<p><strong>諾和諾德公司 (NVO)</strong> 對於 <em>Cabot Explorer</em> 的訂閲者來説是一個真正的贏家，因為其品牌重磅藥物 Wegovy 在 2021 年獲得了美國的減肥注射批准。</p>
<p>Wegovy 在美國的銷售額從 2022 年的 8.6 億美元增長了 8 倍，預計到 2024 年將達到 68 億美元。諾和諾德公司因此成為歐洲市值最高的公司。</p>
<p>但隨着股價飆升，我建議我們鎖定一些利潤，以確保獲得可觀的收益，因為我預計競爭對手將進入這個快速增長、高利潤的市場。</p>
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<p>丹麥製藥巨頭 <strong>禮來公司 (LLY)</strong> 以其 Mounjaro 品牌以更低的價格進入市場，經過一段時間的測試，結果證明其效果 reportedly 更佳，副作用更少。儘管如此，這兩家制藥巨頭的需求依然旺盛。</p>
<p>但隨着需求激增，諾和的生產無法跟上，這為禮來和其他小型潛在競爭對手提供了機會。隨後，FDA 將 semaglutide（Wegovy 的活性成分）列入藥物短缺清單，允許第三方複合製造商將該藥物出售給藥房。</p>
<p><strong>Hims &amp; Hers</strong> ( <strong>HIMS)</strong> 是一個複合藥物的例子，提供未獲得 FDA 批准的低成本減肥藥，能夠與 Wegovy 競爭。</p>
<p>FDA 現在對諾和的 semaglutide 供應能力感到滿意，因此已命令所有外包生產商停止 semaglutide 的生產。許多生產商將繼續生產，直到訴訟迫使他們停止。到七月，諾和的市場份額已降至 50% 以下。禮來在其減肥藥的營銷方面也變得更加積極。它還在去年初推出了 LilyDirect，直接向患者銷售藥物，價格更便宜。</p>
<p>吸取教訓，諾和在三月設立了 NovoCare 藥房，直接開具 Wegovy 處方，接受付款並向患者發貨。NovoCare 藥房每週已經為 Wegovy 開具 11,000 份處方。諾和還與 CVS 簽署了協議。</p>
<p>諾和還需要降低價格，這當然會縮小利潤率（在美國估計接近 90%）。如果自費支付，Wegovy 的平均價格為每月 1,300 美元，是最便宜的複合藥物競爭者的 10 倍。</p>
<p>根據我的計算，諾和在美國銷售的 Wegovy 產生了相當驚人的 89% 毛利率。</p>
<p>全球減肥藥市場在過去四年中增長了 15 倍，從 2020 年的 10 億美元增長到 2024 年的 150 億美元。一些人預計潛在市場將達到 10 億人，並可能在 2030 年達到 800 億美元。這意味着當前的市場滲透率與預測相比仍然微不足道。</p>
<p>我們現在應該如何看待 <strong>諾和諾德公司 (NVO)</strong> 的股票？</p>
<p>諾和承認了自己的錯誤，並正在採取措施重返市場。投資者有些不安，因為公司的市場價值正在重新調整，以反映新的競爭和較低但仍然健康的利潤率。諾和還任命了新 CEO Maziar Mike Doustdar，轉向一位資深內部人士以恢復銷售並安撫投資者。</p>
<p>儘管其市銷率和市淨率仍然較高，但其股本回報率仍然令人印象深刻。</p>
<p>這隻股票應該在你的觀察名單上，但可能會進一步回調，因為季度比較看起來不會太好。這將是買入的時機。</p>
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諾和諾德公司

<p>諾和諾德公司 (NVO) 由於其減肥藥 Wegovy 取得了顯著增長，2022 年美國銷售額從 8.6 億美元飆升至 2024 年的 68 億美元。然而，來自艾爾利公司的 Mounjaro 的競爭以及生產問題影響了其市場份額，市場份額已降至 50% 以下。諾和諾德正在通過推出 NovoCare 藥房並與 CVS 談判來適應，但可能需要降低價格，這將影響利潤率。儘管面臨挑戰，但由於減肥藥市場預計將顯著增長，該股票仍然是一個潛在的買入機會</p>

<p><strong>Novo Nordisk (NVO)</strong> was a real winner for _Cabot Explorer_subscribersafter its branded blockbuster drug Wegovy was approved as a weight-loss injection in the United States in 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>諾和諾德公司 (NVO)</strong> 對於 <em>Cabot Explorer</em> 的訂閲者來説是一個真正的贏家，因為其品牌重磅藥物 Wegovy 在 2021 年獲得了美國的減肥注射批准。</p>
</div><p>Wegovy’s U.S. sales went up 8X from $860 million in 2022 to $6.8 billion in 2024. Novo Nordisk became the most valuable company in Europe by market value.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wegovy 在美國的銷售額從 2022 年的 8.6 億美元增長了 8 倍，預計到 2024 年將達到 68 億美元。諾和諾德公司因此成為歐洲市值最高的公司。</p>
</div><p>But as the stock soared, I suggested that we take some profits off the table to lock in some nice gains, expecting competitors to enter this fast-growing, high-margin market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着股價飆升，我建議我們鎖定一些利潤，以確保獲得可觀的收益，因為我預計競爭對手將進入這個快速增長、高利潤的市場。</p>
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</div><p>Danish pharma giant <strong>Eli Lily (LLY)</strong> entered the fray with its Mounjaro brand at a lower price point, and over time, tests proved it to be reportedly more effective with fewer side effects than Wegovy. Even so, there was plenty of demand for both pharma giants.</p>
<div class="lb-trans"><p>丹麥製藥巨頭 <strong>禮來公司 (LLY)</strong> 以其 Mounjaro 品牌以更低的價格進入市場，經過一段時間的測試，結果證明其效果 reportedly 更佳，副作用更少。儘管如此，這兩家制藥巨頭的需求依然旺盛。</p>
</div><p>But as demand soared, Novo’s production could not keep up, and this gave Lily and other smaller potential competitors an opening. Then the FDA put semaglutide (the active ingredient of Wegovy) on its drug shortage list, allowing third-party compound manufacturers to sell the drug to pharmacies.</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着需求激增，諾和的生產無法跟上，這為禮來和其他小型潛在競爭對手提供了機會。隨後，FDA 將 semaglutide（Wegovy 的活性成分）列入藥物短缺清單，允許第三方複合製造商將該藥物出售給藥房。</p>
</div><p><strong>Hims &amp; Hers</strong> ( <strong>HIMS)</strong> is one example of a compounder, offering lower-cost weight-loss drugs that are not FDA-approved and yet are able to compete with Wegovy.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Hims &amp; Hers</strong> ( <strong>HIMS)</strong> 是一個複合藥物的例子，提供未獲得 FDA 批准的低成本減肥藥，能夠與 Wegovy 競爭。</p>
</div><p>The FDA is now comfortable with Novo’s ability to adequately supply enough semaglutide, so it has ordered all outsourced producers to wind down their semaglutide manufacturing. Many will keep going until litigation forces them to stop. In July, Novo’s market share slipped below 50%. Lily has also been much more aggressive on the marketing side for its weight-loss drugs. It also launched LilyDirect early last year to sell drugs directly to patients at cheaper prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>FDA 現在對諾和的 semaglutide 供應能力感到滿意，因此已命令所有外包生產商停止 semaglutide 的生產。許多生產商將繼續生產，直到訴訟迫使他們停止。到七月，諾和的市場份額已降至 50% 以下。禮來在其減肥藥的營銷方面也變得更加積極。它還在去年初推出了 LilyDirect，直接向患者銷售藥物，價格更便宜。</p>
</div><p>Learning a hard lesson, Novo set up its NovoCare Pharmacy in March to directly write Wegovy prescriptions, accept payments, and ship to patients. The NovoCare Pharmacy is already writing 11,000 prescriptions weekly for Wegovy. Novo has also inked a deal with CVS.</p>
<div class="lb-trans"><p>吸取教訓，諾和在三月設立了 NovoCare 藥房，直接開具 Wegovy 處方，接受付款並向患者發貨。NovoCare 藥房每週已經為 Wegovy 開具 11,000 份處方。諾和還與 CVS 簽署了協議。</p>
</div><p>Novo will also need to reduce pricing, which, of course, narrows profit margins (estimated to be close to 90% in America). The average price of Wegovy, if paid out of pocket, is $1,300 per month - 10X more than the cheapest compounder competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾和還需要降低價格，這當然會縮小利潤率（在美國估計接近 90%）。如果自費支付，Wegovy 的平均價格為每月 1,300 美元，是最便宜的複合藥物競爭者的 10 倍。</p>
</div><p>By my math, Novo is generating a rather incredible 89% gross margin for Wegovy sold in America.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據我的計算，諾和在美國銷售的 Wegovy 產生了相當驚人的 89% 毛利率。</p>
</div><p>The global market for weight-loss drugs has increased 15X in the last four years, from $1 billion in 2020 to $15 billion in 2024. Some expect the potential market to reach 1 billion people, and it may reach $80 billion as soon as 2030. This means the current market penetration is still tiny compared with projections.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球減肥藥市場在過去四年中增長了 15 倍，從 2020 年的 10 億美元增長到 2024 年的 150 億美元。一些人預計潛在市場將達到 10 億人，並可能在 2030 年達到 800 億美元。這意味着當前的市場滲透率與預測相比仍然微不足道。</p>
</div><p>How should we view <strong>Novo Nordisk (NVO)</strong> stock right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>我們現在應該如何看待 <strong>諾和諾德公司 (NVO)</strong> 的股票？</p>
</div><p>Novo has admitted its mistakes and is making moves to get back in the game. Investors are a bit rattled as the company’s market value is being reset to reflect new competition and lower but still healthy profit margins. Novo also named a new CEO, Maziar Mike Doustdar, turning to a veteran insider to revive sales and reassure investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾和承認了自己的錯誤，並正在採取措施重返市場。投資者有些不安，因為公司的市場價值正在重新調整，以反映新的競爭和較低但仍然健康的利潤率。諾和還任命了新 CEO Maziar Mike Doustdar，轉向一位資深內部人士以恢復銷售並安撫投資者。</p>
</div><p>While its price-to-sales and price-to-book ratios remain elevated, its return on equity is still impressive.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其市銷率和市淨率仍然較高，但其股本回報率仍然令人印象深刻。</p>
</div><p>This stock should be on your watch list but could pull back more as quarterly comparisons will not look terrific. This would be the time to buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>這隻股票應該在你的觀察名單上，但可能會進一步回調，因為季度比較看起來不會太好。這將是買入的時機。</p>
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諾和諾德公司（NVO）的股票是值得購買還是毫無價值？