媒體報道，華爾街多家大行的分析師近日齊聲發出警告，提醒客户為美股回調做好準備，因為股市高估值正與走弱的經濟數據發生衝撞。
本週一，摩根士丹利、德意志銀行和 Evercore ISI 分析師均警告稱，標普 500 指數在未來數週或數月內可能會出現短期下跌。此前，標普 500 指數從 4 月低點以來快速上漲，並推升至歷史高位。週一，標普 500 指數上漲 1.47%，報 6329.94 點。
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摩根士丹利策略師威爾遜（Mike Wilson）預計，本季度標普 500 指數可能出現高達 10% 的調整，原因是關税開始衝擊消費者和企業財務狀況。Evercore 的伊曼紐爾（Julian Emanuel）則預測跌幅可能高達 15%。德意志銀行由塔特（Parag Thatte）領導的分析師團隊指出，股市已經連續上漲三個月，回調早該發生。
威爾遜在致客户的報告中表示，
<blockquote>
“過去幾周我們一直提醒投資者，第三季度應預期會有適度的回調。”
</blockquote>
這些警告出現在美國經濟前景日益引發擔憂之際。上週數據顯示，美國通脹重新抬頭，同時就業增長和消費者支出放緩。此外，美股正步入通常表現最弱的時間段：根據媒體整理的數據顯示，在過去 30 年中，標普 500 指數在 8 月和 9 月的平均表現最差，每月平均下跌 0.7%，而其他月份則平均上漲 1.1%。
另外，股價也變得昂貴，標普 500 指數的 14 日相對強弱指數（RSI）上週突破 76，創下 2024 年 7 月以來新高，當時美股也在夏季短暫見頂。這一數值也超過了技術分析師認為 “過熱” 的 70 門檻。
同時，期權交易也顯示出市場對下跌的擔憂加劇，對沖股市再次大跌的成本正變得更高。以 SPDR 標普 500 ETF（SPY）為例，目前 60 天期限的看跌期權與等價看漲期權之間的隱含波動率溢價已升至 2023 年地區銀行危機以來的最高水平。
不過，儘管短期看空情緒升温，這些警告普遍帶有一個重要的 “看多但回調可買” 的前提。
Evercore 分析師伊曼紐爾強調，儘管預計會出現波動，但股市的長期牛市趨勢仍然完好。他建議客户繼續持有倉位，尤其是押注在人工智能熱潮中受益的公司。德銀的塔特指出，從歷史來看，標普 500 平均每 1.5 至 2 個月就會出現一次約 3% 的小幅回調，每 3 到 4 個月就會出現一次 5% 以上的較大回調。
“我們會在回調時買入。” 威爾遜告訴客户。
目前來看，交易員似乎接受了這一建議。週一，標普 500 指數和納斯達克 100 指數雙雙上漲逾 1%，此前在上週五出現回落，市場對美聯儲即將降息的預期重新升温。

摩根士丹利

德意志銀行

標普 500 指數

摩根士丹利、德意志銀行與 Evercore 本週紛紛警告，標普 500 指數恐於未來數週至數月內下跌 10% 至 15%。在經歷三個月強勁反彈後，高估值疊加通脹回升、就業放緩與消費疲弱等因素，引發機構擔憂。儘管預期短期將出現震盪，各家分析師仍建議投資人 “逢低買入”，尤其是受益於 AI 浪潮的個股。

- 華爾街分析師警告美股可能面臨回調，因高估值與經濟數據衝突。  
- 摩根士丹利預計標普 500 指數可能下跌 10%，Evercore 預測跌幅可達 15%。  
- 儘管短期看空，分析師仍看好長期牛市，建議投資者在回調時買入。

高估值遇上疲軟經濟，華爾街齊聲示警：標普 500 或將下跌 10% 至 15%