<p><strong>超微電腦</strong> SMCI 股票在週三交易中下跌，此前該公司公佈的第四季度財務業績低於預期。</p>
<p>這家半導體制造商在週二發佈的第一季度每股收益和調整後每股收益指引均低於預期，並下調了 2026 財年的銷售指引。</p>
<p>華爾街分析師上調了對該股票的價格預測。</p>
<ul>
<li>Needham 分析師 N. Quinn Bolton 維持對超微電腦的買入評級，並將價格預測從 39 美元上調至 60 美元。</li>
<li>Wedbush 分析師 Matt Bryson 重申對超微電腦的中性評級，並將價格預測從 30 美元上調至 48 美元。</li>
</ul>
<p><strong><em>另請閲讀：超微電腦的人工智能需求能否超越利潤率擔憂？</em></strong></p>
<h2>Needham</h2>
<p>Bolton 表示，超微電腦公佈的 2025 財年第四季度業績未能達到預期。收入為 57.6 億美元，環比增長 25.2%，但低於 Bolton 的 60 億美元和市場的 60.1 億美元預期。調整後每股收益為 0.41 美元，低於 Bolton 的 0.45 美元和市場的 0.44 美元，原因是收入和毛利表現低於預期。</p>
<p>Bolton 將業績不佳歸因於超微電腦的資本獲取有限，導致大規模生產延遲。延遲源於該公司晚提交的 10-K 報告，目前已解決。</p>
<p>此外，關鍵客户產品規格的變化進一步推遲了收入確認。管理層預計這些不利因素不會持續到 2026 財年第一季度。</p>
<p>調整後的毛利率為 9.6%，低於 Bolton 和市場的 10% 預期。公司預計第一季度收入為 65 億美元，低於 Bolton 的 72.5 億美元預期，但略高於市場的 65.9 億美元。毛利率預計將保持在 9.6%，再次低於市場預期。Bolton 預計本季度每股收益為 0.46 美元，低於之前的 0.64 美元預測。</p>
<p>儘管面臨大型交易和關税的短期壓力，Bolton 對毛利恢復持樂觀態度。超微電腦已開始部署其數據中心構建塊解決方案（DCBBS），這應該會隨着時間的推移推動毛利擴張，並可能佔未來收入的 20-30%。</p>
<p>該公司還在企業、物聯網和電信領域增加投資，推出針對服務器、存儲和邊緣系統的產品。Bolton 將其價格預測上調至 60 美元，基於 2027 財年每股收益 3.70 美元的 16 倍市盈率。</p>
<h2>Wedbush</h2>
<p>Bryson 指出，超微電腦的 2025 財年第四季度業績和 2026 財年第一季度指引略低於預期，收入未達標，而每股收益和毛利率與之前的預測一致。</p>
<p>管理層對 2026 財年收入的展望至少為 330 億美元，超過之前 299.4 億美元的共識預期超過 20 億美元。</p>
<p>Bryson 認為這種差異強化了看漲和看跌的敍述。看跌者可能會指出第四季度收入不佳、第一季度指引謹慎以及毛利率未反彈，尤其是在持續的競爭壓力和關税擔憂下。</p>
<p>另一方面，看漲者可能會關注強勁的 2026 財年銷售指引，暗示來自大型人工智能客户的需求上升。管理層強調，10% 客户的增加——從去年的兩個增加到 2025 財年的四個——是增長勢頭的證據。</p>
<p>儘管 Bryson 對由於高 <strong>Nvidia</strong> NVDA 內容和有限產品差異化而導致的長期毛利可持續性感到擔憂，但他承認 OEM 的快速擴展機會，特別是在企業人工智能、新雲和主權支出方面。</p>
<p>超微電腦的強大定位可能使其能夠在這一不斷擴大的可尋址市場中佔據重要份額。</p>
<p>Bryson 將其價格預測上調至 48 美元，基於對 2027 財年每股收益 3.68 美元的 13 倍市盈率。</p>
<p><strong>價格動態：</strong> SMCI 股票在週三最後一次檢查時下跌 21.5%，至 44.97 美元。</p>
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<li><strong><em>迪士尼專注於內容交易，提高年度利潤展望</em></strong></li>
</ul>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

超微電腦

<p>超微電腦（SMCI）股價下跌 21.5%，至 44.97 美元，此前公佈的第四季度業績令人失望，營收為 57.6 億美元，調整後的每股收益為 0.41 美元，均低於預期。Needham 和 Wedbush 的分析師分別將目標價上調至 60 美元和 48 美元，儘管對利潤壓力和第一季度營收低於預期的指導表示擔憂。Needham 的分析師指出，通過新產品的推出，利潤有恢復的潛力，而 Wedbush 則強調在日益增長的人工智能需求下，2026 財年的銷售指導強勁。公司面臨資本獲取和客户規格變化的挑戰，但管理層對未來增長仍持樂觀態度</p>

<p><strong>Super Micro Computer</strong> SMCI shares are trading lower on Wednesday after the company reported worse-than-expected fourth-quarter financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>超微電腦</strong> SMCI 股票在週三交易中下跌，此前該公司公佈的第四季度財務業績低於預期。</p>
</div><p>The semiconductor maker issued first-quarter EPS and adjusted EPS guidance below estimates, and cut its fiscal 2026 sales guidance on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家半導體制造商在週二發佈的第一季度每股收益和調整後每股收益指引均低於預期，並下調了 2026 財年的銷售指引。</p>
</div><p>Wall Street analysts raised their price forecasts on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街分析師上調了對該股票的價格預測。</p>
</div><ul>
<li>Needham analyst N. Quinn Bolton maintained Super Micro with a Buy and raised the price forecast from $39 to $60.</li>
<li>Wedbush analyst Matt Bryson reiterated Super Micro with a Neutral and raised the price forecast from $30 to $48.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Needham 分析師 N. Quinn Bolton 維持對超微電腦的買入評級，並將價格預測從 39 美元上調至 60 美元。</li>
<li>Wedbush 分析師 Matt Bryson 重申對超微電腦的中性評級，並將價格預測從 30 美元上調至 48 美元。</li>
</ul>
</div><p><strong><em>Also Read: Can Super Micro’s AI Demand Outpace Profit Margin Fears?</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另請閲讀：超微電腦的人工智能需求能否超越利潤率擔憂？</em></strong></p>
</div><h2>Needham</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Needham</h2>
</div><p>Bolton stated that Super Micro reported fiscal fourth-quarter 2025 results that fell short of expectations. Revenue was $5.76 billion, up 25.2% sequentially but below Bolton’s $6.00 billion and the Street’s $6.01 billion estimates. Adjusted EPS landed at $0.41, missing Bolton’s $0.45 and the Street’s $0.44 due to weaker-than-expected revenue and gross margin performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bolton 表示，超微電腦公佈的 2025 財年第四季度業績未能達到預期。收入為 57.6 億美元，環比增長 25.2%，但低於 Bolton 的 60 億美元和市場的 60.1 億美元預期。調整後每股收益為 0.41 美元，低於 Bolton 的 0.45 美元和市場的 0.44 美元，原因是收入和毛利表現低於預期。</p>
</div><p>Bolton attributed the miss to Supermicro’s limited access to capital, which delayed volume production. The delay stemmed from the company’s late 10-K filing, which is now resolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bolton 將業績不佳歸因於超微電腦的資本獲取有限，導致大規模生產延遲。延遲源於該公司晚提交的 10-K 報告，目前已解決。</p>
</div><p>In addition, changes in a key customer’s product specification further pushed back revenue recognition. Management does not expect these headwinds to persist into fiscal first-quarter 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，關鍵客户產品規格的變化進一步推遲了收入確認。管理層預計這些不利因素不會持續到 2026 財年第一季度。</p>
</div><p>Adjusted gross margin came in at 9.6%, below Bolton’s and the Street’s 10% estimates. The company guided first-quarter revenue to $6.5 billion, below Bolton’s $7.25 billion estimate but slightly ahead of the Street’s $6.59 billion. Gross margin is expected to remain at 9.6%, again under Street expectations. Bolton sees EPS for the quarter at $0.46, below its prior $0.64 forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的毛利率為 9.6%，低於 Bolton 和市場的 10% 預期。公司預計第一季度收入為 65 億美元，低於 Bolton 的 72.5 億美元預期，但略高於市場的 65.9 億美元。毛利率預計將保持在 9.6%，再次低於市場預期。Bolton 預計本季度每股收益為 0.46 美元，低於之前的 0.64 美元預測。</p>
</div><p>Despite short-term pressures from large deals and tariffs, Bolton remains optimistic about margin recovery. Super Micro has begun deploying its Data Center Building Block Solutions (DCBBS), which should drive margin expansion over time and could account for 20–30% of future revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管面臨大型交易和關税的短期壓力，Bolton 對毛利恢復持樂觀態度。超微電腦已開始部署其數據中心構建塊解決方案（DCBBS），這應該會隨着時間的推移推動毛利擴張，並可能佔未來收入的 20-30%。</p>
</div><p>The company is also increasing investment in enterprise, IoT, and telecom, with product launches targeting servers, storage, and edge systems. Bolton raised its price forecast to $60, based on 16x fiscal 2027 EPS of $3.70.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司還在企業、物聯網和電信領域增加投資，推出針對服務器、存儲和邊緣系統的產品。Bolton 將其價格預測上調至 60 美元，基於 2027 財年每股收益 3.70 美元的 16 倍市盈率。</p>
</div><h2>Wedbush</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Wedbush</h2>
</div><p>Bryson noted that Super Micro’s fiscal fourth-quarter 2025 results and fiscal first-quarter 2026 guidance came in slightly below expectations, with revenue falling short while EPS and gross margins aligned with prior forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bryson 指出，超微電腦的 2025 財年第四季度業績和 2026 財年第一季度指引略低於預期，收入未達標，而每股收益和毛利率與之前的預測一致。</p>
</div><p>Management’s fiscal 2026 revenue outlook of at least $33 billion exceeded the prior consensus of $29.94 billion by more than $2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層對 2026 財年收入的展望至少為 330 億美元，超過之前 299.4 億美元的共識預期超過 20 億美元。</p>
</div><p>Bryson sees this divergence as reinforcing both bullish and bearish narratives. Bears may point to underwhelming fourth-quarter revenue, cautious first-quarter guidance, and the lack of gross margin rebound, especially given ongoing competitive pressures and tariff concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bryson 認為這種差異強化了看漲和看跌的敍述。看跌者可能會指出第四季度收入不佳、第一季度指引謹慎以及毛利率未反彈，尤其是在持續的競爭壓力和關税擔憂下。</p>
</div><p>Bulls, on the other hand, will likely focus on the strong fiscal 2026 sales guide, suggesting rising demand from large AI customers. Management highlighted an increase in 10% customers—from two last year to four in fiscal 2025—as evidence of growing momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，看漲者可能會關注強勁的 2026 財年銷售指引，暗示來自大型人工智能客户的需求上升。管理層強調，10% 客户的增加——從去年的兩個增加到 2025 財年的四個——是增長勢頭的證據。</p>
</div><p>While Bryson remains concerned about long-term gross margin sustainability due to high <strong>Nvidia</strong> NVDA content and limited product differentiation, he acknowledged the rapidly expanding opportunity for OEMs, particularly in enterprise AI, neocloud, and sovereign spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Bryson 對由於高 <strong>Nvidia</strong> NVDA 內容和有限產品差異化而導致的長期毛利可持續性感到擔憂，但他承認 OEM 的快速擴展機會，特別是在企業人工智能、新雲和主權支出方面。</p>
</div><p>Super Micro’s strong positioning may allow it to capture a meaningful share of this expanding total addressable market.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦的強大定位可能使其能夠在這一不斷擴大的可尋址市場中佔據重要份額。</p>
</div><p>Bryson raised his price forecast to $48, applying a 13x P/E multiple to fiscal 2027 EPS estimates of $3.68.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bryson 將其價格預測上調至 48 美元，基於對 2027 財年每股收益 3.68 美元的 13 倍市盈率。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> SMCI shares were trading lower by 21.5% to $44.97 at last check on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格動態：</strong> SMCI 股票在週三最後一次檢查時下跌 21.5%，至 44.97 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong><em>Disney Focuses On Content Deals, Raises Annual Profit Outlook</em></strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong><em>迪士尼專注於內容交易，提高年度利潤展望</em></strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

Super Micro Slumps As Analysts Weigh Nvidia AI Tailwinds Against Margin Pressures

- Super Micro Computer SMCI 股價下跌，因第四季度財報不及預期。  
- 收入為 57.6 億美元，低於分析師預期，調整後每股收益為 0.41 美元。  
- 管理層預計 2026 財年收入至少為 330 億美元，超出市場預期。  

超微電腦股價下跌，分析師在權衡英偉達 AI 的利好因素與利潤壓力之間的影響