探析非農數據大幅下修的底層邏輯

美國 7 月非農就業數據不及預期，新增 7.3 萬人，失業率 4.2%。5-6 月數據大幅下修，市場對美聯儲 9 月降息 25BP 的預期從 37.66% 升至 80.31%。儘管降息交易主流，但 “補償性” 降息條件尚未達成。數據可信性問題可能影響投研分析，黃金價值凸顯。