<div id="readability-page-1">歐洲企業二季度業績意外超出市場預期，展現出在關税陰霾下的盈利韌性。 8 月 6 日，據媒體報道，儘管特朗普政府加徵關税令眾多歐洲知名企業發出預警，但隨着大多數歐洲上市公司完成第二季度財報披露，分析師發現歐洲企業盈利和未來增長前景的表現沒有市場此前擔憂的那麼差。 報道稱，雖然奢侈品等部分行業受到美國需求疲軟打擊，且歐洲汽車行業對關税負面影響發出警告，但是金融、基建等行業表現突出，尤其是得益於歐洲財政刺激，軍工企業的業績表現 “喜人”。 儘管貿易戰造成利潤前景大幅下調，但分析師認為歐洲有機會利用德國的大規模投資計劃和國防支出確保 2025 年表現好於悲觀預期。花旗歐洲股票策略師 Beata Manthey 表示： <blockquote> &#34;歐洲目前看起來相當有趣。明年應該會有不錯的反彈。我們每週都在獲得更多積極消息。關税風險正被刺激措施所抵消。&#34; </blockquote> <h2>部分行業受衝擊明顯</h2> 奢侈品公司受到美國需求疲軟的衝擊。古馳母公司開雲集團和 LVMH 等企業業績承壓。 歐洲製藥公司仍在試圖解讀美國總統威脅終結其在美國利潤豐厚定價模式的影響，以及如何應對關税衝擊。 關税對供應鏈複雜且涉及美國業務的企業影響更為顯著，汽車行業首當其衝。近幾周，多家歐洲汽車和卡車製造商下調了今年的利潤預期。 在最新財報季中，大眾汽車、阿迪達斯、諾基亞、梅賽德斯 - 奔馳和 Stellantis 等歐洲大型企業紛紛就美國關税的負面影響發出警告。 然而，在汽車行業內部，對關税影響的看法存在分歧。寶馬首席執行官 Oliver Zipse 質疑道： <blockquote> &#34;我認為關税討論被過分誇大了，對行業的影響也是如此。更重要的問題是：產品是否有吸引力？&#34; </blockquote> 一位歐洲高級實業家補充説：&#34;我們可以坐在這裏抱怨關税，但我對此無能為力。我希望看到歐洲支持自己——採取措施提高競爭力，適當投資，做好我們的功課。&#34; 另一位實業家強調，雖然關税無疑是壞消息，但企業開始對關税水平有了某種確定性，&#34;我們最討厭的是不確定性&#34;。 <h2>金融業表現亮眼</h2> 歐洲最大銀行的股價達到 2008 年全球金融危機以來的最高水平，較高利率提振了銀行業盈利。歐洲金融集團第二季度業績超出分析師預期的程度在所有行業中最高。 據報道，意大利聯合信貸銀行（UniCredit）是超出預期的歐洲銀行之一，該行上調了全年利潤和股東分配預期。 分析稱，這也讓那些認為關税可能讓歐洲公司罕見地跑贏美國競爭對手的投資者感到鼓舞。花旗銀行歐洲股票策略師 BeataManthey 表示： <blockquote> 雖然美國企業超越分析師預期的比例高於歐洲，但歐洲的預期調整幅度平均更大，這為那些相信關税可能讓歐洲企業罕見地跑贏美國對手的投資者提供了支撐。 </blockquote> <h2>財政刺激提供新動力</h2> Manthey 指出，德國擺脱傳統保守財政立場，大規模投資基礎設施現代化，以及歐洲國防支出大幅增長的規模比最初預期更大，且越來越&#34;前置化&#34;。 <blockquote> 這使得防務板塊長期以來成為歐洲市場的贏家，不僅老牌軍工企業受益，初創企業也從大量風險投資中獲益。 </blockquote> 分析人士也指出，德國從傳統保守財政立場轉向大規模基礎設施現代化投資，加上歐洲國防支出的大幅躍升，為經濟提供了重要支撐。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

大眾汽車(ADR)

阿迪達斯(ADR)

在關税陰霾下，歐洲企業二季度業績超出預期，展現盈利韌性。儘管特朗普政府加徵關税，奢侈品行業受美國需求疲軟影響，金融和基建行業表現突出。分析師認為，德國投資計劃和國防支出將助力 2025 年表現好於預期。部分企業如大眾汽車和阿迪達斯警告關税負面影響，但寶馬 CEO 認為影響被誇大，強調產品吸引力更為重要。

- 歐洲企業二季度業績超出市場預期，顯示盈利韌性。  
- 儘管關税影響部分行業，金融和基建表現突出。  
- 德國大規模投資和國防支出為經濟提供支撐。  

關税陰霾下，歐洲企業盈利意外展現韌性