遊戲 + 音樂雙引擎驅動！ 索尼上調利潤預期 股價創四個月最強漲幅

智通財經 APP 獲悉，日本半導體、娛樂行業領軍者索尼集團 (Sony Group Corp.) 因旗下娛樂業務部門業績加速增長而上調盈利預測，緩解了投資者們對於美國政府可能對芯片產品加徵關税進而導致索尼基本面大幅受損的擔憂情緒後，其股價在日本股市創四個月以來最大漲幅。在美股市場，同樣受益於業績預期上調，索尼 (SONY.US) 美股 ADR 在夜盤股價一度飆升超 8%。

關税帶來的影響也因美日之間達成好於市場預期的關税税率而被索尼削減，索尼預計特朗普關税政策的影響將達到 700 億日元，而 5 月份公佈業績時的預測則約為 1000 億日元。該公司表示，該估算影響是基於 8 月 1 日的關税税率，不過具體情況仍不確定，仍有可能出現變動。

據瞭解，7 月 23 日意外達成的優於市場預期的美日貿易協議，令索尼股價持續反彈。美國總統唐納德·特朗普當時在社交媒體上表示，美國已與日本達成一項貿易協議，將美國對日本商品的關税設定為 15%，可謂令投資者們頗感意外，較此前威脅的 25% 關税有所緩和。汽車方面，特朗普宣佈對於自日本進口的汽車加徵 12.5% 關税，加上此前 2.5% 的關税税率，合計為 15%，較此前 25% 的汽車關税水平可謂大幅減少。

索尼曾是 “隨身聽” 便攜式磁帶播放器等全球廣泛使用的家用電子產品的知名製造商，但如今已成為涵蓋遊戲、電影和音樂等領域的綜合娛樂巨頭，同時也是智能手機圖像傳感器的全球領先製造商。

索尼第一財季營業利潤大增 36%，上調財年業績預期

索尼週四表示，旗下音樂和遊戲細分業務的超預期強勁增長動力提振了公司業績前景。其中索尼 PS(PlayStation) 平台的月度活躍用户同比增長 6%，總遊戲時長亦同步上升，4 月至 6 月的第一財季索尼共計售出 250 萬台 PlayStation 5 遊戲主機，同比增長 4%;音樂領域在日元匯率大幅波動的情況下仍實現 5% 的營收增長規模。

2025 年 4 月至 6 月當季，索尼的整體營業利潤同比大幅增長 36.5%，達到 3400 億日元，超過華爾街分析師們平均預期的約 2880 億日元。其中游戲這一細分領域的季度營業利潤實現翻番，達到 1480 億日元。索尼管理層表示，受網絡服務銷售和有利匯率的推動，預計遊戲業務的盈利前景將更加強勁。

索尼集團的娛樂業務板塊主要由遊戲與網絡服務 (G&NS)、音樂和影視三大細分事業羣構成，並在此基礎上衍生出動漫、移動應用與相關衍生業務。這些板塊合計貢獻了索尼集團營收和營業利潤的絕大部分，是其 “感動世界” 戰略的核心支柱。

這家總部位於東京的超級巨頭將截至明年 3 月結束的財年整體營業利潤預期上調 4% 至 1.33 萬億日元 (約合 90 億美元)，大致符合華爾街分析師預估。今年 5 月，在華盛頓新的進口税制度尚存巨大不確定性之時，索尼曾警告利潤將因此減少 1000 億日元。隨着美日近期達成貿易協議，該公司現在預計關税影響約為 700 億日元。

受此消息提振，索尼股價在週四日本股市交易時段一度上漲 7.6%，全面扭轉了週四早些時候的跌勢。

未來需重點關税美國芯片關税細則

來自東洋證券的分析師安田秀樹表示：“PlayStation Plus 的訂閲用户增長速度超出預期，動漫和手遊的爆款也強化了娛樂業務增長預期。但我們需要密切關注美國芯片關税政策細節方面的進展對索尼基本面的影響。”

音樂這一細分領域已成為索尼可靠的業績增長支柱，相較波動較大的消費電子與圖像傳感器業務，該板塊帶來穩定現金流增速。音樂流媒體平台的版權分成增速依舊強勁，而索尼旗下熱門動漫作品更是助推自家藝術家打入主流市場。

隨着最新一部《鬼滅之刃》(Demon Slayer) 電影在日本上映 10 天便斬獲高達 129 億日元票房，索尼的動漫業務營收有望在未來幾個月內繼續大幅增長。Aniplex 運營的手遊《Fate/Grand Order》也在今年迎來 10 週年。

然而，美國總統唐納德·特朗普威脅對芯片產品進口徵收 100% 關税，並可能對任何含高端芯片的產品額外徵税，這令索尼等全球最大規模硬件製造商面臨壓力。索尼為蘋果 iPhone 以及大部分安卓競爭對手們生產至關重要的智能手機攝像頭傳感器。若關税徹底落實，可能迫使全球出口商重新調整供應鏈。

索尼半導體業務長期以來為蘋果 (AAPL.US) 等大型智能手機廠商提供在全球圖像傳感器領域佔據主導地位的 CMOS 影像傳感器 (即 CIS)，目前正在加碼佈局自動駕駛板塊，可謂積極拓展第二業績增長曲線。

對於索尼來説，相對樂觀的消息則在於蘋果在美國的累計 6000 億美元投資有望助力索尼智能手機傳感器免於特朗普政府高達 100% 的芯片進口税。

美國總統唐納德·特朗普在當地時間週三表示，美國將對來自未在美國生產或未計劃在美國生產芯片的所有國家徵收大約 100% 的芯片關税。但已承諾在美國製造或正處於芯片製造工廠建設階段的企業將不受任何影響。

“換句話説，我們將對芯片和半導體產品徵收大約 100% 的關税。但只要你在美國建廠，就不會被徵税。像蘋果這樣的公司，即使你現在還沒開始大規模生產，只要你已經在工廠建設階段或者已經明確承諾參與美國建廠計劃，就不會被徵税。” 特朗普週三表示。

索尼遊戲業務增速未止！《羊蹄山之魂》之後還有《GTA 6》

索尼管理層在業績會議上表示，旗下 PlayStation 業務承諾將專注於提升盈利能力，並降低硬件營銷成本。索尼內部工作室將於 10 月推出全球遊戲愛好者們聚焦的熱門遊戲《對馬島之魂》的續作——《羊蹄山之魂》，預計將大舉提振索尼年底購物季的 PS 系列產品銷量。

今年，全球遊戲機行業原本有望因《俠盜獵車手 VI》(即 GTA 6) 的推出而獲得創紀錄提振，但這一 GTA 系列的最新作品已被推遲至 2026 年，屆時將首發登陸 PlayStation 5 與 Xbox Series X/S 平台。

有華爾街分析師預計《GTA 6》屆時可能將打破電子遊戲行業幾乎所有的紀錄——無論是遊戲玩家規模還是銷售額統計規模。華爾街投資機構 Wedbush Securities 預計，GTA 系列遊戲的發行商Take-Two 未來兩個財年的訂單增長量基本上都將來自於將於明年問世的 GTA 6。