了兩位數。我們在平台上的付費訂閲數量超過十億個。&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
<p>這種持續的服務增長，得益於新產品和現有產品，強化了公司多元化收入來源和維持高利潤擴張的能力，即使硬件類別面臨週期性壓力。</p>
<h2>AI 投資加速，提升蘋果的資本支出</h2>
<p>管理層將 AI 確定為資本支出增加的主要驅動因素，預計明年將在私有云計算、第一方數據中心和新 Siri 功能上進行投資，同時重新分配內部人才。公司的混合基礎設施戰略利用內部和第三方資源來支持這些舉措。</p>
<blockquote>
<p>&#34;我會説一個相當重要的驅動因素，正如 Tim 所説的，是我們在 AI 方面顯著增加投資的事實。所以這無疑是其中一個組成部分。正如你所知道的，我們一直在投資私有云計算，也在我們的第一方數據中心。另一個方面，正如你所知道的，我們確實有一個混合策略，在某些情況下，我們確實使用第三方進行資本投資，同時我們也投資於自己的。因此，你將看到資本支出的增加。我們也時不時會在設施和工具上進行其他投資。但我會説，你現在看到的增長的一個重要部分確實是由我們的一些與 AI 相關的投資驅動的。&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
<p>大量與 AI 相關的資本支出表明公司對平台創新的長期承諾，使其能夠在新興的 AI 驅動市場中競爭，並增強其生態系統中的產品差異化。</p>
<h2>中國表現凸顯蘋果的競爭韌性</h2>
<p>大中華區的收入環比增長 4%，得益於地方政府的補貼和強勁的 iPhone 16 需求，導致歷史最高的安裝基礎，以及在中國城市中 Mac 和 iPhone 型號的領先銷售地位。MacBook Air 和 Mac Mini 在各自類別中實現了暢銷地位。</p>
<blockquote>
<p>&#34;我們在大中華區的增長為 4%，與上一季度相比。這是由於 iPhone 的加速，儘管我們在 Mac 上也實現了顯著的同比增長。正如你所知道的，政府對某些產品實施了補貼，雖然並不是所有產品都有，但確實有一些。我認為這產生了一定的影響。這是補貼首次全面實施的完整季度。它在上一季度的某個階段開始生效。還有其他因素，我想説的是，大中華區的安裝基礎達到了歷史新高。我們創造了 iPhone 安裝基礎的歷史記錄。中國大陸的 iPhone 升級用户在 6 月創下了新紀錄。根據 World Panel（前稱 Kantar）的數據，iPhone 在中國城市中佔據了前三名的型號，這非常了不起。此外，如果你看看其他產品，Mac、iPad 和 Watch，大多數在中國大陸購買的客户都是首次接觸這些產品。所以這裏有很多好消息。還有一個有趣的點是，MacBook Air 是整個中國最暢銷的筆記本電腦型號。Mac Mini 是整個中國最暢銷的台式機型號。因此，總體來説，這是一個非常積極的季度。&#34;</p>
<p>— Tim Cook, CEO</p>
</blockquote>
<p>公司在中國的歷史最高安裝基礎和各設備類別的領導地位展示了持久的品牌實力和客户忠誠度，幫助抵消了該地區的宏觀經濟和政策風險。</p>
<h2>展望未來</h2>
<p>管理層預計公司整體收入在截至 2025 年 9 月 30 日的財政第四季度將同比增長中到高個位數，服務增長預計將保持在 13% 的同比水平，毛利率預測在 46% 到 47% 之間，包括預計的 11 億美元關税成本。</p>
<p>由於與 AI 相關的舉措，資本支出預計將大幅上升，而明確的美國供應鏈投資目前總計為 5000 億美元，承諾在未來四年內投入。未提供具體的前瞻性單位出貨量或地理細分表現指標。</p>

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果在 2025 年第三季度報告了創紀錄的服務收入為 274 億美元，同比增長 13%，這得益於強勁的 iPhone 16 升級和新服務產品的推出。公司預計第四季度的收入增長將在中到高個位數之間，並將大力投資於人工智能，同時專注於擴展其美國供應鏈。在大中華區，收入環比增長 4%，得益於當地補貼以及對 iPhone 和 Mac 的高需求，突顯了蘋果在該地區的競爭韌性和品牌實力</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.99%) reported results for the fiscal third quarter ended June 28, 2025, with services revenue reaching a record $27.4 billion, up 13% year over year, and iPhone 16 upgrades driving category records.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>(AAPL 0.99%) 發佈了截至 2025 年 6 月 28 日的財政第三季度業績，服務收入達到創紀錄的 274 億美元，同比增長 13%，而 iPhone 16 的升級推動了各類別的記錄。</p>
</div><p>Management issued guidance for mid- to high single-digit year-over-year revenue growth in the fiscal fourth quarter, highlighted significant artificial intelligence (AI) capital expenditures, and detailed expanding U.S. supply chain investments amid ongoing global tariff and regulatory challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層對財政第四季度的收入增長指引為中到高個位數的同比增長，強調了顯著的人工智能（AI）資本支出，並詳細説明了在全球關税和監管挑戰持續的情況下，美國供應鏈投資的擴展。</p>
</div><p>The following analysis provides three distinct insights on services momentum, AI investment, and geographic performance, followed by a summary of management’s forward-looking guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下分析提供了關於服務勢頭、AI 投資和地理表現的三個獨特見解，隨後是管理層的前瞻性指引總結。</p>
</div><h2>Services revenue sets new record for Apple</h2>
<div class="lb-trans"><h2>服務收入創下蘋果新紀錄</h2>
</div><p>Services delivered the company’s largest-ever quarterly revenue at $27.4 billion, up 13% year over year, with broad-based acceleration across categories and double-digit paid account growth. New offerings, such as the Apple Games app and Wallet expansion, contributed to over one billion paid service subscriptions and sequential engagement growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>服務部門實現了公司歷史上最大的季度收入，達到 274 億美元，同比增長 13%，各類別普遍加速，付費賬户增長達到兩位數。新的產品，如 Apple Games 應用和 Wallet 擴展，促成了超過十億個付費服務訂閲和連續的參與增長。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;We saw a sequential acceleration across a majority of the categories, including cloud services, where we reached an all-time revenue record driven by the year-over-year growth of iCloud paying accounts. We saw strong momentum during June, and the growth of our installed base of active devices gives us great opportunities for the future. Customer engagement across our services offerings also continued to grow. Both transacting and paid accounts reached new all-time highs, with paid accounts growing double digits year over year. Subscriptions also grew double digits. We have well over a billion paid subscriptions across the services on our platform.&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;我們看到大多數類別的連續加速，包括雲服務，我們在這一領域達到了歷史最高收入，得益於 iCloud 付費賬户的同比增長。我們在 6 月期間看到了強勁的勢頭，活躍設備的安裝基礎增長為我們未來提供了良好的機會。我們服務產品的客户參與度也持續增長。交易和付費賬户均達到了歷史新高，付費賬户同比增長兩位數。訂閲也增長了兩位數。我們在平台上的付費訂閲數量超過十億個。&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
</div><p>This sustained services growth, driven by both new and existing offerings, reinforces the company’s ability to diversify revenue streams and maintain high-margin expansion, even as hardware categories face cyclical pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種持續的服務增長，得益於新產品和現有產品，強化了公司多元化收入來源和維持高利潤擴張的能力，即使硬件類別面臨週期性壓力。</p>
</div><h2>AI investment accelerates, raising Apple’s capital expenditure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 投資加速，提升蘋果的資本支出</h2>
</div><p>Management identified AI as a primary driver of increased capital expenditure, with investments in private cloud compute, first-party data centers, and new Siri features expected next year, alongside the reallocation of internal talent. The company’s hybrid infrastructure strategy leverages both in-house and third-party resources to support these initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層將 AI 確定為資本支出增加的主要驅動因素，預計明年將在私有云計算、第一方數據中心和新 Siri 功能上進行投資，同時重新分配內部人才。公司的混合基礎設施戰略利用內部和第三方資源來支持這些舉措。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;I would say a pretty significant driver, as Tim talked about, is the fact we are increasing our investment significantly in AI. So that is certainly a component of it. As you know, we've been investing in private cloud compute, also in our first-party data centers. The other piece, as you know, is we do have a hybrid strategy where, in cases, we do use third parties to make capital investments, and we also invest in our own. So you are going to see an increase in CapEx. We also, from time to time, have other investments in facilities and tooling. But I would say a significant portion of the driver of growth that you're seeing now is really driven by some of our AI-related investments.&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;我會説一個相當重要的驅動因素，正如 Tim 所説的，是我們在 AI 方面顯著增加投資的事實。所以這無疑是其中一個組成部分。正如你所知道的，我們一直在投資私有云計算，也在我們的第一方數據中心。另一個方面，正如你所知道的，我們確實有一個混合策略，在某些情況下，我們確實使用第三方進行資本投資，同時我們也投資於自己的。因此，你將看到資本支出的增加。我們也時不時會在設施和工具上進行其他投資。但我會説，你現在看到的增長的一個重要部分確實是由我們的一些與 AI 相關的投資驅動的。&#34;</p>
<p>— Luca Maestri, CFO</p>
</blockquote>
</div><p>Substantial AI-related capital expenditures signal a long-term commitment to platform innovation, positioning the company to compete in emerging AI-driven markets and enhance product differentiation across its ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>大量與 AI 相關的資本支出表明公司對平台創新的長期承諾，使其能夠在新興的 AI 驅動市場中競爭，並增強其生態系統中的產品差異化。</p>
</div><h2>China performance highlights Apple’s competitive resilience</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中國表現凸顯蘋果的競爭韌性</h2>
</div><p>Revenue in Greater China expanded by 4% quarter over quarter, supported by local government subsidies and strong iPhone 16 demand, resulting in an all-time high installed base and leading sales positions for both Mac and iPhone models in urban China. The MacBook Air and Mac Mini achieved top-selling status in their respective categories across the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>大中華區的收入環比增長 4%，得益於地方政府的補貼和強勁的 iPhone 16 需求，導致歷史最高的安裝基礎，以及在中國城市中 Mac 和 iPhone 型號的領先銷售地位。MacBook Air 和 Mac Mini 在各自類別中實現了暢銷地位。</p>
</div><blockquote>
<p>&#34;We did grow in Greater China by 4% during the quarter versus the previous quarter. It was driven by an acceleration by iPhone, although we also had substantial growth on the Mac year over year. As you know, the government has placed certain subsidies that affect some of our products, not all of them, but there are some of them. And I think that had some effect. It was the first full quarter of the subsidy playing out. It cut in during a portion of the previous quarter. The other things I would say are that the installed base hit a record high in Greater China. We set an all-time record for the iPhone installed base. The iPhone upgraders in Mainland China set a record for June. According to World Panel, which was formerly known as Kantar, iPhone had the top three models in urban China, which is extraordinary. Also, if you look at the other products, Mac, iPad, and Watch, the majority of customers that are buying in China Mainland were new to the product. So lots of good things there. The other thing I would point out, which is an interesting point, is that the MacBook Air was the top-selling laptop model in all of China. The Mac Mini was the top-selling desktop model in all of China. So overall, a very positive quarter.&#34;</p>
<p>— Tim Cook, CEO</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>&#34;我們在大中華區的增長為 4%，與上一季度相比。這是由於 iPhone 的加速，儘管我們在 Mac 上也實現了顯著的同比增長。正如你所知道的，政府對某些產品實施了補貼，雖然並不是所有產品都有，但確實有一些。我認為這產生了一定的影響。這是補貼首次全面實施的完整季度。它在上一季度的某個階段開始生效。還有其他因素，我想説的是，大中華區的安裝基礎達到了歷史新高。我們創造了 iPhone 安裝基礎的歷史記錄。中國大陸的 iPhone 升級用户在 6 月創下了新紀錄。根據 World Panel（前稱 Kantar）的數據，iPhone 在中國城市中佔據了前三名的型號，這非常了不起。此外，如果你看看其他產品，Mac、iPad 和 Watch，大多數在中國大陸購買的客户都是首次接觸這些產品。所以這裏有很多好消息。還有一個有趣的點是，MacBook Air 是整個中國最暢銷的筆記本電腦型號。Mac Mini 是整個中國最暢銷的台式機型號。因此，總體來説，這是一個非常積極的季度。&#34;</p>
<p>— Tim Cook, CEO</p>
</blockquote>
</div><p>The company’s record installed base and leadership across device categories in China demonstrate enduring brand strength and customer loyalty, helping to offset macroeconomic and policy risks in the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在中國的歷史最高安裝基礎和各設備類別的領導地位展示了持久的品牌實力和客户忠誠度，幫助抵消了該地區的宏觀經濟和政策風險。</p>
</div><h2>Looking Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來</h2>
</div><p>Management guided for company-wide revenue to increase mid- to high single digits year over year in the fiscal fourth quarter ending September 30, 2025, with services growth expected to remain at a 13% year-over-year rate and gross margin forecast at 46% to 47%, including an estimated $1.1 billion tariff cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層預計公司整體收入在截至 2025 年 9 月 30 日的財政第四季度將同比增長中到高個位數，服務增長預計將保持在 13% 的同比水平，毛利率預測在 46% 到 47% 之間，包括預計的 11 億美元關税成本。</p>
</div><p>Capital expenditures are projected to rise substantially due to AI-related initiatives, and explicit U.S. supply chain investments now total $500 billion committed over the next four years. No concrete forward-looking metrics were provided for unit shipments or geographic segment performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於與 AI 相關的舉措，資本支出預計將大幅上升，而明確的美國供應鏈投資目前總計為 5000 億美元，承諾在未來四年內投入。未提供具體的前瞻性單位出貨量或地理細分表現指標。</p>
</div>

Apple Reports Record Services Revenue

- 蘋果公司第三季度服務收入創紀錄，達到 274 億美元，同比增長 13%。  
- 大中華區收入環比增長 4%，受政府補貼和 iPhone 16 需求推動。  
- 管理層預計第四季度收入將中到高個位數增長，資本支出將顯著增加。  

蘋果公司報告其服務收入創下新紀錄