<p>自從 <strong>沃倫·巴菲特</strong> 在五月宣佈退休以來，<strong>伯克希爾哈撒韋公司</strong> BRKBRK 的表現落後於 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 約 26%——這是幾十年來最嚴重的偏差。</p>
<p>批評者説他完全錯過了由人工智能推動的反彈，但資深投資者對此早已見怪不怪：巴菲特在週期頂端時常常表現不佳——而在市場崩潰開始時卻會迅速出手獲利。</p>
<p><em>查看自五月以來 BRK 的下滑情況，點擊這裏。</em></p>
<p>隨着現金不斷積累和成長型股票主導市場，伯克希爾是否在悄然為市場重置做準備？</p>
<p>自 5 月 2 日——就在巴菲特確認他將辭職之前——伯克希爾的股價下跌了 14%，而標準普爾 500 指數則上漲了約 11%。這一超過 25 個百分點的差距是伯克希爾自 1990 年代初以來最糟糕的短期滯後之一，排除 COVID-19 疫情的動盪。</p>
<p>分析師指出，投資者對巴菲特的接班人 <strong>格雷格·阿貝爾</strong> 的信心下降，以及對回購的需求減少，侵蝕了伯克希爾曾經寶貴的溢價。</p>
<p><strong>另請閲讀：蘋果是否正在拖累沃倫·巴菲特的投資組合？奧馬哈的先知的盈利勢頭面臨崩潰</strong></p>
<p>如同往常，伯克希爾避開了人工智能的狂熱——除了 <strong>蘋果公司</strong> AAPL，相較於其 <strong>七大巨頭</strong> 同行，蘋果在人工智能盛宴中相對較晚入場——現在持有超過 3400 億美元的現金和國庫券，約佔總資產的三分之一。</p>
<p>這種紀律使得公司在快速變化的科技驅動反彈中顯得被動或失去敏感度。但從歷史上看，巴菲特不追逐表現的態度為底部撿漏的機會提供了肥沃的土壤。</p>
<p>價值投資者對此故事充滿了興趣，而非沮喪。多年來，巴菲特在日常、每週和每季度的表現中超過標準普爾 500 指數的次數不足一半——但在持續的拋售後，往往會出現長期的超額收益。</p>
<p>這是一種熟悉的模式：當市場情緒高漲時，巴菲特會積累現金。當市場動盪時，他則會出手購物。</p>
<p>伯克希爾最近的滯後不僅僅是一個巧合——這可能是風暴來臨前的平靜。當以成長為主的泡沫破裂時，巴菲特歷史上會將悲觀情緒轉化為購買力。</p>
<p>現在的問題不是他是否錯過了人工智能的反彈——而是反彈本身是否準備好崩潰。</p>
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<li><strong>黃仁勳正在逼近沃倫·巴菲特的財富——而這些數字可能會讓你驚訝</strong></li>
</ul>
<p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>

伯克希爾哈撒韋-B

伯克希爾哈撒韋-A

<p>沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋自他宣佈退休以來，表現遜色於標準普爾 500 指數 26%，錯過了人工智能的上漲。批評者認為，巴菲特避免投資高飛股票的策略可能使公司變得被動，但從歷史上看，他在市場下跌時往往能夠獲利。巴菲特手握超過 3400 億美元的現金，他的策略暗示他可能在為市場重置做準備。分析師對他的繼任者格雷格·阿貝爾的信心表示擔憂，因為伯克希爾最近的滯後可能表明在市場修正時存在潛在的買入機會</p>

<p>Since <strong>Warren Buffett</strong>'s retirement announcement in May, <strong>Berkshire Hathaway Inc</strong> BRKBRK has trailed the <strong>S&amp;P 500</strong> by roughly 26% — the steepest divergence in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>自從 <strong>沃倫·巴菲特</strong> 在五月宣佈退休以來，<strong>伯克希爾哈撒韋公司</strong> BRKBRK 的表現落後於 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 約 26%——這是幾十年來最嚴重的偏差。</p>
</div><p>Critics say he completely missed the AI-fueled rally, but veteran investors know this script: Buffett often underperforms at the top of the cycle — only to swoop in and capitalize when the bust begins.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者説他完全錯過了由人工智能推動的反彈，但資深投資者對此早已見怪不怪：巴菲特在週期頂端時常常表現不佳——而在市場崩潰開始時卻會迅速出手獲利。</p>
</div><p><em>Track BRK slide since May, here.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>查看自五月以來 BRK 的下滑情況，點擊這裏。</em></p>
</div><p>With cash piling and growth names dominating, is Berkshire quietly positioning for a market reset?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着現金不斷積累和成長型股票主導市場，伯克希爾是否在悄然為市場重置做準備？</p>
</div><p>Since May 2 — just before Buffett confirmed he would step down — Berkshire shares have slumped 14%, while the S&amp;P 500 roared ahead by around 11%. That 25‑plus point gap ranks among Berkshire's worst short-term lags since the early 1990s, excluding COVID-19 pandemic turbulence.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 5 月 2 日——就在巴菲特確認他將辭職之前——伯克希爾的股價下跌了 14%，而標準普爾 500 指數則上漲了約 11%。這一超過 25 個百分點的差距是伯克希爾自 1990 年代初以來最糟糕的短期滯後之一，排除 COVID-19 疫情的動盪。</p>
</div><p>Analysts note that declining investor confidence in Buffett's successor, <strong>Greg Abel</strong>, and reduced appetite for repurchases has eroded Berkshire's once‑valuable premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師指出，投資者對巴菲特的接班人 <strong>格雷格·阿貝爾</strong> 的信心下降，以及對回購的需求減少，侵蝕了伯克希爾曾經寶貴的溢價。</p>
</div><p><strong>Read Also: Is Apple Sinking Warren Buffett’s Portfolio? The Oracle Of Omaha’s Winning Streak Faces Collapse</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：蘋果是否正在拖累沃倫·巴菲特的投資組合？奧馬哈的先知的盈利勢頭面臨崩潰</strong></p>
</div><p>True to form, Berkshire avoided the AI frenzy — apart from <strong>Apple Inc</strong> AAPL, which was relatively late to the AI fest vis-a-vis its <strong>Magnificent 7</strong> peers — and now holds over $340 billion in cash and T‑bills, roughly one‑third of total assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>如同往常，伯克希爾避開了人工智能的狂熱——除了 <strong>蘋果公司</strong> AAPL，相較於其 <strong>七大巨頭</strong> 同行，蘋果在人工智能盛宴中相對較晚入場——現在持有超過 3400 億美元的現金和國庫券，約佔總資產的三分之一。</p>
</div><p>That discipline has left the firm looking passive or tone‑deaf in a fast‑moving, tech‑driven rally. But historically, Buffett's reluctance to chase performance is fertile terrain for bottom‑feeding bargains.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種紀律使得公司在快速變化的科技驅動反彈中顯得被動或失去敏感度。但從歷史上看，巴菲特不追逐表現的態度為底部撿漏的機會提供了肥沃的土壤。</p>
</div><p>Value investors watch this story with fascination, not frustration. Over the years, Buffett underperformed the S&amp;P more than half the time across daily, weekly and quarterly windows — but often with long‑run outperformance that followed sustained selloffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值投資者對此故事充滿了興趣，而非沮喪。多年來，巴菲特在日常、每週和每季度的表現中超過標準普爾 500 指數的次數不足一半——但在持續的拋售後，往往會出現長期的超額收益。</p>
</div><p>It’s a familiar pattern: when markets are euphoric, Buffett stacks cash. When they falter, he goes shopping.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一種熟悉的模式：當市場情緒高漲時，巴菲特會積累現金。當市場動盪時，他則會出手購物。</p>
</div><p>Berkshire's recent lag isn’t just a quirk — it might be the calm before the storm. When growth-heavy bubbles burst, Buffett historically turns bearish sentiment into buying power.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾最近的滯後不僅僅是一個巧合——這可能是風暴來臨前的平靜。當以成長為主的泡沫破裂時，巴菲特歷史上會將悲觀情緒轉化為購買力。</p>
</div><p>Right now, it's not whether he's missed the AI rally — but whether the rally itself is ready to crack.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在的問題不是他是否錯過了人工智能的反彈——而是反彈本身是否準備好崩潰。</p>
</div><ul>
<li><strong>Jensen Huang Is Closing in on Warren Buffett’s Fortune — And The Numbers Might Surprise You</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>黃仁勳正在逼近沃倫·巴菲特的財富——而這些數字可能會讓你驚訝</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Buffett Misses The AI Boom — But Is He Just Warming Up For The Bust?

- 自沃倫·巴菲特在 5 月宣佈退休以來，伯克希爾哈撒韋公司落後於標普 500 指數約 26%。  
- 分析師指出，投資者對巴菲特接班人格雷格·阿貝爾的信心下降，導致伯克希爾的溢價減少。  
- 巴菲特歷史上在市場高峰時表現不佳，但在市場下跌時常能抓住機會。  

巴菲特錯過了人工智能的熱潮——但他是否正在為泡沫破裂做好準備？