<p>經常性軟件和服務收入激增 39%，年度經常性收入（非 GAAP）達到 12 億美元。自由現金流（非 GAAP）轉為負值，達到-1.15 億美元，反映出投資和營運資本的增加，而硬件利潤率繼續承受壓力。</p>
<p><strong>Axon Enterprise</strong>（AXON 15.06%），一家以其 TASER 設備和數字證據平台而聞名的公共安全技術領導者，於 2025 年 8 月 4 日公佈了第二季度業績。Axon 的收入（GAAP）和非 GAAP 每股收益均超出分析師預期，產品和經常性軟件收入持續快速增長。收入（GAAP）總計 6.69 億美元，超出 641.02 萬美元的共識，而非 GAAP 每股收益達到 2.12 美元。與去年同期相比，GAAP 收入增長 33%，非 GAAP 每股收益同比增長 73.8%。儘管這一強勁的收入和盈利增長，自由現金流（非 GAAP）卻轉為負值。根據美國 GAAP，淨收入下降，反映出更高的運營成本、股票補償和硬件利潤率壓力。總體而言，本季度實現了快速擴張和創新，但面臨利潤率挑戰和顯著的投資驅動現金使用。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>非 GAAP 每股收益</td>
<td>$2.12</td>
<td>$1.45</td>
<td>$1.22</td>
<td>73.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>$6.69 億</td>
<td>$6.41 億</td>
<td>$5.03 億</td>
<td>33.0%</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入（GAAP）</td>
<td>$3600 萬</td>
<td></td>
<td>$4100 萬</td>
<td>(12.2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA（非 GAAP）</td>
<td>$1.72 億</td>
<td></td>
<td>不適用</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>自由現金流（非 GAAP）</td>
<td>($1.15 億)</td>
<td></td>
<td>$7100 萬</td>
<td>—262.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>來源：FactSet 提供的分析師預估。管理層預期基於管理層在 2025 年第一季度財報中提供的指導。</p>
<h2>商業概述與成功因素</h2>
<p>Axon 專注於公共安全解決方案，將硬件（如 TASER 能量設備和身體攝像頭）與雲託管的數字證據管理和生產力軟件相結合。它在執法、合規監管和新興數字技術的交匯處運作，旨在幫助機構現代化其運營並減少衝突。</p>
<p>其商業戰略的核心是持續的產品創新、合規適應以及通過經常性軟件和服務收入最大化客户價值。最近的重點領域包括研發（R&amp;D）投資、負責任的人工智能（AI）整合和供應鏈靈活性。公司的成功依賴於擴大客户基礎、保持高滿意度以及在國內和國際市場上增加市場份額。</p>
<h2>本季度亮點與關鍵發展</h2>
<p>Axon 在收入和盈利方面均表現優異，得益於硬件和軟件的快速增長。總收入（GAAP）同比增長 33%，超出預期。軟件和服務收入躍升 39%，達到 2.92 億美元。年度經常性收入攀升至 12 億美元（非 GAAP），較去年增長 39%。淨收入留存率，即客户續約和追加銷售的指標，達到 124%，反映出與客户的持續價值和參與度。</p>
<p>公司在擴展其技術生態系統方面取得了實質性進展。其數字證據管理套件繼續作為新工具的支柱，例如 Draft One（一個基於 AI 的生產力工具）、實時翻譯和編輯助手。平台解決方案部門，包括反無人機硬件、虛擬現實（VR）培訓和車隊攝像頭，收入增長 86%，達到 6700 萬美元。這一增長突顯了對新興安全技術的需求，包括無人機部署，Axon 獲得了多個監管豁免，並向聯邦客户使用的雲產品的重要認證邁進。</p>
<p>硬件增長保持強勁，連接設備收入增長 29%，達到 3.76 億美元。TASER，即公司的能量武器設備系列，收入增長 19%，得益於其最新 TASER 10 型號的強勁需求。個人傳感器，包括身體攝像頭，年同比增長 24%。儘管銷售勢頭強勁，硬件毛利率下降 270 個基點至 48.6%，主要由於低毛利平台解決方案銷售比例的增加。公司在銷售成本中報告了 1300 萬美元的股票補償，進一步影響了報告的利潤率。</p>
<p>Axon 還在國際市場上取得了顯著增長，來自美國以外的收入達到 1.31 億美元，佔總銷售額的 20%，高於 2024 年第二季度的 16%。國際收入同比增長 67%，得益於在澳大利亞、拉丁美洲、歐洲和亞洲的擴展。未來合同預訂，作為收入管道的前瞻性指標，達到 107 億美元，增長 43%。公司特別注意到企業和聯邦客户的強烈興趣，以及在公共安全和懲教市場的進展。</p>
<p>運營費用（GAAP）大幅上升，銷售、一般和行政費用以及研發費用均較去年增加。股票補償費用總計 1.39 億美元，佔收入（GAAP）的 20.8%。自由現金流（非 GAAP）為-1.15 億美元，而 2024 年第二季度為正 7100 萬美元，主要受庫存投資、新設施和營運資本增加的驅動。根據公認會計原則（GAAP），淨收入同比下降 12.2%，降至 3600 萬美元，因為費用增速超過了收入增長。公司整體毛利率為 60.4%（GAAP），下降 40 個基點，而調整後的毛利率（不包括某些非現金成本）增加 20 個基點至 63.3%。</p>
<h2>產品線與部門表現</h2>
<p>TASER 設備是 Axon 的原始非致命武器產品線，廣泛被美國執法機構採用。機身攝像頭和傳感器組合（“個人傳感器”）通過捕捉實時事件並將視頻整合到數字證據管理平台中，來補充這些設備。平台解決方案業務涵蓋反無人機系統、車輛和車隊攝像頭以及基於虛擬現實的培訓產品。基於雲的軟件產品、高級生產力工具如 Draft One 以及實時情報產品的高端採用是軟件收入強勁的關鍵因素。</p>
<p>軟件與服務的毛利率同比上升，得益於數字證據管理、實時操作和培訓模塊中高級訂閲的增加。毛利率的壓力主要集中在硬件上，因為平台解決方案帶來了快速的收入增長，但盈利能力較低。硬件與軟件之間的組合變化將繼續成為監測整體盈利趨勢的重點。</p>
<h2>展望未來及管理層展望</h2>
<p>管理層在強勁業績後上調了 2025 財年的全年指引。全年收入現預計在 26.5 億至 27.3 億美元之間，高於之前的 26 億至 27 億美元的範圍。在中間值上，這代表着相較於 2024 財年約 29% 的增長。調整後的 EBITDA 指引也上調至 6.65 億至 6.85 億美元，之前的範圍為 6.5 億至 6.75 億美元。</p>
<p>投資者應繼續關注自由現金流、股票薪酬、供應鏈成本和硬件毛利率的趨勢。管理層已指出其專注於創新和市場擴展，特別是在國際市場和企業客户領域。</p>
<p><em>收入和淨收入採用美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>

AXON

<p>Axon Enterprise (AXON) 報告稱第二季度收入同比增長 33%，總計為 6.69 億美元，超出分析師預期。經常性軟件和服務收入激增 39%，達到 2.92 億美元，而年度經常性收入達到了 12 億美元。儘管增長強勁，自由現金流因投資和上升的運營成本轉為負值，達到-1.15 億美元。淨收入下降 12.2%，為 3600 萬美元。公司繼續擴展其技術生態系統和國際業務，未來合同預訂金額上升至 107 億美元，反映出公共安全和矯正市場的強勁需求</p>

<p>Recurring software and services revenue surged 39%, and Annual recurring revenue (non-GAAP) reached $1.2 billion. Free cash flow (non-GAAP) reversed to negative, at -$115 million, reflecting investment and working capital build, while hardware margins continued to see pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>經常性軟件和服務收入激增 39%，年度經常性收入（非 GAAP）達到 12 億美元。自由現金流（非 GAAP）轉為負值，達到-1.15 億美元，反映出投資和營運資本的增加，而硬件利潤率繼續承受壓力。</p>
</div><p><strong>Axon Enterprise</strong>(AXON 15.06%), a leader in public safety technology best known for its TASER devices and digital evidence platforms, reported its second quarter results on August 4, 2025. Axon delivered revenue (GAAP) and non-GAAP EPS above analyst estimates, as both product and recurring software revenues continued to grow sharply. Revenue (GAAP) totaled $669 million, beating the $641.02 million consensus, while non-GAAP EPS reached $2.12. Year over year, GAAP revenue grew 33%, and non-GAAP EPS increased 73.8% year over year. Despite this strong top-line and earnings growth, Free cash flow (non-GAAP) turned negative. Net income under U.S. GAAP declined, reflecting higher operating costs, stock compensation, and hardware margin pressure. Overall, The quarter delivered another period of rapid expansion and innovation but saw margin challenges and significant investment-driven cash usage.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Axon Enterprise</strong>（AXON 15.06%），一家以其 TASER 設備和數字證據平台而聞名的公共安全技術領導者，於 2025 年 8 月 4 日公佈了第二季度業績。Axon 的收入（GAAP）和非 GAAP 每股收益均超出分析師預期，產品和經常性軟件收入持續快速增長。收入（GAAP）總計 6.69 億美元，超出 641.02 萬美元的共識，而非 GAAP 每股收益達到 2.12 美元。與去年同期相比，GAAP 收入增長 33%，非 GAAP 每股收益同比增長 73.8%。儘管這一強勁的收入和盈利增長，自由現金流（非 GAAP）卻轉為負值。根據美國 GAAP，淨收入下降，反映出更高的運營成本、股票補償和硬件利潤率壓力。總體而言，本季度實現了快速擴張和創新，但面臨利潤率挑戰和顯著的投資驅動現金使用。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Q2 2025 Estimate</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Y/Y Change</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>EPS (Non-GAAP)</td>
<td>$2.12</td>
<td>$1.45</td>
<td>$1.22</td>
<td>73.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>Revenue (GAAP)</td>
<td>$669 million</td>
<td>$641.02 million</td>
<td>$503 million</td>
<td>33.0%</td>
</tr>
<tr>
<td>Net Income (GAAP)</td>
<td>$36 million</td>
<td></td>
<td>$41 million</td>
<td>(12.2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>Adjusted EBITDA (Non-GAAP)</td>
<td>$172 million</td>
<td></td>
<td>N/A</td>
<td>N/A</td>
</tr>
<tr>
<td>Free Cash Flow (Non-GAAP)</td>
<td>($115 million)</td>
<td></td>
<td>$71 million</td>
<td>—262.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度預估</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>同比變化</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>非 GAAP 每股收益</td>
<td>$2.12</td>
<td>$1.45</td>
<td>$1.22</td>
<td>73.8%</td>
</tr>
<tr>
<td>收入（GAAP）</td>
<td>$6.69 億</td>
<td>$6.41 億</td>
<td>$5.03 億</td>
<td>33.0%</td>
</tr>
<tr>
<td>淨收入（GAAP）</td>
<td>$3600 萬</td>
<td></td>
<td>$4100 萬</td>
<td>(12.2%)</td>
</tr>
<tr>
<td>調整後 EBITDA（非 GAAP）</td>
<td>$1.72 億</td>
<td></td>
<td>不適用</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>自由現金流（非 GAAP）</td>
<td>($1.15 億)</td>
<td></td>
<td>$7100 萬</td>
<td>—262.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Source: Analyst estimates provided by FactSet. Management expectations based on management's guidance, as provided in Q1 2025 earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：FactSet 提供的分析師預估。管理層預期基於管理層在 2025 年第一季度財報中提供的指導。</p>
</div><h2>Business Overview and Success Factors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>商業概述與成功因素</h2>
</div><p>Axon focuses on public safety solutions, combining hardware, such as TASER energy devices and body cameras, with cloud-hosted digital evidence management and productivity software. It operates at the intersection of law enforcement, regulatory compliance, and emerging digital technologies, aiming to help agencies modernize their operations and reduce conflict.</p>
<div class="lb-trans"><p>Axon 專注於公共安全解決方案，將硬件（如 TASER 能量設備和身體攝像頭）與雲託管的數字證據管理和生產力軟件相結合。它在執法、合規監管和新興數字技術的交匯處運作，旨在幫助機構現代化其運營並減少衝突。</p>
</div><p>Central to its business strategy are continuous product innovation, regulatory adaptation, and maximizing customer value through recurring software and service revenues. Investments in research and development (R&amp;D), responsible artificial intelligence (AI) integration, and supply chain flexibility have been recent areas of emphasis. The company’s success depends on broadening its customer base, maintaining high satisfaction, and growing its share in both domestic and international markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>其商業戰略的核心是持續的產品創新、合規適應以及通過經常性軟件和服務收入最大化客户價值。最近的重點領域包括研發（R&amp;D）投資、負責任的人工智能（AI）整合和供應鏈靈活性。公司的成功依賴於擴大客户基礎、保持高滿意度以及在國內和國際市場上增加市場份額。</p>
</div><h2>Highlights and Key Developments in the Quarter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本季度亮點與關鍵發展</h2>
</div><p>Axon outperformed on both top and bottom lines, driven by rapid growth in both hardware and software. Total revenue (GAAP) grew 33% year over year, surging past expectations. Software &amp; Services revenue jumped 39%, reaching $292 million. Annual recurring revenue climbed to $1.2 billion (non-GAAP), up 39% from the previous year. Net revenue retention, a metric capturing customer renewals and upsells, reached 124%, reflecting ongoing value and engagement with customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Axon 在收入和盈利方面均表現優異，得益於硬件和軟件的快速增長。總收入（GAAP）同比增長 33%，超出預期。軟件和服務收入躍升 39%，達到 2.92 億美元。年度經常性收入攀升至 12 億美元（非 GAAP），較去年增長 39%。淨收入留存率，即客户續約和追加銷售的指標，達到 124%，反映出與客户的持續價值和參與度。</p>
</div><p>The company made tangible progress expanding its technology ecosystem. Its digital evidence management suite continued to serve as the backbone for new tools, such as Draft One (an AI-powered productivity tool), real-time translation, and the Redaction Assistant. The Platform Solutions segment, which includes counter-drone hardware, virtual reality (VR) training, and fleet cameras, saw revenue rise 86% to $67 million. This growth highlighted demand for emerging safety tech, including drone deployments, where Axon secured several regulatory waivers and advanced toward important certifications for cloud products used by federal customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在擴展其技術生態系統方面取得了實質性進展。其數字證據管理套件繼續作為新工具的支柱，例如 Draft One（一個基於 AI 的生產力工具）、實時翻譯和編輯助手。平台解決方案部門，包括反無人機硬件、虛擬現實（VR）培訓和車隊攝像頭，收入增長 86%，達到 6700 萬美元。這一增長突顯了對新興安全技術的需求，包括無人機部署，Axon 獲得了多個監管豁免，並向聯邦客户使用的雲產品的重要認證邁進。</p>
</div><p>Hardware growth remained robust, as Connected Devices revenue grew 29% to $376 million. TASER, the company’s energy weapon device family, saw revenue rise 19% amid strong uptake for its latest TASER 10 model. Personal Sensors, which include body cameras, posted 24% year-over-year growth. Despite the sales momentum, Hardware gross margins dropped 270 basis points to 48.6%, mainly due to a higher share of lower-margin Platform Solutions sales. The company reported $13 million in stock-based compensation within cost of goods sold, affecting reported margins further.</p>
<div class="lb-trans"><p>硬件增長保持強勁，連接設備收入增長 29%，達到 3.76 億美元。TASER，即公司的能量武器設備系列，收入增長 19%，得益於其最新 TASER 10 型號的強勁需求。個人傳感器，包括身體攝像頭，年同比增長 24%。儘管銷售勢頭強勁，硬件毛利率下降 270 個基點至 48.6%，主要由於低毛利平台解決方案銷售比例的增加。公司在銷售成本中報告了 1300 萬美元的股票補償，進一步影響了報告的利潤率。</p>
</div><p>Axon also saw significant international gains, as revenue outside the U.S. reached $131 million, or 20% of total sales, up from 16% in Q2 2024. International revenue advanced 67% year over year, fueled by expansion into Australia, Latin America, Europe, and Asia. Future contracted bookings, a forward indicator of revenue pipeline, came in at $10.7 billion, up 43%. The company noted especially strong enterprise and federal interest, along with progress in public safety and corrections markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>Axon 還在國際市場上取得了顯著增長，來自美國以外的收入達到 1.31 億美元，佔總銷售額的 20%，高於 2024 年第二季度的 16%。國際收入同比增長 67%，得益於在澳大利亞、拉丁美洲、歐洲和亞洲的擴展。未來合同預訂，作為收入管道的前瞻性指標，達到 107 億美元，增長 43%。公司特別注意到企業和聯邦客户的強烈興趣，以及在公共安全和懲教市場的進展。</p>
</div><p>Operating expenses (GAAP) rose sharply, with selling, general, and administrative costs and R&amp;D up from the previous year. Stock-based compensation expense totaled $139 million, 20.8% of revenue (GAAP). Free cash flow (non-GAAP) was -$115 million compared to a positive $71 million in Q2 2024, driven by inventory investment, new facilities, and working capital buildup. Net income under generally accepted accounting principles (GAAP) fell 12.2% year over year to $36 million, as expenses outpaced revenue growth. Gross margin for the total company stood at 60.4% (GAAP), down 40 basis points, while adjusted gross margin (excluding certain non-cash costs) increased 20 basis points to 63.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>運營費用（GAAP）大幅上升，銷售、一般和行政費用以及研發費用均較去年增加。股票補償費用總計 1.39 億美元，佔收入（GAAP）的 20.8%。自由現金流（非 GAAP）為-1.15 億美元，而 2024 年第二季度為正 7100 萬美元，主要受庫存投資、新設施和營運資本增加的驅動。根據公認會計原則（GAAP），淨收入同比下降 12.2%，降至 3600 萬美元，因為費用增速超過了收入增長。公司整體毛利率為 60.4%（GAAP），下降 40 個基點，而調整後的毛利率（不包括某些非現金成本）增加 20 個基點至 63.3%。</p>
</div><h2>Product Lines and Segment Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>產品線與部門表現</h2>
</div><p>TASER devices are Axon’s original less-lethal weapon product line, widely adopted by U.S. law enforcement agencies. The body camera and sensor portfolio (“Personal Sensors”) complements these devices by capturing live events and integrating footage into the digital evidence management platform. The Platform Solutions business encompasses counter-drone systems, vehicle and fleet cameras, and VR-based training products. Premium adoption of cloud-based software products, AI-powered productivity tools like Draft One, and real-time intelligence offerings were key contributors to software revenue strength.</p>
<div class="lb-trans"><p>TASER 設備是 Axon 的原始非致命武器產品線，廣泛被美國執法機構採用。機身攝像頭和傳感器組合（“個人傳感器”）通過捕捉實時事件並將視頻整合到數字證據管理平台中，來補充這些設備。平台解決方案業務涵蓋反無人機系統、車輛和車隊攝像頭以及基於虛擬現實的培訓產品。基於雲的軟件產品、高級生產力工具如 Draft One 以及實時情報產品的高端採用是軟件收入強勁的關鍵因素。</p>
</div><p>Software &amp; Services gross margin rose year over year, thanks to increased adoption of premium subscriptions in digital evidence management, real-time operations, and training modules. Margin headwinds were mostly contained to hardware, as Platform Solutions brought rapid revenue growth at lower profitability. The mix shift between hardware and software will remain a focus for monitoring overall profitability trends going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件與服務的毛利率同比上升，得益於數字證據管理、實時操作和培訓模塊中高級訂閲的增加。毛利率的壓力主要集中在硬件上，因為平台解決方案帶來了快速的收入增長，但盈利能力較低。硬件與軟件之間的組合變化將繼續成為監測整體盈利趨勢的重點。</p>
</div><h2>Looking Forward and Management’s Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來及管理層展望</h2>
</div><p>Management raised its full-year 2025 guidance following strong results. Full-year revenue is now expected in the range of $2.65 billion to $2.73 billion, up from the previous range of $2.60 billion to $2.70 billion. At the midpoint, this represents approximately 29% growth over FY2024. Adjusted EBITDA guidance for the full year was also raised to $665–$685 million, from a prior range of $650–$675 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層在強勁業績後上調了 2025 財年的全年指引。全年收入現預計在 26.5 億至 27.3 億美元之間，高於之前的 26 億至 27 億美元的範圍。在中間值上，這代表着相較於 2024 財年約 29% 的增長。調整後的 EBITDA 指引也上調至 6.65 億至 6.85 億美元，之前的範圍為 6.5 億至 6.75 億美元。</p>
</div><p>Investors should continue to watch trends in free cash flow, stock-based compensation, supply chain costs, and hardware margins. Management has noted its focus on innovation and market expansion, especially internationally and within enterprise customer segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應繼續關注自由現金流、股票薪酬、供應鏈成本和硬件毛利率的趨勢。管理層已指出其專注於創新和市場擴展，特別是在國際市場和企業客户領域。</p>
</div><p><em>Revenue and net income presented using U.S. generally accepted accounting principles (GAAP) unless otherwise noted.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>收入和淨收入採用美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。</em></p>
</div>

Axon (AXON) 第二季度的收入增長了 33%