美聯儲降息分歧加劇：博斯蒂克警告關税或致長期通脹，維持年內降息一次預期

智通財經 APP 獲悉，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示，他仍維持今年可能實施一次降息的預期，但強調需重點關注特朗普政府關税政策對通脹的潛在影響。在佛羅里達州首席財務官協會組織的虛擬討論中，博斯蒂克指出，當前最關鍵的問題在於判斷關税帶來的價格上漲是"一次性事件"，還是將引發更持久的結構性變化。他直言，有理由對"本輪關税是否符合典型的一次性、暫時性通脹特徵"持懷疑態度。

與美聯儲理事克里斯托弗·沃勒的觀點形成對比，後者認為關税對通脹的影響可被忽略且屬短期現象。值得注意的是，沃勒在上週美聯儲維持利率不變的投票中，是唯一支持降息 25 個基點的官員。

博斯蒂克則強調，關税調整並非"某天醒來就明確知曉結果"的單一事件，其頻繁變動反而延長了市場對價格走勢的擔憂週期，可能推高通脹預期。他進一步預測，供應鏈重構帶來的結構性變化或將持續至 2026 年，這增加了通脹壓力長期化的風險。

目前美聯儲仍保持基準利率穩定，這一決策延續了年初以來的政策基調。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近期表示，儘管經濟存在下行風險，但勞動力市場仍顯穩健，官員們需在 9 月會議前獲取更多通脹與就業數據。

然而最新經濟數據顯示，截至 7 月的三個月內就業增長顯著放緩，消費者支出也呈現疲軟態勢，市場對美聯儲持續觀望的態度已有質疑聲音。

對此，博斯蒂克承認 7 月就業報告"令人意外"，修正後的數據反映出經濟波動性。但他同時強調，仍有充分理由相信美國經濟基本面保持穩固。這場圍繞政策節奏與經濟現實平衡的討論，正成為美聯儲制定下一步決策的關鍵考量。

值得一提的是，三位美聯儲政策制定參與者週三表達了對美國勞動力市場持續疲軟的擔憂，並暗示 9 月會議可能啓動降息。其中，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利在阿拉斯加州安克雷奇的一場活動中指出，當前勞動力市場已顯現疲軟跡象，若進一步惡化將引發政策調整需求。

此外，美聯儲理事麗莎·庫克在波士頓分析 7 月就業報告時特別指出，前三個月就業數據累計下調近 26 萬個崗位 (其中 7 月新增就業僅 7.3 萬個)，這種大幅修正往往是經濟週期轉折的典型特徵。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利在接受採訪時則更直接地表示："經濟正在放緩，短期內啓動聯邦基金利率調整是合適的。"他維持此前預測，認為 2025 年底前將實施兩次降息。

最新勞動力市場數據顯示，7 月失業率從 6 月的 4.1% 小幅升至 4.2%，就業增長顯著放緩。舊金山聯邦儲備銀行行長戴利強調，當前政策重心需在控制通脹與穩定就業間取得平衡，儘管實現 2% 通脹目標仍有挑戰，但關税等短期因素不太可能改變貨幣政策方向。

根據美聯儲議息會議安排，政策制定者將在 9 月召開下次會議，2025 年還將舉行兩次會議。市場普遍關注此次會議是否會開啓降息週期，以應對經濟放緩壓力。