<div id="readability-page-1">在經濟逐步企穩，銀行間市場利率不斷下行之際，中小銀行正通過債券交易來重塑業務結構與收益來源。根據最新統計，剛過去的七月份，內地城農商行合計的現券交易金額突破 17.24 萬億元，創下 2025 年初以來的單月新高，這一規模甚至超越大行與股份行的總和，也預示着中小銀行在債市中的 “主流” 地位的來臨。同時，此前發佈的一季報顯示，債券交易斬獲的投資收益越來越成為銀行利潤的 “重要一極”。而這個現象的台前幕後，或許預示着不少潛在的” 故事”。<h2>現券交易熱度升温</h2>根據第三方數據顯示，今年城商行和農商行的現券交易規模整體呈上升趨勢。五月以來，兩類銀行的交易金額持續攀升，剛過去的 7 月中，城商行的現券交易金額約 10.92 萬億元，農商行約 6.32 萬億元。兩者合併計算，合計金額高達 17.24 萬億元。這一水平創下年初以來新高，表明中小銀行在債券市場上的活躍度不斷提升。從月數據來看，城農商行在一季度的交易金額逐月增加，二季度有所波動，從 5 月起再度回升，買賣行為較為一致。這種走勢反映出中小銀行在市場調整中逐步加大債券配置，利用市場波動積極尋找機會的想法。 <h2>金融資產佔比日漸突出</h2>除了上述提到的情況，還有許多背景值得 “咀嚼”。一方面受經濟探底企穩的影響，銀行的傳統業務需求相對疲軟。同時，大銀行業務下沉，令得中小銀行的受限更加明顯，亟需拓展空新的業務空間。而市場交易則稱為現實的選擇。根據此前發佈的銀行一季報，截至今年 3 月末，有 30 家 A 股上市銀行的金融投資佔總資產的比例超過 30%，相較去年進一步提升。這些銀行不僅包括城商行和農商行，也有一些國有大行和股份行。例如，重慶銀行的金融投資規模在一年內增加了 1227 億元，一季度同期從 2632 億元增至 3859 億元。浙江一家城商行更是出現了買債多過放貸的現象，其金融投資佔比為 45.51%。此外，還有包括貴陽銀行、上海銀行等在內的 8 家銀行的金融投資佔總資產的比例超過 40%，顯示了中小銀行面臨的 “江湖”，已經開始發生變遷，各家銀行對於金融投資日益重視和仰仗已成為一種趨勢<h2> 銀行債券投資宜穩健 “適度”</h2>而根據各大銀行一季度報，對於金融投資重視的銀行，確實往往有着較好的業績增速。一季報顯示，42 家 A 股上市銀行中，有一半的投資收益同比增長在 20%~90%。投資收益拉動中間收入，中間收入又貢獻於整體業績的特徵，在銀行業績報表中普遍存在。不過，投資收益的兑現存在一定的不確定性，依靠賣出壓艙老債，不太可能對營收產生持續貢獻。根據一家中字頭券商的研報，整體上看，農商行 OCI 賬户剩餘老券的累計浮盈兑換估計並不能支持很多年，部分機構的能力或許就是幾個季度。這當然會引起有關方面的關注。在日前舉行的新聞發佈會上，監管機關金融市場司負責人表示，債券投資是銀行資產的重要組成部分，能夠在當前環境下補充收益、服務實體經濟，但也強調要保持投資合理的 “度”，防範信用和利率風險。這句提醒頗為中肯。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

重慶銀行

在經濟逐步企穩的背景下，中小銀行通過債券交易重塑業務結構，7 月份現券交易金額突破 17.24 萬億元，創下新高，顯示出其在債市中的主流地位。隨着傳統業務需求疲軟，中小銀行加大債券配置，積極尋找市場機會。金融投資佔總資產比例上升，部分銀行的金融投資規模顯著增加，反映出其在市場調整中的應對策略。

- 中小銀行通過債券交易重塑業務結構，現券交易金額創年初新高。  
- 7 月城農商行合計交易金額達 17.24 萬億元，顯示活躍度提升。  
- 銀行金融投資佔比上升，需穩健投資以防範風險。  

中小銀行的債市江湖：17 萬億交易背後的資產擴張 “困局”