估值、集中度齊創新高，美股科技板塊泡沫風險正在積聚！

美股科技板塊發出泡沫警告，估值和市場集中度均創新高。TMT 板塊估值達到 2009 年以來新高，遠期市盈率為 26.7 倍，顯著高於歷史均值。市場相關性上升，反映系統性風險積聚。儘管盈利增長預期強勁，但增長優勢正在縮窄，可能導致估值溢價壓縮。TMT 板塊市值佔比達 44.2%，接近互聯網泡沫時期的歷史峯值，若未能維持盈利增長，整體市場可能受到衝擊。